“我們的一季度業(yè)績?yōu)?022年強(qiáng)勢開局！”這是何小鵬在不久之前的自豪發(fā)言。

相較于CEO何小鵬而言，投資者對小鵬汽車的一季度業(yè)績卻持有不同的看法。5月23日，隨著小鵬汽車業(yè)績公布之后，在美股上市的小鵬汽車（VPEX）股價(jià)即大跌5.54%，次日小鵬汽車的股價(jià)又下跌了7.55%，短短兩天時(shí)間市值便蒸發(fā)了25.3億美元，折合人民幣高達(dá)169億。

作為“造車新勢力”三強(qiáng)之一，最近一年來小鵬汽車的處境并不好。除了備受爭議的業(yè)績之外，受到原材料缺貨、缺芯、疫情導(dǎo)致的產(chǎn)能受阻等多方面影響，小鵬汽車的銷量出現(xiàn)了明顯的下滑，再加上各大車企都在不斷發(fā)力新能源汽車，如今的小鵬汽車正面臨著“內(nèi)憂外患”的局面。

除此以外，近期小鵬汽車高管團(tuán)隊(duì)出走、“毀約”應(yīng)屆畢業(yè)生等傳言，更是讓原本就不太順利的小鵬汽車蒙上了一層陰影。截至6月3日收盤，小鵬汽車的股價(jià)僅為23.97美元/股，和巔峰時(shí)期的74.49美元/股相比，小鵬汽車的股價(jià)已經(jīng)下跌超過68%，市值更是蒸發(fā)了440億美元，折合人民幣高達(dá)2930億。

毫無疑問，曾經(jīng)在新能源汽車行業(yè)處于領(lǐng)先地位的小鵬汽車，目前正在逐漸掉隊(duì)；而隨著新能源汽車行業(yè)進(jìn)入2.0時(shí)代，小鵬汽車又該如何走出當(dāng)前的困境？

一邊擴(kuò)大營收，一邊虧損加劇

隨著新能源汽車行業(yè)逐漸走向成熟，能否減虧甚至實(shí)現(xiàn)盈利，成了新能源車企評(píng)判的重要標(biāo)準(zhǔn)。

如果從能否盈利這個(gè)角度來看，小鵬汽車顯然做得并不好，甚至連“及格線”都還沒能達(dá)到。作為一家從2014年便已經(jīng)成立的新能源車企，小鵬汽車早就已經(jīng)度過了那段“燒錢換發(fā)展”的階段，不過從最新的一季報(bào)來看，目前小鵬汽車顯然還沒有找到能夠盈利的方法，甚至還越虧越多。

具體數(shù)據(jù)方面，2022年一季度，小鵬汽車實(shí)現(xiàn)營收74.55億，同比大幅增長152.63%，但實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤卻為－17.01億，同比大幅下降116.23%，銷售毛利率更是僅有12.22%，雖然一邊營收在不斷擴(kuò)大，但另一邊小鵬汽車的虧損也在不斷加劇，而此前也有媒體報(bào)道，根據(jù)不完全數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前小鵬賣一輛車虧損超4.9萬，開一家店虧損超460萬。

實(shí)際上，對于小鵬汽車而言，這已經(jīng)不是第一次出現(xiàn)業(yè)績虧損的情況了。

根據(jù)歷年的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，自2018年成立以來，小鵬汽車便深陷于虧損的泥潭之中，2018~2021年，小鵬汽車分別虧損了13.99億、36.92億、27.32億和48.63億，虧損有逐年擴(kuò)大的趨勢，若再加上2022年一季度的虧損，成立不足5年時(shí)間，小鵬汽車便已經(jīng)虧損了143.87億。

橫向?qū)Ρ葋砜?，同為“造車新勢力”三?qiáng)的理想汽車情況則要好得多。根據(jù)一季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2022年一季度理想汽車實(shí)現(xiàn)營收為95.62億，同比增長167.45%；實(shí)現(xiàn)凈利潤為虧損1087萬，同比增長96.98%，雖然也還處于虧損的階段，但理想汽車距離實(shí)現(xiàn)盈利僅有一步之遙。

從目前的業(yè)績情況來看，毫無疑問，小鵬汽車想要實(shí)現(xiàn)盈利恐怕還需要很長的一段時(shí)間。

而在持續(xù)虧損的影響下，小鵬汽車的股價(jià)也是持續(xù)下跌，截至6月3日收盤，小鵬汽車的股價(jià)僅為23.97美元/股，和巔峰時(shí)期的74.49美元/股相比，小鵬汽車的股價(jià)已經(jīng)下跌超過68%，市值更是蒸發(fā)了440億美元，折合人民幣高達(dá)2930億。

“新勢力一哥”的輝煌

雖然現(xiàn)在的處境并不太好，但小鵬汽車也曾經(jīng)有過輝煌的過去。

關(guān)于小鵬汽車的歷史，最早還要追溯到8年前的2014年，當(dāng)時(shí)的何小鵬早已經(jīng)憑借著UC瀏覽器大獲成功，特別是在UC瀏覽器被阿里以43.5億美元的價(jià)格收購之后，何小鵬就已經(jīng)成為了一名百億富豪。

而在那個(gè)時(shí)候，其實(shí)國產(chǎn)新能源汽車也已經(jīng)起步，但那時(shí)的新能源車企還普遍處于起步階段，因此何小鵬在此前并未對新能源汽車有太大的興趣，一直到了體驗(yàn)完特斯拉之后，在感受了當(dāng)時(shí)世界上最先進(jìn)的新能源汽車以后，何小鵬才對新能源汽車有了全新的認(rèn)識(shí)，并慢慢有了進(jìn)軍新能源領(lǐng)域的想法。

2014年，伴隨著馬斯克宣布對外開放特斯拉的全部 228 項(xiàng)專利以后，何小鵬也下定了決心要進(jìn)軍新能源汽車行業(yè)；沒過多久，何小鵬便和幾位朋友一起創(chuàng)立了小鵬汽車；值得一提的是，當(dāng)時(shí)的何小鵬主要還是擔(dān)任投資人的角色，并未真正負(fù)責(zé)小鵬汽車的具體業(yè)務(wù)。

在2014年成立之后的三年里，小鵬汽車一直都處于不溫不火的狀態(tài)，直到2017年8月何小鵬離開了阿里，加入到了小鵬汽車之后，小鵬汽車才開始加速前進(jìn)。從融資數(shù)據(jù)來看，在2016年的時(shí)候，小鵬汽車還處于A輪融資，融資金額為4200萬美元；但到了2018年，小鵬汽車的融資金額就高達(dá)65億。

當(dāng)然，在何小鵬加入小鵬汽車之后，小鵬汽車也并非沒有遇到困難，例如小鵬G3的維權(quán)事件、2019年賈躍亭“PPT造車跑路”事件，都對小鵬汽車造成了不小的影響。

不過，正所謂“打不倒我的，都會(huì)使我更強(qiáng)大”，2020年3月，隨著小鵬汽車成功拿下了福迪汽車，小鵬汽車的重磅車型——小鵬P7也開始登場，小鵬汽車也開始迎來了自己最高光的時(shí)刻。

2020年8月，小鵬汽車成功登陸美股市場，又在2021年成功登陸港股市場；而其爆款車型小鵬P7，更是僅僅用了695天，就創(chuàng)造了量產(chǎn)下線十萬臺(tái)的記錄，小鵬汽車也通過這輛充滿“科技感”的車型成為了“造車新勢力”的一哥。

優(yōu)勢逐漸丟失

從目前來看，曾經(jīng)處于領(lǐng)先地位的小鵬汽車，正在逐漸掉隊(duì)。

根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2022年4月，小鵬汽車交付量為9002臺(tái)，同比增長75%，環(huán)比卻下跌41.60%；除此以外，近期小鵬汽車還被爆出了高管團(tuán)隊(duì)出走、“毀約”應(yīng)屆畢業(yè)生等傳聞。

為什么會(huì)出現(xiàn)“掉隊(duì)”的情況，很重要的原因在于核心競爭力的下降，被其他新能源車企不斷追趕。

相比于其他的新能源車企而言，小鵬汽車的優(yōu)勢一直都體現(xiàn)在了更加先進(jìn)的技術(shù)上。在招股書中，小鵬汽車也公開表示其最關(guān)鍵的核心競爭力是“智能”，即所有軟件和核心硬件都進(jìn)行自主研發(fā)。

而何小鵬也曾公開表示：“為了軟件自研，我們從大屏、電子電氣架構(gòu)、嵌入式、從總線到板卡，我們?nèi)婕?，硬件也?huì)參與設(shè)計(jì)，因?yàn)橐嘜TA?！焙茱@然，小鵬汽車在智能化上投入了重金。

不過，在目前各大車企都在不斷發(fā)力“智能化”的情況下，“智能”已經(jīng)成為了新能源汽車的標(biāo)配，小鵬汽車引以為傲的更加先進(jìn)的技術(shù)優(yōu)勢，如今領(lǐng)先的效果也并不明顯。

例如小鵬汽車投入重金研發(fā)的自動(dòng)駕駛技術(shù)，目前幾乎已經(jīng)成為了新能源車企的標(biāo)配，除了行業(yè)龍頭特斯拉、“造車新勢力”小鵬、理想、蔚來之外，現(xiàn)在的廣汽埃安、極狐、智己等多家車企都已經(jīng)配置了自動(dòng)駕駛技術(shù)，換而言之，小鵬汽車引以為傲的“智能化優(yōu)勢”跟其他車企的差距正不斷縮小。

而除了競爭力下降之外，目前各大傳統(tǒng)車企不斷發(fā)力新能源汽車，也對小鵬汽車造成了不小的影響。

根據(jù)今年3月份的汽車銷量數(shù)據(jù)顯示，目前各大傳統(tǒng)車企的新能源汽車銷量已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了“造車新勢力”，如傳統(tǒng)車企中的“老大哥”比亞迪3月新能源汽車單月銷量達(dá)到10.32萬輛，同比大增334%；上汽通用五菱取得4.68萬輛的月銷量，同比增長40.7%。

從2021年的數(shù)據(jù)來看，上汽、廣汽、長城和吉利2021年新能源乘用車銷量分別達(dá)到73.3萬輛、14.29萬輛、13.7萬輛和8.28萬輛。相比之下，小鵬的2021年銷量僅為9.82萬輛，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及傳統(tǒng)車企。

隨著未來傳統(tǒng)車企的轉(zhuǎn)型，小鵬汽車面臨的競爭對手必將越來越多，相比于傳統(tǒng)的車企，無論在資金還是營銷網(wǎng)絡(luò)的布局上，小鵬汽車都很難與之相競爭，再加上核心競爭力的下降，掉隊(duì)的小鵬汽車想要止住下滑的勢頭，恐怕沒有那么簡單。