"整體資本退出市場(chǎng)呈現(xiàn)季節(jié)性回落，環(huán)比下降51%。"

本文為IPO早知道原創(chuàng)

作者｜C叔

據(jù)IPO早知道消息，10月12日，普華永道發(fā)布了MoneyTree2022上半年中國(guó)TMT報(bào)告。報(bào)告顯示，受新一輪疫情及地緣政治緊張等因素影響，2022年上半年私募及創(chuàng)投（PE/VC）市場(chǎng)投資步伐顯著放緩，市場(chǎng)觀望態(tài)勢(shì)明顯，TMT行業(yè)的私募股權(quán)投資與整體市場(chǎng)走勢(shì)一致。

PE/VC總體投資方面，上半年步伐放緩，投資熱度下降。2022年一季度的投資數(shù)量（1598起）及投資總額（309.64億美元）環(huán)比分別下降18%及37%，二季度維持一季度的下降趨勢(shì)，投資數(shù)量（1493起）及投資總額（177.83億美元）環(huán)比分別下降7%及43%。

TMT行業(yè)2022年一季度投資數(shù)量和投資金額環(huán)比分別下降13%和21%，二季度環(huán)比下降7%和48%。過(guò)億投資項(xiàng)目共40筆，環(huán)比下降45%，同比下降38%。總金額為104.97億美元，環(huán)比下降54%，同比下降44%。大額投資主要集中在科技行業(yè)中的半導(dǎo)體、 IT服務(wù)和硬件等細(xì)分行業(yè)以及通信行業(yè)。

2022年上半年，與往年一樣，出于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的考慮以及對(duì)于資本回報(bào)率的要求，資本更青睞于擴(kuò)張期企業(yè)，但數(shù)量和金額占比環(huán)比都有一定幅度下降，分別為46%和44%。出于投資者避險(xiǎn)考慮以及受到定增在市場(chǎng)發(fā)行價(jià)格上的折扣吸引，在整個(gè)市場(chǎng)低迷的情況下，PIPE定增逆市上揚(yáng)，數(shù)量達(dá)77起，達(dá)到最近3年來(lái)的最高記錄，金額為27.28億美元，數(shù)量和金額環(huán)比分別上升35%和2%。上半年P(guān)IPE最大額單筆投資為4.98億美元，被投資公司為一家半導(dǎo)體公司。上半年共有7家公司取得過(guò)億融資，投資金額占PIPE投資總額的83%。

TMT四大子行業(yè)中，科技行業(yè)的私募股權(quán)投資熱度仍舊穩(wěn)居第一，2022年上半年科技行業(yè)投資數(shù)量和投資金額占據(jù)TMT行業(yè)總投資數(shù)量和金額的81%和77%?？萍夹袠I(yè)中半導(dǎo)體行業(yè)、IT服務(wù)和硬件等細(xì)分行業(yè)依舊最受市場(chǎng)追捧?？萍夹袠I(yè)的走強(qiáng)得益于國(guó)家對(duì)于科技創(chuàng)新的大力持續(xù)支持。

受一半導(dǎo)體行業(yè)企業(yè)3.3億融資的影響，2022年上半年TMT行業(yè)雖然首輪投資數(shù)量環(huán)比下降22%，但投資金額環(huán)比上升5%。首輪投資數(shù)量和金額占所有投資的比例為29%及9%，達(dá)到2020年以來(lái)的最高值。由此可見(jiàn)，市場(chǎng)對(duì)半導(dǎo)體行業(yè)首輪投資的信心有所增加。

2022年上半年整體資本退出市場(chǎng)呈現(xiàn)季節(jié)性回落，環(huán)比下降51%。在退出類型上，股權(quán)轉(zhuǎn)讓退出數(shù)量占比35%，仍然是資本退出的首要選擇。2022年上半年資本市場(chǎng)在科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板的帶動(dòng)下，延續(xù)了較為活躍的表現(xiàn)。IPO數(shù)量雖然環(huán)比下降19%，但退出數(shù)量占比上升到34%，略低于股權(quán)轉(zhuǎn)讓退出。北交所向科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板完成制度閉環(huán)的落地和國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的注冊(cè)制的持續(xù)完善，使得 A 股對(duì)企業(yè)和投資者來(lái)說(shuō)都更具吸引力，越來(lái)越多的企業(yè)將在國(guó)內(nèi)上市作為第一選擇。2022 年上半年部分中概股于香港市場(chǎng)陸續(xù)以介紹形式二次上市，為中概股公司選擇回歸路徑提供多元化參考，未來(lái)香港資本市場(chǎng)有望進(jìn)一步提升吸引力。