快速了解慧擇

慧擇（HUIZ）于2020年2月上市，通過(guò)首次公開(kāi)發(fā)行其美國(guó)存托股票籌集了5500萬(wàn)美元。

該公司為中國(guó)消費(fèi)者運(yùn)營(yíng)著一個(gè)在線保險(xiǎn)平臺(tái)。

慧擇 的收入增長(zhǎng)迅速，但是以更高的運(yùn)營(yíng)成本為代價(jià)的。

此外，它在中國(guó)國(guó)內(nèi)政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)和美國(guó)金融體系監(jiān)管機(jī)構(gòu)中都面臨著持續(xù)的不確定性。

在這些風(fēng)險(xiǎn)消失之前，我們對(duì) 慧擇的前景保持謹(jǐn)慎。

根據(jù)Mordor Intelligence的 2018 年市場(chǎng)研究報(bào)告，預(yù)計(jì) 2019 年中國(guó)在線保險(xiǎn)市場(chǎng)將超過(guò) 790 億美元，并在 2019 年至 2024 年間以預(yù)計(jì) 41% 的復(fù)合年增長(zhǎng)率增長(zhǎng)。

慧擇近期的表現(xiàn)

2021年上半年，慧擇各季度的Topline收入顯著增長(zhǎng)，但第二季度收入有所下降：

季度毛利潤(rùn)因季節(jié)和其他因素而波動(dòng):

在過(guò)去的五個(gè)季度中，慧擇按季度計(jì)算的營(yíng)業(yè)收入也不均衡，其特點(diǎn)是營(yíng)銷(xiāo)支出的不斷變化:

由于各種營(yíng)銷(xiāo)和研發(fā)支出，慧擇的每股收益(稀釋后)也有所不同:

在過(guò)去的12個(gè)月里，慧擇的股價(jià)下跌了76.3%，而同期美國(guó)標(biāo)普500指數(shù)則上漲了29.1%，如下圖所示:

以下是該公司的相關(guān)資本化和估值數(shù)據(jù)表:

結(jié)論

在上一次財(cái)報(bào)電話會(huì)議中，慧擇管理層強(qiáng)調(diào)了上半年和 2021 年第二季度的業(yè)績(jī)記錄，盡管第二季度表現(xiàn)疲軟，但這似乎是新業(yè)務(wù)提前到第一季度的結(jié)果。

首席執(zhí)行官馬存軍還指出，其長(zhǎng)期產(chǎn)品在客戶中的持續(xù)率取得了積極的成果，慧擇的客戶具有很強(qiáng)的粘性和較高的終身價(jià)值。。

該公司最近還宣布了收購(gòu)湖北盛世安康人壽保險(xiǎn)代理公司的計(jì)劃。

此次收購(gòu)旨在增強(qiáng)慧擇的線下業(yè)務(wù)以及將其在線服務(wù)與線下相結(jié)合。

慧擇繼續(xù)擴(kuò)大其產(chǎn)品覆蓋范圍，包括其金融合作伙伴的儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)和退休支出產(chǎn)品。

就財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)而言，慧擇上半年續(xù)保保費(fèi)增長(zhǎng)了45.4%，公司2020年的GWP超過(guò)了2/3，達(dá)到了去年總收入的近80%，因此慧擇增長(zhǎng)非?？臁?br>
這一增長(zhǎng)是通過(guò)增加營(yíng)銷(xiāo)支出和銷(xiāo)售人員的增加來(lái)實(shí)現(xiàn)的。

此外，由于公司繼續(xù)投資于技術(shù)升級(jí)和增加新員工，第二季度的研發(fā)支出較去年同期顯著增長(zhǎng)。

該公司前景面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)是：隨著影響公司市場(chǎng)動(dòng)態(tài)的變化不斷發(fā)生，監(jiān)管機(jī)構(gòu)的政策也對(duì)這個(gè)行業(yè)存在持續(xù)的不確定性。

不幸的是，國(guó)內(nèi)和美國(guó)的金融監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)影響到許多在美國(guó)上市的中國(guó)公司，所以，在這些風(fēng)險(xiǎn)消失之前，我們對(duì) 慧擇的前景保持謹(jǐn)慎。

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