地產(chǎn)公司的估值，已經(jīng)到了低位。

地產(chǎn)的時(shí)代，也正在揮手告別，黃金時(shí)代過去了，白銀時(shí)代也過去了。站在時(shí)代的節(jié)點(diǎn)，退出或者前進(jìn)，都已經(jīng)有了答案。

近期，恒大的問題成為了熱點(diǎn)話題。一方面是恒大系出售資產(chǎn)來自救，另外一方面恒大的朋友們也部分減持了恒大的股票。

近期，許家印的朋友劉鑾雄擬將自己的華人置業(yè)私有化。

10月6日，華人置業(yè)公告稱，要約人Solar Bright Ltd要求董事會(huì)向計(jì)劃股東提呈將華人置業(yè)私有化的建議，建議完成后，華人置業(yè)將會(huì)從港交所退市。

據(jù)悉，華人置業(yè)兩個(gè)交易日漲幅近65%。截至10月7日收盤，華人置業(yè)的收盤價(jià)為3.82港元/股，距離其每股注銷價(jià)格4港元也僅差0.12港元。

如果此次華人置業(yè)能夠順利私有化，其最高所需要的現(xiàn)金約為19億港元。

那么，劉鑾雄為什么會(huì)選擇此時(shí)私有化華人置業(yè)？投資者對(duì)于私有化的價(jià)格會(huì)不會(huì)滿意？

實(shí)際上，在停牌前華人置業(yè)的收盤價(jià)格為2.9港元/股，其私有化的價(jià)格較停牌前溢價(jià)約38%。

對(duì)于該私有化的價(jià)格，華人置業(yè)認(rèn)為，注銷價(jià)格考慮到了公司身處的挑戰(zhàn)、不確定性以及營(yíng)商環(huán)境的因素。

我認(rèn)為，近年以來地產(chǎn)類型的股票本身不被市場(chǎng)青睞，華人置業(yè)更是從2017年約14港元/股的價(jià)格跌到了最低1.98港元/股，也就是說，目前市場(chǎng)環(huán)境決定了地產(chǎn)股的處境，目前4港元/股的私有化價(jià)格已經(jīng)算是比較合理的價(jià)格了。

另外，作為劉鑾雄最重要的資產(chǎn)平臺(tái)，華人置業(yè)今年的業(yè)績(jī)也出現(xiàn)了較大幅度的下降，財(cái)報(bào)顯示，2021年上半年華人置業(yè)營(yíng)收7.26億港元，凈虧損3728.4萬(wàn)港元，而去年同期華人置業(yè)營(yíng)收為19.65億，凈利潤(rùn)為7.86億。

也就是說，華人置業(yè)此次私有化，很有可能和恒大脫不了關(guān)系。華人置業(yè)表示，除牌將減少維持該公司在聯(lián)交所上市及其公開上市地位相關(guān)的成本及管理資源。

根據(jù)以往的財(cái)報(bào)顯示，自中國(guó)恒大2009年上市，劉鑾雄就是其堅(jiān)定的支持者，中國(guó)恒大財(cái)報(bào)顯示，目前劉鑾雄家族仍然是中國(guó)恒大的第二大股東。資料還顯示，去年恒大物業(yè)上市前融資的235億港元中，劉鑾雄家族認(rèn)購(gòu)了45億港元；今年一月恒大汽車260億港元融資中，劉鑾雄家族就認(rèn)購(gòu)了30億港元。

直到今年8月，劉鑾雄家族才開始套現(xiàn)恒大系的股票，根據(jù)華人置業(yè)的公告，截至9月23日，華人置業(yè)一共出售中國(guó)恒大2.17億股，套現(xiàn)金額近5億港元。

據(jù)悉，如果按照9月30日的收盤價(jià)計(jì)算，華人置業(yè)在中國(guó)恒大的身上虧損就超過了100億港元。

綜合而言，鑒于華人置業(yè)同中國(guó)恒大之間的“共震性”，此時(shí)選擇私有化不失為一個(gè)好的結(jié)果，畢竟華人置業(yè)的財(cái)務(wù)相對(duì)比較健康，且華人置業(yè)私有化之后，作為私人公司，在公司的變革上將會(huì)變得更加的靈活，同時(shí)如果外界環(huán)境發(fā)生變化，華人置業(yè)也能夠快速抓住新的商機(jī)。

更重要的是，私有化退市之后，華人置業(yè)就不用費(fèi)力地應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的短期變化，也沒有對(duì)公眾的壓力了。

截至目前華人置業(yè)仍持有中國(guó)恒大4.39%的股票，我認(rèn)為隨著外界環(huán)境的變化，以及后續(xù)恒大問題的發(fā)展，華人置業(yè)很有可能會(huì)繼續(xù)減持中國(guó)恒大的股票，所以外界應(yīng)該關(guān)注這部分問題后續(xù)的動(dòng)態(tài)。