財(cái)務(wù)報(bào)表分析指南

分析師的主要任務(wù)是對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行廣泛的分析。在本免費(fèi)指南中，我們將分解最重要的財(cái)務(wù)分析方法、類型和方法。

本指南旨在對(duì)初學(xué)者和高級(jí)金融專業(yè)人士都有用，主要主題包括：

(1) 損益表、(2) 資產(chǎn)負(fù)債表、(3) 現(xiàn)金流?(4) 回報(bào)率。

#1 損益表分析

大多數(shù)分析師從損益表開始分析財(cái)務(wù)報(bào)表。直覺上，這通常是我們對(duì)企業(yè)的第一印象……我們經(jīng)常問這樣的問題，例如“它有多少收入，是否有利可圖，利潤率如何？”

為了回答這些問題以及更多問題，我們將深入研究損益表以開始。

我們將執(zhí)行兩種主要類型的分析：垂直分析和水平分析。

縱向分析

使用這種財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法，我們將上下查看損益表（因此稱為“垂直”分析），以查看每個(gè)項(xiàng)目與收入的百分比情況。

例如，在下面顯示的損益表中，我們有構(gòu)成垂直分析的總美元金額和百分比。

正如您在上面的示例中看到的，我們通過將每個(gè)行項(xiàng)目視為收入的比例來對(duì)損益表進(jìn)行徹底分析。

我們關(guān)注的關(guān)鍵指標(biāo)是：

銷售成本 (COGS) 占收入的百分比

毛利潤占收入的百分比

折舊占收入的百分比

銷售一般和行政 ( SG&A ) 作為收入的百分比

利息占收入的百分比

稅前收益 (EBT) 占收入的百分比

稅收占收入的百分比

凈收益占收入的百分比

要了解如何逐步執(zhí)行此分析，請(qǐng)查看我們的 財(cái)務(wù) 分析基礎(chǔ)課程。

橫向分析

現(xiàn)在是時(shí)候看看評(píng)估損益表的不同方法了。隨著水平的分析，我們期待整個(gè)利潤表在去年同期每行項(xiàng)目（年比）變化。

為了執(zhí)行此練習(xí)，您需要將期間 N 中的值除以期間 N-1 中的值，然后從該數(shù)字中減去 1 以獲得百分比變化。

例如，2017 年的收入為 4,000 美元，2016 年為 3,000 美元。收入的同比變化等于 4,000 美元 / 3,000 美元減去 1，即 33%。

#2 資產(chǎn)負(fù)債表和杠桿比率

讓我們繼續(xù)看資產(chǎn)負(fù)債表。在財(cái)務(wù)報(bào)表分析的這一部分中，我們將評(píng)估業(yè)務(wù)的運(yùn)營效率。我們將在損益表中選取幾個(gè)項(xiàng)目，并將它們與資產(chǎn)負(fù)債表上的公司資本資產(chǎn)進(jìn)行比較。

資產(chǎn)負(fù)債表指標(biāo)可以分為幾類，包括流動(dòng)性、杠桿和運(yùn)營效率。

企業(yè)的主要流動(dòng)性比率是：

速動(dòng)比率

目前的比例

凈營運(yùn)資金

?

主要杠桿比率為：

債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)

對(duì)資本的債務(wù)

對(duì) EBITDA 的債務(wù)

利息保障

固定費(fèi)用覆蓋率

?

主要運(yùn)行效率比為：

存貨周轉(zhuǎn)率

應(yīng)收賬款天數(shù)

應(yīng)付賬款天數(shù)

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

?

使用上述財(cái)務(wù)比率，我們可以確定公司產(chǎn)生收入的效率以及銷售庫存的速度。

使用從資產(chǎn)負(fù)債表得出的財(cái)務(wù)比率，并將它們與行業(yè)平均水平或競爭對(duì)手的歷史平均值進(jìn)行比較，將幫助您評(píng)估企業(yè)的償付能力和杠桿作用。

在我們的財(cái)務(wù)報(bào)表分析 課程中，我們非常詳細(xì)地探討了上述所有指標(biāo)和比率。

#3 現(xiàn)金流量表分析

有了損益表和資產(chǎn)負(fù)債表，讓我們看看現(xiàn)金流量表以及它告訴我們有關(guān)業(yè)務(wù)的所有見解。

現(xiàn)金流量表將幫助我們了解我們所觀察的時(shí)間段內(nèi)的現(xiàn)金流入和流出。

現(xiàn)金流量表概覽

現(xiàn)金流量表或現(xiàn)金流量表由三個(gè)部分組成：

經(jīng)營所得現(xiàn)金

用于投資的現(xiàn)金

融資現(xiàn)金

這三個(gè)部分中的每一個(gè)都告訴我們?cè)诒辉u(píng)估的時(shí)間段內(nèi)公司的現(xiàn)金來源和使用的獨(dú)特而重要的部分。

許多投資者認(rèn)為現(xiàn)金流量表是公司業(yè)績最重要的指標(biāo)，很難想象直到最近公司甚至不必提交現(xiàn)金流量表。

今天，投資者迅速翻到這一部分，看看該公司是否真的在賺錢，以及它的資金需求是什么。

重要的是要了解如何使用不同的比率從現(xiàn)金管理的角度正確評(píng)估組織的運(yùn)營。

以下是現(xiàn)金流量表及其三個(gè)主要組成部分的示例。在 Excel中將 3 個(gè)語句鏈接在一起是財(cái)務(wù)建模的構(gòu)建塊。要了解更多信息，請(qǐng)參閱我們的在線課程以逐步了解該過程。

#4 回報(bào)率和盈利能力分析

在我們對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的這一部分中，我們解開了財(cái)務(wù)業(yè)績的驅(qū)動(dòng)因素。通過使用比率金字塔，我們能夠展示您如何確定任何企業(yè)的盈利能力、效率和杠桿驅(qū)動(dòng)因素。

這是最高級(jí)的部分，我們建議您觀看專業(yè)人士如何執(zhí)行此分析的演示。

該課程包括動(dòng)手案例研究和Excel 模板，可用于從任何一組財(cái)務(wù)報(bào)表計(jì)算單個(gè)比率和比率金字塔。

從比率金字塔中得出的關(guān)鍵見解包括：

股本回報(bào)率(ROE)

盈利能力、效率和杠桿率

一級(jí)、二級(jí)和三級(jí)比率

杜邦分析

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