private ?placement是私募的意思，是FRM考試的知識(shí)點(diǎn)。政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)等在發(fā)行證券時(shí)，可以選擇不同的投資者作為發(fā)行對(duì)象，由此，可以將證券發(fā)行分為公募和私募兩種形式，在FRM考試中，private ?placement的特點(diǎn)有什么？

private ?placement（私募）是相對(duì)于公募而言，私募是指向小規(guī)模數(shù)量出售股票，此方式可以免除如在美國(guó)證券交易委員會(huì)的注冊(cè)程序，投資者需要簽署一份投資書(shū)聲明，購(gòu)買目的是投資而不是為了再次出售。

private placement（私募）的特點(diǎn)：

1. 私募的投資基本沒(méi)有流通性

2. 之所以叫私募，就是不可以公開(kāi)招募投資人，不可到公開(kāi)的市場(chǎng)上去賣

3. 私募的投資人，可以是天使投資人，也可以是VC，可以是個(gè)人，也可以是institutional ?invertor，但不管是誰(shuí)，他必須是accredited invertor

如果想以私募融資，在美國(guó)要注意這項(xiàng)規(guī)定，不再美國(guó)，比如在中國(guó)搞私募，還沒(méi)什么明文規(guī)定。

private ?placement（私募）的載體包括股票、債券、可轉(zhuǎn)換債券等多種形式。股票可以做優(yōu)先股、普通股等，主要你愿意，你可以把deal設(shè)計(jì)得很復(fù)雜。

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