合成生物學(xué)“元老”Amyris“破產(chǎn)”，究竟哪里出現(xiàn)了問題？
文：Tony
Amyris曾一度成為合成生物學(xué)賽道的“天選之子”，如今卻已經(jīng)黯然失色。
2023年8月9日，美國合成生物學(xué)企業(yè)Amyris申請破產(chǎn)重組，并且計劃出售其消費品牌，以改善公司成本結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)和流動性狀況，進(jìn)一步推進(jìn)其正在進(jìn)行的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。
Amyris及其美國子公司在美國特拉華州破產(chǎn)法院自愿啟動第11章破產(chǎn)程序，其在美國境外的實體不包括在訴訟程序中。Amyris向法院提交的文件中顯示，公司目前資產(chǎn)大概在5億美元至10億美元之間，而負(fù)債卻在10億至100億美元。
為維持公司日常的運營，Amyris已從現(xiàn)有貸款機(jī)構(gòu)Foris Ventures處獲得1.9億美元的融資承諾。
01
從昔日的輝煌到如今的破產(chǎn)
Amyris成立于2003年，成立之初就獲得比爾和梅琳達(dá)·蓋茨基金會4200萬美元的資助。
它的第一桶金是靠合成青蒿素起家的，2005年研發(fā)出一種能夠生產(chǎn)青蒿素的酵母菌株，開始受到整個市場的關(guān)注，2008年將相關(guān)技術(shù)授權(quán)給賽諾菲后開始研究其它合成生物學(xué)原料，并且于2010年登錄美國納斯達(dá)克上市，迎來發(fā)展歷史上的關(guān)鍵時期。
源自青蒿素研究的理想主義，Amyris將這種觀念滲透到整個合成生物學(xué)領(lǐng)域，并且在選品方面出現(xiàn)了“失誤”，整個團(tuán)隊選擇了“法尼烯”，聚焦生物燃料賽道，經(jīng)過經(jīng)過兩三年的商業(yè)實踐，最終還是失敗了，股價也從高峰期2011年的500美元左右/股跌落到2012年30美元左右/股。
圖源：Google
生物燃料業(yè)務(wù)的失敗，Amyris將目光轉(zhuǎn)向附加值更高的香精、美容、清潔業(yè)務(wù)，經(jīng)過10多年的發(fā)展，目前已研發(fā)并且商業(yè)化13種合成生物原料，這些原料被應(yīng)用到下游3000多個品牌產(chǎn)品配方中。
除原料外，Amyris還布局了12個下游的消費品牌，包括Biossance、Costa Brazil、JVN、Olika、Onda Beauty、Menolabs、Pipette、Purecane以及4U by Tia等，涉及的方向從美容到食品飲料再到健康，有的品牌每年銷售額也不錯。
從原料到終端，業(yè)務(wù)多元化模式帶來的盈利并沒有像預(yù)期那樣順利，也沒有解決掉Amyris的現(xiàn)金流問題。
從過去3年Amyris對外披露的財務(wù)指標(biāo)來看，過去3年公司的現(xiàn)金流一直都是負(fù)數(shù)，僅2021年Q1季度實現(xiàn)正數(shù)，不過也是曇花一現(xiàn)。同時，產(chǎn)品的毛利率也是從2021年Q3季度開始一直都是負(fù)增長，即使在部分產(chǎn)品戰(zhàn)略調(diào)整后，毛利率仍牢牢處于負(fù)值區(qū)域。
截至到2023年Q1季度結(jié)束，Amyris未償債務(wù)本金增至9.62億美元，雖然在2023年2月跟奇華頓達(dá)成化妝品原料售賣協(xié)議，但依舊入不敷出。
2022-2023Q1期間Amyris的財務(wù)指標(biāo)
圖源：Amyris新聞稿和證券交易委員會文件
02
Amyris的破產(chǎn)是多方因素
Amyris生產(chǎn)的原料和終端消費品都是基于發(fā)酵Lab-to-Market?技術(shù)平臺，該技術(shù)平臺能夠?qū)⒖茖W(xué)與配方專業(yè)知識、工業(yè)規(guī)模的制造能力以及可持續(xù)產(chǎn)品商業(yè)化的能力之間結(jié)合起來，形成競爭性的組合關(guān)系。同時，這個平臺能利用先進(jìn)的機(jī)器學(xué)習(xí)、機(jī)器人技術(shù)和人工智能，使公司能夠以商業(yè)規(guī)模快速將新的創(chuàng)新推向市場。
生物制造技術(shù)是Amyris的核心業(yè)務(wù)，但在后期的發(fā)展并沒有發(fā)揮應(yīng)有的優(yōu)勢，疫情后Amyris公司的業(yè)務(wù)大部分精力集中在消費端產(chǎn)品。
除業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型外，早期賽道選品失誤、管理方面存在的問題以及商業(yè)模式等因素都是Amyris破產(chǎn)的推動因素。尤其商業(yè)模式，既不能帶來利潤，也不能滿足投資者對超額回報的期望，融資跟現(xiàn)金流的問題會更加凸顯。
在對外宣布破產(chǎn)后，Amyris臨時首席執(zhí)行官兼首席財務(wù)官Han Kieftenbeld先生表示，公司一直致力于實施轉(zhuǎn)型計劃，以提高運營效率、降低成本并保持增長。此次重組被視為解決財務(wù)障礙的重要一步，并扎根于公司的創(chuàng)新科技基礎(chǔ)，期待Amyris在未來走的更遠(yuǎn)。
03
合成生物學(xué)企業(yè)未來怎么走？
SynBioBeta發(fā)布的市場數(shù)據(jù)顯示，2023年Q1季度，合成生物學(xué)企業(yè)募集17.986億美元，相比2022年同期減少4.02億美元，整體來看的話市場熱度依舊很高。此外，2023年Q1拿到融資的企業(yè)關(guān)注的賽道依舊以健康醫(yī)藥領(lǐng)域為主導(dǎo)，材料領(lǐng)域排在第二位，其次還有食品、農(nóng)業(yè)、消費品等等。
過去2-3年，國內(nèi)的合成生物學(xué)賽道正處于風(fēng)口，資本市場持續(xù)看好這個賽道，尤其在目前碳中和大的趨勢下，許多合成生物原料在碳排放方面很有優(yōu)勢。
此外，青眼號外近期發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2023年1-7月期間，國內(nèi)大概有15家合成生物學(xué)企業(yè)拿到融資，包括武漢合生科技、瑞德林生物、和晨生物、江蘇僅三生物等，大多數(shù)企業(yè)的融資額在數(shù)千萬，且都以早期的融資為主。
不管是合成生物學(xué)早期市場Top級選手Amyris，還是剛剛拿到融資的初創(chuàng)企業(yè)，都面臨幾個重要的挑戰(zhàn)，那就是“選品“、”規(guī)?；a(chǎn)“和商業(yè)化經(jīng)營，其中選品在整個賽道中具有重要的作用。對于合成生物學(xué)企業(yè)來說，選對品可以少走很多彎路，也是邁向成功的第一步，并且有可能打造消費端的熱點原料。
全球原料端趨勢一直都是植提橋關(guān)注的重點方向，作為營養(yǎng)健康產(chǎn)業(yè)媒體，植提橋曾經(jīng)準(zhǔn)確預(yù)測了眾多潛力原料的爆火，也數(shù)次幫助行業(yè)伙伴成功原料選品，我們依托20年在行業(yè)的積累深耕，對全球及國內(nèi)市場、原料的洞察研究，為企業(yè)提供專業(yè)【創(chuàng)新咨詢】服務(wù)，包括且不限于產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢洞察、原料/品牌咨詢、新品研發(fā)/差異化定位、法規(guī)風(fēng)險把控、以及全球代工鏈接和投融項目鏈接等服務(wù)。
參考文章：
1.Aymris官網(wǎng)
2.The Rise And Fall Of The Company That Was Going To Have Us All Using Biofuels, Fast Company, 2012
3.Synthetic Biology Company Amyris Swapped Biofuels For Personal Care, Its Stock Is Up 10-Fold Over The Past Year, Forbes, 2021
4.《合成生物學(xué)——建物致知，大有可為》，西南證券研究發(fā)展中心，2022年8月
5.合成生物大火，這家鼻祖級企業(yè)竟申請破產(chǎn)！青眼號外，2023年8月
