來源：壹財(cái)信

作者：蘇向前

近期公募基金經(jīng)理變動(dòng)潮再起，部分此前跳槽到實(shí)力派基金公司的權(quán)益基金經(jīng)理開始度過靜默期出山，比如現(xiàn)在景順長(zhǎng)城基金的張仲維、鵬華基金的陳金偉等，這些從實(shí)力偏弱的基金公司跳去實(shí)力派基金公司的現(xiàn)象尚屬正常，但下半年也有的基金經(jīng)理變動(dòng)較為反常。

《壹財(cái)信》用炒股軟件統(tǒng)計(jì)了目前內(nèi)地主動(dòng)權(quán)益類基金的累計(jì)凈值情況，在主題類公募產(chǎn)品中，民生加銀醫(yī)藥健康的最新凈值和累計(jì)凈值均為0.4397元，暫時(shí)排在倒數(shù)第一位。讓人覺得不可思議的是，該基金的現(xiàn)任也是第三任基金經(jīng)理尹濤8月下旬走馬上任，但這位任職一年零兩個(gè)月的新人，此前曾是某證券報(bào)的記者。

醫(yī)藥主題基金近兩任均非科班出身

現(xiàn)任基金經(jīng)理是金融學(xué)碩士

從公募行業(yè)的慣例來看，任命醫(yī)藥專業(yè)畢業(yè)的人才來管理醫(yī)藥主題基金已經(jīng)習(xí)以為常，畢竟醫(yī)藥行業(yè)專業(yè)壁壘高，非科班出身的行業(yè)研究員很難研究吃透醫(yī)藥的基本面。但是對(duì)于民生加銀醫(yī)藥健康來說，情況卻不盡相同。

資料顯示，該基金的三任基金經(jīng)理分別是高松、陳潔馨和尹濤，第一任基金經(jīng)理高松是根紅苗正的醫(yī)藥專業(yè)出身，他是北京大學(xué)醫(yī)學(xué)部博士，加拿大多倫多大學(xué)醫(yī)學(xué)院博士后，曾于國(guó)金通用基金公司(籌)研究部擔(dān)任研究員；在方正富邦基金管理有限公司研究部、投資部先后擔(dān)任研究員、基金經(jīng)理。

但是，他管理這只醫(yī)藥主題基金大約不到一年半的時(shí)間，目前他早已離開民生加銀基金多時(shí)，在深圳的鵬華基金管理鵬華創(chuàng)新成長(zhǎng)混合。在他之后，海歸美女陳潔馨管理了這只醫(yī)藥主題基金，但在她管理產(chǎn)品將近兩年的時(shí)間中，所取得的任職總回報(bào)約為-48.80%。

從她的簡(jiǎn)歷上看，她是美國(guó)佩珀代因大學(xué)商學(xué)院碩士。自2013年11月至2016年2月在東方證券股份有限公司研究所任高級(jí)研究員；自2016年2月至2018年5月在建信基金管理有限公司任研究員。2018年5月加入民生加銀基金管理有限公司。也就是說，她并非醫(yī)藥科班出身，這也為成為她業(yè)績(jī)不佳最好的理由，目前她還管理著公司的另一只非醫(yī)藥公募基金。

再看現(xiàn)任的基金經(jīng)理尹濤是在8月21日接過基金經(jīng)理帥印的，從他的簡(jiǎn)歷上看，他是首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)碩士。1998年5月至2008年4月在中國(guó)證券報(bào)有限責(zé)任公司擔(dān)任記者、財(cái)經(jīng)新聞部及要聞編輯部主任；2008年5月至2011年11月在長(zhǎng)城人壽保險(xiǎn)股份有限公司資產(chǎn)管理中心研究部擔(dān)任總經(jīng)理兼投資經(jīng)理；2011年12月至2017年4月在上海從容投資管理有限公司擔(dān)任基金經(jīng)理。2017年5月加入民生加銀基金管理有限公司。

從簡(jiǎn)歷上看，他和醫(yī)藥領(lǐng)域似乎扯不上太多的瓜葛，在去年接手的兩只基金今年迄今凈值下跌也是超過了18%。

受益醫(yī)藥反彈近期表現(xiàn)尚可

問題是尹濤還有多少資金可以運(yùn)作？

從該基金近三個(gè)月的業(yè)績(jī)表現(xiàn)來看，受益于醫(yī)藥板塊近期全面的反彈行情，其短期的成績(jī)還算尚可。但是，該基金三季報(bào)顯示基金的規(guī)模僅剩2.03億元，這或許會(huì)成為基金經(jīng)理施展拳腳最大的束縛。

再深入一步來分析，三季度末的十大重倉股中僅藥明康德占比遙遙領(lǐng)先，剩余的公司基本都在5%以下，或許也和基金的子彈儲(chǔ)備不足有關(guān)。此外，對(duì)比分析尹濤在管三只基金中時(shí)間最大的民生加銀創(chuàng)新戰(zhàn)略，也能至少看出他并非醫(yī)藥賽道的專項(xiàng)選手。

從該基金三季報(bào)的十大重倉股來看，來自醫(yī)藥領(lǐng)域的公司僅有藥明康德、通策醫(yī)療和華廈眼科三家，并且它們還是早已被投資者所熟知的各細(xì)分子行業(yè)的龍頭公司；剩余的大頭重倉公司還是出在新能源板塊之中。

相似的情況也出現(xiàn)在他于去年年底才開始管理的民生加銀積極成長(zhǎng)混合中，在基金三季報(bào)的重倉股中甚至還出現(xiàn)了青島啤酒和春秋航空兩只價(jià)值類的標(biāo)的，似乎也反映出這位基金經(jīng)理是全市場(chǎng)覆蓋型的選手，那么用他來管理醫(yī)藥主題公募是一時(shí)應(yīng)急嗎？

在民生加銀積極成長(zhǎng)的三季報(bào)中，他的表述似乎也證明了自己屬于全能型的領(lǐng)域：“隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，我們將不斷挖掘復(fù)蘇受益型行業(yè)和公司，因?yàn)樗麄兛赡苁鞘袌?chǎng)走穩(wěn)后最先啟動(dòng)上漲的。目前看，這些行業(yè)可能在新能源車、醫(yī)藥、機(jī)械、電氣設(shè)備等之中。目前市場(chǎng)的整體估值水平已經(jīng)很低，尤其是部分成長(zhǎng)型行業(yè)已經(jīng)跌至歷史極低水平，我們相信，隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和股票市場(chǎng)的制度優(yōu)化，市場(chǎng)會(huì)開始新的篇章。”