大成基金徐彥的基金定期報(bào)告，總能為投資者帶來一些新意。而此次的年報(bào)，大成基金徐彥又為投資者帶來了什么樣的總結(jié)和感悟？
1、一個(gè)重要變化：堅(jiān)守理念外，兼顧投資者感受，做一些交易
年報(bào)中，大成基金徐彥寫了對(duì) 22 年投資運(yùn)作的總結(jié)：
在四月下旬市場(chǎng)開始上漲時(shí)，大成基金徐彥認(rèn)為會(huì)漲并且本基金會(huì)反彈乏力， 但依然沒有做相應(yīng)調(diào)整。后來大成基金徐彥做了反思：理念對(duì)我很重要，現(xiàn)實(shí)對(duì)您很重要，大成基金徐彥有責(zé)任把理念和現(xiàn)實(shí)結(jié)合得更好，這對(duì)基金管理人很重要。這個(gè)反思讓大成基金徐彥在應(yīng)對(duì)十月初開始的上漲時(shí)業(yè)績(jī)有所改善。
這是極其重要的一個(gè)變化。這意味著，堅(jiān)持價(jià)值投資的徐彥，在市場(chǎng)出現(xiàn)一些明顯可判斷的交易性機(jī)會(huì)時(shí)，大成基金徐彥也會(huì)拿出一些倉(cāng)位參與其中。更靈活的操作，既兼顧了自己的理念，同時(shí)也照顧到投資者希望時(shí)時(shí)把握機(jī)會(huì)的愿望。

回頭去看四季報(bào)，大成基金徐彥寫道：在這次（A 股的風(fēng)險(xiǎn)偏好）轉(zhuǎn)折中——必須強(qiáng)調(diào)這更多是后見之明，而不是提前預(yù)判——大成基金徐彥做了少許買賣并貢獻(xiàn)了少許超額收益。
在這份四季報(bào)中，大成基金徐彥還說，本季度本組合的主要超額收益是由市場(chǎng)風(fēng)格的天平更傾向于本組合的歷史持倉(cāng)帶來的。但長(zhǎng)期看，市場(chǎng)走勢(shì)跟風(fēng)險(xiǎn)偏好、市場(chǎng)風(fēng)格的變化無關(guān)，只取決于構(gòu)成市場(chǎng)的幾千只股票的企業(yè)價(jià)值。企業(yè)，以及企業(yè)所處大環(huán)境的真實(shí)將來，是接下來要觀察的重點(diǎn)。”
2、買了不少科技股：寒武紀(jì)、工業(yè)富聯(lián)、匯頂科技等
2019年以來，科技股是結(jié)構(gòu)性牛市的主力軍，或許是因?yàn)椤案吖馈?，大成基金徐彥?019年底重新管理公募基金后很少參與。
這些公司在2022年跌至了低位，有些甚至是上市以來的新低，大部分曾經(jīng)持有的機(jī)構(gòu)紛紛遠(yuǎn)離，大成基金徐彥則逆向而行，買入了一些此前備受追捧的牛股，這些科技公司包括：寒武紀(jì)、匯頂科技、工業(yè)富聯(lián)等等。
其中，寒武紀(jì)今年以來的漲幅高達(dá)222.76%。而根據(jù)東方財(cái)富choice最新的數(shù)據(jù)，截至2022年底，大成基金徐彥管理的兩只基金是持有寒武紀(jì)最多的兩只主動(dòng)權(quán)益基金。

（注：該數(shù)據(jù)依舊在更新中）
另一只今年漲幅顯著的個(gè)股工業(yè)富聯(lián)，則進(jìn)了大成基金徐彥的前十大重倉(cāng)股。

正是因?yàn)閷?duì)個(gè)股的精確把握，今年以來，大成基金徐彥延續(xù)了去年的高光表現(xiàn)，今年以來收益相對(duì)排名靠前。

3、大成基金徐彥自我總結(jié)這三年
對(duì)于重新掌舵基金以來的表現(xiàn)，大成基金徐彥用了十二個(gè)字概括：排名中上、回報(bào)尚可、波瀾不驚?！爱?dāng)前在這三點(diǎn)中大成基金徐彥想突出的是：雖然過去三年的回報(bào)已經(jīng)無法讓人興奮，但這樣的復(fù)利未來將面臨巨大挑戰(zhàn)，這種挑戰(zhàn)已經(jīng)在大成基金徐彥 21年新管理的基金上開始體現(xiàn)?！?br/>排名中上，在和同行的競(jìng)爭(zhēng)中，未落下風(fēng)；回報(bào)尚可，從絕對(duì)收益來看，是一個(gè)不錯(cuò)的回報(bào)；波瀾不驚大概指的是投資體驗(yàn)，總體上看，徐彥所管的基金凈值波動(dòng)要遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于同行平均水平，為持有人帶來很好的持有體驗(yàn)。這一點(diǎn)，相信參與其中的持有人有更深刻的體會(huì)。
4、變化時(shí)代的悲觀和樂觀
大成基金徐彥說，這是巨變的時(shí)代，再多進(jìn)步仍可能落伍，古老的規(guī)律可能被顛覆。
對(duì)于未來，大成基金徐彥坦誠(chéng)不知道該如何展望。“全球股市的長(zhǎng)期走勢(shì)毫無疑問和經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)。關(guān)于宏觀經(jīng)濟(jì)，大成基金徐彥卻不知道該如何去展望。”
同時(shí)，大成基金徐彥也看到了不變。
“經(jīng)濟(jì)活動(dòng)是人的活動(dòng)，經(jīng)濟(jì)學(xué)終究是一門跟人密切相關(guān)的學(xué)問，但關(guān)于人，生活告訴我一些，文學(xué)告訴我很多，經(jīng)濟(jì)學(xué)告訴我的卻幾乎為零。當(dāng)貨幣和利率成為全球宏觀經(jīng)濟(jì)分析僅剩的主角， 我不知道那種在遙遠(yuǎn)的西方、既與人也與科技無關(guān)的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論指導(dǎo)的實(shí)踐將把全球經(jīng)濟(jì)帶向何方。
“幸好，就算哪一天這種經(jīng)濟(jì)學(xué)不在了，生活還在，經(jīng)濟(jì)還在，投資也還在。”