老羅實(shí)盤周記，每周六更新。專注于股權(quán)投資、閱讀、學(xué)習(xí)與個(gè)人成長，知行合一、日拱一卒、投資人生。微信公眾號【老羅投資】，文章均首發(fā)于公眾號。

1. 本周交易

無

2. 目前持倉

當(dāng)前持有的股票包括：騰訊控股 42.90%、洋河股份 22.25%、分眾傳媒 14.84%、?？滴⒁?6.01%、中概互聯(lián) 5.50%、格力電器 5.16%。

此外，還有少量的萬科A、恒瑞醫(yī)藥、上海機(jī)場、宋城演義、京滬高鐵等股票，其份額較少，僅作為觀察倉不進(jìn)行記錄。

注：港股已換算為人民幣

3. 上周數(shù)據(jù)

4. 持倉收益

本周：老羅的持倉?+1.16%，滬深300指數(shù)?+0.61%。

截止到今日，老羅實(shí)盤今年收益率為?-1.69%，滬深300指數(shù)今年收益率為?-7.43%，繼續(xù)跑贏滬深300指數(shù)。

5. 重要事項(xiàng)

5.1 茅臺上調(diào)出廠價(jià)格

10月31日臨近午夜，貴州茅臺發(fā)布了一則公告，宣布自11月1日起將53%vol貴州茅臺酒（包括飛天和五星系列）的出廠價(jià)格提高，平均幅度約為20%，這次調(diào)整不涉及到產(chǎn)品的市場指導(dǎo)價(jià)。

自2018年初實(shí)施價(jià)格調(diào)整以來，貴州茅臺酒已有近6年未再提價(jià)。在這段時(shí)間里，有多次傳言關(guān)于提價(jià)，最近的一次在今年的三季度左右，但當(dāng)時(shí)正值白酒消費(fèi)淡季。值得一提的是，這次出廠價(jià)格的平均上漲幅度高于2018年初的上一次調(diào)價(jià)。

這次提價(jià)主要涉及到了消費(fèi)者熟知的『普茅』產(chǎn)品，包括五星53%vol 500mL貴州茅臺酒、飛天53%vol 500mL貴州茅臺酒，以及飛天系列的其他不同毫升規(guī)格產(chǎn)品，如飛天53%vol 50mL貴州茅臺酒、飛天53%vol 200mL貴州茅臺酒、飛天53%vol 375mL貴州茅臺酒、飛天53%vol 1L貴州茅臺酒等。而100毫升裝的53度飛天茅臺酒以及精品、珍品、尊品系列的價(jià)格則未受到此次調(diào)整的影響。

貴州茅臺酒產(chǎn)品貢獻(xiàn)了貴州茅臺近85%的收入，其中大部分來自于53度飛天茅臺酒等『普茅』產(chǎn)品。因此，這次提價(jià)將對貴州茅臺在今年的第四季度和明年的業(yè)績產(chǎn)生顯著影響，提升其盈利。

然而需要明確的是，貴州茅臺酒的出廠價(jià)格提高約20%并不等同于盈利直接增加20%。在2018年初的價(jià)格上漲之后，貴州茅臺酒的毛利率從92.82%上升到93.74%，增加了0.92個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)年的年報(bào)顯示，2018年貴州茅臺的營收同比增長了26%，而歸母凈利潤同比增長了30%。

自2019年以來，貴州茅臺的直銷收入占比已經(jīng)大幅增加，直銷渠道按照高于出廠價(jià)格的市場指導(dǎo)價(jià)銷售，這意味著直銷渠道已經(jīng)隱含地進(jìn)行了提價(jià)。而此次的價(jià)格調(diào)整并不涉及市場指導(dǎo)價(jià)，因此貴州茅臺上市公司的盈利提升主要來自于對經(jīng)銷商渠道的出廠價(jià)格提升，而上市公司通過直銷渠道獲得的利潤不受此次提價(jià)的影響。在今年前三季度，貴州茅臺收入的55%來自于批發(fā)渠道，因此提價(jià)預(yù)計(jì)將導(dǎo)致來自批發(fā)渠道的收入相應(yīng)提高，從而增強(qiáng)盈利水平。

老羅的持倉中并沒有茅臺，但一直默默關(guān)注著這臺A股BUG印鈔機(jī)，原計(jì)劃是股價(jià)跌到1200元左右會進(jìn)行買入，但這輪漲價(jià)之后，1200的價(jià)格短時(shí)間(也許是永遠(yuǎn))是看不到了。

價(jià)格上調(diào)的第一天，老羅在i茅臺上也幸運(yùn)的中了一瓶兔年茅臺，今天休息也開心地去專營店去提貨了，茅臺品質(zhì)依然優(yōu)秀，又多了一瓶藏酒。

5.2 格力電器三季報(bào)發(fā)布

10月31日格力電器發(fā)布財(cái)報(bào)，這也是名下企業(yè)中最晚發(fā)布財(cái)報(bào)的，壓線發(fā)布。

格力第三季度實(shí)現(xiàn)營收560億元，同比增長6.6%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤74.2億元，同比增長8.5%。前三季度累計(jì)實(shí)現(xiàn)營收1558億元，同比增長5%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤201億元，同比增長9.8%。

今年格力營收、利潤全是個(gè)位數(shù)的增長，預(yù)計(jì)全年利潤能達(dá)到270億區(qū)間，也基本符合預(yù)期。估值給到10倍的市盈率，市值也應(yīng)該在2700億左右，目前不到2000億的估值，加上只有5%的倉位，風(fēng)險(xiǎn)可控。同樣是電器，美的為什么能給到11倍市盈率，都不看好董小姐？

5.3 美國暫停加息

當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月1日，美國聯(lián)邦儲備委員會結(jié)束為期兩天的貨幣政策會議，一如預(yù)期宣布維持當(dāng)前5.25%-5.5%的聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間不變。

這也是美聯(lián)儲自去年3月開啟本輪加息周期以來，連續(xù)第二次暫停加息。雖然美聯(lián)儲表示仍可能進(jìn)一步加息，但微妙『鴿聲』已經(jīng)釋放了謹(jǐn)慎信號，未來加息的可能性已經(jīng)下降。

未來還加不加，誰也不知道，這事了解就好。

5.4 公積金認(rèn)房不認(rèn)商貸

11月1日起，有商業(yè)貸款記錄、無公積金貸款記錄，且在北京市無房的公積金繳存職工家庭，可執(zhí)行首套住房公積金貸款政策。10月31日，北京住房公積金管理中心發(fā)布《關(guān)于優(yōu)化住房公積金個(gè)人住房貸款中住房套數(shù)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)的通知》，宣布住房套數(shù)認(rèn)定將不再考慮商業(yè)貸款情況。

之前的9月1日，北京宣布落實(shí)『認(rèn)房不認(rèn)貸』政策，但該政策針對的是銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的商業(yè)性個(gè)人住房貸款，北京住房公積金貸款政策仍執(zhí)行『認(rèn)房認(rèn)貸』政策，其中『貸』指的是在人行征信系統(tǒng)中全國范圍內(nèi)的個(gè)人住房貸款記錄，包括商業(yè)性住房貸款記錄、住房公積金個(gè)人住房貸款記錄。

房地產(chǎn)救市政策一個(gè)接著一個(gè)，對于剛需和需要改善住房條件的老百姓來說，也是一件好事，能節(jié)約不少成本。在北京這種一線城市，買房上車基本就得500萬以上的成本，再加上房子受政策影響大，流動性差，在當(dāng)前條件下，并不是最好的投資標(biāo)的。

5.5 家庭如何興盛

父愛則母靜，母靜則子安，子安則家和，家和萬事興。

父和則母慈，母慈則子孝，子孝則家齊，家齊國家治。

父懶則母苦，母苦則子懼，子懼則家衰。老無德，父無能，妻受苦，子勞苦，不孝有三，無后為大，舜不告而娶，為無后也。君子以為猶告也。

父愛、母靜、子安是構(gòu)建一個(gè)幸福美滿家庭的基石。只有當(dāng)家庭中的每個(gè)成員都盡力營造愛與和諧的環(huán)境時(shí)，家庭才能夠走向繁榮昌盛。

6. 近期讀書

本周讀的書都比較輕松，一共讀完四本書：

• 《太白金星有點(diǎn)煩》另一視角解讀西游，非常有意思。老羅評分四星半：???????

• 《長安的荔枝》長安回望繡成堆，山頂千門次第開。一騎紅塵妃子笑，無人知是荔枝來。老羅評分四星半：???????

• 《半小時(shí)漫畫-故宮》老羅評分四星：?????

• 《半小時(shí)漫畫-中國地理：西藏、青海、云南、貴州》老羅評分四星：?????

7. 本周運(yùn)動

本周腳傷基本好了，下周開始恢復(fù)鍛煉。

祝大家周末愉快！

老羅實(shí)盤周記，每周六更新。專注于股權(quán)投資、閱讀、學(xué)習(xí)與個(gè)人成長，知行合一、日拱一卒、投資人生。微信公眾號【老羅投資】，文章均首發(fā)于公眾號。

免責(zé)聲明：本公眾號只作為本人的投資日志記錄，本文中提及的個(gè)股都有腰斬或血本無歸的風(fēng)險(xiǎn)，本人不做任何投資建議，投資請堅(jiān)持獨(dú)立思考。