文 | 銀行螺絲釘 （轉(zhuǎn)載請注明出處） ??

今天大盤波動(dòng)比較大，從上漲變成收盤下跌。

到收盤的時(shí)候，回到4.8星級，距離4.7星級不遠(yuǎn)。

A股大部分品種下跌，不過跌幅也不大。

港股也有回落，不過到收盤的時(shí)候還是上漲，比較堅(jiān)挺。

出現(xiàn)波動(dòng)的原因，還是我們之前說的。

2022年導(dǎo)致市場出現(xiàn)5星級的原因，主要是三個(gè)：口罩因素、地區(qū)沖突、海外利率上升。

現(xiàn)在眼瞅著兩座大山倒下了。

但地區(qū)沖突還是存在，時(shí)不時(shí)的帶來一些波動(dòng)。

當(dāng)然，這一輪上漲以來，市場整體還是比較強(qiáng)勢的。

即便遇到下跌，最大回調(diào)也沒超過3%。

以前幾次從5星級反彈，中間都出現(xiàn)過10%級別的回調(diào)。

未來也有可能會遇到的。

1. ?最近有基金公司，新推出了追蹤300價(jià)值和300成長的指數(shù)基金。

關(guān)于成長和價(jià)值，哪個(gè)收益高，是一個(gè)老生常談的話題。

時(shí)間拉長后，兩個(gè)風(fēng)格收益是差不多的。

兩個(gè)指數(shù)都是從2004年底1000點(diǎn)起步。

到2023年2月初，

? 300價(jià)值指數(shù)，加上分紅收益，漲到7200點(diǎn)上下。? 300成長指數(shù)，加上分紅收益，漲到7100點(diǎn)上下。

兩者收益差別微乎其微。

并且，中間經(jīng)常點(diǎn)數(shù)相同，也就是成立以來的收益相同。

只不過走勢特點(diǎn)上會有差別：

??價(jià)值風(fēng)格波動(dòng)小一些，成長風(fēng)格波動(dòng)更大。

??并且，A股也經(jīng)常有成長和價(jià)值風(fēng)格的輪動(dòng)。例如2016-2018年是價(jià)值風(fēng)格比較強(qiáng)勢；2019-2021年成長風(fēng)格強(qiáng)勢；剛剛過去的2022年，價(jià)值風(fēng)格又跑贏了成長風(fēng)格。

在投資的時(shí)候，成長、價(jià)值風(fēng)格的優(yōu)秀基金也都會考慮。

2. ?其實(shí)幾年前也有基金公司，同時(shí)推出了300價(jià)值和300成長的基金。

不過后來，300成長基金清盤了。

清盤時(shí)間，是在2018年，也就是2016-2018年，成長風(fēng)格連續(xù)大幅跑輸價(jià)值風(fēng)格之后。

投資者整體還是追漲殺跌的。2018年，成長風(fēng)格估值接近歷史最低，對應(yīng)基金規(guī)模也逐漸縮水。

最終基金規(guī)模較小而清盤。

而遺憾的是，清盤后不久，2019-2021年就是成長風(fēng)格又跑贏價(jià)值風(fēng)格了。

如果能多撐一段時(shí)間，那說不定基金能活下來。

不過，投資者沒有給基金機(jī)會。

價(jià)值風(fēng)格也是如此。

2021年初，價(jià)值風(fēng)格連續(xù)兩年多跑輸成長，部分價(jià)值風(fēng)格老將的基金規(guī)模也一度縮水近9成。

這也是基金行業(yè)的特點(diǎn)「好做不好買，好賣不好做」。

大多數(shù)人是錦上添花。

反而出現(xiàn)投資機(jī)會，雪中送炭的人少。市場低迷的階段，沒多少人敢投資。

3. ?那價(jià)值風(fēng)格、成長風(fēng)格指數(shù)基金該怎么投資呢？

在咱們投顧組合中，不同風(fēng)格的優(yōu)秀基金都有分散配置。

并且，也有再平衡。

如果某一種風(fēng)格的估值相對比較低或比較高，組合會提高/降低對應(yīng)風(fēng)格的配置比例。

通常這種調(diào)整的頻率并不高，一般是出現(xiàn)在大漲大跌之后。

例如，

2021年初成長風(fēng)格估值比較高，組合止盈了成長風(fēng)格基金，加倉了當(dāng)時(shí)低迷的價(jià)值風(fēng)格基金。之后一年多，價(jià)值風(fēng)格表現(xiàn)比成長風(fēng)格強(qiáng)。

2022年4-5月份5星級的時(shí)候，組合調(diào)倉，增加了中小盤成長風(fēng)格的比例。之后5-7月份反彈，中小盤成長是短期反彈最高的風(fēng)格。

但這種調(diào)整機(jī)會出現(xiàn)的并不多。

平時(shí)，組合就是耐心持有不同風(fēng)格的優(yōu)秀基金。

這是銀行螺絲釘精心為大家提供的第2093期估值表?

a. 表格中綠色品種為低估適合定投的品種，黃色為正?？梢詴和６ㄍ独^續(xù)持有，紅色為高估，藍(lán)色為債券類參考資料。

b. 空白表示沒有或不適合參考這一項(xiàng)。

c. 證券行業(yè)為強(qiáng)周期性行業(yè)，波動(dòng)大，投資難度高，不適合新手定投。

d. 投資星級：1星為泡沫階段，5星為投資價(jià)值最高階段。

作者：銀行螺絲釘（轉(zhuǎn)載請獲本人授權(quán)，并注明作者與出處）?