家底越厚的企業(yè)越是會(huì)注重風(fēng)險(xiǎn)控制Risk Control、Risk Management，并且會(huì)成立專門的風(fēng)控部門Risk Department來(lái)進(jìn)行企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管控。當(dāng)然也有沒(méi)分的那么清楚的，比如內(nèi)控部門管風(fēng)控，財(cái)務(wù)部門里面有人專門負(fù)責(zé)某些方面的風(fēng)控，風(fēng)控體系的建立有一些但也可能不是那么全。

風(fēng)控最終也都是可以細(xì)化成指標(biāo)，從風(fēng)控指標(biāo)的定義、到風(fēng)控規(guī)則的確認(rèn)、到數(shù)據(jù)來(lái)源與基礎(chǔ)系統(tǒng)的支撐、到預(yù)警的設(shè)計(jì)、最后觸發(fā)預(yù)警時(shí)的行為動(dòng)作設(shè)計(jì)，大概可以分為這么幾個(gè)階段。但是在進(jìn)行以上這幾個(gè)步驟之前，還有一個(gè)非常關(guān)鍵的動(dòng)作，就是對(duì)業(yè)務(wù)的解讀，這是所有進(jìn)行風(fēng)控分析設(shè)計(jì)的大前提。今天我們就以現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)為例，來(lái)講講這里面的業(yè)務(wù)點(diǎn)。

現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)是什么

現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)，從字面意思還是比較容易理解的，就是企業(yè)的現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出不對(duì)等，流出大于流入，現(xiàn)金流循環(huán)不起來(lái)。這里面有很多不確定性的因素，因?yàn)槠髽I(yè)的業(yè)務(wù)大體要經(jīng)過(guò)采購(gòu)、生產(chǎn)、銷售等很多環(huán)節(jié)，哪一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問(wèn)題都會(huì)帶給企業(yè)潛在的風(fēng)險(xiǎn)。

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涉及到現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)具體有哪些呢？營(yíng)運(yùn)資金風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)等這幾個(gè)部分，今天重點(diǎn)介紹到的是營(yíng)運(yùn)資金風(fēng)險(xiǎn)。

營(yíng)運(yùn)資金風(fēng)險(xiǎn)是什么

營(yíng)運(yùn)資金風(fēng)險(xiǎn)就是企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金不足帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，營(yíng)運(yùn)資金簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是存貨加應(yīng)收減應(yīng)付賬款，所以造成企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金不足跟存貨、應(yīng)收、應(yīng)付都是相關(guān)的，就需要從這幾個(gè)點(diǎn)入手進(jìn)行分析。

1、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)速度變慢

現(xiàn)金周轉(zhuǎn)速度變慢，比如存貨的增加，產(chǎn)品銷售不暢、產(chǎn)品積壓、庫(kù)存增加、存貨的周轉(zhuǎn)期延長(zhǎng)。比如收款延遲，應(yīng)收賬款周期變長(zhǎng)。比如付款提前，提前償還了供應(yīng)商的貨款，應(yīng)付賬款的周轉(zhuǎn)周期就減少了。

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在庫(kù)存管理過(guò)程中，我們往往會(huì)出現(xiàn)一些不適銷商品、壞損商品或亞健康狀態(tài)商品。這些是庫(kù)存管理中的垃圾。往往會(huì)成為沉淀庫(kù)存長(zhǎng)期積壓在倉(cāng)庫(kù)中。所以定期的庫(kù)齡分析和預(yù)警機(jī)制就變得非常必要，如果產(chǎn)品超過(guò)庫(kù)齡，馬上啟動(dòng)產(chǎn)品處理機(jī)制，這需要在管理層與財(cái)務(wù)上作好相應(yīng)的銜接工作。

應(yīng)收在之前的有關(guān)現(xiàn)金流周期和供應(yīng)鏈績(jī)效指標(biāo)中都講到了對(duì)DSO Day Sales Outstanding 的分析，這里就不展開(kāi)講了。應(yīng)付提前付款，這個(gè)可能很多人不知道，怎么會(huì)給供應(yīng)商提前付款呢？這個(gè)問(wèn)題比較復(fù)雜。從內(nèi)控、風(fēng)控的角度來(lái)講不合理，根據(jù)合同內(nèi)容有可能沒(méi)有按照合同約定的時(shí)間支付，有違約的嫌疑；另外提前付款涉及到資金占用，量特別大的話，提前十幾天、幾十天，這筆錢放到銀行也有利息，算不算資金占用；這筆錢提前付出去了，集團(tuán)正好有供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，你讓別人的業(yè)務(wù)還做不做？

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但是采購(gòu)找財(cái)務(wù)說(shuō)，只要提前幫供應(yīng)商支付了貨款，供應(yīng)商就會(huì)認(rèn)為公司是個(gè)有情有義值得合作的企業(yè)，供應(yīng)商的價(jià)格可能就降下來(lái)了，供應(yīng)商賬期也能談成了。甚至財(cái)務(wù)資金困難的時(shí)候，這家供應(yīng)商的貨款延遲支付一段時(shí)間也是沒(méi)有問(wèn)題的，因?yàn)槟阍诠?yīng)商困難的時(shí)候幫助了供應(yīng)商。

那好，這幾家供應(yīng)商你提前付款了，還有逾期未付的呢？這又怎么說(shuō)的過(guò)去，這里面的信息是非常大的、涉及到多方面的部門，誰(shuí)都講的有道理，稍微平衡不好就很難辦。

2、銷售規(guī)模的擴(kuò)大

其次，影響到運(yùn)營(yíng)資金風(fēng)險(xiǎn)的因素還有銷售規(guī)模的擴(kuò)大。銷售規(guī)模的擴(kuò)大本來(lái)是一件好事情，因?yàn)槟軌虍a(chǎn)生更多的收入和利潤(rùn)。但事實(shí)上仍然會(huì)面對(duì)營(yíng)運(yùn)資金不足的問(wèn)題，為什么？銷售是有應(yīng)收周期的。所以，一家企業(yè)在拓展業(yè)務(wù)的時(shí)候也要考慮與業(yè)務(wù)量匹配的財(cái)務(wù)資源能不能跟的上，避免產(chǎn)生過(guò)度交易，造成營(yíng)運(yùn)資金的不足。

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3、營(yíng)運(yùn)資金被占用的風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)有沒(méi)有把營(yíng)運(yùn)資金投入到非日常的企業(yè)經(jīng)營(yíng)中，而是對(duì)外進(jìn)行投資或者購(gòu)置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)等長(zhǎng)期資產(chǎn)，結(jié)果在短期內(nèi)都形成不了收益，現(xiàn)金流入長(zhǎng)期滯后。

這種情況很多，特別是對(duì)外多元化投資、或者擴(kuò)產(chǎn)能、搞新業(yè)務(wù)板塊，一些集團(tuán)不是依靠外部的融資渠道而是用企業(yè)自有資金，結(jié)果錢一投進(jìn)去，好多年錢都沒(méi)有收回來(lái)。同時(shí)，這個(gè)影響是一系列的，因?yàn)槟銧I(yíng)運(yùn)資金減少了，就會(huì)更加要求現(xiàn)金尋轉(zhuǎn)周期要縮短，怎么來(lái)縮短，壓應(yīng)付，催應(yīng)收，縮短存貨周期。

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上游的供應(yīng)商你要拉長(zhǎng)應(yīng)付周期，那價(jià)格、交付周期是不是要浮動(dòng)一下、延長(zhǎng)一下；下游的客戶催應(yīng)收，那你的價(jià)格是不是要降低一下，交貨周期是不是要更快一些；加快存貨周期周轉(zhuǎn)，生產(chǎn)是不是要更加加班加點(diǎn)趕工，這中間會(huì)不會(huì)出現(xiàn)什么其它的問(wèn)題，比如產(chǎn)品質(zhì)量。所以，這些都會(huì)影響到企業(yè)內(nèi)部穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)效率，更加會(huì)帶來(lái)營(yíng)運(yùn)資金不足的風(fēng)險(xiǎn)。

這就需要分析企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金的持有量，使用用途占比等等，要控制在一定程度。

現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)中，最主要分析的就是營(yíng)運(yùn)資金風(fēng)險(xiǎn)，上面講到的一些點(diǎn)基本上也就涵蓋了營(yíng)運(yùn)資金風(fēng)險(xiǎn)管控過(guò)程中的關(guān)鍵點(diǎn)。之后，我會(huì)再來(lái)分享下現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)中其它的幾個(gè)風(fēng)險(xiǎn)：比如信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)。