本文編譯自TA曼聯(lián)專欄——Explaining Man Utd’s FFP situation: It’s tight, but player sales would help

上周，曼聯(lián)完成了夏季轉(zhuǎn)會窗口的首筆簽約，正式敲定從切爾西以5500萬英鎊（7100萬美元）的價格引進梅森·芒特。有人可能會說，這個簽約來得有點晚了。

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盡管曼聯(lián)獲得了歐冠資格，在埃里克·滕哈赫的帶領(lǐng)下取得了明顯的進步，并在去年夏天花費了超過2億英鎊，但普遍意見是曼聯(lián)需要繼續(xù)投資，尤其是在前鋒和門將這兩個優(yōu)先位置上。

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與國際米蘭門將安德烈·奧納納和亞特蘭大前鋒拉斯穆斯·霍伊倫德的談判正在進行中，盡管曼聯(lián)不能不顧一切地追求首要目標。熱刺的哈里·凱恩目前正受到拜仁慕尼黑的追逐，但他對曼聯(lián)來說仍然是一個有吸引力的選擇。

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盡管俱樂部持續(xù)進行的收購過程帶來了不確定性，但最大的限制是曼聯(lián)對財務(wù)公平政策的遵守。據(jù)消息人士稱，這使得曼聯(lián)在今年夏天的投資受到了限制，基于他們過往的開支情況。

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支持者可能會認為這是格雷澤家族節(jié)省開支的證據(jù)，但財務(wù)公平政策的遵守幾乎每天都在老特拉福德的關(guān)鍵決策者之間被提及，涉及到多項轉(zhuǎn)會談判的進出。

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每一項潛在交易都必須通過俱樂部一位人士稱之為“財務(wù)核算程序”的審查?！耙磺卸荚谟嬎阒??！谪攧?wù)公平政策下可以嗎？這是否給我們留下足夠的空間在今年夏天進行球員交易？’”

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曼聯(lián)支持財務(wù)公平政策作為一項原則，無論是在英超聯(lián)賽還是在歐足聯(lián)中，并且努力在其中運作。

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由于相關(guān)的規(guī)定和計算非常復(fù)雜，從公開賬目中準確地獲取俱樂部的財務(wù)公平政策位置并不是一門確切的科學(xué)。

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然而，對數(shù)字的梳理表明，俱樂部至少在英超聯(lián)賽的財務(wù)公平政策限制邊緣徘徊，違規(guī)風(fēng)險足以要求在轉(zhuǎn)會市場上保持謹慎。

英超聯(lián)賽的盈利與可持續(xù)性規(guī)則（P&S）于2015-2016賽季開始生效的。

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這些規(guī)則允許俱樂部在為期三年的監(jiān)測期內(nèi)虧損1500萬英鎊，如果虧損高達1.05億英鎊，只要9000萬英鎊的差額由俱樂部所有權(quán)的安全資金覆蓋即可，也就是通過購買更多股份來實現(xiàn)，而不僅僅是向俱樂部提供貸款。

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不幸的是，對于曼聯(lián)來說，格雷澤家族并不以掏錢著稱。

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自從他們在2005年進行杠桿收購以來，曼聯(lián)的所有者沒有投入任何自己的資金到俱樂部。對于P&S來說，這意味著曼聯(lián)的虧損不能超過標準的1500萬英鎊限額。

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然而，這只在球場上糟糕透頂?shù)?021-22賽季也是一樣糟糕的時候成為一個問題。曼聯(lián)公布的稅前虧損為1.5億英鎊，是過去十年中最大的虧損。

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然而，盡管如此，曼聯(lián)仍然通過了英超聯(lián)賽的P&S測試，因為三年的監(jiān)測期包括2019年的稅前利潤2700萬英鎊，更重要的是對Covid-19影響的大幅調(diào)整。

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根據(jù)P&S規(guī)定，由于2019-20和2020-21賽季足球界的財務(wù)虧損，對應(yīng)的財政年度被合并并平均計算。俱樂部還可以在這兩年內(nèi)抵消因疫情而遭受的虧損。

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因此，曼聯(lián)2021-22財務(wù)報表確認了P&S“在2022年3月提交的收支平衡測試結(jié)果為正”。

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不過，上個賽季呢？如果在監(jiān)測期內(nèi)不包括2019年的利潤，曼聯(lián)總是面臨比2021-22賽季更接近限額的風(fēng)險。

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根據(jù)曼聯(lián)最近的第三季度財報，他們在過去的三個P&S年度中的稅前虧損目前達到2.03億英鎊。

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這個數(shù)字帶有健康警告。它不是最終數(shù)值，2022-23財年的良好結(jié)尾可能有助于在6月30日的截止日期前降低虧損，但顯然遠遠超過了允許的1500萬英鎊虧損限額。

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曼聯(lián)是否能夠在這一限額以下取決于俱樂部根據(jù)P&S規(guī)定可以索回的扣除額，尤其是2019-20和2020-21年度可抵銷的與疫情相關(guān)的虧損金額。

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曼聯(lián)估計疫情在2019-20和2020-21年的總損失為1.9億英鎊，按P&S目的來計算，平均每兩年9500萬英鎊。

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此外，還可以對被認為對長期利益有益的領(lǐng)域進行投資，并進行進一步的扣除，例如青少年發(fā)展、女子足球和社區(qū)工作。

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曼聯(lián)不披露關(guān)于青訓(xùn)支出的具體數(shù)字，但作為英超聯(lián)賽最大的青訓(xùn)學(xué)院之一，支出肯定是相當(dāng)可觀的。加上女子足球隊和曼聯(lián)基金會的賬目中包含的開支，俱樂部可以在這三個領(lǐng)域在三年期內(nèi)扣除5000萬到6000萬英鎊。

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在最新的財務(wù)結(jié)果中，俱樂部還將全年預(yù)計收入指導(dǎo)提高到6.3億至6.4億英鎊。如果實現(xiàn)這一目標，將創(chuàng)下俱樂部的收入紀錄，進一步有助于緩解FFP的擔(dān)憂。

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這些因素和其他因素將有助于使曼聯(lián)的三年稅前虧損接近1500萬英鎊的限額，甚至可能安全地低于這一限額。

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時間將告訴我們是否所有這些足以避免超過違規(guī)，全年賬目的公布預(yù)計將在秋季進行，但曼聯(lián)已經(jīng)有了一個合理的想法。

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俱樂部必須在今年3月初提交他們最近的P&S評估，根據(jù)受到Covid-19影響的2019-20和2020-21的平均數(shù)，完整的2021-22賬目和2022-23的預(yù)測。

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英超聯(lián)賽的規(guī)定規(guī)定，如果P&S評估記錄的虧損超過三年1500萬英鎊的限額，俱樂部必須在3月31日之前提供未來兩個賽季的財務(wù)信息，并提交用于彌補虧損的安全資金的證明。

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因此，如果曼聯(lián)有違反P&S規(guī)則的風(fēng)險，他們應(yīng)該在大約四個月前收到英超聯(lián)賽的指示。

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但即使曼聯(lián)在2022-23賽季成功避免違規(guī)，俱樂部在本賽季仍面臨保持在限額規(guī)定的合規(guī)范圍內(nèi)的挑戰(zhàn)。

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關(guān)鍵是，下一個三年的監(jiān)測期將不包括Covid-19的調(diào)整，但曼聯(lián)2021-22年巨額的稅前虧損仍將是考慮因素之一。因此，今年夏天在轉(zhuǎn)會市場上需要謹慎行事。

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至于可能的懲罰，那些超過較低的1500萬英鎊的P&S限額且沒有足夠安全資金來彌補虧損的俱樂部，可能會被聯(lián)盟的管理委員會限制預(yù)算并限制轉(zhuǎn)會支出，以確保他們履行財務(wù)義務(wù)。

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只有那些違反更高的1.05億英鎊限額（據(jù)稱埃弗頓就是如此）的俱樂部，才會被提交給一個獨立委員會，該委員會可以對他們進行更嚴厲的懲罰，如扣分等。

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曼聯(lián)需要在歐冠聯(lián)賽資格中達到的微妙平衡在財務(wù)方面得到了體現(xiàn)。

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重返歐洲頂級俱樂部賽事將為他們帶來寶貴的收入，但俱樂部的工資支出也可能會增加。許多球員在2021-22賽季未能進入前四名時減薪了25％。這一措施現(xiàn)在將被取消。

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當(dāng)然，參加歐洲比賽意味著曼聯(lián)也必須遵守歐足聯(lián)的財務(wù)公平競爭規(guī)定，盡管最近對這些規(guī)定進行了一些調(diào)整，使得在老特拉福德不再是一個迫切問題。

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歐足聯(lián)的財務(wù)公平競爭規(guī)定于2009年引入，旨在促進歐洲足球的可持續(xù)發(fā)展，并于去年進行了更新和加強。新的規(guī)定有三個主要支柱：償債能力、穩(wěn)定性和成本控制。

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對于曼聯(lián)來說，由于這些變化，2021-22年是一個有利的時機，因為他們在財務(wù)上遭遇糟糕的一年。

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盡管那個財年被納入了上賽季的歐足聯(lián)測試中，但曼聯(lián)的1.5億英鎊虧損可能已經(jīng)在Covid?- 19調(diào)整的幫助下得到了抵消。

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而本賽季，隨著歐足聯(lián)轉(zhuǎn)向新的規(guī)定，不再需要通過測試。俱樂部只需要提交2022-23年的完整審計報告。根據(jù)新的“足球收入”規(guī)則，下個賽季將恢復(fù)對2022-23和2023-24年賬目的評估。

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因此，曼聯(lián)在未來不會因為2021-22年那個糟糕的財務(wù)年度而受到歐足聯(lián)財務(wù)公平競爭規(guī)定的限制，但他們在未來仍然需要謹慎行事。

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歐足聯(lián)的規(guī)定只允許在三年內(nèi)虧損500萬歐元（400萬英鎊、500萬美元），而且這并不包括安全資金的支持，這是一個更為嚴格的標準，甚至比英超聯(lián)賽更高。

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老特拉福德的財務(wù)人員還需要注意新的球隊成本控制規(guī)則，這些規(guī)則已逐步實施，以便讓俱樂部有時間整頓財務(wù)。

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本賽季，俱樂部可以將90％的收入和球員轉(zhuǎn)會銷售利潤用于男子球員和主教練的工資、轉(zhuǎn)會費和支付給經(jīng)紀人的費用。下個賽季，這個限制將降低到80％。從2025-26賽季開始，這個限制將是70％。

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估計曼聯(lián)的球隊成本比率并不簡單，除非你是老特拉福德財務(wù)部門的一員，因為歐足聯(lián)將根據(jù)日歷年（例如2023年、2024年等）進行評估，而不是根據(jù)財年。

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盡管如此，曼聯(lián)相信他們的球隊成本比率將在本賽季下降到所需的閾值以下，并聲稱這在歷史上也是如此，因為他們有著高額的收入。

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目前曼聯(lián)似乎不會違反歐足聯(lián)的規(guī)定，盡管在英超聯(lián)賽方面，他們可能會更加謹慎，但現(xiàn)在還為時過早，無法確定他們是否會超出限制。

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無論如何，曼聯(lián)在未來要遵守兩套財務(wù)規(guī)定的機會，有一個簡單的方法可以采取——他們可以開始出售球員。

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老特拉福德的高層知道出售那些在滕哈赫的陣容中邊緣位置的球員將為他們在財務(wù)公平競爭規(guī)定以及轉(zhuǎn)會市場上提供更大的靈活性。傳統(tǒng)上，曼聯(lián)在這方面一直面臨困難，特別是與競爭對手相比。

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關(guān)鍵決策者之間普遍認可這種變化，并且盡管在引援方面存在很多噪音，曼聯(lián)今年夏天認為自己是一家“賣球員”的俱樂部。即使是那些沒有被積極掛牌出售的球員，他們也都有著自己的價格。

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哈里·馬奎爾和斯科特·麥克托米奈都屬于這一類別，如果他們中的任何一人能以與市場價值相當(dāng)?shù)膬r格離開老特拉福德，那將會極大改變曼聯(lián)的財務(wù)平衡。

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其他球員則更接近離開的門檻。弗雷德引起富勒姆的興趣。迪恩·亨德森有望在找到一名新門將來代替離隊的大衛(wèi)·德赫亞后加盟諾丁漢森林，而德赫亞的離開——就像C羅之前一樣——將大幅減輕薪資負擔(dān)。

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在某些情況下，曼聯(lián)只是希望完成交易，而不考慮價格。例如，放走拜利和特萊斯的重要性，被認為比獲得巨額轉(zhuǎn)會費更為重要。

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埃蘭加和漢尼拔·梅布里是曼聯(lián)銷售能力的兩個潛在考驗案例。埃蘭加預(yù)計將在今年夏天離開，而曼聯(lián)可能會留住梅布里，但也愿意考慮他的報價。

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這種轉(zhuǎn)會策略的核心是曼聯(lián)希望通過出售球員來提高他們的財務(wù)靈活性，并在符合財務(wù)規(guī)定的前提下進行引援。然而，他們必須在出售球員與保持競爭實力之間取得平衡，以確保任何離開球隊的球員都能夠妥善處理，避免削弱球隊實力和破壞球隊的比賽表現(xiàn)。

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最終，曼聯(lián)在應(yīng)對復(fù)雜的財務(wù)規(guī)定并加強球隊實力方面的能力，將在塑造他們未來成功的道路上發(fā)揮重要作用。

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這兩位年輕才俊都處于滕哈赫的一線隊邊緣，他們的合同剩余時間足以使他們的身價接近或超過真實市場價值。曼聯(lián)意識到，過去他們將青訓(xùn)球員留在隊中的時間過長，導(dǎo)致球員價值下降。

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對于埃蘭加來說，作為一名青訓(xùn)畢業(yè)生，在會計賬簿中沒有列出攤銷的轉(zhuǎn)會費用，任何轉(zhuǎn)會都將代表著純利潤，并有助于緩解財務(wù)公平政策的顧慮。

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麥克托米奈的情況也是如此，對于曼聯(lián)來說，他是唯一一位在今年夏季已成功以轉(zhuǎn)會費出售的球員。伊克巴爾以85萬英鎊的價格加盟烏得勒支足球俱樂部，萊爾德以75萬英鎊的價格轉(zhuǎn)會至伯明翰城。

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伊克巴爾的轉(zhuǎn)會被視為一種“高級租借”，其中包括40%的轉(zhuǎn)售條款和回購選項，而萊爾德的交易則包括30%的轉(zhuǎn)售條款。如果這兩位球員在離開老特拉福德后取得成功，曼聯(lián)可能會突然獲得可觀的收入，就像許多卡林頓青訓(xùn)畢業(yè)生一樣。

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然而，如果曼聯(lián)希望緩解有關(guān)財務(wù)公平政策的顧慮，并在轉(zhuǎn)會市場上有更大的操作空間，他們需要獲得比伊克巴爾和萊爾德更高的轉(zhuǎn)會費，并且需要在今年夏天完成這些交易。

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