本周市場(chǎng)是一個(gè)過渡階段的拐點(diǎn)周，前半周完成過渡，后半周開啟反彈，標(biāo)志其實(shí)應(yīng)該是京能熱力的斷板結(jié)束，由于大連熱電屬于重組連板，因此不代表市場(chǎng)自然真實(shí)的能量博弈。無人駕駛本質(zhì)同樣代表的是人工智能主線下大科技范疇，因此瑞瑪精密、蘇常柴、萬安科技承接的依然還是大科技能量，被很多投資者認(rèn)為是人工智能應(yīng)用端的挖掘和深化。而京能熱力所代表的是本輪人工智能調(diào)整后，資金向光伏汽車等新能源板塊切換轉(zhuǎn)移之后，擴(kuò)散到電力方向，本質(zhì)上是資金遠(yuǎn)離人工智能主線，轉(zhuǎn)向能源等傳統(tǒng)賽道和品種，是一個(gè)全新的測(cè)試探索，因此，這個(gè)情況什么時(shí)候出現(xiàn)，就是人工智能全面分化調(diào)整的開始，這個(gè)情況什么時(shí)候結(jié)束，就是市場(chǎng)切換的結(jié)束。

7月12日周三京能熱電，拉出最后一個(gè)偷襲板，人民網(wǎng)開始拉出首板，7月13日周四，京能熱電斷板，市場(chǎng)全面轉(zhuǎn)向，數(shù)據(jù)要素的人民網(wǎng)連板，HBM批量爆發(fā)了，華海誠(chéng)科反包，香農(nóng)芯創(chuàng)、萬潤(rùn)科技、德明利、商洛電子、雅克科技漲停，算力板塊的工業(yè)富聯(lián)拉出首板、出版?zhèn)髅降闹袊?guó)出版拉出首板，PCB的滬電股份拉出首板，CPO的中富電路、華是科技漲停。這里就出現(xiàn)了幾個(gè)方向，分別是數(shù)據(jù)要素、HBM，算力、傳媒、CPO等，在7月14日周五，市場(chǎng)選了數(shù)據(jù)要素的人民網(wǎng)，HBN的萬潤(rùn)科技、算力的工業(yè)富聯(lián)、CPO的華是科技，同時(shí)又整合出了一個(gè)AI安全的概念。也就在這一天，無人駕駛的萬安科技斷板了，電力重組的大連熱電也斷板了，而人民網(wǎng)、工業(yè)富聯(lián)，華是科技卻晉級(jí)了。因此，市場(chǎng)開始在7月12日出現(xiàn)轉(zhuǎn)向反彈，7月13日正式確認(rèn)重新回歸人工智能主線，正式進(jìn)入反彈階段。


上述只是一個(gè)市場(chǎng)展示出來的特征和結(jié)構(gòu)，但接下去市場(chǎng)的走向，還是需要客觀全面的評(píng)估，畢竟目前市場(chǎng)的主要特征還是快速切換和輪動(dòng)震蕩為主，短平快依然是主節(jié)奏，像無人駕駛、天基互聯(lián)、影視文化，包括中報(bào)業(yè)績(jī)，都沒有很好的凝聚成出新周期的能量，就算是人工智能大主線的內(nèi)部，老題材也快速輪流試探性的拉了一下，傳媒、游戲、CPO、算力、機(jī)器人，不過都是淺嘗輒止，而且在修復(fù)反彈中，資金又重點(diǎn)在HBM、算力和AI安全上發(fā)力，說明資金還是傾向于新挖掘的低位新東西。


像以前老一代的漢王科技都已經(jīng)重新投胎了，昆侖萬維、萬興科技、藍(lán)色光標(biāo)、湯姆貓、科大訊飛、三六零等資金基本已經(jīng)放棄，而CPO又面臨著絕對(duì)高位的壓力，這波上去，就算能讓劍橋科技、聯(lián)特科技等沖1-2個(gè)10倍龍頭出來，其實(shí)也大概率是個(gè)做頭的沖刺，大資金基本會(huì)邊打邊走，逐步撤退為主，像以前疫情防控題材中英科醫(yī)療那種走20倍的概率太低了，就算是疫情防控題材炒作了三年，也只有一個(gè)英科醫(yī)療拉了20倍，其他10倍的也就九安醫(yī)療這種鳳毛麟角的品種，大部分都是3-5倍了不起了。同理前推，新能源大潮中，5倍以上的品種很多，真正10倍的品種也不多，像比亞迪、寧德時(shí)代這種，就需要真正的行業(yè)龍頭中長(zhǎng)線走趨勢(shì)才能走出來，短期2-3年漲10倍基本就是極限。因此，CPO板塊這個(gè)品種后續(xù)的空間不會(huì)很大，大概率會(huì)是一個(gè)頂部震蕩或做頭的趨勢(shì)。

綜上來看，目前可預(yù)期的基本觀點(diǎn)是：1、人工智能大主線大概率沒有走完，在經(jīng)過相對(duì)比較充分的調(diào)整之后，下半年仍然會(huì)是以此為主線的行情，唯一的區(qū)別是強(qiáng)度大小的問題，暫時(shí)沒有那個(gè)題材和板塊有能力有基礎(chǔ)來取代人工智能這個(gè)主線。2、人工智能后續(xù)的主要方向應(yīng)該是新挖掘的高價(jià)值分支，尤其是處于低位還未經(jīng)過爆炒的應(yīng)用端和細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈端，比如機(jī)器人，游戲、無人駕駛等，以及算力、存力等基礎(chǔ)設(shè)施端。實(shí)際上，在人工智能題材中，目前國(guó)內(nèi)還沒有類似寧德時(shí)代、比亞迪這種AI成品行業(yè)龍頭出現(xiàn)，真正要見到產(chǎn)品或落地商業(yè)化估計(jì)還需要好幾年的時(shí)間。因此，近期更多的是以AI+的模式進(jìn)行傳統(tǒng)行業(yè)的改造升級(jí)和進(jìn)化，但這種行業(yè)炒作大部分只是整體行情的跟風(fēng)。


3、接下來市場(chǎng)的反彈和行情的修復(fù)預(yù)期確定性正在提升，七翻身的后半場(chǎng)可能完成對(duì)前半場(chǎng)的反包，可以說，目前已經(jīng)成功點(diǎn)火，只要形成反彈的勢(shì)頭，這把火就能燒的很旺。畢竟目前市場(chǎng)最大的問題是外圍整體環(huán)境的惡化，以及場(chǎng)內(nèi)整體信心的不足，別看目前量能不足，但只要適度放寬或信心提升，到處是錢，照樣可以出現(xiàn)去年連續(xù)整月的萬億成交壯觀場(chǎng)景。不相信這一點(diǎn)的人可以去研究一下去年黃金為什么大漲，今年中藥和寶石為什么大漲的原因，要知道場(chǎng)外有天量的M2游離在地下水和南極冰山的狀態(tài)，雖然地表水高溫干旱，但只要一臺(tái)水泵，適度加溫，確實(shí)有能力輕易讓股市突破4000點(diǎn)，甚至沖擊5178點(diǎn)的高位，相信在美刀加息即將完成、人民幣匯率處于高位的節(jié)點(diǎn)下，也不用過度擔(dān)心拉高股市會(huì)被外部金融勢(shì)力惡意做空，要知道，外部敵人目前也正處于最弱的狀態(tài)。


從上周人民網(wǎng)、工業(yè)富聯(lián)、華是科技三個(gè)核心陣眼來看，按照中期的區(qū)間說，接下去市場(chǎng)發(fā)展要依托這三個(gè)目標(biāo)來展開的概率不大，單就從下周短線的角度說，仍然有可能有相應(yīng)的延續(xù)性。一方面，作為數(shù)據(jù)確權(quán)也罷，AI安全也行，只不過是市場(chǎng)對(duì)七部門監(jiān)管文件的解讀后情緒釋放，國(guó)內(nèi)目前連基本的AI產(chǎn)品都還沒有，談什么數(shù)據(jù)確權(quán)和AI安全，更不會(huì)產(chǎn)生什么業(yè)績(jī)。目前市場(chǎng)雖然有什么千模大戰(zhàn)，但基本還是對(duì)以前一些開源代碼的馬甲開發(fā)而已，類似以前的所謂手機(jī)操作系統(tǒng)，幾乎每個(gè)手機(jī)品牌都有自己的操作系統(tǒng)，小米、魅族等更是完全靠所謂的系統(tǒng)體驗(yàn)玩家發(fā)燒為賣點(diǎn)成長(zhǎng)起來的，但他們本質(zhì)上都是給安卓操作系統(tǒng)穿了一件自己設(shè)計(jì)的馬甲而已，就算是鴻蒙也只是底層開源系統(tǒng)的馬甲。所以現(xiàn)在國(guó)內(nèi)的AI大模型，也正處于智能手機(jī)剛剛出現(xiàn)的時(shí)代，系統(tǒng)馬甲設(shè)計(jì)大混戰(zhàn)的時(shí)期，這個(gè)時(shí)期，最多的只是數(shù)據(jù)聚合、清洗、脫敏、標(biāo)注等內(nèi)容，因此人民網(wǎng)要成為劍橋科技、鴻博股份這樣的品種，是有難度的。因此，AI安全目前來看是一個(gè)偽命題。


另一方面，工業(yè)富聯(lián)作為經(jīng)過市場(chǎng)篩選錘煉走出來的算力端核心，確實(shí)非常有價(jià)值，浪潮信息、中科曙光、拓維信息沒有一個(gè)是善茬，但市場(chǎng)選擇了工業(yè)富聯(lián)這么一個(gè)超級(jí)大屁股作為陣眼，確實(shí)市場(chǎng)自己給自己制造了尷尬，一句話，盤子太大了，那不成工業(yè)富聯(lián)有資格成為萬億龍頭？基本很難有這個(gè)概念。第三方面，華是科技本質(zhì)上屬于跟風(fēng)，跟光模塊的反彈，跟AI安全的挖掘，得益于前一階段創(chuàng)業(yè)板低位小盤股的良好賺錢效應(yīng)，拉出兩連板。首先創(chuàng)業(yè)板小盤低位股之所以能走出不錯(cuò)的賺錢效應(yīng)，本質(zhì)還是市場(chǎng)抱團(tuán)瓦解后分化輪動(dòng)切換中的資金外溢造成的，在小游資和量化資金的避險(xiǎn)需求中，找到了阻力最小的方向，就是沒有漲停跌幅新股，跌倒底部的迷你盤創(chuàng)業(yè)板蹭熱點(diǎn)的目標(biāo)，這些方向和目標(biāo)，性價(jià)比高，資金使用效率高，上方壓力小，容易拉升，獲利空間較大。

因此，近期幾個(gè)貼近熱點(diǎn)的創(chuàng)業(yè)板股票波動(dòng)很大、彈性很強(qiáng)，賺錢效應(yīng)不錯(cuò)，尤其是人工智能爆發(fā)以來，創(chuàng)業(yè)板目標(biāo)一直就體現(xiàn)出這種特征，尤其是最近無人駕駛板塊中，表現(xiàn)的尤為明顯，而華是科技恰恰就是在這種氛圍中被選出來的。然后，在豐立智能之后，目前的創(chuàng)業(yè)板基本上再也走不出能連續(xù)3-4個(gè)漲停的目標(biāo)了，所以只能以1個(gè)大陽線之后再一根長(zhǎng)上影或小陰線，后面在繼續(xù)拉一根大陽線，以這種交替遞進(jìn)的形式推動(dòng)上漲，因此，華是科技在下周大概率也會(huì)出現(xiàn)劇烈的震蕩波動(dòng)，并不能輕易把握并賺到錢。


綜上而言，上周屬于市場(chǎng)過渡完成的階段，這個(gè)階段催生出來的市場(chǎng)陣眼，大概率無法成為接一階段市場(chǎng)行情的主要龍頭，市場(chǎng)還需要進(jìn)一步選擇和挖掘全新的目標(biāo)，才能引領(lǐng)市場(chǎng)走出一個(gè)真正的反彈行情。

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