報(bào)告出品方：國聯(lián)證券

以下為報(bào)告原文節(jié)選

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1教育信息化發(fā)展前景廣闊

1.1國家政策支持下，教育信息化建設(shè)需求持續(xù)增加

教育信息化發(fā)展是我國教育現(xiàn)代化、建設(shè)教育強(qiáng)國征程的重要發(fā)展路徑。2018年教育部發(fā)布《教育信息化2.0行動(dòng)計(jì)劃》提出，通過實(shí)施教育信息化2.0行動(dòng)計(jì)劃，到2022年基本實(shí)現(xiàn)“三全兩高一大”的發(fā)展目標(biāo)，即教學(xué)應(yīng)用覆蓋全體教師、學(xué)習(xí)應(yīng)用覆蓋全體適齡學(xué)生、數(shù)字校園建設(shè)覆蓋全體學(xué)校，信息化應(yīng)用水平和師生信息素養(yǎng)普遍提高，建成“互聯(lián)網(wǎng)+教育”大平臺(tái)，推動(dòng)從教育專用資源向教育大資源轉(zhuǎn)變、從提升師生信息技術(shù)應(yīng)用能力向全面提升其信息素養(yǎng)轉(zhuǎn)變、從融合應(yīng)用向創(chuàng)新發(fā)展轉(zhuǎn)變，努力構(gòu)建“互聯(lián)網(wǎng)+”條件下的人才培養(yǎng)新模式、發(fā)展基于互聯(lián)網(wǎng)的教育服務(wù)新模式、探索信息時(shí)代教育治理新模式。

教育部明確各地要切實(shí)落實(shí)財(cái)政教育經(jīng)費(fèi)可用于購買信息化資源和服務(wù)的政策，加大教育信息化投入力度，并將教育信息化2.0行動(dòng)計(jì)劃與“互聯(lián)網(wǎng)+”、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、智慧城市、信息惠民、寬帶中國、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、新一代人工智能等工作統(tǒng)籌推進(jìn)。各級(jí)政府在數(shù)字經(jīng)濟(jì)的政策將支持智慧教育企業(yè)的發(fā)展。一方面各地明確數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心產(chǎn)業(yè)增加值納入地方政府考核，另一方面，教育信息化產(chǎn)業(yè)也將受益于各地?cái)?shù)據(jù)要素市場建設(shè)的導(dǎo)向。

在過往的年份中，教育信息化市場的成長性略高于名義 GDP 的增速，與中國政
府在教育開支投入的趨勢(shì)相符合。在中央的倡導(dǎo)，各地政府的支持下，未來數(shù)年行業(yè)
仍然有望維持和經(jīng)濟(jì)總量增速相匹配的成長性。根據(jù)華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)測，教育信息
化市場規(guī)模已經(jīng)于 2021 年達(dá)到 5000 億。

1.2 大模型時(shí)代下，教育信息化產(chǎn)品和服務(wù)供應(yīng)愈加豐富

傳統(tǒng)教育信息化建設(shè)主要聚焦兩部分：1、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，即校園網(wǎng)、校園卡和安防聯(lián)網(wǎng)等相關(guān)校園基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；2、教學(xué)管理環(huán)境建設(shè)，即智能教學(xué)硬件、師資教學(xué)管理平臺(tái)等教學(xué)管理環(huán)境建設(shè)。AI 時(shí)代下，教育信息化建設(shè)逐步深入覆蓋到考試 AI 輔助批閱、學(xué)生個(gè)性化學(xué)習(xí)方案等深層次需求。

推動(dòng)教育信息化產(chǎn)品服務(wù)的核心訴求在于：1 提升教學(xué)質(zhì)量，降低需求方負(fù)擔(dān)；2 提升教學(xué)效率，降低供給方成本，讓優(yōu)質(zhì)教育可覆蓋范圍提升。
在需求方，學(xué)生的痛點(diǎn)在于學(xué)校無法根據(jù)學(xué)生的個(gè)人情況調(diào)整教育內(nèi)容，導(dǎo)致學(xué)生投入精力卻沒得到良好的學(xué)習(xí)效果。在供給方，校方的痛點(diǎn)在于如何使用現(xiàn)代手段更好創(chuàng)建、管理并表達(dá)教育內(nèi)容，在相同師生比的情況下，提供更好的教學(xué)。
針對(duì)需求方的痛點(diǎn)，AI 技術(shù)主要提供以知識(shí)圖譜為核心的因材施教教學(xué)方案，引導(dǎo)學(xué)生根據(jù)自身情況進(jìn)行針對(duì)性的個(gè)性化學(xué)習(xí)，從而提升教育教學(xué)的效果。
在供給方面，通過科技手段提升行政效率，降低教師在行政管理付出的成本，使其更專注于教育教學(xué)，另一方面通過多媒體手段豐富完善教學(xué)手段，輔以 AI 技術(shù)的批卷、口語對(duì)練技術(shù)等大幅提升優(yōu)質(zhì)教育供給。

2 C 端設(shè)備學(xué)習(xí)機(jī)跨越技術(shù)奇點(diǎn)，市場滲透率有望快速提升

2.1 AI 助力下，產(chǎn)品力全面提升

大模型 AI 技術(shù)有望幫助 C 端設(shè)備服務(wù)實(shí)現(xiàn)跨越式的產(chǎn)品力提升。目前已經(jīng)落地的相關(guān)功能包括但不限于英語口語對(duì)練和作文批閱等，未來無論是網(wǎng)頁端在線學(xué)習(xí)還是學(xué)習(xí)機(jī)等以設(shè)備為載體的終端，在法律法規(guī)先行、通用模型在垂類領(lǐng)域的應(yīng)用完善后有望實(shí)現(xiàn) AI 全科教師助理功能。

目前教育類終端設(shè)備的市場滲透率仍然很低，在“雙減”政策以來，學(xué)生課堂外學(xué)習(xí)的需求面臨缺乏供給的情況，應(yīng)試課外輔導(dǎo)班的離場創(chuàng)造了學(xué)習(xí)機(jī)的新市場需求。
2.2 滲透率有望快速提升，競爭格局面臨重塑

學(xué)習(xí)機(jī)市場規(guī)模在滲透率提升推動(dòng)下持續(xù)擴(kuò)大，以科大訊飛為代表的技術(shù)型企業(yè)正逐步取代傳統(tǒng)的終端企業(yè)。學(xué)習(xí)機(jī)（教育平板電腦）在過去一直是一個(gè)小眾且格局穩(wěn)定的市場，行業(yè)發(fā)展了 30 年，但滲透率卻不高，僅為 3%左右。在 AI 技術(shù)在教育平板實(shí)用化以前，行業(yè)主要參與者是步步高、讀書郎等傳統(tǒng)品牌，后期隨著 AI 技術(shù)在教育場景的持續(xù)落地，市場格局出現(xiàn)了較大的變化。以科大訊飛為代表的 AI 技術(shù)具有優(yōu)勢(shì)的企業(yè)抓住行業(yè)變革的機(jī)遇，迅速搶占市場份額。

未來數(shù)年國家 K12人口數(shù)量將預(yù)計(jì)維持 1.8-2億人左右，假設(shè)學(xué)習(xí)機(jī)滲透率 20%，并假設(shè)科大訊飛市占率 30%，平均單價(jià) 5000 元，預(yù)計(jì)到 2025 年可觸達(dá)市場約為540 億，空間廣闊。

3 AI 開發(fā)和使用人才培訓(xùn)有望受益

目前大模型技術(shù)擁有一定程度的編程能力、數(shù)據(jù)分析能力，并擁有很強(qiáng)的美術(shù)創(chuàng)作能力。隨著大模型技術(shù)的持續(xù)完善，傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的開發(fā)和美工等領(lǐng)域或?qū)?huì)因工具的進(jìn)化出現(xiàn)較大的變革。我們認(rèn)為提示（Prompt）工程師等 AI 技術(shù)的工業(yè)化操作者的需求將會(huì)持續(xù)擴(kuò)大。

由于提示工程師搭配 AI 技術(shù)能為公司帶來明顯的效率提升，IT 企業(yè)的開發(fā)模式有望出現(xiàn)深刻的變革，基礎(chǔ)代碼的開發(fā)和運(yùn)維將會(huì)過渡到提示工程師指導(dǎo)下的 AI 技術(shù)。傳統(tǒng)實(shí)體企業(yè)的運(yùn)營、行政和人力等職能部分亦有被新技術(shù)賦能的潛在需求。

4 傳智教育：領(lǐng)先的高精尖數(shù)字化人才培養(yǎng)企業(yè)

傳智教育是國內(nèi)領(lǐng)先的從事高精尖數(shù)字化人才培養(yǎng)的高新技術(shù)企業(yè)，是一家以就業(yè)為導(dǎo)向的職業(yè)教育機(jī)構(gòu)，致力于通過自主研發(fā)的優(yōu)質(zhì)課程內(nèi)容、教學(xué)系統(tǒng)和自有教研團(tuán)隊(duì)為學(xué)員提供高水平的數(shù)字化人才教育培訓(xùn)服務(wù)，主要培養(yǎng)人工智能、大數(shù)據(jù)、智能制造、軟件、互聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈等數(shù)字化專業(yè)人才及數(shù)據(jù)分析、網(wǎng)絡(luò)營銷、新媒體、產(chǎn)品經(jīng)理、設(shè)計(jì)等數(shù)字化應(yīng)用人才。
公司主營業(yè)務(wù)分為：數(shù)字化人才短期培訓(xùn)業(yè)務(wù)、數(shù)字化人才非學(xué)歷高等教育業(yè)務(wù)和民辦中等職業(yè)學(xué)校。
數(shù)字化人才短期培訓(xùn)業(yè)務(wù)包括以“黑馬程序員”為品牌的現(xiàn)場培訓(xùn)、以“博學(xué)谷”為品牌的線上培訓(xùn)。黑馬程序員現(xiàn)場培訓(xùn)的培訓(xùn)周期為 4-6 個(gè)月，博學(xué)谷線上培訓(xùn)的培訓(xùn)周期通常根據(jù)產(chǎn)品類型的不同設(shè)定不超過 1 年的學(xué)習(xí)服務(wù)周期，由學(xué)員在線上完成。相關(guān)課程包括以人工智能開發(fā)、Python+大數(shù)據(jù)、JavaEE 和 HTML&JS 前端為代表的專業(yè)人才課程以及以新媒體+短視頻直播運(yùn)營、產(chǎn)品經(jīng)理、UI/UE +全鏈路設(shè)計(jì)師為代表的應(yīng)用人才課程等。

數(shù)字化人才非學(xué)歷高等教育領(lǐng)域，公司以“傳智專修學(xué)院”為平臺(tái)，主要面向高中畢業(yè)生，提供周期為 2.5 年至 4 年的數(shù)字化人才技能教學(xué)服務(wù)，并與公辦大學(xué)合作辦學(xué)推出“技能＋學(xué)歷”的業(yè)務(wù)模式，培養(yǎng)應(yīng)用型數(shù)字化人才。該業(yè)務(wù)采用先付費(fèi)和后付費(fèi)兩種收費(fèi)模式，后付費(fèi)模式“上學(xué)期間不收學(xué)費(fèi)、畢業(yè)月薪不達(dá) 8,000 元不收學(xué)費(fèi)（一線城市）”。傳智專修學(xué)院以計(jì)算機(jī)應(yīng)用技術(shù)專業(yè)為主，現(xiàn)有 Java 大數(shù)據(jù)、全棧 Python、數(shù)字媒體藝術(shù)三個(gè)方向。在數(shù)字化職業(yè)學(xué)歷教育領(lǐng)域，公司于 2021年 12 月投資舉辦一所營利性全日制統(tǒng)招民辦中等職業(yè)學(xué)校：宿遷傳智互聯(lián)網(wǎng)中等職業(yè)技術(shù)學(xué)校，培養(yǎng)應(yīng)用型數(shù)字化人才，現(xiàn)有計(jì)算機(jī)應(yīng)用、軟件與信息服務(wù)、大數(shù)據(jù)技術(shù)應(yīng)用、網(wǎng)絡(luò)營銷、直播電商、藝術(shù)設(shè)計(jì)與制作六個(gè)專業(yè)。
此外，根據(jù)公司 2022 年年報(bào)披露，公司于 2023 年 1 月收到大同政府的通知，其全資子公司大同好學(xué)申請(qǐng)舉辦的“大同互聯(lián)網(wǎng)職業(yè)技術(shù)學(xué)院”已納入《山西省“十四五”時(shí)期高校設(shè)置規(guī)劃》，同意組織實(shí)施，公司將籍此進(jìn)入學(xué)歷職業(yè)教育領(lǐng)域。

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