"凱輝基金持續(xù)布局產(chǎn)業(yè)升級(jí)下的潛力企業(yè)。"

本文為IPO早知道原創(chuàng)

作者｜Stone Jin

據(jù)IPO早知道消息，上?？爹i科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“康鵬科技”）于2023年7月20日正式以“688602”為股票代碼在科創(chuàng)板掛牌上市。

截至10:30，康鵬科技報(bào)于每股12.57元，較發(fā)行價(jià)上漲45.15%，市值超65億元。

成立于1996年的康鵬科技深耕于精細(xì)化工領(lǐng)域的技術(shù)驅(qū)動(dòng)型企業(yè)，旗下精細(xì)化學(xué)品產(chǎn)品主要為新材料及醫(yī)藥和農(nóng)藥化學(xué)品——新材料產(chǎn)品主要覆蓋顯示材料、新能源電池材料及電子化學(xué)品、有機(jī)硅材料等領(lǐng)域，向下游銷售定制的醫(yī)藥和農(nóng)藥化學(xué)品屬于CDMO業(yè)務(wù)。

其中，新型鋰鹽「雙氟磺酰亞胺（LiFSI）」是康鵬科技頗受關(guān)注的產(chǎn)品之一——相較于目前最主流的鋰電池電解液「六氟磷酸鋰（LiPF6）」，LiFSI具有更高的導(dǎo)電率、化學(xué)穩(wěn)定性和熱穩(wěn)定性，能顯著提升電池的低溫性能、循環(huán)壽命和耐高溫性能等指標(biāo)。

值得一提的是，康鵬科技是全球范圍內(nèi)較早實(shí)現(xiàn)工業(yè)化量產(chǎn) LiFSI 產(chǎn)品的企業(yè)。2021年和2022年，康鵬科技的LiFSI產(chǎn)品產(chǎn)量分別為772.75噸和836.50噸，產(chǎn)銷率均超過(guò)90%。

未來(lái)5年，LiFSI行業(yè)有望逐步進(jìn)入產(chǎn)能快速投放和需求快速增長(zhǎng)階段：一方面，隨著新能源汽車的快速發(fā)展，全球鋰離子電池需求持續(xù)增長(zhǎng)，LiFSI作為添加劑，用量快速放量；另一方面，LiFSI在電池電解液中添加百分比提升。

康鵬科技董事長(zhǎng)楊建華博士表示：“成功上市是公司重要的里程碑，更是一個(gè)新起點(diǎn)。公司希望通過(guò)不斷的努力，打造精細(xì)化學(xué)品行業(yè)世界領(lǐng)先的品牌企業(yè)，以穩(wěn)健的增長(zhǎng)和優(yōu)異的業(yè)績(jī)來(lái)回饋社會(huì)、回饋廣大投資者?！?/p>

業(yè)務(wù)構(gòu)成趨于多元化，打破國(guó)外技術(shù)壟斷、實(shí)現(xiàn)LiFSI的國(guó)產(chǎn)化

具體來(lái)看康鵬科技的各業(yè)務(wù)板塊：

在顯示材料方面，康鵬科技的主要產(chǎn)品為含氟液晶單體，現(xiàn)已成為液晶混晶全球排名第二廠商日本 JNC 的核心供應(yīng)商，通過(guò)日本 JNC 指定貿(mào)易商主要為其提供含氟液晶單體，同時(shí)也是混晶全球排名第一廠商德國(guó)默克的重要供應(yīng)商。隨著近年來(lái)顯示材料國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程的推進(jìn)，康鵬科技亦與八億時(shí)空、江蘇和成等國(guó)內(nèi)著名液晶顯示材料廠商建立了合作關(guān)系，并積極布局OLED顯示材料。

在新能源電池材料及電子化學(xué)品方面，康鵬科技是全球自主研發(fā)并較早實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)新能源電池新型電解質(zhì)“雙氟磺酰亞胺鋰鹽(LiFSI)”的企業(yè)之一，客戶主要為新宙邦、 天賜材料、揚(yáng)州化工等國(guó)內(nèi)外知名電池材料或電解液生產(chǎn)廠商及貿(mào)易商。此外，康鵬科技已實(shí)現(xiàn)硫酸乙烯酯等多款新能源電池電解液高性能添加劑的生產(chǎn)及銷售。

這里不妨補(bǔ)充一點(diǎn)，康鵬科技的LiFSI生產(chǎn)工藝相比于現(xiàn)有工藝具有產(chǎn)品品質(zhì)好、純度高、三廢排放量少、收率高等優(yōu)點(diǎn)，具備良好的工業(yè)化屬性。鑒于在LiFSI的工業(yè)化制備工藝上具有較為明顯的優(yōu)勢(shì)，康鵬科技牽頭制定了LiFSI行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。另經(jīng)中國(guó)石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會(huì)鑒定，康鵬科技的LiFSI合成技術(shù)達(dá)到了國(guó)際先進(jìn)水平，打破了國(guó)外技術(shù)壟斷實(shí)現(xiàn)了LiFSI的國(guó)產(chǎn)化。

在有機(jī)硅材料方面，康鵬科技自2016年起開始利用自有技術(shù)研發(fā)有機(jī)硅材料并陸續(xù)投產(chǎn)，所銷售的有機(jī)硅材料以有機(jī)硅壓敏膠為主，并自2018年加大開拓有機(jī)硅壓敏膠的銷售市場(chǎng)。

在醫(yī)藥和農(nóng)藥化學(xué)品領(lǐng)域，康鵬科技自成立之初就開始生產(chǎn)醫(yī)藥化學(xué)品，1997 年醫(yī)藥中間體就供應(yīng)給美國(guó)禮來(lái)公司，并從2004年開始至今，成為供應(yīng)默沙東西他列汀關(guān)鍵中間體主要供應(yīng)商。此外，康鵬科技現(xiàn)已實(shí)現(xiàn)對(duì)日本曹達(dá)、德國(guó)拜耳等知名企業(yè)的銷售，同時(shí)與日本曹達(dá)針對(duì)新型殺蟲劑啶蟲脒及其中間體產(chǎn)品建立了長(zhǎng)期合作關(guān)系。

2020年至2022年，康鵬科技的營(yíng)收分別為6.29億元、10.05億元和12.38億元；凈利潤(rùn)則分別為0.93億元、1.38億元和1.83億元。

凱輝基金為投資方，持續(xù)支持康鵬成為全球性新材料公司

成立至今，康鵬科技已獲得前海母基金、云暉資本、凱輝基金等知名機(jī)構(gòu)的投資。其中，凱輝基金于2021年7月同新材料領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)投資方一同參投了康鵬科技的數(shù)億元戰(zhàn)略融資。

對(duì)于今天成功登陸科創(chuàng)板，凱輝基金創(chuàng)始人及董事長(zhǎng)蔡明潑表示：“由衷祝賀楊建華博士領(lǐng)導(dǎo)的團(tuán)隊(duì)。康鵬科技重視研發(fā)，更注重產(chǎn)品應(yīng)用轉(zhuǎn)化，致力于打造精細(xì)化學(xué)品行業(yè)世界領(lǐng)先的品牌企業(yè)。凱輝在投后不僅關(guān)注公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)，同時(shí)也協(xié)助提升企業(yè)在ESG領(lǐng)域的管理水平。長(zhǎng)期以來(lái)，凱輝基金積極整合跨境和產(chǎn)業(yè)資源，堅(jiān)定支持以康鵬科技為代表的專注于科研創(chuàng)新、能穿越周期的企業(yè)，并助推其國(guó)際化研發(fā)合作和客戶拓展，成為全球性的新材料公司?！?/p>

鮮為人知的是，出于對(duì)化工行業(yè)特性以及全球可持續(xù)發(fā)展趨勢(shì)的把握，在投資前，凱輝就將ESG體系引入康鵬科技，包括定期的外部審計(jì)、各項(xiàng)量化指標(biāo)、治理建議以及相關(guān)報(bào)告等，推動(dòng)企業(yè)長(zhǎng)期成功和持續(xù)發(fā)展。

在凱輝看來(lái)，企業(yè)的長(zhǎng)期成功不僅要關(guān)注財(cái)務(wù)表現(xiàn)，也取決于其對(duì)環(huán)境、社會(huì)和治理（ESG）因素的管理。

此外，在能源革命的大潮下，新材料領(lǐng)域正不斷取得重要突破；同時(shí)伴隨我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)，半導(dǎo)體、電子電器、新能源、信息通信、航空航天等新興領(lǐng)域的發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁，將進(jìn)一步推動(dòng)化工新材料的需求持續(xù)增長(zhǎng)。

換言之，康鵬科技等企業(yè)正在各細(xì)分領(lǐng)域不斷涌現(xiàn)，推動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)向高端化、精細(xì)化、智能化、綠色化的方向發(fā)展，也標(biāo)志著我國(guó)新材料產(chǎn)業(yè)正在從規(guī)?；l(fā)展向高質(zhì)量發(fā)展邁進(jìn)。

凱輝基金表示，其將積極參與并布局這一轉(zhuǎn)型升級(jí)過(guò)程，“我們以做實(shí)業(yè)心態(tài)，在浪潮中尋找那些能以創(chuàng)新技術(shù)驅(qū)動(dòng)行業(yè)進(jìn)步的潛力企業(yè)；也將通過(guò)凱輝豐富的行業(yè)產(chǎn)業(yè)資源和專業(yè)的投資能力，幫助這些優(yōu)秀企業(yè)實(shí)現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新和商業(yè)化的跨越，提升其競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)影響力，也為我國(guó)工業(yè)科技發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)貢獻(xiàn)我們專業(yè)的智慧和力量。”