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《金證研》滬深資本組 圖南/資本研究員 沐靈 映蔚 洪力/風(fēng)控研究員

2019年12月，天然氣行業(yè)“管住中間、放開兩頭”的改革政策邁出關(guān)鍵一步，國家石油天然氣管網(wǎng)集團(tuán)有限公司成立、以及上游油氣資源多主體多渠道供應(yīng)格局的形成，使天然氣工業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化，天然氣運(yùn)營商新疆洪通燃?xì)夤煞萦邢薰荆ㄒ韵潞喎Q“洪通股份”）或面臨充分的市場競爭。

而反觀其背后，洪通股份的財務(wù)數(shù)據(jù)現(xiàn)不同“版本”，重大采購合同金額在不同版本招股書“對不上”，采購數(shù)據(jù)真實性存疑；此外，洪通股份招股書披露的子公司財務(wù)數(shù)據(jù)，與官方數(shù)據(jù)也前后矛盾，其信披質(zhì)量幾何？與此同時，洪通股份及其子公司頻頻因安全隱患被監(jiān)管層“點名”整改，入戶安裝業(yè)務(wù)施工單位“黑歷史”纏身，令人唏噓。

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一、重大采購合同金額前后“矛盾”，采購數(shù)據(jù)真實性存疑

根據(jù)《金證研》滬深資本組研究，洪通股份子公司與供應(yīng)商河北慧星調(diào)壓器有限公司（以下簡稱“慧星調(diào)壓器”）簽訂采購合同，而該合同金額在不同版本招股書中卻“不一致”。

據(jù)簽署日為2020年10月19日的招股說明書（以下簡稱“招股書”），新疆巴州洪通燃?xì)庥邢薰荆ㄒ韵潞喎Q“巴州洪通”）是洪通股份的控股子公司。

2019年3月15日，巴州洪通與慧星調(diào)壓器簽訂采購合同；合同標(biāo)的是過濾橇、換熱調(diào)壓撬，有效期是收到預(yù)付款之日起110日內(nèi)交付貨品，合同金額為680.92萬元。

而據(jù)簽署日為2019年5月22日的招股說明書（以下簡稱“2019年5月招股書”），2019年3月15日，巴州洪通與慧星調(diào)壓器簽訂采購合同；合同標(biāo)的是過濾橇、換熱調(diào)壓撬，有效期是收到預(yù)付款之日起110日內(nèi)交付貨品，合同金額為699萬元。

這意味著，在簽訂時間、采購方、合同對方、合同標(biāo)的及有效期一致的情況下，與2019年5月招股書相比，招股書披露的合同金額少了18.08萬元。而洪通股份在招股書中對此并未進(jìn)行解釋，令人費解。

無獨有偶，據(jù)招股書，2019年3月18日，巴州洪通與慧星調(diào)壓器簽訂采購合同；合同標(biāo)的是計量撬、調(diào)壓計量撬，有效期是收到預(yù)付款之日起110日內(nèi)交付貨品，合同金額為654.62萬元。

而據(jù)2019年5月招股書，2019年3月18日，巴州洪通與慧星調(diào)壓器簽訂采購合同；合同標(biāo)的是計量撬、調(diào)壓計量撬，有效期是收到預(yù)付款之日起110日內(nèi)交付貨品，合同金額為672萬元。

即在簽訂時間、采購方、合同對方、合同標(biāo)的及有效期一致的情況下，與2019年5月招股書相比，招股書披露的合同金額少了17.38萬元，而洪通股份在招股書中對此并未進(jìn)行解釋。

據(jù)招股書，2019年，慧星調(diào)壓器是洪通股份第四大供應(yīng)商。同期，洪通股份向慧星調(diào)壓器的采購額為1,872.25萬元。此前，慧星調(diào)壓器未在洪通股份前五名供應(yīng)商隊列中。

2019年，慧星調(diào)壓器成為洪通股份前五大供應(yīng)商之一。對于2019年3月15日及2019年3月18日簽訂的采購合同，招股書披露的金額均與2019年5月招股書披露的數(shù)據(jù)“矛盾”，差額分別為18.08萬元、17.38萬元。洪通股份子公司的采購數(shù)據(jù)真實性幾何？尚未可知。而洪通股份財務(wù)數(shù)據(jù)“矛盾”的問題并未結(jié)束。

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二、子公司財務(wù)數(shù)據(jù)與官宣“對不上”，信披質(zhì)量或遭“拷問”

不僅采購合同金額現(xiàn)不同“版本”，洪通股份兩家子公司的資產(chǎn)總額與官方數(shù)據(jù)“對不上”的問題，同樣值得關(guān)注。

據(jù)招股書，巴州輪臺洪通燃?xì)庥邢薰荆ㄒ韵潞喎Q“輪臺洪通”）是洪通股份的全資子公司。2019年，經(jīng)大信會計師事務(wù)所（特殊普通合伙）（以下簡稱“大信”）審計，輪臺洪通總資產(chǎn)為3,803.21萬元。

據(jù)市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，2019年年報顯示，輪臺洪通資產(chǎn)總額為3,886萬元。即與市場監(jiān)督管理局披露的數(shù)據(jù)相比，招股書披露的輪臺洪通總資產(chǎn)少了82.79萬元。

據(jù)招股書，主要會計政策變更、會計估計變更、合并范圍變化等因素，或并未對上述子公司財務(wù)數(shù)據(jù)“打架”的情況產(chǎn)生影響。

此外，據(jù)招股書，呼圖壁縣洪通燃?xì)庥邢薰荆ㄒ韵潞喎Q“呼圖壁洪通”）是洪通股份子公司新疆洪通燃?xì)饧瘓F(tuán)烏魯木齊投資有限公司控股的公司。據(jù)2019年5月招股書，2018年，經(jīng)大信審計，呼圖壁洪通總資產(chǎn)為1,812.67萬元。

據(jù)市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，2018年年報顯示，呼圖壁洪通總資產(chǎn)為1,802.01萬元。與市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)相比，2019年5月招股書披露的呼圖壁洪通總資產(chǎn)多了10.66萬元。

據(jù)2019年5月招股書，主要會計政策變更、會計估計變更、合并范圍變化等因素，或并未對上述子公司財務(wù)數(shù)據(jù)“打架”的情況產(chǎn)生影響。

值得一提的是，為洪通股份出具驗資報告的的驗資機(jī)構(gòu)在未成立前便出具報告。

據(jù)招股書，2000 年 1 月 5 日，洪通股份全體股東簽署了《新疆巴州洪通工貿(mào)有限公司章程》，約定新疆巴州洪通工貿(mào)有限公司（洪通股份前身）由劉洪兵、劉洪泉及譚素清出資設(shè)立。同日，新疆華龍有限責(zé)任會計師事務(wù)所（以下簡稱“華龍事務(wù)所”）出具了“華會事驗字（2000）03號”《驗資報告》。

而據(jù)市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，華龍事務(wù)所于2000年1月8日成立。此外，華龍事務(wù)所無歷史曾用名。這意味著，“華會事驗字（2000）03號”《驗資報告》是在華龍事務(wù)所成立之前出具的，令人困惑。

也就是說，上述兩家子公司的資產(chǎn)總額均與“官宣”矛盾、其驗資機(jī)構(gòu)在未成立前便出具驗資報告，洪通股份財務(wù)數(shù)據(jù)的真實性或該“打上問號”。

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三、子公司頻頻被責(zé)令整改，安全生產(chǎn)或存隱憂

經(jīng)研究，洪通股份LNG工廠曾存在重大事故隱患和非法建設(shè)行為，事實上，洪通股份及其子公司多次因存在事故隱患被“點名”整改。

據(jù)巴政查〔2015〕17號文件，2015年9月11日，新疆洪通燃?xì)夤疽蛟跈z查中存在LNG工廠存在LNG工廠二期建設(shè)、備用罐和庫爾勒經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)218國道旁新建加氣站未履行新改擴(kuò)建安全設(shè)施“三同時”和消防審批手續(xù)擅自施工建設(shè)等6項問題，巴音郭楞蒙古自治州政府對新疆洪通燃?xì)夤綥NG工廠重大事故隱患進(jìn)行掛牌督辦。

據(jù)招股書，洪通股份所擁有的商標(biāo)圖像均帶有“洪通”字樣。這意味著，上述處罰文件中提及的“新疆洪通燃?xì)夤尽被蚺c洪通股份相關(guān)。

據(jù)巴安辦〔2019〕17號文件，2019年3月2日，和靜洪通燃?xì)夤緢@區(qū)聯(lián)合加氣站因存在火災(zāi)隱患，被巴音郭楞蒙古自治州應(yīng)急管理局下達(dá)《特種設(shè)備安全監(jiān)察指令書》1份，并責(zé)令立即停止充裝。

據(jù)巴政辦發(fā)〔2016〕1號文件，庫爾勒市對團(tuán)結(jié)南路洪通加氣站站長違法行為，作出拘留12天的處罰，并促使洪通燃?xì)庥邢薰咀栽戈P(guān)停全市加氣站進(jìn)行停業(yè)整頓。

據(jù)呼圖壁縣政府2019年9月6日發(fā)布的公開信息，洪通股份子公司呼圖壁洪通因存在未定期組織員工開展消防安全培訓(xùn)、未定期組織員工開展滅火疏散演練和每日防火巡查未按要求落實等4項問題，被呼圖壁縣消防救援大隊責(zé)令限期整改。

據(jù)若羌縣政府信息公開平臺2020年7月3日發(fā)布的數(shù)據(jù)，洪通股份子公司巴州若羌洪通燃?xì)庥邢薰荆ㄒ韵潞喎Q“若羌洪通”）重工業(yè)園區(qū)加氣站因消防檔案未更新、無培訓(xùn)、演練記錄，被若羌縣消防救援大隊責(zé)令限期整改。

據(jù)新疆且末縣政府2019年11月29日發(fā)布的數(shù)據(jù)，洪通股份子公司巴州且末洪通燃?xì)庥邢薰疽蚣託庹具M(jìn)站口值班室內(nèi)電器線路敷設(shè)不符合規(guī)定，被且末縣消防救援大隊責(zé)令限期整改。

據(jù)庫爾勒網(wǎng)2017年9月2日發(fā)布的信息，洪通股份子公司巴州洪通因廠區(qū)東側(cè)彩鋼板房使用苯板可燃材料、疏散指示標(biāo)志損壞、未提供檢測報告等若干原因，被庫爾勒市公安消防大隊責(zé)令限期改正。同時，巴州洪通天燃?xì)夤I(yè)園區(qū)加氣站因員工未進(jìn)行消防安全培訓(xùn)、電氣線路敷設(shè)不符合消防規(guī)定，被庫爾勒市公安消防大隊責(zé)令限期改正。

據(jù)和碩縣政府網(wǎng)2020年9月2日發(fā)布的數(shù)據(jù)，洪通股份子公司新疆和碩洪通燃?xì)庥邢薰荆ㄒ韵潞喎Q“和碩洪通”）塔哈其加氣站因消防檔案不健全，被和碩縣消防救援大隊責(zé)令限期整改；和碩洪通烏什塔拉加氣站因防火巡查記錄與實際不符，被和碩縣消防救援大隊責(zé)令限期整改。

顯然，洪通股份及其子公司頻頻因存在安全隱患被責(zé)令整改，其安全生產(chǎn)環(huán)境或存隱憂。

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四、入戶安裝業(yè)務(wù)施工單位“黑歷史”纏身，質(zhì)量控制或存“漏洞”

據(jù)招股書，洪通股份入戶安裝業(yè)務(wù)均委托給施工單位實施建設(shè)安裝工程。事實上，洪通股份合作的施工單位“劣跡斑斑”。

據(jù)招股書，洪通股份入戶安裝業(yè)務(wù)委托的施工單位共有9家，其中有4家施工單位屢次被罰，分別是華東建設(shè)安裝有限公司（以下簡稱“華東安裝”）、山東軍輝建設(shè)集團(tuán)有限公司（以下簡稱“軍輝集團(tuán)”）、信邦建設(shè)集團(tuán)有限公司（以下簡稱“信邦集團(tuán)”）和山東益通安裝有限公司（以下簡稱“益通安裝”）。

據(jù)南通市政府2018年4月3日發(fā)布的信息，在資源條件方面，在質(zhì)量保證手冊管理職責(zé)中，華東安裝存在缺職能部門、檢驗員等人員的職責(zé)權(quán)限；未建立計量儀表校驗臺帳，且無壓力表等計量儀表校驗（檢定）報告；未制定2017年度人員培訓(xùn)考核計劃，且無實施記錄等4項問題。

在質(zhì)量保證體系建立及實施方面，華東安裝存在缺GB50273《鍋爐安裝工程施工及驗收規(guī)范》現(xiàn)行有效版本；無損檢測、理化檢驗外協(xié)分包，缺分包方評價報告及分包方質(zhì)量保證能力的見證的問題。

在產(chǎn)品或工作質(zhì)量方面，華東安裝抽查的LSC1.0-0.7-AⅡ(南通英蘭時裝有限公司)鍋爐安裝竣工資料中，存在缺蒸汽管道材料質(zhì)量證明書、缺受壓元件材料匯總一覽表的問題。

據(jù)南安委辦〔2016〕28號文件，2016年4月22日9時13分許，江蘇德橋倉儲有限公司組織承包商華東安裝在油品罐區(qū)二號交換泵房檢修焊接作業(yè)時，引發(fā)泵房及附近油品管線著火，造成泵房上部管廊坍塌，泵房南側(cè)的2401號儲罐和有少量殘留汽油的2402號儲罐內(nèi)油品沿?fù)p毀管道外泄并燃燒。

該起事故的直接原因是華東安裝在交換泵房進(jìn)行管道焊接作業(yè)時，嚴(yán)重違反動火作業(yè)安全管理要求，未清理作業(yè)現(xiàn)場地溝內(nèi)的油品，未進(jìn)行可燃?xì)怏w分析，電焊明火引燃現(xiàn)場地溝內(nèi)的油品，火勢迅速蔓延，導(dǎo)致火災(zāi)事故發(fā)生。

據(jù)市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，2018年7月6日，華東安裝因不按照規(guī)定履行特種設(shè)備安裝告知義務(wù)的違法行為，被阜陽界首市市場監(jiān)管局罰款2萬元。

據(jù)新沂市政府2019年6月28日發(fā)布的信息，2019年1月9日10時左右，軍輝集團(tuán)分包的江蘇新沂經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)科創(chuàng)園項目鋼結(jié)構(gòu)工程發(fā)生一起高處墜落事故，造成一人死亡。事故間接原因是軍輝集團(tuán)安全管理不到位，未安排專門人員對鋼結(jié)構(gòu)吊裝作業(yè)進(jìn)行現(xiàn)場安全管理；對工人的安全培訓(xùn)教育不到位，工人安全意識淡薄，違章冒險作業(yè)。

據(jù)寧東能源化工基地網(wǎng)公開信息，2017年4月20日16時左右，軍輝集團(tuán)在寧夏寧魯煤電有限責(zé)任公司靈州電廠西備煤場內(nèi)進(jìn)行煤堆整形作業(yè)時，煤堆垮塌導(dǎo)致裝載機(jī)側(cè)翻，造成1人死亡。事故間接原因是軍輝集團(tuán)安全生產(chǎn)責(zé)任制落實不到位、作業(yè)現(xiàn)場風(fēng)險管控不到位、安全隱患排查治理不到位、安全生產(chǎn)教育培訓(xùn)不到位。

而軍輝集團(tuán)因安全管理混亂，安全生產(chǎn)責(zé)任制、規(guī)章制度及操作規(guī)程不健全，未嚴(yán)格落實生產(chǎn)安全事故隱患排查治理工作，對從業(yè)人員的教育培訓(xùn)針對性不強(qiáng)，被處以20萬元罰款。

據(jù)定城執(zhí)罰字[2020]第175號文件，軍輝集團(tuán)于定州市大辛莊中古屯村東施工的定州市聚興加油站項目，存在未經(jīng)消防設(shè)計審查擅自施工的違法行為，違反了《中華人民共和國消防法》第十二條規(guī)定，被定州市城市管理綜合行政執(zhí)法局處以罰款3萬元。

據(jù)石家莊市政府2018年11月12日發(fā)布的公開信息，軍輝集團(tuán)因拖欠農(nóng)民工人數(shù)較多，工資數(shù)額較大，經(jīng)責(zé)令改正拒不改正，被裕華區(qū)人力資源和社會保障局處罰。

據(jù)廣東省應(yīng)急管理廳網(wǎng)2020年6月30日發(fā)布的公開信息，2019年4月15日15時10分左右，位于濟(jì)南市歷城區(qū)董家鎮(zhèn)的齊魯天和惠世制藥有限公司四車間地下室，在冷媒系統(tǒng)管道改造過程中，發(fā)生重大著火中毒事故，造成10人死亡、12人受傷、直接經(jīng)濟(jì)損失1,867萬元。

在事故發(fā)生原因中，信邦集團(tuán)因存在嚴(yán)重違章作業(yè)、安全生產(chǎn)責(zé)任制落實不到位、對外派項目部管理嚴(yán)重缺位等4項情況，被山東省應(yīng)急管理廳處300萬元的罰款。

據(jù)大連市政府2020年9月17日發(fā)布的信息，信邦集團(tuán)因特種作業(yè)人員未按照規(guī)定經(jīng)專門的安全作業(yè)培訓(xùn)并取得相應(yīng)資格，進(jìn)行上崗作業(yè)，被大連市應(yīng)急管理局責(zé)令立即整改。

據(jù)濱市監(jiān)處字〔2019〕23號文件，2019年5月28日，信邦集團(tuán)因未依照特種設(shè)備安全技術(shù)規(guī)范的要求對無損檢測進(jìn)行控制，違反了《特種設(shè)備安全監(jiān)察條例》第十條第一款，被濱州市食品藥品監(jiān)管部門責(zé)令改正并罰款2萬元整。

據(jù)（冀石礦）應(yīng)急罰〔2020〕GM004號文件，益通安裝因有1名電焊作業(yè)人員張冰未按照規(guī)定經(jīng)專門的安全作業(yè)培訓(xùn)并取得相應(yīng)資格上崗進(jìn)行電焊作業(yè)；臨時用電未按照《施工臨時用電安全技術(shù)規(guī)范》（JGJ46-2005）8.1.3要求進(jìn)行接線，存在一閘多接現(xiàn)象的問題，被石家莊市應(yīng)急管理局處人民幣39,000元罰款。

據(jù)太原市政府2019年10月14日發(fā)布的信息，2018年3月28日，益通安裝山西益合分公司在其公司承攬的太原港源焦化有限公司煤場、焦場封閉工程施工過程中發(fā)生一起高處墜落事故，造成1人死亡，三人受傷。事故發(fā)生后，企業(yè)瞞報。

而益通安裝山西益合分公司未建立安全生產(chǎn)管理制度；安全生產(chǎn)管理混亂，組織不具備安全生產(chǎn)資質(zhì)的隊伍施工；作業(yè)現(xiàn)場安全防范措施不到位；未對工人進(jìn)行崗前安全教育和培訓(xùn)，且在事故發(fā)生后瞞報事故，對事故的發(fā)生和瞞報事故負(fù)有主要責(zé)任。

據(jù)應(yīng)急管理部2018年3月2日發(fā)布的信息，益通安裝因偽造4名特種作業(yè)人員的特種作業(yè)操作證被山東省安全監(jiān)管局列為安全生產(chǎn)失信聯(lián)合懲戒“黑名單”單位。

也就是說，在洪通股份入戶安裝業(yè)務(wù)委托的9家施工單位中，4家施工單位屢次因安全管理存“漏洞”被罰。洪通股份與上述“問題”施工單位合作安裝工程，其入戶安裝業(yè)務(wù)質(zhì)量控制或存隱憂。

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五、洪通股份及其子公司系經(jīng)營異常名錄“常客”，內(nèi)部治理或存缺失

據(jù)公開信息，洪通股份及其子公司曾因未按照規(guī)定公示報告被列入經(jīng)營異常名錄。

據(jù)市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，2015年7月7日，洪通股份因未依照《企業(yè)信息公示暫行條例》第八條規(guī)定的期限公示年度報告，被巴州工商局列入經(jīng)營異常名錄。

據(jù)市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，2015年7月7日，若羌洪通因未依照《企業(yè)信息公示暫行條例》第八條規(guī)定的期限公示年度報告，被巴州若羌縣工商局列入經(jīng)營異常名錄。

據(jù)市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，2016年7月8日，吐魯番洪通燃?xì)庥邢薰疽蛭匆勒铡镀髽I(yè)信息公示暫行條例》第八條規(guī)定的期限公示年度報告，被托克遜縣工商行政管理局列入經(jīng)營異常名錄。

據(jù)市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，2016年7月26日，輪臺洪通陽霞加氣站因未依照《企業(yè)信息公示暫行條例》第八條規(guī)定的期限公示年度報告，被巴州輪臺縣工商局列入經(jīng)營異常名錄。

據(jù)市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，2019年11月28日，在特種作業(yè)人員持證上崗、培訓(xùn)及檔案情況和特種設(shè)備使用單位監(jiān)督檢查中，洪通股份巴州銷售分公司因存在問題被責(zé)令改正。

此外，洪通股份子公司也曾因稅務(wù)情況被處罰。

據(jù)招股書，2017年2月，洪通股份子公司瑪納斯縣洪通燃?xì)庥邢薰?，因逾期未繳納稅款，被瑪納斯縣地方稅務(wù)局處以罰款200元的簡易行政處罰；2017年6月，洪通股份子公司新疆尉犁洪通燃?xì)庥邢薰?，因未按照?guī)定期限申報辦理變更登記，被尉犁縣地方稅務(wù)局處以罰款200元的簡易行政處罰。

上述情形或表明，洪通股份及其子公司曾因未按照規(guī)定期限公示年度報告而被列入經(jīng)營異常名錄；其巴州銷售分公司也因存在問題被責(zé)令改正；另外，洪通股份子公司曾因逾期未繳納稅款、未按照規(guī)定期限申報辦理變更登記而被處罰。洪通股份內(nèi)控治理或存缺失。