一轉(zhuǎn)眼，2021年只剩下4個(gè)月了，每過一天，機(jī)會(huì)就少一次。點(diǎn)進(jìn)來的股民朋友，抓緊時(shí)間把這篇文章看完，接下來會(huì)從三個(gè)大的方向來分析2021年最后的投資主線，記得關(guān)注收藏！

一、宏觀因素分析

無論什么時(shí)候，宏觀環(huán)境一定是投資首要考慮的重點(diǎn)之一。在8月份，一些表現(xiàn)相對(duì)較弱的板塊出現(xiàn)了補(bǔ)漲情況，題材較熱的賽道，如科技類賽道也出現(xiàn)了一些調(diào)整。具體而言，有2個(gè)方向值得重點(diǎn)關(guān)注。

1、共同富裕政策刺激，消費(fèi)升級(jí)長(zhǎng)期邏輯值得關(guān)注

在疫情影響下，旅游、酒店、餐飲等在旺季受到拖累，消費(fèi)者消費(fèi)行為表現(xiàn)也因此滯后，這還需要時(shí)間。但近期“共同富裕”等政策出臺(tái)，加強(qiáng)了分配調(diào)控，為需求端修復(fù)帶來積極刺激，在我國(guó)人均GDP逐漸接近甚至超越世界水平的預(yù)期背景下，消費(fèi)升級(jí)的長(zhǎng)期邏輯還在。

2、成長(zhǎng)板塊領(lǐng)跑市場(chǎng)，反彈趨勢(shì)仍然樂觀

關(guān)于估值較高的成長(zhǎng)板塊的持續(xù)性，小調(diào)整不影響大方向，謹(jǐn)慎可以，但也不必過分擔(dān)憂。市場(chǎng)強(qiáng)流動(dòng)性和宏觀環(huán)境有利的背景，對(duì)高估值風(fēng)格形成支撐；其次，國(guó)內(nèi)“產(chǎn)業(yè)升級(jí)”的長(zhǎng)期邏輯和行業(yè)景氣周期仍在持續(xù)；在產(chǎn)業(yè)政策監(jiān)管逐步清晰的過程中，“硬科技”的確定性溢價(jià)仍然存在；最后，疫情的反撲拖累全球（包括國(guó)內(nèi)）經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的節(jié)奏，這種時(shí)候，高增長(zhǎng)、高景氣的成長(zhǎng)類資產(chǎn)反而受到追捧。

二、中報(bào)業(yè)績(jī)披露完畢，把握后續(xù)重點(diǎn)行業(yè)機(jī)會(huì)

截止8月31日，A股中報(bào)業(yè)績(jī)披露完畢，整體盈利增速較一季度回落，科創(chuàng)板增長(zhǎng)仍然最快，中上游周期行業(yè)表現(xiàn)亮眼。

在增長(zhǎng)質(zhì)量方面，A股非金融利潤(rùn)率創(chuàng)近十年新高、資本開支較上一季度明顯回落；制造業(yè)整體呈現(xiàn)高景氣，業(yè)績(jī)和資本開支都處于高增長(zhǎng)；反而是線下消費(fèi)板塊，整體的業(yè)績(jī)受抑，商貿(mào)零售、家電、食品飲料等二季度增長(zhǎng)偏弱。

結(jié)合未來經(jīng)濟(jì)增速來說，后面的投資重點(diǎn)應(yīng)放在上游行業(yè)業(yè)績(jī)見頂回落、部分制造業(yè)景氣行業(yè)業(yè)績(jī)持續(xù)性和消費(fèi)行業(yè)逐漸走出低迷的機(jī)會(huì)。

同時(shí)，也要關(guān)注行業(yè)或者上市公司的復(fù)蘇情況，如果需要與往年數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比，盡量參考2019年的數(shù)據(jù)，畢竟受疫情影響，2020年的數(shù)據(jù)參考性不強(qiáng)。

三、中秋國(guó)慶假日來臨，關(guān)注小長(zhǎng)假投資機(jī)遇

久違地再次迎來小長(zhǎng)假，且還有一個(gè)國(guó)慶七天的小長(zhǎng)假。雖然疫情影響仍在，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇節(jié)奏有變，但仍然可以關(guān)注旅游業(yè)復(fù)蘇情況，這其中包括航空航運(yùn)、酒類銷售、電影票房情況等。

這幾大行業(yè)的復(fù)蘇情況，能進(jìn)一步佐證接下來的經(jīng)濟(jì)發(fā)展節(jié)奏，形成接下來確立投資主線的重要參考。

結(jié)合以上分析來看，金九銀十關(guān)注的重點(diǎn)方向已經(jīng)較為清晰了。

第一、關(guān)注成長(zhǎng)板塊，不過也要結(jié)合整體市場(chǎng)情緒來看，選個(gè)股時(shí)，需要結(jié)合板塊波動(dòng)、板塊內(nèi)部分化以及個(gè)股基本面考慮，建議關(guān)注半導(dǎo)體、光伏、消費(fèi)電子中的XR產(chǎn)業(yè)鏈，以及景氣度上行的新能源車產(chǎn)業(yè)鏈的中上游子行業(yè)；

第二、逢低布局的機(jī)會(huì)是任何時(shí)候需要抓住的。前面說了，國(guó)內(nèi)消費(fèi)升級(jí)的大趨勢(shì)是不變的；因此，對(duì)于高品質(zhì)、高性價(jià)比的龍頭值得重點(diǎn)關(guān)注，如受益出口需求和消費(fèi)升級(jí)的輕工家居、高端白酒筑底堅(jiān)實(shí)等板塊；

第三、尋找周期中具有成長(zhǎng)屬性、持續(xù)性較好的子行業(yè)和個(gè)股。雖然疫情為全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇節(jié)奏打上了不確定的標(biāo)簽，但成長(zhǎng)板塊中的景氣擴(kuò)散，也可能為一些子行業(yè)帶來機(jī)會(huì)；其次如果全球通貨膨脹超預(yù)期，帶動(dòng)原材料價(jià)格上漲，也會(huì)影響市場(chǎng)的風(fēng)格。

最后還有一個(gè)重點(diǎn)！節(jié)前薅羊毛的機(jī)會(huì)別錯(cuò)過！

每一個(gè)假前、月底薅羊毛的機(jī)會(huì)都別錯(cuò)過。這次中秋、國(guó)慶小長(zhǎng)假接連來，別忘了國(guó)債逆回購的投資機(jī)會(huì)。畢竟作為一種短期、低風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)方式，是節(jié)假日不可錯(cuò)過的主要投資方式之一。

它主要是金融機(jī)構(gòu)（如銀行）在缺錢時(shí)，用自己持有的國(guó)債作為抵押，向投資者們借錢，由滬深交易所監(jiān)督，到期后還本付息；作為出借方，投資人通過國(guó)債回購市場(chǎng)把自有資金借出去，到期后獲得本金及固定的利息收益。

國(guó)債逆回購的邏輯很簡(jiǎn)單，每當(dāng)在月末、季末、法定節(jié)假日前2~3個(gè)交易日，金融機(jī)構(gòu)往往都會(huì)面臨短期資金緊張的問題，需要借錢來彌補(bǔ)資金的缺口，導(dǎo)致國(guó)債逆回購利率比平時(shí)高很多，甚至?xí)j升超7%、10%等。趁著假期買買國(guó)債逆回購賺點(diǎn)利息，總比放在賬戶里閑置強(qiáng)。

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風(fēng)險(xiǎn)提示：本文內(nèi)容觀點(diǎn)主要源于中金研報(bào)，僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。需謹(jǐn)記投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。