來源：壹財信

作者：馬佐夫

浙江國祥股份有限公司（下稱：浙江國祥）自成立以來，一直專注于工商業(yè)用中央空調(diào)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，經(jīng)過多年的努力，目前已成長為工商業(yè)用中央空調(diào)行業(yè)具有較高品牌競爭力的企業(yè)。

浙江國祥本次上交所主板IPO將于10月9日進(jìn)行網(wǎng)上申購，發(fā)行價格為68.07元。

依賴稅收優(yōu)惠和補(bǔ)助

浙江國祥成立于2009年8月，公司主要產(chǎn)品包括中央空調(diào)主機(jī)、中央空調(diào)末端和商用機(jī)等，產(chǎn)品擁有節(jié)能、環(huán)保、智能的特性，被廣泛應(yīng)用在電子半導(dǎo)體、生物醫(yī)藥、新能源、新材料等潔凈工業(yè)，化工、核電、通訊等各類工業(yè)生產(chǎn)場所，機(jī)場、軌道交通等公共交通領(lǐng)域，以及辦公樓宇、商業(yè)建筑、學(xué)校、醫(yī)院、賓館等大型場所。

2020年到2022年（下稱：報告期），浙江國祥分別實現(xiàn)營業(yè)收入101,834.82萬元、134,046.71萬元、186,653.19萬元，凈利潤12,131.63萬元、11,509.14萬元、26,183.61萬元。浙江國祥報告期內(nèi)營業(yè)收入處于增長狀態(tài)，但2021年出現(xiàn)了增收不增利的現(xiàn)象。

報告期內(nèi)，浙江國祥資產(chǎn)負(fù)債率（合并）分別為60.43%、66.55%、58.37%，速動比率（倍）分別為0.82、0.85、1.11，流動比率（倍）分別為1.15、1.17、1.36；同期，同行業(yè)可比上市公司的資產(chǎn)負(fù)債率（合并）均值分別為63.22%、60.70%、55.63%，速動比率（倍）分別為1.38、1.29、1.28，流動比率（倍）分別為1.72、1.63、1.60。2021年、2022年，浙江國祥資產(chǎn)負(fù)債率（合并）超過同行業(yè)可比上市公司均值，并且在整個報告期內(nèi)的流動比率和速動比率指標(biāo)都弱于同行。

翻閱招股書發(fā)現(xiàn)，浙江國祥在報告期享受多項稅收優(yōu)惠政策。

首先，截至報告期末，除浙江國祥母公司外，子公司蘇州利森空調(diào)制冷有限公司、浙江太陽石水處理有限公司（下稱：浙江太陽石）、浙江維大師網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（下稱：維大師）均為高新技術(shù)企業(yè)，按15%的稅率計繳所得稅；其次，浙江國祥的嵌入式軟件產(chǎn)品增值稅實際稅負(fù)超過3%的部分享受即征即退政策；再次，子公司維大師、浙江太陽石和浙江國祥能源工程技術(shù)有限公司2020年符合小型微利企業(yè)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，享受該稅收優(yōu)惠；最后，子公司維大師和浙江太陽石2021年符合小型微利企業(yè)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，子公司浙江太陽石公司、河北國祥環(huán)境科技有限公司2022年符合小型微利企業(yè)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，享受該稅收優(yōu)惠。

報告期各期，浙江國祥享受的各種稅收優(yōu)惠金額合計分別為3,343.08萬元、3,565.20萬元、5,196.30萬元，同期浙江國祥的利潤總額分別為13,990.08萬元、12,997.08萬元、29,502.53萬元；各期稅收優(yōu)惠金額占利潤總額的比例分別為23.90%、27.43%、17.61%。

同時，浙江國祥收到的政府補(bǔ)助金額分別為3,805.92萬元、3,317.03萬元和4,077.08萬元，政府補(bǔ)助金額占利潤總額的比例分別為27.20%、25.52%、13.82%。

綜上，浙江國祥的稅收優(yōu)惠金額與政府補(bǔ)助金額合計為5,057.63萬元、4,540.30萬元、6,489.06萬元，占利潤總額的比例合計為36.15%、34.93%、21.99%。

核心技術(shù)人員離職

浙江國祥擁有發(fā)明專利46項，公司2012年起被認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)，2021年被認(rèn)定為浙江省“專精特新”中小企業(yè)，2022年9月獲批設(shè)立浙江省博士后工作站，并作為省級科技計劃項目的承擔(dān)單位參與重點(diǎn)計劃的研發(fā)，具備較強(qiáng)的技術(shù)研發(fā)能力。

但是，就在報告期內(nèi)出現(xiàn)了核心技術(shù)人員離職的情況。2022年1月，浙江國祥原核心技術(shù)人員姜燦華因個人原因離職。

據(jù)浙江國祥2020年科創(chuàng)板IPO招股書，姜燦華是制冷工程師，公司授權(quán)專利中參與研發(fā)8項，也是2019年領(lǐng)取薪酬最高的核心技術(shù)人員，年薪近百萬。2009年10月至2012年4月姜燦華任奧克斯常務(wù)副總，2013年1月至2015年7月任浙江近藤環(huán)境設(shè)備有限公司執(zhí)行董事、總經(jīng)理，2015年7月至2017年2月任浙江近藤環(huán)境設(shè)備有限公司監(jiān)事，2013年11月至2014年11月任江西省沃普思電氣股份有限公司部門經(jīng)理，2014年12月至2022年1月任浙江國祥商用機(jī)研發(fā)室經(jīng)理、研發(fā)中心負(fù)責(zé)人等職。

另外，浙江國祥的獨(dú)立董事任職情況或也值得關(guān)注。

為進(jìn)一步優(yōu)化上市公司獨(dú)立董事制度，提升獨(dú)立董事履職能力，充分發(fā)揮獨(dú)立董事作用，今年證監(jiān)會審議通過并公布了《上市公司獨(dú)立董事管理辦法》（下稱：《獨(dú)董辦法》），自2023年9月4日起施行。

《獨(dú)董辦法》規(guī)定，將獨(dú)立董事兼職公司家數(shù)從五家降為三家，確保有足夠的時間和精力有效地履行獨(dú)立董事的職責(zé)。

截至本招股說明書簽署之日，浙江國祥在任的獨(dú)立董事共有3名，分別是李學(xué)堯、黃平、陳光明。據(jù)招股書，李學(xué)堯任職獨(dú)董的上市企業(yè)有上海瀚訊信息技術(shù)股份有限公司、上海之江生物科技股份有限公司、上海雪榕生物科技股份有限公司、廣東粵海飼料集團(tuán)股份有限公司四家。

《獨(dú)董辦法》自2023年9月4日起施行。自本辦法施行之日起的一年為過渡期。過渡期內(nèi)，上市公司董事會及專門委員會的設(shè)置、獨(dú)立董事專門會議機(jī)制、獨(dú)立董事的獨(dú)立性、任職條件、任職期限及兼職家數(shù)等事項與本辦法不一致的，應(yīng)當(dāng)逐步調(diào)整至符合本辦法規(guī)定。