剛“拋下“醬酒企業(yè)大唐酒業(yè)，又抓緊官宣入局人工智能機器人賽道，怡亞通似乎一直保有“追熱點”特質(zhì)。

公開資料顯示，6月底，怡亞通收購的大唐酒業(yè)控制人信息發(fā)生變更。僅1年有余時間，曾被怡亞通在酒類生產(chǎn)領(lǐng)域寄予厚望的大唐酒業(yè)被“掃地出門”，且該事件并未進行官方公告。

近年來，作為供應(yīng)鏈第一股的怡亞通為拓展酒類上游業(yè)務(wù)，曾有過合建公司、收購酒廠等動作。曾幾何時，怡亞通開始悄悄變賣酒企，又陸續(xù)入局新能源汽車、人工智能領(lǐng)域，這對酒類市場透露出什么信號呢？

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從加碼到偷偷賣出

“怡亞通對酒類板塊非常重視，對酒類分公司都是大力扶持。”在與怡亞通合作的酒商看來，酒類板塊是怡亞通的重點之一。

事實上，怡亞通于2008年便開始“飲酒”。彼時，怡亞通成立了全資子公司深圳市怡亞通深度供應(yīng)鏈管理有限公司（曾用名深圳市怡亞通酩酒供應(yīng)鏈管理有限公司），其主要業(yè)務(wù)為酒類批發(fā)、供應(yīng)鏈管理和進出口業(yè)務(wù)，未涉及到酒類生產(chǎn)領(lǐng)域。

據(jù)了解，怡亞通的酒業(yè)“高光時刻”為2017年，營收達到26.76億元的歷史最高點隨后便開始回落。近年來，怡亞通通過和知名酒品牌聯(lián)合打造產(chǎn)品，業(yè)績開始回暖。資料顯示，釣魚臺珍品一號、國臺黑金十年、習(xí)酒古韻醬香品牌等系列產(chǎn)品較為旺銷。

不過，亦有知情人士表示，供應(yīng)鏈公司賣酒，賣的不是酒，而是通過大規(guī)模采購后加價賣給經(jīng)銷商，經(jīng)銷商再鋪貨進入終端銷售，中間的利潤差天花板十分明顯。

或是基于利潤驅(qū)使，怡亞通近年來加碼白酒上游態(tài)勢明顯。如2022年，怡亞通通過旗下孫公司完成了對大唐酒業(yè)60%股權(quán)的收購。此外，2021年2月，公司曾發(fā)布公告稱，擬與仁懷遵密商貿(mào)、王城匯酒業(yè)、成都同創(chuàng)共贏酒業(yè)共同出資設(shè)立汪家燒坊酒業(yè)，但合作無疾而終。且有業(yè)內(nèi)人士透露汪家燒坊更多定位在品牌宣傳上。

值得關(guān)注的是，“來時”怡亞通高調(diào)深入白酒上游，但“去時”卻悄無聲息。

對此，有分析人士表示，怡亞通買進的大唐酒業(yè)有不少遺留問題，當時買進或是基于蹭熱點，但現(xiàn)在怡亞通覺得生意不是那么好做就開始剝離資產(chǎn)。該事件也反映了整個酒類行業(yè)，特別是醬酒這幾年的泡沫比較巨大。

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怡亞通的“投機”屬性

“怡亞通做慣了流通，做慣了輕資產(chǎn)，現(xiàn)在要管重資產(chǎn)，專業(yè)度或是短板，怡亞通應(yīng)該堅定地走開發(fā)產(chǎn)品的路線，去賺更多的利潤?！痹阝鶃喭ㄟM軍上游端初始，有業(yè)內(nèi)人士擔憂道。

營收數(shù)據(jù)顯示，截至2022年末，大唐酒業(yè)營收為4119.52萬，營業(yè)利潤為虧損4086.1萬元，凈利潤為虧損3867.13萬。該數(shù)據(jù)或在一定程度反應(yīng)出初涉酒類生產(chǎn)的怡亞通的“水土不服”。

事實上，酒類業(yè)務(wù)營收不到怡亞通總營收的1%。怡亞通2022年年報顯示，公司實現(xiàn)營收853.98億元，同比增長21.64％；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.56億元。

但不可忽略的是，截至一季度末，怡亞通的負債率已高達79.54%——甚至高于A股房地產(chǎn)類上市公司的平均水平；流動負債達387.95億元，其中短期借款為198.82億元。2022年負債率更高，為79.61%

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對此，有分析人士曾認為，當初怡亞通收購大唐酒業(yè)是為了提高企業(yè)估值，更方便獲得貸款。

正如近日怡亞通宣布發(fā)布人工智能機器人，以及新能源汽車項目。據(jù)了解，人工智能的競爭已經(jīng)進入下半場，微軟、谷歌等企業(yè)競爭火熱。怡亞通作為新入局者，更多被人認為有著“蹭熱點”嫌疑。

酒行業(yè)亦如此，分析人士表明，酒類行業(yè)的調(diào)整或需要5年時間，它不是一個短期的調(diào)整，而是一個由于這個產(chǎn)業(yè)變化和市場變化，包括人口等引發(fā)的廣泛而盛科的改變。時間長、競爭慘烈，或是目前白酒市場的主要特征。怡亞通的撤出，或是為規(guī)避風(fēng)險。

值得一提的是，今年6月，怡亞通公布戰(zhàn)略定位及發(fā)展規(guī)劃：持續(xù)聚焦三大賽道（新能源、大消費、大科技），全力打造充電樁、儲能、光伏、新能源商務(wù)車、新能源叉車、機器人等行業(yè)事業(yè)部及專業(yè)化團隊。

不斷布局新風(fēng)口業(yè)務(wù)，卻似乎從未真正踩在風(fēng)口上，怡亞通的下一個故事會是什么呢？