昨天晚上，無意中路過一條還沒有開通的道路，其被當(dāng)作了臨時停車場，密密麻麻停滿了各種車輛，有趣的是，我發(fā)現(xiàn)一大半SUV車型都是Ha-v-al哈弗品牌。平時生活忙碌，很少有機(jī)會對汽車品牌做細(xì)致的觀察，今天抽空找出了長城汽車的財(cái)務(wù)報(bào)表，大致分析一番。 長城汽車是中國最大的SUV和皮卡制造企業(yè)之一，主要從事整車制造及零部件生產(chǎn)銷售，公司有很大的亮點(diǎn)，連續(xù)8年保持全國SUV銷量前三，自主品牌SUV銷量第一。該公司2022年第三季度的營業(yè)收入和去年同期相比增加9.56%，去年同期為46.11%，營業(yè)收入的增速放緩，但和2022年二季度數(shù)據(jù)相比，又有緩慢回升，可見乘用車市場在經(jīng)歷由U型谷底慢慢爬升恢復(fù)的過程。 該公司毛利潤率由前一年的16%左右上升為本期的19.9%，處于乘用車毛利率水平的第2名（第1為長安汽車20.32%），作為制造型企業(yè)來說，是相對比較高的獲利空間，盈利能力穩(wěn)定且有緩慢提升的趨勢。三大費(fèi)用的占比也比較合理，均在3-5%之間，說明其內(nèi)部的運(yùn)營能力穩(wěn)定。凈利潤率為8.19%，與營收規(guī)模最大的上汽集團(tuán)相比，高出近5.81%（上汽集團(tuán)的凈利潤為2.38%）。 當(dāng)然，汽車企業(yè)的發(fā)展與外部經(jīng)濟(jì)變化息息相關(guān)，整個乘用車市場在經(jīng)濟(jì)不景氣的情況下銷量不振，但作為自主品牌的汽車企業(yè)，長城汽車有明顯的回升，與其他日系及其他國別車系的頹勢相比，還是有很大信心被提振的感覺。 企業(yè)的運(yùn)營方面，資產(chǎn)負(fù)債率維持在62%左右，流動比率1~2之間，債務(wù)負(fù)擔(dān)有些重，短期償債能力偏弱，資產(chǎn)和負(fù)債還有優(yōu)化的空間。應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)少于1個月，資金幾乎不存在被占用的情況，但值得注意的是，存貨周轉(zhuǎn)效率比去年同期低了近1倍，可見其產(chǎn)品的銷售確實(shí)承壓。 企業(yè)的現(xiàn)金流情況還不錯，經(jīng)營現(xiàn)金流為57.22億，投資現(xiàn)金流為-102億，籌資現(xiàn)金流為39.89億，屬于事業(yè)擴(kuò)張期現(xiàn)金流，即主營業(yè)務(wù)獲得的資金全部用于投資，不夠的資金還會通過融資獲取。 相較于工業(yè)品，消費(fèi)類商品更貼近C端，對市場復(fù)蘇的感受也更加直觀。2023年剛開局，該公司早已發(fā)聲，將有針對性地在海外市場進(jìn)行差異化布局，快速占領(lǐng)市場地位。 筆者僅憑一時興趣，管中窺豹，有感于國內(nèi)汽車工業(yè)技術(shù)進(jìn)步的步伐。