80后和90后對古天樂的認(rèn)知是不同的，80后的記憶中，古天樂是那個劍眉星目，面如冠玉的翩翩公子；90后的記憶中，古天樂是一個膚色漆黑的帥哥。

據(jù)說，古天樂不想在化妝上浪費時間，他覺得只要曬黑了就不用化妝了，所以特意用紫外燈（不要亂用，得用專用曬皮膚的）曬黑皮膚。

古天樂熱衷慈善，在內(nèi)地修了超過135座古天樂小學(xué)。除了修小學(xué)，他還喜歡收藏各種手辦，尤其是機甲類。

也許是為了完成自己的機甲夢，他甚至投資參演了中國第一部機甲影片《明日戰(zhàn)記》。

這部片子，大概在疫情前幾年，星空君就見過海報了，至今仍未問世，原以為不了了之了，沒想到最近放出來宣傳片，稱8月暑假檔期上映。

讓星空君大為震驚的是，宣傳片里的特效打斗鏡頭，完全不輸好萊塢巨作，頗有點爆炸貝的效果。

據(jù)說，這部2015年投資開始拍攝的電影，光后期特效就制作了5年。

哪怕劇情爛到渣（大概率），這部片子的特效依然能支撐起中國科幻電影的夢想，以及，古天樂先生的機甲夢想。

這個暑期檔，不由得期待起來。

除了國產(chǎn)影片的質(zhì)量以肉眼可見的加速度提升，影院也迎來了“久旱逢甘霖”的時刻。

01

橫店影視，減虧進(jìn)行時

2020年，突如其來的新冠，對電影業(yè)進(jìn)行了毀滅式打擊。尤其是影院，房租、電費、人工成本等剛性支出不能減的情況下，均巨額虧損。

這一年，坐擁近500家影院、3000+塊屏幕的橫店影視，虧掉了差不多5個億。

橫店影視2008年成立，一直以院線為主，2020年，公司并購了橫店影業(yè)，涉足影視制作。

數(shù)據(jù)來源：同花順iFind，制圖：詩與星空

據(jù)公司年報，2021 年，公司實現(xiàn)院線放映業(yè)務(wù) 20.8 億元，同比增長 130.6%，其中，電影放映業(yè)務(wù)收入 15.5 億元，同比增長 123.4%，主要系公司改造老舊影院、加大自營平臺銷售力度、實時監(jiān)控精準(zhǔn)排片、強化區(qū)域負(fù)責(zé)人管理制度等措施，幫助電影放映業(yè)務(wù)實現(xiàn)穩(wěn)定恢復(fù)，為公司業(yè)績穩(wěn)定提供了強有力的支撐。

在疫情期間的投資是一門學(xué)問，海底撈因為2020年的巨資收購租賃門頭而差點閃了腰，而橫店影視的微操相對安全?，F(xiàn)金流量表顯示，公司在2021年購建固定資產(chǎn)支出的現(xiàn)金，只有3.56億，甚至低于2019年。

公司發(fā)布的業(yè)績預(yù)報顯示，經(jīng)財務(wù)部門初步測算，預(yù)計2022年半年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為-7,500萬元至-6,000萬元，與上年同期相比，將出現(xiàn)虧損。

從金額上來看，這個虧損數(shù)額并不大，考慮到2022年上半年部分票房大戶疫情加重，雖然比2021年有所下滑，但和2020年的困境相比，整體是螺旋式上升階段。

02

強強聯(lián)手，劍指老二

7月6日，公司發(fā)布公告，公司及關(guān)聯(lián)方擬聯(lián)合第三方，以支付現(xiàn)金的方式收購上海星軼影院管理有限公司100%股權(quán)，交易價格不低于不低于30億元。7月6日，港股上市公司新城發(fā)展也同步發(fā)布公告，擬以不低于30億元的價格，出售上海星軼100%股權(quán)。

以2022年票房測算，橫店影視是目前國內(nèi)排名第三的影院投資公司，而上海星軼則是國內(nèi)排名第六的影投公司，上海星軼旗下影院數(shù)量超過120家。

合并后的新橫店影視，有望超過大地影視，成為國內(nèi)第二大票房的院線公司。

對于龍頭來說，行業(yè)危機可能孕育著更多的機會。可以用比較低的成本抄底優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，來擴(kuò)大公司的規(guī)模。

上海首批符合開放條件的電影院近 70 家，劇場近 10 家。根據(jù)燈塔專業(yè)版數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截止 7 月 5 日，全國營業(yè)影院總數(shù)為 10060 家，全國影院營業(yè)率為 82.9%。

人民群眾對電影的剛需是存在的，就算疫情反復(fù)，現(xiàn)在控制力越來越強，只要能熬得住，院線就可以迎來新生。

03

錢從哪兒來

賬面顯示，截止到2022年一季報，橫店影視大約有7億現(xiàn)金。雖然不算少，但距離收購用的30億，還是有很大的缺口。

那么，并購上海星軼的錢從哪來呢？

據(jù)公司公告，收購方其實是三方，橫店影視、關(guān)聯(lián)方和第三方。

那么就有多種組合可能：

第一種，橫店影視出的錢不算多，負(fù)擔(dān)不重，當(dāng)然分到的股權(quán)也不算多；

第二種，橫店影視出大頭，關(guān)聯(lián)方和第三方出小頭，橫店影視拿到股權(quán)大頭，實現(xiàn)控股和并表，但因為公司資金鏈緊張，很可能抗風(fēng)險能力大幅下降，一旦遇到不可控影響，公司很可能面臨崩盤的可能；

第三種，橫店影視的關(guān)聯(lián)方出大頭，橫店影視和第三方出小頭。這種情況下，實際上是考驗橫店影視背后的橫店集團(tuán)，資金儲備是否足夠。

橫店集團(tuán)業(yè)務(wù)涵蓋電器電子、醫(yī)療健康、影視文旅、現(xiàn)代服務(wù)等四大板塊，旗下多家上市公司?？梢哉f是資本實力雄厚，按理說這30億不算多。

04

發(fā)展趨勢

中國有8億縣域人口，這意味著三四五六十八線小城市的電影需求并不低。受益于疫情防控，小城市這幾年受疫情的影響比較小，絕大多數(shù)小縣城都沒有封城。

2022年，橫店影院位于三四線城市的占比達(dá) 65%，和萬達(dá)影視專注大城市不同的是，橫店影視花大力氣進(jìn)行市場下沉。

本次并購之后，橫店影視的布局更加廣泛。可以說，和萬達(dá)影業(yè)相比，公司的安全系數(shù)更高一些。

當(dāng)然了，公司最大的風(fēng)險，還是資金鏈風(fēng)險，并購之后對公司的現(xiàn)金流的影響至關(guān)重要。根據(jù)公告，更詳盡的收購協(xié)議將在10月份簽署，到時候就可以揭曉。