■作者 | 青山

數(shù)據(jù)顯示，2021年前三季度，伴隨著東方日升凈利潤(rùn)的下滑，公司毛利率也出現(xiàn)下降趨勢(shì)，毛利率由2020年的20%以上已下滑至個(gè)位數(shù)，面對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)壓力，東方日升不得不調(diào)整業(yè)務(wù)架構(gòu)實(shí)現(xiàn)自救，2021年下半年以來(lái)，公司通過(guò)多起賣賣賣旗下資產(chǎn)方式回籠資金來(lái)應(yīng)對(duì)業(yè)績(jī)下滑。

擬2330萬(wàn)美元轉(zhuǎn)讓電站資產(chǎn)

1月7日晚間，東方日升發(fā)布公告稱：

公司司擬與 Sao Simao 、CPIK 簽署《股權(quán)買賣協(xié)議》，擬將持有的 KPM 99.99%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給 Sao Simao，擬將持有的0.01%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給CPIK，本次的交易總價(jià)約為2330萬(wàn)美元。本次交易完成后，公司不再持有 KPM 的股權(quán)。

來(lái)源：公告截圖

公告顯示，該事項(xiàng)已獲得董事會(huì)審議通過(guò)。

據(jù)了解，KPM成立于1998年10月底，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為太陽(yáng)能發(fā)電。

截止目前，該公司電站運(yùn)營(yíng)情況主要有，哈薩克斯坦 Gulshat 40MW光伏電站項(xiàng)目位于 Karagandaregion,Aktogay district, Gulshat village，電站的建設(shè)備案總?cè)萘繛?0兆瓦，于2019年1月建成并網(wǎng)投入運(yùn)營(yíng)，該電站2020年發(fā)電量為6561.22萬(wàn)度，2021年1-9月發(fā)電量為5385.84萬(wàn)度。

來(lái)源：公告截圖

最新財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示：

2020年KPM的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)表現(xiàn)增收不增利，利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)均虧損，2021年前三季度，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有所好轉(zhuǎn)，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)出現(xiàn)正增長(zhǎng)。

對(duì)于出售KPM一事的原因？東方日升表示：

“出售 KPM 有利于公司提高資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率，有助于公司回收光伏電站建設(shè)資金，使公司回籠資金后能夠繼續(xù)用于新的光伏電站建設(shè)，提高公司在全球光伏電站業(yè)務(wù)的市場(chǎng)占有率及影響力，有助于公司實(shí)現(xiàn)海外光伏電站建設(shè)業(yè)務(wù)的整體戰(zhàn)略方針。根據(jù)公司初步測(cè)算，本次交易預(yù)計(jì)產(chǎn)生稅前利潤(rùn)5140.59萬(wàn)元?！?/p>

在風(fēng)險(xiǎn)方面，東方日升提示到：

該項(xiàng)交易還存在雙方是否按時(shí)足額支付轉(zhuǎn)讓價(jià)款、是否通過(guò)反壟斷審批、是否取得歐洲復(fù)興開(kāi)發(fā)銀行（KPM的債權(quán)人）的書面認(rèn)可意見(jiàn)、是否發(fā)生重大匯率波動(dòng)、交易環(huán)境是否發(fā)生重大不利變化等風(fēng)險(xiǎn)。

事實(shí)上，這也并非是東方日升今年以來(lái)第一次賣賣賣資產(chǎn)了。

2021年6月17日，東方日升發(fā)布公告稱，擬將持有的江蘇九九久科技有限公司12.76%股權(quán)以3.55億元轉(zhuǎn)讓給成都康暉大健康科技有限公司。截至公告日東方日升對(duì)該公司的收購(gòu)還不足3年。

6月25日，東方日升再次發(fā)布公告，公司全資公司東方日升（寧波）電力開(kāi)發(fā)有限公司擬將持有的寧海新電電力開(kāi)發(fā)有限公司、五蓮京科光伏發(fā)電有限公司、銅鼓縣銅升電力開(kāi)發(fā)有限公司100%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給湖北嵐風(fēng)能源發(fā)展有限公司，交易總價(jià)為5.79億元。

隨后，8月2日，東方日升公告稱，公司擬將控股子公司江蘇斯威克新材料股份有限公司（下稱“江蘇斯威克”）50%的股權(quán)作價(jià)18億轉(zhuǎn)讓給深圳市燃?xì)饧瘓F(tuán)股份有限公司，與此同時(shí)，以每股凈資產(chǎn)定價(jià)向員工持股平臺(tái)轉(zhuǎn)讓江蘇斯威克2.49%股份，公司持有江蘇斯威克的股份比例將從69.08%下降至16.59%。

10月18日，東方日升表示，擬出售高郵振興新能源科技有限公司100%股權(quán)、江蘇新電投資管理有限公司100%股權(quán)、芮城縣寶升電力開(kāi)發(fā)有限公司100%股權(quán)、神木市神光新能源電力有限公司100%股權(quán)，分別以3.23億元、2.24億元、8764.00萬(wàn)元、1.24億元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給深燃清潔能源，交易總價(jià)為7.58億元，預(yù)計(jì)產(chǎn)生稅前利潤(rùn)2.37億元。

10月28日，東方日升又發(fā)布了轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的公告，擬將其持有的澳洲Merredin SolarFarm132MW 光伏電站項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓給Merredin Project Company Pty Ltd．，交易總價(jià)約8.6億元（1.86億澳元），預(yù)計(jì)產(chǎn)生稅前利潤(rùn)4298.93萬(wàn)元人民幣。

增收不增利，毛利率連續(xù)下滑

公開(kāi)資料顯示：

東方日升是一家太陽(yáng)能光伏應(yīng)用產(chǎn)品專業(yè)供應(yīng)商，主要從事光伏并網(wǎng)發(fā)電系統(tǒng)、光伏獨(dú)立供電系統(tǒng)、太陽(yáng)能電池片、組件等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售；其太陽(yáng)能電池片既可單獨(dú)銷售，也可以作為下游組件生產(chǎn)的原材料。

最新財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示：

2021年前三季度，東方日升實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為129.88億元，同比增長(zhǎng)19.93%；
實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.54億元，同比下降45.33%；
扣非后的凈利潤(rùn)虧損2.30億元，同比下降165.59%。

從毛利率角度來(lái)看，近兩年來(lái)，東方日升的毛利率出現(xiàn)連續(xù)下滑趨勢(shì)。具體來(lái)看，2020年第三季度至2021年第三季度，五個(gè)季度的毛利率分別為21.07%、13.65%、9.44%、8.84%、7.94%。

“由于東方日升主營(yíng)光伏組件業(yè)務(wù)盈利受上游硅料價(jià)格持續(xù)上漲、三季度玻璃和膠膜等輔材價(jià)格上漲等因素影響，公司盈利能力下降?！?/p>

西南證券分析認(rèn)為：

“東方日升通過(guò)剝離非核心業(yè)務(wù)，回籠現(xiàn)金聚焦組件主業(yè)；伴隨著四季度硅料產(chǎn)能陸續(xù)投放，硅料價(jià)格有望松動(dòng)緩解原材料成本壓力，同時(shí)隨著自產(chǎn)電池配套比例的提升，東方日升業(yè)績(jī)有望迎來(lái)拐點(diǎn)?！?/p>

至于其未來(lái)發(fā)展如何？我們將持續(xù)關(guān)注！

聲明：本文僅作為知識(shí)分享，只為傳遞更多信息！本文不構(gòu)成任何投資建議，任何人據(jù)此做出投資決策，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。