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進(jìn)入迎峰度夏旺季各部門密集發(fā)聲保障能源電力安全穩(wěn)定供應(yīng)，隨著經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步回暖疊加高溫天氣帶動日耗上升，6月末以來煤價呈持續(xù)小幅上升，但目前庫存仍未明顯去化，煤價短期或延續(xù)震蕩運(yùn)行。中長期角度，全球動力煤結(jié)構(gòu)性矛盾仍然存在，煤炭能源資源稀缺屬性仍然具備。

　　國內(nèi)保障迎峰度夏能源電力安全穩(wěn)定供應(yīng)，國際中長期動力煤供需結(jié)構(gòu)性因素猶存。

　　(1)國資委：召開中央企業(yè)能源電力保供工作推進(jìn)會，提出發(fā)電企業(yè)要應(yīng)發(fā)盡發(fā)、多發(fā)滿發(fā)，煤炭企業(yè)要全力保障電煤供應(yīng)，電網(wǎng)企業(yè)要堅決守住民生用電和安全生產(chǎn)底線。

　　(2)山西省能源局：山西省2023年夏季重點(diǎn)煤炭產(chǎn)運(yùn)需企業(yè)座談會在日照舉行，會議強(qiáng)調(diào)推動煤炭產(chǎn)運(yùn)需企業(yè)高效銜接，提高煤炭資源配置質(zhì)量和效益，保障煤炭供中長期合同足額兌現(xiàn)等。

　　(3)澳工業(yè)、科學(xué)和資源部：發(fā)布6月《資源與能源季報》，表示短期全球動力煤供需矛盾已緩解，但長期結(jié)構(gòu)性短缺問題仍然存在;預(yù)計印度和東南亞國家對化石燃料的需求將持續(xù)增長，從而帶動澳煤出口量在未來三年有望繼續(xù)增加。

　　進(jìn)入迎峰度夏旺季各部門密集發(fā)聲保障能源電力安全穩(wěn)定供應(yīng)，隨著經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步回暖疊加高溫天氣帶動日耗上升，6月末以來煤價呈持續(xù)小幅上升，但目前庫存仍未明顯去化，煤價短期或延續(xù)震蕩運(yùn)行。中長期角度，全球動力煤結(jié)構(gòu)性矛盾仍然存在，煤炭能源資源稀缺屬性仍然具備。

　　進(jìn)入旺季煤價延續(xù)漲勢，關(guān)注庫存走勢和需求變化情況。

　　(1)本周秦港煤價漲至850元/噸，環(huán)比/同比+20/-395元/噸(增幅+2.4%/-31.7%)。截至7月7日，榆林5800、鄂爾多斯及大同5500大卡指數(shù)周環(huán)比+57/51/52元/噸至734/653/712元/噸。

　　(2)本周(6月30-7月6日)，沿海八省電廠平均日耗217萬噸，同比+14.9%(上周分別為201萬噸、3.7%);平均庫存3709萬噸，同比+24.3%(上周分別為3688萬噸、+24.7%)。

　　(3)本周北方四港庫存1630萬噸，較22/21年同期-12/+447萬噸(上周同比+33/340萬噸)。

　　國內(nèi)大范圍高溫天氣帶動電廠日耗增加以及季節(jié)性采購需求增加，疊加焦化配煤和化工用戶需求良好，本周煤價港口煤價小幅上漲，主產(chǎn)地煤價延續(xù)穩(wěn)中上漲。考慮到庫存仍處高位、疊加長協(xié)及進(jìn)口供應(yīng)充足的綜合影響，預(yù)計煤價短期仍維持震蕩，后續(xù)仍需繼續(xù)關(guān)注經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及迎峰度夏需求實際釋放情況，同時關(guān)注安監(jiān)對主產(chǎn)區(qū)特別是露天礦產(chǎn)量影響情況。

　　焦煤價格小幅下跌，焦炭首輪提漲50-60元/噸落地。

　　(1)sxcoal：本周焦炭持平，京唐港主焦煤價格下跌40元/噸至1830元/噸。(2)截至7月7日，供給端，焦化廠開工率75.1%，環(huán)比-0.9pct;

　　需求端，Mysteel全國247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量246.8萬噸，環(huán)比/同比-0.02%/+6.9%(上周同比+4.6%)。供給端，焦炭首輪漲價落地，漲幅50-60元/噸，下游鋼廠多數(shù)維持高水平開工、采購積極性旺盛，致焦企庫存大幅回落。

　　焦煤方面，供應(yīng)端小幅回升，需求端下游采購偏謹(jǐn)慎，本周焦煤價格小幅下降。中期看，考慮到下游庫存持續(xù)低位，若需求邊際出現(xiàn)改善彈性可期，后期需關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈終端需求情況及鋼廠補(bǔ)庫進(jìn)度。

　　風(fēng)險提示

　　下游需求大幅下滑、保供穩(wěn)價及限產(chǎn)政策影響需持續(xù)跟蹤。