過(guò)去一周，美聯(lián)儲(chǔ)達(dá)拉斯地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)主席卡普蘭(Robert Kaplan)很“火”。?

?上周五以來(lái)，美國(guó)的12家地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)中，有11家披露了其高官們?cè)?020年的財(cái)務(wù)和金融交易狀況，這些公開披露信息，有助于人們了解制定央行貨幣政策的這些人本身的財(cái)務(wù)狀況。?然后，達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡普蘭就火了——火的原因，是他2020年的頻繁的巨額交易和豐厚的投資收益，下面就是卡普蘭2020年關(guān)于交易這塊兒的表格。

?從表格上可以看到，卡普蘭共持有27支股票、基金或另類資產(chǎn)，而每一類資產(chǎn)價(jià)值都超過(guò)了100萬(wàn)美元，而卡普蘭僅在2020年就進(jìn)行了多次數(shù)百萬(wàn)美元以上的買入賣出交易，其中囊括蘋果、谷歌、阿里巴巴、亞馬遜、臉書等科技股，他還買賣了iShares浮動(dòng)利率債券ETF，該ETF跟蹤五年期以下債券價(jià)格，并直接受到美聯(lián)儲(chǔ)利率政策和預(yù)期的影響。?要知道，卡普蘭2020年的時(shí)候，可是聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)的投票票委。你自己決定央行的利率政策，然后自己又來(lái)買賣股票，這可真是天時(shí)地利人和全占了，怪不得能賺這么多錢！

卡普蘭一直都是美國(guó)最頂級(jí)的金融精英，他曾在知名投行高盛工作過(guò)20多年，一度升任副董事長(zhǎng)，負(fù)責(zé)高盛的投行業(yè)務(wù)，直至2006年離職。2015年起，他擔(dān)任達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席，還曾經(jīng)擔(dān)任過(guò)哈佛商學(xué)院的教授。?為什么卡普蘭2020年的這些交易受到了這么大的關(guān)注？要知道，達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)前任主席費(fèi)舍爾（Richard Fisher）也曾經(jīng)有過(guò)大量資產(chǎn)交易，但都沒(méi)有引起如卡普蘭這般的關(guān)注。?

因?yàn)?，美?lián)儲(chǔ)在2020年釋放了海量的貨幣和信用，而美股，則在天量的流動(dòng)性釋放下持續(xù)刷新歷史新高。?在這里，我額外解釋一下美國(guó)中央銀行的架構(gòu)。?根據(jù)《聯(lián)邦儲(chǔ)備法案》，美國(guó)劃分為12個(gè)聯(lián)邦儲(chǔ)備區(qū)，每個(gè)區(qū)在指定中心城市設(shè)立一個(gè)聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行（Federal Reserve banks），首都華盛頓則設(shè)立了聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)（Federal Reserve System），其中包含管理委員會(huì)和公開市場(chǎng)委員會(huì)兩個(gè)機(jī)構(gòu)，這就是俗稱的“美聯(lián)儲(chǔ)”。?

?美聯(lián)儲(chǔ)管委會(huì)由7名成員組成，其中主席和副主席各一位，委員5名，他們必須由美國(guó)總統(tǒng)提名，經(jīng)美國(guó)國(guó)會(huì)參議院批準(zhǔn)方可上任，任期十四年（主席和副主席任期四年，可連任)。?聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)則由12名成員組成，其中包括聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)的全部7名成員，紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)固定占有1個(gè)席位，其余4個(gè)名額，由11家聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)輪流擔(dān)任。

?2020年的時(shí)候，達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡普蘭輪值公開市場(chǎng)委員會(huì)成員。?在美國(guó)中央銀行結(jié)構(gòu)，12家聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行又被稱為聯(lián)邦儲(chǔ)備局，屬于非營(yíng)利的私人機(jī)構(gòu)，其管理的商業(yè)銀行（美國(guó)商業(yè)銀行均為私人銀行）超過(guò)4000家，它們被稱為“會(huì)員銀行”，這4000家銀行，就是美聯(lián)儲(chǔ)真正的“股東”，下圖為12家聯(lián)儲(chǔ)銀行所在地。?

?另一方面，包含了聯(lián)邦儲(chǔ)備管理委員會(huì)和聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)的美聯(lián)儲(chǔ)，則屬于政府機(jī)構(gòu)，而且這些人員，隨時(shí)會(huì)根據(jù)需要接受美國(guó)國(guó)會(huì)質(zhì)詢，所以美聯(lián)儲(chǔ)是一個(gè)政府機(jī)構(gòu)+非營(yíng)利性機(jī)構(gòu)的雙重架構(gòu)，類似于公私合營(yíng)。?

因?yàn)槌钟写罅康膰?guó)債和房地產(chǎn)抵押債券（MBS），所以美聯(lián)儲(chǔ)每年都會(huì)有大量的利息收入，但這些收入幾乎全部要上繳美國(guó)財(cái)政部——例如，2020年美聯(lián)儲(chǔ)凈利潤(rùn)達(dá)888億美元，向美國(guó)財(cái)政部上繳利潤(rùn)885億美元。?

根據(jù)長(zhǎng)久以來(lái)的慣例，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)和地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)遵守的道德協(xié)議大致類似：

1）禁止員工利用非公開信息牟利；

2）官員們不能在美聯(lián)儲(chǔ)決議前后交易，許多證券的持有期為30天；

3）禁止持有和交易受監(jiān)管銀行的證券；

4）主席和理事們每年都要披露他們的金融活動(dòng)；

……?可以肯定的是，卡普蘭的這些交易是合法的——符合美聯(lián)儲(chǔ)規(guī)定，達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)發(fā)言人也明確表示，這些交易“完全得到了該行法律顧問(wèn)的審核和批準(zhǔn)”。?

盡管鮑威爾尚未就此問(wèn)題發(fā)話，但美聯(lián)儲(chǔ)三把手、紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯(John C. Williams)對(duì)卡普蘭事件表達(dá)了自己的看法：“有關(guān)交易活動(dòng)的透明度措施至關(guān)重要，……，但這些政策是否應(yīng)該被審查或改變，我認(rèn)為這是一個(gè)更廣泛的問(wèn)題，目前我還沒(méi)有一個(gè)具體的答案。”?

面對(duì)質(zhì)疑浪潮，卡普蘭承諾，他將在9月30日之前出售個(gè)人持有的股票。?但我想，在美國(guó)政治極端化的今天，卡普蘭的這個(gè)表態(tài)，恐怕還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，他的行為，注定會(huì)讓美聯(lián)儲(chǔ)的信用遭到損害，美聯(lián)儲(chǔ)在2020年的瘋狂印鈔，已經(jīng)引發(fā)美國(guó)人極端對(duì)立情緒，卡普蘭事件將是另一個(gè)砝碼。?

你該說(shuō)，連制定貨幣政策的央行官員都自己買賣股票掙錢，美帝國(guó)主義真的是太黑暗了！?我想說(shuō)的是，你難道現(xiàn)在才知道這一點(diǎn)么？?卡普蘭事件，除了說(shuō)明美國(guó)頂級(jí)金融精英有時(shí)候“圖樣圖森破”之外，并沒(méi)有太多意義。?隨著各國(guó)經(jīng)濟(jì)虛擬化、金融化的加深，金融體系與權(quán)力的結(jié)合，在任何國(guó)家?guī)缀醵家粯?，也只有美帝?guó)主義的這些大人物們，

才這么老老實(shí)實(shí)把自己交易的資產(chǎn)信息給詳細(xì)上報(bào)，由此引發(fā)市場(chǎng)悍然大波。?像卡普蘭這樣的大人物，我就很奇怪，他為什么不用小姨子小舅子甚至是同學(xué)的賬戶交易？非要選擇親自上場(chǎng)？是美帝人與人之間的信任太難構(gòu)建，還是美帝的監(jiān)管超級(jí)嚴(yán)厲？?鑒于美國(guó)的文化體系，我個(gè)人猜測(cè)，原因是前者。?

實(shí)際上，我敢99.99%的肯定，各國(guó)的權(quán)貴要人們，在金融市場(chǎng)上掙大錢的方式，幾乎都是來(lái)源于信息優(yōu)勢(shì)，來(lái)源于自己所得知的內(nèi)部消息，真正依賴于普通人所謂的“技術(shù)分析”、“價(jià)值投資”的可能性幾乎為0。?大家難道沒(méi)有想起來(lái)，就在2021年中概股的教育培訓(xùn)類股票全面暴跌之前，有一家著名的基金，清倉(cāng)了自己所持有的極高倉(cāng)位的教育培訓(xùn)類股票，而在此前不久，這家基金的負(fù)責(zé)人，還在電視上信誓旦旦地說(shuō)：“教育是永遠(yuǎn)不需要退出的投資！”?

?為什么普通人在金融市場(chǎng)上搏殺的下場(chǎng)一般都很慘，一方面固然是因?yàn)槿诵允谷?；另一方面，正因?yàn)橛羞@么多的大人物都在金融市場(chǎng)上掙錢，掙天量的大錢，那其他大多數(shù)沒(méi)有信息優(yōu)勢(shì)、缺乏足夠有價(jià)值內(nèi)幕消息的普通人，豈不是只有把錢輸給這些大人物們一條路。?生而為人，參與金融市場(chǎng)，上場(chǎng)之前，先想清楚我們自己的韭菜本質(zhì)，在此基礎(chǔ)上進(jìn)行交易，這可能比其他什么都重要。