作者：李珠江

來源：GPLP犀牛財(cái)經(jīng)（ID:gplpcn）

電影《八佰》上映了，兩天6億元的票房“盛宴”，難以抵消上半年影視行業(yè)的凄凄慘慘戚戚。

上半年，電影院及背后影視公司營收銳減。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2020年上半年，全國電影市場總票房僅為22.4億元（含服務(wù)費(fèi)），同比減少92.8%，觀影人次為6005.8萬，同比減少92.6%。

據(jù)GPLP犀牛財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，截至2020年8月23日，A股萬達(dá)電影（002739.SZ）、華策影視（300133.SZ）、華錄百納（300291.SZ）、當(dāng)代文體（600136.SH）、光線傳媒（300251.SZ）5家影視公司發(fā)布中報(bào)，兩家影視公司處于虧損狀態(tài)，兩家影視公司凈利潤下滑，一家扭虧為盈。

“月兒彎彎照九州，幾家歡喜幾家愁?！?/p>

當(dāng)影視行業(yè)負(fù)重前行的時(shí)候，音樂行業(yè)和游戲行業(yè)以及在線閱讀的市場卻“冰火兩重天”。游戲公司大賺，在線音樂仍在為收支平衡而努力。

影視行業(yè)：失去的上半年

在已經(jīng)公布中報(bào)的5家影視公司中，虧損情況最為嚴(yán)重的是萬達(dá)電影，上半年由盈轉(zhuǎn)虧，虧損15.67億元；而扭虧為盈的則是華策影視，凈利潤為1.47億元。

電影行業(yè)老大萬達(dá)電影上半年的虧損最為嚴(yán)重。根據(jù)萬達(dá)電影發(fā)布的半年報(bào)，上半年實(shí)現(xiàn)營收為19.72億元，同比下滑73.93%；凈利潤由盈轉(zhuǎn)虧15.67億元，同比下滑398.81%。

圖源：萬達(dá)電影公告

公開資料顯示，萬達(dá)電影的主營業(yè)務(wù)為院線電影放映，電影衍生產(chǎn)品和餐飲類產(chǎn)品的售賣，發(fā)布廣告（電影正片前搭載的商業(yè)廣告和實(shí)體影院相關(guān)媒介上的產(chǎn)品廣告），電影制作及發(fā)行，電視劇制作及發(fā)行，游戲發(fā)行。

萬達(dá)電影最為重要的收入來源是觀影收入。據(jù)了解，萬達(dá)電影下屬600余家國內(nèi)影城自2020年1月23日暫停營業(yè)，澳洲院線自2020年3月23日暫停營業(yè)，上半年的觀影收入、廣告收入及餐飲賣品收入較2019年同期大幅下滑。

2019年上半年，萬達(dá)電影觀影收入占總收入的比重為61.56%，但是2020年上半年這一比重大幅下滑至27.02%；反之，電視劇制作發(fā)行及相關(guān)業(yè)務(wù)收入占總收入比重由1.24%上升至26.36%，營收同比大增455.30%。

與此同時(shí)，萬達(dá)電影觀影收入下滑的時(shí)候，毛利率也處于負(fù)值。雖然觀影收入的營業(yè)成本同比減少59.74%，但是毛利率卻同比大幅下滑236.61%至-230.54%。而電視劇制作發(fā)行及相關(guān)業(yè)務(wù)收入雖然同比增加，但是因?yàn)闋I業(yè)成本也同比增加714.98%，從而導(dǎo)致毛利率同比下滑31.31%至1.75%。

受益于電視劇業(yè)務(wù)，華策影視避免了負(fù)增長，上半年實(shí)現(xiàn)營收為11.36億元，同比增長20.37%；凈利潤為1.47億元，同比增長352.77%，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

華策影視的主要收入來源于全網(wǎng)劇銷售。根據(jù)半年報(bào)數(shù)據(jù)，上半年首播的電視劇就有《愛情公寓5》《絕代雙驕》《下一站是幸?！贰度潭G薔薇》《完美關(guān)系》《暖暖，請(qǐng)多指教》6部。因此，華策影視上半年全網(wǎng)劇銷售收入為9.32億元，占總營收的82.04%；營收同比增長41.63%，毛利率同比增長18.83%至33.76%。

游戲行業(yè)：紅利過去以何為繼

當(dāng)影視公司不堪重負(fù)的時(shí)候，游戲公司則如魚得水。

騰訊二季度財(cái)報(bào)顯示，上半年實(shí)現(xiàn)營收為2229.48億元。網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)務(wù)營收為755.96億元，占總營收的33.9%。騰訊表示，網(wǎng)絡(luò)游戲的營收增長主要由包括《和平精英》及《王者榮耀》在內(nèi)的國內(nèi)游戲及海外市場的智能手機(jī)游戲的收入增加所推動(dòng)。

騰訊第一季度游戲業(yè)務(wù)同比增長31%至372.98億元；第二季度同比增長40%為382.88億元，但是環(huán)比僅增長2.65%。

網(wǎng)易第二財(cái)季財(cái)報(bào)顯示，上半年?duì)I收共計(jì)354.2億元，而游戲共計(jì)收入273.5億元，占總營收的77.22%。其中，第一財(cái)季游戲業(yè)務(wù)同比增長14.1%至135.2億元；第二財(cái)季同比增長20.9%至138.28億元，環(huán)比同樣僅增長2.28%。這顯示出其持續(xù)增長的乏力。

顯然，受益于“宅經(jīng)濟(jì)”的紅利，游戲行業(yè)都有了較大幅度的增長，然而，上半年紅利過去之后，游戲業(yè)務(wù)又該如何保持持續(xù)增長，這是整個(gè)行業(yè)值得思考的問題。

在線音樂：“宅經(jīng)濟(jì)”帶不動(dòng)的收支平衡

文娛百態(tài)，在這波“宅經(jīng)濟(jì)”下有暴利的行業(yè)，然而也有“宅經(jīng)濟(jì)”帶不動(dòng)的青銅行業(yè)——在線音樂。

在“宅經(jīng)濟(jì)”的浪潮下，在線音樂都無法實(shí)現(xiàn)收支平衡，對(duì)于在線音樂平臺(tái)而言，或許“純音樂”是個(gè)無法盈利的事情，亦或許只有目前的商業(yè)模式才能維持音樂平臺(tái)的生存。

根據(jù)目前公布業(yè)績的騰訊音樂（TME.NYSE）和網(wǎng)易云音樂數(shù)據(jù)，雙方都因?yàn)榉阂魳穬?nèi)容而實(shí)現(xiàn)營收的增長。

對(duì)于網(wǎng)易云音樂而言，網(wǎng)易公布的信息很少，但是可以得知，網(wǎng)易云音樂的會(huì)員和直播凈收入均增長顯著。

對(duì)于騰訊音樂而言，無論是一季度還是二季度，在整個(gè)“宅經(jīng)濟(jì)”的紅利時(shí)間段，主要收入來源仍然是社會(huì)娛樂服務(wù)的收入。

上半年數(shù)據(jù)顯示，騰訊音樂總營收同比增長13.83%至132.43億元。與此同時(shí)，收益成本則同比增長18.74%至90.96億元，占據(jù)總營收的68.69%，導(dǎo)致上半年凈利潤同比下滑4.6%。

圖源：騰訊音樂財(cái)報(bào)

騰訊音樂上半年的虧損情況，表明了在線音樂還未成長起來，“輸血”的社會(huì)娛樂服務(wù)已經(jīng)開始出現(xiàn)了增長乏力的情況。上半年短視頻平臺(tái)和B站等對(duì)于泛音樂內(nèi)容的強(qiáng)勢攻擊，導(dǎo)致騰訊音樂的獲客成本激增，市場份額也在流失。