記者丨寧曉敏 見習生丨 夏路

出品丨鰲頭財經(jīng)（theSankei）

有消息稱，從屬于茅臺集團（600519.SH）二十余年的習酒終于“單飛”。

7月18日，貴州習酒投資控股集團有限責任公司（以下簡稱：習酒集團）已于日前成立，注冊資本為37.5億元。與此同時，時隔4年，張德芹又回到了習酒，擔任習酒集團黨委書記、董事長。

此次股權變動，換帥被業(yè)內(nèi)看作是習酒獨立的重要標志，是為了獨立上市做準備。早在2014年，貴州省國資委就曾表示，爭取讓習酒在當年上市，但由于與茅臺存在同業(yè)競爭問題，貴州“醬香第二股”一直未能如愿。

近幾年，習酒的業(yè)績一路高歌猛進，截至2022年6月15日，習酒公司銷售已突破100億元，完成上半年銷售計劃，再創(chuàng)同期歷史新高。

然而，銷售破百億的背后習酒也被質(zhì)疑高端產(chǎn)品賣不動、價格倒掛、產(chǎn)能過剩、品牌自主實力不強等問題。

此外，白酒行業(yè)“內(nèi)卷”擴產(chǎn)正在加劇。目前，習酒正在推進擴產(chǎn)技改，“十四五”技改（第一期）1.8萬噸新產(chǎn)能及配套項目正在建設中。按照規(guī)劃，到2026年，習酒的產(chǎn)能將達到10萬噸，實現(xiàn)54萬千升儲備能力。

徹底切割茅臺 張德芹闊別4年正式重歸

作為國內(nèi)第二大醬香巨頭，習酒近來動作頻頻。7月12日，貴州茅臺發(fā)布公告稱，擬將習酒公司82%股權無償劃轉(zhuǎn)給貴州國資委持有。

值得注意的是，習酒官網(wǎng)7月11日發(fā)布的新聞稿中，原名貴州茅臺酒廠（集團）習酒公司，已悄然變?yōu)橘F州習酒投資控股集團有限責任公司。

在人事上也做了徹底的切割。7月11日，茅臺集團總經(jīng)理助理鐘方達退出習酒。習酒也進行了重大人事調(diào)整，張德芹、汪地強、楊鳳祥分別任習酒集團黨委書記、董事長，黨委副書記、總經(jīng)理，黨委副書記、工會主席。

值得一提的是，“技術老兵”張德芹正式重歸，他曾于2010年至2018年以習酒黨委書記、董事長的身份，帶領習酒從不足10億元規(guī)模的小型酒企一路成長至將近36億元規(guī)模。在此期間，張德芹親力打造的窖藏1988系列至今還是習酒拳頭產(chǎn)品。2010年，張德芹掌舵習酒期間，帶領習酒飛躍了10億大關。

此次股權變動，換帥被業(yè)內(nèi)看作是習酒獨立的重要標志，是為了獨立上市做準備。早在2014年，貴州省國資委就曾表示，爭取讓習酒在當年上市。由于與茅臺存在同業(yè)競爭問題，貴州“醬香第二股”一直未能如愿。

同業(yè)競爭不僅影響到了習酒的上市計劃，還對貴州茅臺造成了一定的負面影響。2021年2月，就有自稱茅臺的中小股東提出舉報，質(zhì)疑茅臺集團利用習酒公司與貴州茅臺進行同業(yè)競爭。最后茅臺作出了正面回應，表示習酒的商標、品牌形象、客戶群體等與貴州茅臺產(chǎn)品之間有著明顯的區(qū)別。

闊別四年后，張德芹正式重歸，如今，他代表貴州省委省政府委派，重新回來帶領習酒走向資本市場。白酒營銷專家肖竹青表示，習酒過去的成長是在茅臺集團的旗幟下，品牌規(guī)劃和產(chǎn)品矩陣開發(fā)受到茅臺集團很多有形或無形的影響。今天習酒已經(jīng)開始脫離茅臺酒廠單飛，張德芹需要重新考慮整個習酒品牌矩陣規(guī)劃，要清晰建設規(guī)劃高檔/中檔和大眾系列酒的品牌路線和產(chǎn)品路線。

從行業(yè)來看，中國全國性食品飲料和白酒市場格局已經(jīng)基本固化，其中“茅、五、洋、瀘、汾”已經(jīng)成為中國白酒行業(yè)全國性品牌第一梯隊，現(xiàn)有市場環(huán)境下新白酒品牌成為全國品牌的難度加大，習酒的全國化、品牌提升還需要一定時間。

渠道價格倒掛 “內(nèi)卷”擴產(chǎn)

習酒官網(wǎng)顯示，習酒公司前身為創(chuàng)建于明清時期的殷、羅二姓白酒作坊，1952年通過收購組建為國營企業(yè)，1998年加入茅臺集團，為茅臺集團全資子公司，主要產(chǎn)品有醬香型君品系列、窖藏系列、金鉆系列，濃香型習水系列等。

在茅臺的24年間，習酒從一個經(jīng)營掙扎的小酒企成長為年營收預計將達到200億、僅次于茅臺的第二大醬酒品牌。2017年習酒營收達到35.78億元，習酒·窖藏1988單品銷量突破10億元，成為行業(yè)超級大單品。

近幾年，習酒營收快速上漲，2018年-2021年，習酒分別實現(xiàn)營業(yè)收入56億元、79.8億元、103億元、155.8億元，連續(xù)多年增速均遠高于行業(yè)平均增速。

2022年，習酒的目標是177億，在習酒公司2022年營銷工作報告中也提出，“堅定不移地踐行習酒中高端產(chǎn)品發(fā)展戰(zhàn)略，全力以赴沖刺習酒第二個百億目標。”公司上半年銷售已突破百億大關。以目前業(yè)績增速推算，習酒或許能夠在2022年實現(xiàn)200億元的銷售大關。

為達到業(yè)績目標，習酒加速產(chǎn)能擴張。自2018年5月至今，習酒1.9萬噸醬香酒及配套項目已陸續(xù)建成并投入使用。目前，習酒正在推進擴產(chǎn)技改，“十四五”技改（第一期）1.8萬噸新產(chǎn)能及配套項目正在建設中。按照規(guī)劃，到2026年，習酒的產(chǎn)能將達到10萬噸，實現(xiàn)54萬千升儲備能力。

鰲頭財經(jīng)注意到，白酒行業(yè)擴產(chǎn)的“內(nèi)卷”正在加劇。進入2022年以來，已有眾多白酒企業(yè)宣布了產(chǎn)能擴建計劃。公開數(shù)據(jù)顯示，貴州茅臺、五糧液（000858.SZ）、山西汾酒（600809.SH）、舍得酒業(yè)（600702.SH）等6家上市酒企攜約360億資金擴產(chǎn)，意欲提升市場份額。2022年白酒江湖增資擴產(chǎn)規(guī)模已超400億元。這也引發(fā)外界對于產(chǎn)能過剩的擔憂。

此外，由于渠道價格倒掛，終端的利潤微薄。目前，君品習酒的標價1498元/瓶，但電商平臺到手價僅有950元左右。此外，今日酒價數(shù)據(jù)顯示，其一批價僅有935元/瓶。另一大單品窖藏1988上。盡管其指導價達到898元/瓶，但電商平臺的實際到手價僅有560元左右，且一批價也只有550元。