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2021的中國，在一場熔舊鑄新的脈動中，國民整體向心力空前高漲。同時(shí)，在世界經(jīng)濟(jì)增長低迷，國際經(jīng)貿(mào)摩擦加劇，疫情依然肆虐的嚴(yán)峻形勢下實(shí)現(xiàn)了8.1%的經(jīng)濟(jì)增長，中國經(jīng)濟(jì)依然擔(dān)當(dāng)世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇“領(lǐng)跑者”的角色。

2022年8月17日——18日，由融中傳媒主辦，融資中國、融中財(cái)經(jīng)、融中母基金研究院協(xié)辦的2022（第八屆）中國產(chǎn)業(yè)投資峰會隆重召開。峰會圍繞產(chǎn)業(yè)投資、芯片半導(dǎo)體、集成電路、企業(yè)服務(wù)、專精特新、生物醫(yī)藥、高端制造、新消費(fèi)、醫(yī)療大健康等領(lǐng)域展開探討。峰會將匯聚眾多創(chuàng)投機(jī)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)資本、政府相關(guān)，共同剖析產(chǎn)業(yè)縱深，探討產(chǎn)業(yè)投資趨勢。穩(wěn)中求進(jìn)，守正創(chuàng)新，提出中國產(chǎn)業(yè)的變革與發(fā)展之道。

近年來，“專精特新”已成為中小企業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的普遍共識和必由之路，也開始成為資本關(guān)注的焦點(diǎn)。“十四五”期間，工信部計(jì)劃培育萬家專精特新“小巨人”企業(yè)。在此背景下，資本如何參與這個重要主題？“專精特新”中小企業(yè)如何抓住前所未有的發(fā)展機(jī)遇？如何發(fā)揮自己在產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值的作用？“專精特新”企業(yè)如何利用資本實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展？專精特新的靈魂是創(chuàng)新，底蘊(yùn)在于科技實(shí)力，如何在這兩個方面取得發(fā)展？

針對以上關(guān)鍵問題，會議來到專精特新企業(yè)對話環(huán)節(jié)，金電聯(lián)行執(zhí)行副總裁艾小繽、至本醫(yī)療CFO劉欣偉、威努特董事長兼CEO龍國東以“小巨人入場，專精特新投資進(jìn)入黃金投資期”為主題進(jìn)行議題分享，澤塔云董事長、CEO查乾為此環(huán)節(jié)主持人。

以下為現(xiàn)場嘉賓精彩演講實(shí)錄，由融中財(cái)經(jīng)整理：

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01

多年沉淀成就“專精特新”

查乾：非常感謝融中提供這樣的機(jī)會，讓大家在一起充分溝通和交流。首先，剛才主持人介紹到了，在去年由財(cái)政部和工信部聯(lián)合發(fā)文推出《關(guān)于支持“專精特新”中小企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的通知》，面對這樣一個新的發(fā)展機(jī)遇，我想請我們的幾位嘉賓介紹一下公司的基本情況，如何面對這樣的“專精特新”發(fā)展機(jī)遇。

艾小繽：金電聯(lián)行2021年成為“專精特新”，實(shí)際上我們從2007年創(chuàng)立，到現(xiàn)在已經(jīng)15年了，是一個比較“老”的企業(yè)。但是，從科技的屬性來看，尤其是做大數(shù)據(jù)，最終能夠呈現(xiàn)出智能化的結(jié)果需要很長時(shí)間的沉淀。金電聯(lián)行在2007年之前，是做汽車供應(yīng)鏈系統(tǒng)，基于此，有了整個汽車產(chǎn)業(yè)上下游的數(shù)據(jù)。后來經(jīng)清華的校友啟發(fā)，數(shù)據(jù)是有金融價(jià)值的，金電聯(lián)行就開始踏入大數(shù)據(jù)領(lǐng)域。

總結(jié)創(chuàng)立金電聯(lián)行的過程：一是基于行業(yè)的上下游得到高質(zhì)量的數(shù)據(jù)，二是站在數(shù)學(xué)和計(jì)算的角度，相當(dāng)于金電聯(lián)行是數(shù)學(xué)和計(jì)算的專家，再加上行業(yè)的專家、金融的專家，靠他們的經(jīng)驗(yàn)判斷誰好誰不好，完成經(jīng)驗(yàn)建模后，再補(bǔ)充上一些數(shù)據(jù)特征。結(jié)果被銀行認(rèn)可，通過數(shù)據(jù)賦予中小企業(yè)信用，中小企業(yè)能夠靠信用拿到貸款，并且額度很高，這是我們的歷史性突破。

第二個階段，在2014年國家發(fā)改委開始做整個國家的信用體系建設(shè)，正因?yàn)榻痣娐?lián)行有數(shù)據(jù)處理的能力，怎么去把企業(yè)的好壞分出來，再做分層分級，這是我們在整個信用建設(shè)里面做的一些工作。

第三個階段，和資本、股權(quán)、債權(quán)也有很深的溝通和交流。比如說現(xiàn)在和中關(guān)村合作，要做兩件事情：第一件事情是中關(guān)村的投資，中關(guān)村有一個訴求就是要從包租婆變成投資家，現(xiàn)在很多園區(qū)都是靠收租金活下去的，投資一個好企業(yè)的回報(bào)率可能是幾十倍。在這種情況下，金電聯(lián)行基于中關(guān)村幾萬家企業(yè)做整體評價(jià)。給好的企業(yè)各種優(yōu)惠政策，比如有的企業(yè)可以無限期地申請免租金，免除的租金部分變成對應(yīng)的股份認(rèn)購權(quán)。企業(yè)通過這樣的方式，獲得一種創(chuàng)新的金融支持。

總體來講，培育大數(shù)據(jù)的企業(yè)，就和養(yǎng)孩子一樣，把一個孩子培育成才至少十幾年的時(shí)間。所以金電聯(lián)行到今天也是剛剛起步，金電聯(lián)行在大數(shù)據(jù)領(lǐng)域里面，完全符合“專精特新”特色。把我的經(jīng)驗(yàn)分享出來，給大家做一些借鑒。

查乾：感觸頗深，2013年大數(shù)據(jù)剛剛興起，資本市場也一直熱捧它。十年之后的今天，大數(shù)據(jù)已經(jīng)融入生活中的方方面面。下面請劉總介紹一下公司，包括“專精特新”面臨的一些機(jī)遇。

劉欣偉：感謝有這樣的機(jī)會，和各位做一個交流。我來自至本醫(yī)療，是一家比較年輕的企業(yè)，成立于2016年，我們也非?！皩！?，我們的賽道就是針對腫瘤領(lǐng)域，是精準(zhǔn)診療方案的提供商。其實(shí)我們談精準(zhǔn)診療談了很多年。但是精準(zhǔn)診療的背后首先是精準(zhǔn)診斷，再是精準(zhǔn)數(shù)據(jù)?；谶@兩個前提，我們才能夠去談精準(zhǔn)診療。

至本醫(yī)療就是要把這兩塊基石去做得扎實(shí)，去做得更為科學(xué)化。在精準(zhǔn)診斷方面，我們的創(chuàng)新在于將二代信息技術(shù)等其他的一些多組織技術(shù)，成功地在患者付費(fèi)能力可及的情況下，在臨床上得以應(yīng)用。這樣的話，在臨床上拿到非常詳盡的分子數(shù)據(jù)以及組學(xué)數(shù)據(jù)，實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)診斷。

精準(zhǔn)數(shù)據(jù)，至本醫(yī)療也搭了一個數(shù)據(jù)管理平臺。我們把患者的分子信息、組學(xué)信息以及臨床信息、隨訪信息，都放在我們的數(shù)據(jù)平臺上，去做相應(yīng)的累積。在我們的數(shù)據(jù)平臺上，案例、信息的豐富度就非常完整。

有精準(zhǔn)診斷以及精準(zhǔn)信息之后，我們在兩個場景實(shí)現(xiàn)了商業(yè)的賦能。一是診療端，我們最終還是要使患者獲益。我們經(jīng)常聽到一句話，如果有1000個肺癌病人，其實(shí)是有1000種肺癌。因?yàn)椴煌男詣e，不同的年齡，不同的臨床表現(xiàn)，不同的靶點(diǎn)突變，不同的用藥反應(yīng)，其實(shí)整個診療的方案都會有所差異。所以，精準(zhǔn)診斷加上精準(zhǔn)數(shù)據(jù)，是能夠在臨床上幫助提供精準(zhǔn)化臨床方案。截止到今天，我們已經(jīng)為全國300多家醫(yī)院，累計(jì)服務(wù)了將近10萬名患者，給他們帶來精準(zhǔn)的服務(wù)，這是診療端。

另外一端，現(xiàn)在整個創(chuàng)新藥的研發(fā)、上市其實(shí)也越來越精準(zhǔn)。藥企的痛點(diǎn)其實(shí)是需要找到精準(zhǔn)的患者，把人群細(xì)分得越細(xì)，臨床的數(shù)據(jù)表現(xiàn)越來越好。所以，我們也是在幫助藥企去優(yōu)化他們的臨床實(shí)驗(yàn)，幫助他們找到與他們的藥物更為匹配的細(xì)分人群，也會去幫助藥廠開發(fā)與他們整個藥物匹配的伴隨診斷的集合。

我們近期也有一個案例，通過數(shù)據(jù)賦能及臨床方案優(yōu)化，成功地幫助一款抗癌神藥拉布替尼，在今年4月份，成為中國第一款獲批的跨適應(yīng)癥審批藥物。至本也同步開發(fā)了相匹配的中國第一款跨適應(yīng)癥伴隨診斷試劑盒。

龍國東：大家好，我是北京威努特的龍國東，我們企業(yè)是2014年成立，也是工信部建議支持的第一批國家級“專精特新”的企業(yè)。我們所從事的大領(lǐng)域?qū)儆诰W(wǎng)絡(luò)安全，可能大家對網(wǎng)絡(luò)安全還停留在個人信息安全和數(shù)據(jù)安全，但我們威努特解決的是比如電力、石油石化、軌道交通這些行業(yè)的工業(yè)級用戶網(wǎng)絡(luò)安全問題。這兩者的差別就在于，個人用戶的安全相對是比較一致的，如病毒、木馬這些問題。而工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)整個產(chǎn)業(yè)里面的安全，會涉及得更加細(xì)分，每個行業(yè)有不同的軟硬件架構(gòu)，每個行業(yè)有不同的通訊和業(yè)務(wù)的協(xié)議，每個行業(yè)還有不同的工藝流程等等。兩者相比起來，后者一方面復(fù)雜度更高，另一方面這種工業(yè)企業(yè)對于異常的中斷不僅企業(yè)損失更大，更涉及國計(jì)民生安全，所以我們的責(zé)任更大，需要采取更專業(yè)、更精密、更創(chuàng)新的一些技術(shù)方案去解決。

因此，我們威努特做的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)安全，就是屬于網(wǎng)絡(luò)安全中“專精特新”的事情。成立8年以來，也是在資本的一路加持之下，我們已經(jīng)到了IPO的階段，今天過來參加“專精特新”的論壇，也算是階段性的匯報(bào)。

查乾：澤塔云是一家致力于全球數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)架構(gòu)創(chuàng)新的公司，主要致力于CPU、GPU、DPU等多芯異構(gòu)架構(gòu)的探索以及高性能分布式存儲的研發(fā)。率先將國內(nèi)GPU芯片集成到數(shù)據(jù)中心，打破了國外廠商對此市場的壟斷，用我們的虛擬化技術(shù)和云管能力為客戶提供融合的算力云服務(wù)能力。我們主要聚焦在國土測繪、衛(wèi)星遙感、水利電力、智能制造、建筑設(shè)計(jì)等核心行業(yè)。去年，有幸和國家超算廣州中心聯(lián)合推出國內(nèi)第一個真正意義上的GPU行業(yè)云——星光云圖，在公網(wǎng)環(huán)境下也可以為重載圖形圖象計(jì)算渲染場景提供高質(zhì)量云服務(wù)。

02

講資本聽得懂的故事

查乾：毋庸置疑，兩年來，“專精特新”成為資本市場關(guān)注的焦點(diǎn)。剛才大家介紹了公司。同時(shí)資本在一個企業(yè)發(fā)展中有非常重要的助力作用，也請大家談?wù)勁c資本過往的合作，包括未來關(guān)于資本的規(guī)劃。

龍國東：今天我過來看很多資本的LOGO，也很感慨。因這8年以來，三分之一都接觸過。其實(shí)我想說的一個事情就是，對于“專精特新”企業(yè)來講，融資還是一個比較難的事情，尤其是早期。我們從2014年到現(xiàn)在剛好八九年的時(shí)間，這八年完成了五輪的融資，基本上是一年半一次，我們很明顯地感覺到資本對于創(chuàng)業(yè)企業(yè)的興趣是不一樣的。2014、2015一直到2017年之前融資非常困難，很少有資本會看技術(shù)性的企業(yè)，或者做的是細(xì)分領(lǐng)域的創(chuàng)新企業(yè)。所以那時(shí)候拿融資，一半靠運(yùn)氣，一半靠跑動，最多的一次跑了將近100家的機(jī)構(gòu)。

2018年往后很明顯感覺到風(fēng)口變了，首先是更多的資本方會去看這種技術(shù)上的企業(yè)，TO C的就少了，一般看TO B。我們在TO B里面屬于比較難懂的，比如SAAS相對比較容易理解，我們這種網(wǎng)絡(luò)安全，尤其是工業(yè)企業(yè)的網(wǎng)絡(luò)安全就比較難去理解。但是，整體環(huán)境在變好，2018年、2019年到現(xiàn)在完成幾輪比較大的融資，得益于資本方對于“專精特新”企業(yè)的重視。所以，我覺得在現(xiàn)在的階段，作為企業(yè)還是要做符合大環(huán)境的事情，要去做“專精特新”的創(chuàng)業(yè)，更容易成功。未來整個中國的市場需要更多的“專精特新”企業(yè)，一萬家并不多，可能五萬家、十萬家也不是不可能。

劉欣偉：在資本方面的感觸，首先，一定是要講資本能夠聽得懂的故事。自己首先要想清楚這個企業(yè)到底是做什么，因?yàn)橐粋€企業(yè)很容易在不同產(chǎn)業(yè)的定位當(dāng)中出現(xiàn)一些相應(yīng)的偏移，可能會認(rèn)為往這個方向去做一些，會不會做得更順一些。所以，我想如果本身是比較小規(guī)模的企業(yè)，你的資源也比較有限，所以邏輯是什么，商業(yè)化打法是什么，區(qū)別于競品的優(yōu)勢是什么，一定是要講得非常清晰，這是第一個感觸。

第二個感觸，充分和資本進(jìn)行互動。至本醫(yī)療從A輪開始，有非常專業(yè)的醫(yī)療基金加入，C輪是地方產(chǎn)投加上平安資本。和資本的充分互動，資本對于商業(yè)的賦能，這個環(huán)節(jié)是非常重要的。

第三個感觸，俗稱“吹出去的牛一定要兌現(xiàn)”，我們講述的一些里程碑的事情，一定要在資本面前去做相應(yīng)的兌現(xiàn)。尤其要在“專精特新”這四個維度實(shí)現(xiàn)整個企業(yè)在細(xì)分賽道的醫(yī)學(xué)價(jià)值、財(cái)務(wù)價(jià)值、智慧價(jià)值。這是和資本的溝通過程當(dāng)中的三個體會。

艾小繽：融資的感受差不多，都得跑很多家機(jī)構(gòu)。尤其是新的東西，大家都是互相了解，互相學(xué)習(xí)的過程。金電聯(lián)行融資四輪，每一輪融資資本看到金電聯(lián)行的點(diǎn)都不一樣，這是一個值得研究的事。

在A輪的時(shí)候，是清華的師兄投的，他當(dāng)時(shí)看重金電聯(lián)行什么？之前傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈金融，很多都是質(zhì)押，和實(shí)物結(jié)合很深的模式。但是金電聯(lián)行是純數(shù)據(jù)的，正是看中了這一點(diǎn)。我覺得這確實(shí)和相親一樣，真正有準(zhǔn)備的投資人在他的腦海里面已經(jīng)把想投的企業(yè)描繪得很清晰了，就看你的匹配度。你匹配度匹配上了，一下就認(rèn)可了。認(rèn)可完之后就投你。

B輪是國泰君安，希望金電聯(lián)行的大數(shù)據(jù)技術(shù)在資本市場發(fā)揮作用。實(shí)際上金電聯(lián)行主要做企業(yè)評價(jià)，投資方投資一個企業(yè)的過程費(fèi)時(shí)費(fèi)力費(fèi)錢，也是需要更高效的解決辦法。

C輪是一個紡織行業(yè)的上市企業(yè)。D輪是易華錄集團(tuán)，易華錄是做硬件存儲，存儲的是冷數(shù)據(jù)。冷數(shù)據(jù)最大的價(jià)值就是建模，需要沉淀幾年甚至十年以上的數(shù)據(jù)，構(gòu)建出來的模型才真正有效。

和每個投資人接觸，都是把企業(yè)特點(diǎn)和市場需求結(jié)合起來，然后去做他認(rèn)為有價(jià)值的事情。其實(shí)這也是企業(yè)都在做的事情，無論是債權(quán)、股權(quán)還是數(shù)據(jù)挖掘、數(shù)據(jù)價(jià)值、信用科技等。每個投資人在投企業(yè)的時(shí)候，也給企業(yè)指了一個方向，到今天才逐漸達(dá)到了當(dāng)時(shí)預(yù)想的理想狀態(tài)。所以我們企業(yè)非常感謝投資人能夠陪伴金電聯(lián)行成長，這是我的一些感悟。

查乾：我也簡單介紹一下關(guān)于投資方面的感悟。目前，澤塔云已經(jīng)完成了四輪融資，隨著這兩年國家對于硬科技行業(yè)的關(guān)注，IAAS層企業(yè)也逐漸受到資本的傾斜。硬科技的企業(yè)不像流量平臺，只要資本肯砸錢，爆發(fā)性增長且變現(xiàn)快。澤塔云從2014年開始做超融合、到CPU+GPU的雙算力架構(gòu)、再到多芯異構(gòu)融合算力云平臺，經(jīng)歷了太多技術(shù)路線的探索、產(chǎn)品的打磨和市場的沉淀，可以說新技術(shù)的路道阻且長，真的需要資本的信任、市場的包容，最重要的是企業(yè)自身的堅(jiān)持和“有所為、有所不為”的決心。實(shí)際上三年多的時(shí)間內(nèi)，我們涵蓋了25個省的測繪遙感行業(yè)，與湖北省自然資源廳承建了第一個衛(wèi)星應(yīng)用中心社會化節(jié)點(diǎn)。其實(shí)融資和企業(yè)發(fā)展中，慢慢地真正解決行業(yè)的“痛點(diǎn)”，這是更重要的。

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03

核心產(chǎn)品不能太多

查乾：最后一個問題，實(shí)際上因?yàn)椤皩＞匦隆笔俏覀兊奶厣?，科技的?shí)力和創(chuàng)新的實(shí)力是我們的底蘊(yùn)。這方面未來我們最核心的方面是怎么布局？

龍國東：作為技術(shù)性的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，我們八年以來復(fù)盤自己資金的流向或者花費(fèi)的方向，很明顯看到兩個大方向。一個是研發(fā)側(cè)，一個是營銷側(cè)，中間的管理側(cè)大概占到10%。所以，這是很典型的啞鈴式的結(jié)構(gòu)。我們是非常專注在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)安全這一個領(lǐng)域，不斷做定制性、行業(yè)性的研發(fā)。我們每年的研發(fā)費(fèi)用，其實(shí)是在非常穩(wěn)定地增加，每年大概增加10%-20%之間，但是梯度非常均勻。跟我們前端的營銷側(cè)不太一樣，營銷側(cè)是沒有搞明白之前，營銷費(fèi)用非常低，試探性在每個行業(yè)去做，搞明白之后，大資金量投進(jìn)去。所以，研發(fā)首先是慢工出細(xì)活，比想象的更慢。因?yàn)槟阋岩粋€產(chǎn)品做得相對比較好，其實(shí)要花很多的時(shí)間。所以，這是時(shí)間的積分。

第二，我們的研發(fā)在投入力度方面要聚焦在一到三個核心產(chǎn)品上，不要太多。因?yàn)楹芏嗟膭?chuàng)業(yè)性公司會根據(jù)客戶的需求，走得很發(fā)散，每個產(chǎn)品只投十個人八個人，但是有十個產(chǎn)品，這種是不太可取的，更多的是希望幾十個人硬投一個產(chǎn)品，這樣會做出來有一定的技術(shù)門檻。

第三，對于中國的研發(fā)人才來看，其實(shí)還是很稀缺的。所以，我們研發(fā)部門一直在北京，主體在北京，我們在外地嘗試過，但是比較難。因?yàn)楫?dāng)?shù)氐娜瞬疟容^少，這也是目前研發(fā)側(cè)的現(xiàn)狀。核心來講，既然是做“專精特新”的創(chuàng)新性企業(yè)，一定是對于研發(fā)要去持續(xù)高投入，這是我的一個體會。雖然高投入，但是不一定會馬上帶來成效，三五年之后一定會給這個企業(yè)明顯比別人更高一層的競爭力，這是我的一個體會，謝謝。

劉欣偉：至本醫(yī)療的角度來講，研發(fā)也是我們支出占比非常大的一項(xiàng)。我們的研發(fā)其實(shí)主要是在兩個方面，前面說精準(zhǔn)診療的兩塊基石，一是診斷，二是數(shù)據(jù)。在診斷的端口，我們一直在不斷開發(fā)，不斷和國內(nèi)大的PI，貼近臨床需求的開發(fā)。這一部分相對來說比較可控，離變現(xiàn)相對來說近一些，它的投入產(chǎn)出的回報(bào)相對來說比較好。

第二部分，我們的精準(zhǔn)數(shù)據(jù)。很多人問我規(guī)模需要多大，數(shù)據(jù)需要多深，在哪變現(xiàn)，用什么形式變現(xiàn)。和診斷不一樣，這一部分相對來說周期比較長，不確定性相對比較高。當(dāng)然，至本醫(yī)療已經(jīng)到了D輪，D輪的時(shí)候需要有非常清晰的商業(yè)模式，非常清晰的財(cái)務(wù)規(guī)劃。在整個數(shù)據(jù)的投入，包括確保數(shù)據(jù)的安全性，確保數(shù)據(jù)更合理實(shí)現(xiàn)醫(yī)學(xué)價(jià)值，這一塊會是未來著重夯實(shí)的部分。

艾小繽：最突出的感受就是，一定得有最核心的技術(shù)。看起來金電聯(lián)行做了很多方向，但是最核心的技術(shù)只有一個——企業(yè)評價(jià)。我們說所有的技術(shù)呈現(xiàn)出來的都是金字塔尖那一點(diǎn)東西，整個技術(shù)體系從收集、數(shù)據(jù)入口、標(biāo)準(zhǔn)化處理、建模、工作流程……產(chǎn)品最終呈現(xiàn)出來，看似一個核心產(chǎn)品，但整個技術(shù)金字塔的投入非常大，這是金電聯(lián)行的一個特點(diǎn)。真的要沉淀下來，抓住一個點(diǎn)，把很多事情在底下做透了，做應(yīng)用的時(shí)候就很舒服。否則的話，上面一個一個去打，底下沒有根，很容易核心價(jià)值就沒有了。

查乾：我的感受也是這樣，做最難的事情，可能看不到效果，但是一路走來一定會鮮化盛開，做有價(jià)值的事情，也是做TO B企業(yè)堅(jiān)持的方向。非常感謝三位嘉賓！