一、PVC行情先抑后揚(yáng)，成交表現(xiàn)偏淡

3月到來(lái)，PVC淡季結(jié)束，帶著對(duì)于旺季的期盼，PVC期貨價(jià)格月初便迎來(lái)一波小漲，但又因需求恢復(fù)不及預(yù)期，導(dǎo)致漲勢(shì)轉(zhuǎn)瞬即逝，期貨價(jià)格一路下滑逼近6000元/噸，現(xiàn)貨行情開(kāi)始持續(xù)走弱，市場(chǎng)參與者看空心態(tài)不斷增強(qiáng)，貿(mào)易商點(diǎn)價(jià)報(bào)盤占據(jù)優(yōu)勢(shì)，而下游受買跌不買漲情緒影響，進(jìn)行少量補(bǔ)貨，使之PVC貿(mào)易商成交表現(xiàn)尚可，但與此同時(shí)PVC生產(chǎn)企業(yè)利潤(rùn)仍處于虧損狀態(tài)，為減少損失，企業(yè)挺價(jià)意愿較強(qiáng)，且出貨情緒不高，導(dǎo)致其整體成交情況欠佳，工廠庫(kù)存居高不下。直到月末，PVC期貨小幅反彈上漲，現(xiàn)貨價(jià)格回升，但因需求未見(jiàn)明顯起色，使之成交表現(xiàn)維持弱勢(shì)。目前電石法PVC各區(qū)域均價(jià)6030元/噸，較上月環(huán)比下跌2.17%;乙烯法PVC各區(qū)域均價(jià)6450元/噸，較上月環(huán)比下跌3.49%。

二、PVC成本價(jià)格雙雙走弱，虧損情況延續(xù)

3月以來(lái)PVC上游電石價(jià)格延續(xù)跌勢(shì)，但PVC市場(chǎng)價(jià)格與電石價(jià)格基本保持漲跌一致，使之外采電石的PVC利潤(rùn)面大穩(wěn)小動(dòng)，且仍處于虧損狀態(tài)，截至發(fā)稿日，配套電石的生產(chǎn)企業(yè)處于盈虧邊緣，外采電石的生產(chǎn)企業(yè)平均每噸虧損500-1300元/噸。

三、春檢計(jì)劃增加，供應(yīng)持續(xù)減弱

3月PVC檢修計(jì)劃增加，涉及檢修產(chǎn)能增大，加之在利潤(rùn)及高庫(kù)存的壓力下，部分企業(yè)為減少損失并消化庫(kù)存降低開(kāi)工率，使之3月PVC生產(chǎn)裝置整體開(kāi)工下滑，貨源供應(yīng)減弱。截至發(fā)稿日電石法PVC生產(chǎn)裝置整體開(kāi)工率75.77%;乙烯法PVC生產(chǎn)裝置整體開(kāi)工負(fù)荷84.98%。

四、房地產(chǎn)未見(jiàn)起色，終端需求維持弱勢(shì)

自進(jìn)入3月以來(lái)，PVC需求淡季雖然已經(jīng)結(jié)束，但因房地產(chǎn)行業(yè)行情始終未見(jiàn)明顯起色，導(dǎo)致下游需求恢復(fù)程度受到限制，同時(shí)又因PVC下游對(duì)于高價(jià)貨源抵觸情緒較強(qiáng)，使之產(chǎn)生買跌不買漲情緒，主動(dòng)詢盤積極性偏弱。

五、出口情況走弱，外貿(mào)支撐不足

當(dāng)下印度需求表現(xiàn)偏淡，對(duì)于PVC出口支撐下降。據(jù)百川盈孚統(tǒng)計(jì)，2023年1-2月中國(guó)聚氯乙烯出口累計(jì)43.83萬(wàn)噸，同比去年增加72.84%，1-2月出口主要去向?yàn)橛《?、越南及泰?guó)等地。

六、結(jié)合上述內(nèi)容，對(duì)于4月PVC行情走勢(shì)分析如下：

1、庫(kù)存壓力下，檢修及降負(fù)計(jì)劃增加：隨著進(jìn)入4月，春檢企業(yè)也將持續(xù)增加，加之PVC生產(chǎn)企業(yè)虧損以及庫(kù)存壓力或?qū)?dǎo)致部分企業(yè)降低開(kāi)工，因此預(yù)計(jì)4月PVC開(kāi)工或?qū)⒊掷m(xù)減弱，且供應(yīng)情況也將出現(xiàn)下降。

2、隨氣候轉(zhuǎn)暖，仍對(duì)于下游需求抱有期待：隨著氣候轉(zhuǎn)暖，北方地區(qū)PVC生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)工仍有上行預(yù)期，加上4月為PVC下游需求旺季，下游采購(gòu)積極性存在增強(qiáng)可能，然而同時(shí)又受到房地產(chǎn)行情表現(xiàn)欠佳限制，因此預(yù)計(jì)4月PVC需求雖有放量，但增加幅度不大。

3、PVC成本面表現(xiàn)堅(jiān)挺，短期內(nèi)虧損仍將持續(xù)：當(dāng)前電石市場(chǎng)尚未打破供需失衡的僵局，但由于電石成本端價(jià)格堅(jiān)挺，加之陸續(xù)有企業(yè)停爐檢修，預(yù)計(jì)4月電石價(jià)格或?qū)⒎€(wěn)中上行。加之PVC生產(chǎn)企業(yè)報(bào)價(jià)難見(jiàn)大幅提升，預(yù)計(jì)下周PVC企業(yè)利潤(rùn)虧損仍將持續(xù)。

綜上所述，預(yù)計(jì)4月PVC下游需求或?qū)⑿》鲩L(zhǎng)，加之供應(yīng)減少，或?qū)?lái)一定利好提振，但又由于PVC行業(yè)庫(kù)存較高，短期內(nèi)難以完全消化，場(chǎng)內(nèi)供需受此影響也難以完全平衡，因此預(yù)計(jì)未來(lái)PVC市場(chǎng)行情或?qū)⒁孕》咸綖橹?，預(yù)計(jì)上漲幅度100-150元/噸。

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