作者：禾涼

來源：GPLP犀牛財經(jīng)（ID:gplpcn）

無論電梯廣告還是電視廣告，中歐基金的廣告似乎無處不在。

當然，瘋狂打廣告的中歐基金業(yè)，規(guī)模也實現(xiàn)了突破。公開資料顯示，從2019年9月30日至2020年9月30日，中歐基金的基金規(guī)模從2162.04億元增至3322.78億元，增幅為53.69%，其中，股票型、混合型、債券型基金規(guī)模均出現(xiàn)了上升，只有貨幣型基金規(guī)模略有下滑，中歐基金增強了風險性較高的股票型基金，降低了低風險的貨幣型基金。

具體而言，股票型基金規(guī)模從114.34億元增至286.14億元，增幅為150.25%；混合型基金規(guī)模從555.72億元增至1893.57億元，增幅為240.74%；債券型基金規(guī)模從394.26億元增至696.04億元，增幅為76.54%；貨幣型基金規(guī)模從1097.72億元降至1035.44億元，降幅為5.67%。

然而，在規(guī)模大幅增加的同時，中歐基金旗下某些基金卻業(yè)績不佳。

中歐品質(zhì)消費股票A撞雷家家悅社區(qū)團購風波

公開資料顯示，中歐基金成立于2006年，是中國首批員工持股的公募基金管理公司之一，注冊資本為22000萬元，第一大股東為意大利意聯(lián)銀行股份合作公司，持股25%。

在中歐基金規(guī)模大幅增加的同時，旗下個別基金卻業(yè)績不佳，比如，中歐品質(zhì)消費股票A(005620)的業(yè)績就在近6月大幅滑坡。

據(jù)天天基金網(wǎng)，中歐基金目前旗下有4只消費主題基金，中歐品質(zhì)消費股票A就是其中之一。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2020年9月30日，中歐品質(zhì)消費股票A的收益率為14.13%，同類平均為14.73%，滬深300為13.43%，中歐品質(zhì)消費股票A跑輸同類平均，剛跑贏滬深300。截至2020年12月18日，其收益率持續(xù)下滑，遠遠低于同類平均與滬深300。

來源：天天基金網(wǎng)

來源：天天基金網(wǎng)

與此同時，GPLP犀牛財經(jīng)還注意到，截至2020年12月18日，中歐品質(zhì)消費股票A在近6月時，業(yè)績忽然變臉，四分位排名由優(yōu)秀變?yōu)椴患选?/p>

據(jù)天天基金網(wǎng)，中歐品質(zhì)消費股票A近6月、近3月、近1月的收益率分別為12.26%、-4.45%、-0.89%，均跑輸同類平均與滬深300，而近1年收益率為67.87%，同類平均為35.31%，滬深300為23.98%。

那么，中歐品質(zhì)消費股票A業(yè)績?yōu)楹螘鋈淮蠓禄?/p>

據(jù)天天基金網(wǎng)相關(guān)數(shù)據(jù)，中歐品質(zhì)消費股票A在2020年二季度重倉前十是口子窖、家家悅、中國中免、新希望、太陽紙業(yè)、諾邦股份、安井食品、完美世界、新寶股份和煌上煌。

而在2020年第三季度，中歐基金的前十大重倉為家家悅、新寶股份、口子窖、中國中免、新希望、太陽紙業(yè)、安井食品、海信視象、芒果超媒和順豐控股。

由此可見，從第二季度到第三季度，諾邦股份、完美世界、煌上煌跌出了中歐品質(zhì)消費股票A的前十大重倉股，與此同時，海信視象、芒果超媒和順豐控股則成為其前十大重倉，持股比例分別為4.80%，4.41%、4.29%。

家家悅、新寶股份、口子窖、中國中免、新希望和太陽紙業(yè)，則是作為中歐品質(zhì)消費股票A固定的前6大重倉，尤其家家悅持股增至9.80%，然而，就是這只中歐基金看好的且不斷增持的股票，卻上演了意外：2020年6月，家家悅股價大幅滑坡。

“生鮮超市標的自高點出現(xiàn)了較大的回撤，確實對基金整體業(yè)績造成了不小的拖累。主要原因來自新的商業(yè)模式——社區(qū)團購的出現(xiàn)，使得市場對于企業(yè)未來的成長存在一定質(zhì)疑和擔憂，帶來短期股價的調(diào)整?！敝袣W基金某基金經(jīng)理曾對此表示說。

公開資料顯示，社區(qū)團購是指社區(qū)內(nèi)居民團體的一種購物消費行為，由社區(qū)發(fā)起組織，通過批量采購（團購）的方式，獲取低廉價格的商品。美團、阿里、拼多多、滴滴等巨頭曾先后涉足社區(qū)團購。

社區(qū)團購作為行業(yè)新的風口，帶給家家悅的零售模式極大的沖擊，疫情帶來的優(yōu)勢煙消云散。

家家悅股價在2020年7月3日最高達49.37元/股，截至2020年12月18日收盤，報25.27元/股，幾近“腰斬”。

來源：東方財富網(wǎng)

雖然中歐品質(zhì)消費股票A的業(yè)績在近6月拐頭下滑，但是基金規(guī)模卻仍大幅增長。據(jù)天天基金網(wǎng)，從2020年3月31日至2020年9月30日，中歐品質(zhì)消費股票A基金規(guī)模由1.12億元增至11.16億元，增幅為896.43%。

值得注意的是，中歐品質(zhì)消費股票A的持有人多數(shù)為散戶，截至2020年6月30日，個人持有占比80.88%，機構(gòu)持有比例為19.12%，內(nèi)部持有比例僅為0.37%，占八成的散戶持有者讓中歐品質(zhì)消費股票A發(fā)展較不穩(wěn)定，或存大量贖回的窘境。

來源：天天基金網(wǎng)

此外，截至2020年6月30日，中歐品質(zhì)消費股票A的換手率分別為225.95%、243.73%、262.10%和185.86%，換手率在不斷攀升后出現(xiàn)了下滑，持倉漸穩(wěn)。

中歐養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)混合6個月下滑31.31%

除了消費主題的中歐品質(zhì)消費股票A出現(xiàn)業(yè)績滑坡外，中歐養(yǎng)老主體基金業(yè)績也略顯不佳，不僅在過去6個月規(guī)模下滑31.31%，而且其重倉的萬科A也是令投資人萬般無奈。

以中歐養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)混合(001955)為例。

據(jù)天天基金網(wǎng)，2020年3月31日至2020年9月30日，中歐養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)混合的基金規(guī)模出現(xiàn)了下滑，由10.06億元降為6.91億元，降幅高達31.31%。

來源：天天基金網(wǎng)

那么，中歐養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)混合規(guī)模大幅下滑的原因是什么？

公開資料顯示，中歐養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)混合的前三大重倉股分別為美亞柏科、思創(chuàng)醫(yī)惠、萬科A，截至2020年9月30日，持倉占比分別為9.82%、9.39%、9.23%。

隨著如今“房住不炒”，以及“促進房地產(chǎn)平穩(wěn)健康發(fā)展”政策的出臺，還有房地產(chǎn)融資“三道紅線”壓頂，房地產(chǎn)業(yè)開始調(diào)整。

而持倉第三的萬科A也在此不利局勢下，股價大幅下跌。

此外，作為智慧醫(yī)療和物聯(lián)網(wǎng)應用整體解決方案供應商的思創(chuàng)醫(yī)惠，也因其2020三季度業(yè)績情況受到質(zhì)疑。

據(jù)三季報，思創(chuàng)醫(yī)惠前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入10.28億元，同比下滑3.73%；實現(xiàn)凈利潤0.77億元，同比下滑36.50%；研發(fā)費用為1.23億元，同比增加21.11%。

其中，研發(fā)費用增加主要系醫(yī)惠主數(shù)據(jù)管理平臺軟件等研發(fā)項目增加所致。

思創(chuàng)醫(yī)惠2020年前三季度營業(yè)收入與凈利潤雙雙下滑，股價也未趕上醫(yī)藥業(yè)的強勁走勢，反而略顯頹勢。

除前三大重倉股價大跌使得管理規(guī)模下滑外，中歐養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)混合也同樣業(yè)績不佳。

截至2020年12月18日，中歐養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)混合近3年、近1年、近1月的業(yè)績分別為102.83%、44.52%、-3.60%，業(yè)績由優(yōu)秀變?yōu)椴患选?/p>

值得注意的是，中歐養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)混合現(xiàn)任兩位基金經(jīng)理，分別為王健和許文星，截至2020年12月20日，旗下分別管理著11只基金與10只基金，累計任職時間分別為4年又49天和2年又250天，任職回報率分別為124.91%和103.17%。