第一部分 ?金融學(xué)

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一、單項(xiàng)選擇（每題1分，共20分）

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1、物物直接交換具有極大的局限性，必然讓位于通過媒介的間接交換。用來表示所有物品價(jià)值的媒介被馬克思稱為（ ）

A、貨幣商品 ?

B、一般等價(jià)物 ?

C、簡(jiǎn)單價(jià)值形式 ?

D、一般價(jià)值形式

2、（ ）可以潤(rùn)滑整個(gè)生產(chǎn)流通過程，并且一直廣泛地存在于商品推銷和國(guó)際貿(mào)易領(lǐng)域中。

A、商業(yè)信用 ??

B、銀行信用 ??

C、國(guó)家信用

D、消費(fèi)信用

3、（ ）的宗旨是避免成員國(guó)競(jìng)爭(zhēng)性的貨幣貶值，協(xié)助成員國(guó)克勝國(guó)際收支困難。

A、國(guó)際清算銀行 ??

B、國(guó)際貨幣基金組織 ??

C、世界銀行 ?

D、金磚國(guó)家新開發(fā)銀行

4、中國(guó)首家外貿(mào)持股比例達(dá)到51%的全牌照證券公司是（ ）

A、中金公司

B、東亞證券

C、瑞銀證券

D、摩根大通證券

5、若將3個(gè)月后到期，面額10000元的商業(yè)票據(jù)出售給銀行，按照6%的年率計(jì)算貼息，銀行支付給對(duì)方的金額為（ ）

A、150元

B、600元

C、9400元

D、9850元

6、以下關(guān)于金融中介機(jī)構(gòu)的說法正確的是（ ）

A、存款貨幣銀行始終居于其他金融機(jī)構(gòu)不能替代的重要地位

B、證券投資基金是金融市場(chǎng)上長(zhǎng)期資本的最重要來源

C、社區(qū)銀行是西方發(fā)達(dá)國(guó)家普遍存在的互助合作性金融組織

D、20世紀(jì)90年代以來西方金融業(yè)的并購浪潮形成了銀行壟斷

7、2019年2月，隨著（ ）銀行加入國(guó)有商業(yè)銀行序列，從此“五大行”轉(zhuǎn)變成為“六大行”。

A、中信銀行

B、交通銀行

C、光大銀行 ????

D、中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行

8、我國(guó)銀行間拆借市場(chǎng)利率的簡(jiǎn)寫是（ ）

A、Libor ???

B、Shibor ???

C、Hibor ???

D、Euribor

9、（ ）指買方可在有效期內(nèi)任何時(shí)間行使或放棄以確定價(jià)格出售相關(guān)資產(chǎn)的權(quán)利。

A、美式看漲期權(quán) ??

B、美式看跌期權(quán) ?

C、歐式看漲期權(quán) ??

D、歐式看跌期權(quán)

10、以下不屬于國(guó)際游資特點(diǎn)的是（ ）

A、交易杠桿化 ??

B、快速流動(dòng) ??

C、投機(jī)性強(qiáng) ????

D、分兵作戰(zhàn)

11、世界上第一家股票交易所是（ ）證券交易所。

A、倫敦股票交易所 ?

B、紐約股票交易所 ?

C、東京股票交易所 ?

D、都不是”

12、以下關(guān)于宏觀審慎政策的說法不正確的是（ ）

A、宏觀逆周期跨市場(chǎng)的視角 ???????

B、實(shí)現(xiàn)自下而上的衡量方法

C、以防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)為主要目標(biāo) ???

D、主要通過資產(chǎn)價(jià)格渠道進(jìn)行傳導(dǎo)

13、在銀行利率風(fēng)險(xiǎn)衡量方式中，（ ）著重考察商業(yè)銀行資產(chǎn)和負(fù)債的市場(chǎng)價(jià)值對(duì)利率變動(dòng)的敏感性。

A、凈息差分析 ???

B、缺口分析 ???????

C、久期分析 ???

D、凈值分析

14、存款保險(xiǎn)制度最早是哪國(guó)創(chuàng)立的（ ）

A、英國(guó) ?

B、日本

C、德國(guó)

D、美國(guó)

15、銀行理財(cái)信托產(chǎn)品打破剛兌后，哪個(gè)正確（ ）

A、或提升社會(huì)無風(fēng)險(xiǎn)利率和無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益

B、提高投資者和金融機(jī)構(gòu)的道德風(fēng)險(xiǎn)

C、可以落實(shí)“賣方盡責(zé)，買方自負(fù)”的原則

D、導(dǎo)致商業(yè)銀行存款流失和資本市場(chǎng)資金流失

16、從生產(chǎn)率和節(jié)約角度分析的是以下哪種利率決定理論？（ ）

A、馬克思利率決定理論

B、古典實(shí)際利率

C、凱恩斯理論

D、可貸資金理論

17、影響商業(yè)銀行穩(wěn)定性的最大風(fēng)險(xiǎn)來源（ ）

A、市場(chǎng)利率波動(dòng)

B、不良債權(quán)增多

C、存款集中流失

D、外部監(jiān)管加強(qiáng)

18、下列哪一項(xiàng)不是國(guó)際儲(chǔ)備性資產(chǎn)？（ ）

A、貨幣性黃金

B、一國(guó)持有的外匯儲(chǔ)備

C、特別提款權(quán)

D、各國(guó)在國(guó)際貨幣基金組織的存款

19、實(shí)際利率為3%，通膨?yàn)?%，則名義利率近似等于 （ ）

A、6%

B、8%

C、9%

D、12%

20、銀行應(yīng)該在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)，逆周期資本是（ ）0-2.5。

A、相等

B、相當(dāng)于

C、大于

D、小于

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二、名詞解釋（每小題2分，共5題）

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1、資產(chǎn)證券化

2、最后貸款人

3、操作風(fēng)險(xiǎn)

4、米德沖突

5、宏觀基金

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三、判斷分析（每小題10分，共2題）

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1、銀行等金融中介機(jī)構(gòu)在生產(chǎn)企業(yè)信用信息時(shí)避免了搭便車行為，可以比金融市場(chǎng)更好地解決逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)，你同意這種說法嗎？闡述理由。

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2、上市公司大股東通過股票質(zhì)押可以彌補(bǔ)流動(dòng)性資金不足，出資的金融機(jī)構(gòu)可以取得貸款收益，對(duì)個(gè)股股價(jià)或市場(chǎng)整體沒有負(fù)面影響。你同意這種說法嗎？闡述理由。

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四、簡(jiǎn)答（每小題10分，共2題）

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1、現(xiàn)代信用貨幣制度是由哪些要素構(gòu)成？你認(rèn)為當(dāng)今世界各國(guó)建立貨幣制度的主要目的是什么？

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2、水平狀國(guó)債收益率曲線說明市場(chǎng)對(duì)未來通貨膨脹走勢(shì)持何種觀點(diǎn)？

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五、論述題（20分）

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中國(guó)人民銀行推出兩個(gè)直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)新貨幣政策工具。一是創(chuàng)設(shè)普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具，提供400億元再貸款資金，鼓勵(lì)銀行緩解中小微企業(yè)貸款的還本付息壓力，預(yù)計(jì)可支持對(duì)普息小微企業(yè)延期貸款本金約3.7萬億元。二是創(chuàng)設(shè)普惠小微企業(yè)信用貸款支持計(jì)劃，提供400億元再貸款資金，緩解小微企業(yè)缺乏抵押擔(dān)保的困難，預(yù)計(jì)可帶動(dòng)新發(fā)放普惠小微企業(yè)信用貸款約1萬億元。

——摘自2020年第二季度《中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》

請(qǐng)根據(jù)金融學(xué)基本原理，結(jié)合以上資料闡述：資料中提到的兩個(gè)創(chuàng)新工具與傳統(tǒng)三大貨幣政策工具有何區(qū)別？中國(guó)人民銀行運(yùn)用此類創(chuàng)新工具意圖發(fā)揮什么作用？實(shí)際政策效果如何？

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第二部分：公司財(cái)務(wù)（共60分）

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一、單項(xiàng)選題（每題1分，共10題）

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1、ROE=15%，市凈率=1.2，債券評(píng)級(jí)AAA 。公司決定發(fā)行債券回購少量股份，可能出現(xiàn)（ ）

A、ROA下降

B、ROE上升

C、每股收益下降

D、以上都不會(huì)出現(xiàn)

2、公司2021年初非現(xiàn)金凈營(yíng)運(yùn)資本100億元，貨幣資金余額20億元，無其他金融資產(chǎn)，管理層預(yù)測(cè)公司2021年度經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)投資150億元，折舊與攤銷50億元，非現(xiàn)金凈營(yíng)運(yùn)資本130億元，利潤(rùn)100億元。設(shè)2021年度現(xiàn)金股利支付率60%，貨幣資金利息率為0，則EFN為（ ）億元。

A、90

B、100

C、110

D、以上都不對(duì)

3、有AB兩種資產(chǎn)的資產(chǎn)組合，A的權(quán)重為0.7，B的權(quán)重為0.3。其中資產(chǎn)A的期望收益率為11%，標(biāo)準(zhǔn)差為12%，貝塔系數(shù)為1.0。資產(chǎn)B的期望收益率為12%，標(biāo)準(zhǔn)差為20%，貝塔系數(shù)為1.5。以下說法錯(cuò)誤的是（ ）。

A、資產(chǎn)組合的貝塔系數(shù)是1.15

B、資產(chǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差為14.4%

C、資產(chǎn)組合的收益率12

D、以上都正確

4、以下變量中，折現(xiàn)率提高會(huì)對(duì)哪個(gè)產(chǎn)生影響？（ ）

A、回收期

B、內(nèi)部收益率

C、平均年資產(chǎn)收益率

D、盈利指數(shù)

5、如果一個(gè)市場(chǎng)是半強(qiáng)型有效的，那么下列哪一項(xiàng)不會(huì)出現(xiàn)？（ ）

A、公司不能選擇時(shí)機(jī)高價(jià)發(fā)行股票或債券

B、公司不能通過操縱盈余管理提升股價(jià)

C、投資者可以利用公司剛剛公布的信息賺取超額收益

D、擁有內(nèi)幕消息的投資者可以獲得超額利益

6、與有限合伙企業(yè)相比，公司制企業(yè)的特點(diǎn)不包括（ ）

A、擁有法人資格

B、股東以出資額為限承擔(dān)有限責(zé)任

C、融資途徑更多

D、公司代理問題比有限合伙企業(yè)更輕

7、下面哪一項(xiàng)可以提高企業(yè)的可持續(xù)增長(zhǎng)率？（ ）

A、提高股利支付率

B、提升銷售毛利率

C、提高現(xiàn)金比例

D、以上做法都有可能

8、永煤煤業(yè)發(fā)行的債券違約，哪一項(xiàng)會(huì)對(duì)股東造成侵害（ ）

A、投資新項(xiàng)目

B、取消原有計(jì)劃的項(xiàng)目

C、處置公司現(xiàn)有資產(chǎn)

D、以上都會(huì)

9、下面哪個(gè)不是萬科保持高杠桿率的原因？（ ）

A、房地產(chǎn)公司債務(wù)融資成本低

B、房地產(chǎn)行業(yè)是高杠桿行業(yè)

C、有大量無需支付利息的預(yù)付放款和應(yīng)付賬款，實(shí)際負(fù)債率并沒有那么高

D、財(cái)務(wù)杠桿加快擴(kuò)張速度

10、李先生持有一家上市公司的股票，該公司宣布將對(duì)全體股東實(shí)行每10股1元股利，同時(shí)每10股配8股的股利政策，則下列說法正確的是（ ）

A、李先生持有股票數(shù)量不變

B、李先生財(cái)富不變

C、公司股價(jià)不變

D、李先生持有的股份占比不變

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二、判斷題（每題1分，共10題）

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1、假設(shè)其他條件不變，企業(yè)增加銀行貸款，自由現(xiàn)金流量會(huì)隨之減少。

2、內(nèi)部收益率法在評(píng)估項(xiàng)目時(shí)錯(cuò)誤地假定未來增量現(xiàn)金流的折現(xiàn)率等于內(nèi)部收益率，從而可能導(dǎo)致評(píng)估結(jié)果出錯(cuò)，因此在企業(yè)資本預(yù)算實(shí)務(wù)上并不經(jīng)常使用。

3、在評(píng)估多個(gè)互斥投資項(xiàng)目時(shí)，如果某個(gè)項(xiàng)目的凈現(xiàn)值遠(yuǎn)大于零，那么就沒有必要考慮接受該項(xiàng)目后可能進(jìn)行擴(kuò)張或放棄帶來的價(jià)值。

4、某只信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品位于證券市場(chǎng)線的下方，說明該產(chǎn)品的價(jià)值被市場(chǎng)高估了。

5、在公司經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目不變的情況下，隨著財(cái)務(wù)杠桿的提高，權(quán)益和負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)都會(huì)提高，因此公司的價(jià)值將會(huì)下降。

6、如果改變無稅的MM命題Ⅰ的一個(gè)重要假設(shè)，假設(shè)企業(yè)貸款利率高于個(gè)人貸款利率，那么，杠桿企業(yè)的價(jià)值將會(huì)高于無杠桿企業(yè)的價(jià)值。

7、資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)序融資理論能較好地解釋為什么股價(jià)上漲的時(shí)候企業(yè)更傾向于發(fā)行股票而不是債券

8、通常情況下，可轉(zhuǎn)換公司債券的票面利率明顯低于相同信用等級(jí)普通債券的票面利率，因此可轉(zhuǎn)換公司債券的融資成本更低。

9、運(yùn)用企業(yè)價(jià)值（EV）乘數(shù)估計(jì)公司整體業(yè)務(wù)價(jià)值時(shí)，不同公司在資本結(jié)構(gòu)方面存在的差異不會(huì)對(duì)該乘數(shù)產(chǎn)生直接的影響。

10、市盈率低的股票通常被稱為價(jià)值股，這類股票的市場(chǎng)價(jià)格往往與其內(nèi)在價(jià)值相差較大。

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三、簡(jiǎn)答題（共10分）

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2020年1月20日，云計(jì)算服務(wù)商優(yōu)刻得科技股份有限公司（股票代碼688158）正式在上交所科技板掛牌上市，成為A股首家“同股不同權(quán)”的上市公司，引發(fā)了資本市場(chǎng)的廣泛關(guān)注和熱烈評(píng)論。

（1）請(qǐng)解釋“同股不同權(quán)”的含義是什么（2分）

（2）相對(duì)于同股同權(quán)，“同股不同權(quán)”有哪些優(yōu)點(diǎn)（4分）和缺點(diǎn)（4分）

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四、計(jì)算題（每小題15分，共30分）

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