孫宏斌終于可以松一口氣了。

10月20日晚，融創(chuàng)中國(guó)發(fā)布了一則公告，公告稱(chēng)，司的境外債務(wù)重組各項(xiàng)條件已獲滿足，并于當(dāng)日正式生效。

這就意味著，融創(chuàng)的境外債重組已經(jīng)全部完成。

據(jù)悉，融創(chuàng)此次債務(wù)重組，將化解其約900億元的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

根據(jù)資料顯示，重組完成之后，債權(quán)人現(xiàn)有債務(wù)將被置換為新票據(jù)、強(qiáng)制可轉(zhuǎn)換債券、可轉(zhuǎn)換債券、融創(chuàng)服務(wù)的股票，分別對(duì)價(jià)57億美元、27.5億美元、10億美元、總計(jì)約為94.54億美元。

同時(shí)，占融創(chuàng)服務(wù)總股份的14.7%的現(xiàn)有融創(chuàng)服務(wù)股份已經(jīng)轉(zhuǎn)至有關(guān)計(jì)劃債權(quán)人的賬下，而相關(guān)債權(quán)人也解除及免除相關(guān)債權(quán)申請(qǐng)索賠約為7.75億美元。 此次轉(zhuǎn)讓完成之后，融創(chuàng)中國(guó)持有融創(chuàng)服務(wù)股份下降至49.7%，轉(zhuǎn)讓完成之后，融創(chuàng)服務(wù)依舊為融創(chuàng)中國(guó)的附屬公司。

融基顯示，兩項(xiàng)合計(jì)約為102.25億美元。

此次重組完成之后，融創(chuàng)也成為了第一家完成境內(nèi)債務(wù)和境外債務(wù)的頭部房企。

侃見(jiàn)財(cái)經(jīng)認(rèn)為，此次完成重組對(duì)融創(chuàng)而言意義重大，對(duì)于所有房企而言，也提供了一定的借鑒意義。

首先，從經(jīng)營(yíng)方面而言，此前因?yàn)榱鲃?dòng)性壓力給融創(chuàng)的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)了很大的風(fēng)險(xiǎn)以及問(wèn)題，因此融創(chuàng)可以集中精力去保交樓以及全力回款，排除了債務(wù)問(wèn)題帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)性風(fēng)險(xiǎn)。值得注意的是，截止今年年中，融創(chuàng)的土儲(chǔ)貨值約為13900億元，其中超過(guò)70%位于一二線城市，這也極大的提高了融創(chuàng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

根據(jù)相關(guān)報(bào)道，9月初，鄰近北京朝陽(yáng)公園的融創(chuàng)壹號(hào)院開(kāi)盤(pán)，現(xiàn)場(chǎng)認(rèn)購(gòu)達(dá)169套，均價(jià)超3000萬(wàn)，總認(rèn)購(gòu)金額當(dāng)天約為56.2億元，這個(gè)數(shù)額能排進(jìn)今年北京地產(chǎn)銷(xiāo)售項(xiàng)目的前五，可見(jiàn)融創(chuàng)的項(xiàng)目回款能力還是比較強(qiáng)的。此外，上海董家渡、黃埔亞龍，北京融創(chuàng)壹號(hào)院、上海未來(lái)金融城，這幾個(gè)項(xiàng)目未售貨值就有1500億元左右，潛力巨大。

其次，化債的完成，意味著融創(chuàng)中國(guó)在未來(lái)兩年至三年的時(shí)間里沒(méi)有剛性的還款壓力，而融創(chuàng)也能借此得到喘息的機(jī)會(huì)，穩(wěn)定基本盤(pán)和現(xiàn)金流，努力使公司回到正軌上來(lái)。此外，除了外部環(huán)境的因素，孫宏斌本人以及管理層的努力也是此次融創(chuàng)能夠化債成功的重要因素。

那么，化債成功之后，融創(chuàng)目前主要存在的問(wèn)題有哪些？

第一，就是努力的復(fù)工復(fù)產(chǎn)，對(duì)于之前停工的一些項(xiàng)目，要盡快的開(kāi)工，保證已售房產(chǎn)的按時(shí)交付，穩(wěn)定購(gòu)房者的信心，給外界營(yíng)造一個(gè)負(fù)責(zé)的形象，讓購(gòu)房者放心買(mǎi)房；

第二，盡快盤(pán)活一些停滯不前的項(xiàng)目，加快回款速度，努力讓公司的現(xiàn)金流回正，讓公司經(jīng)營(yíng)實(shí)現(xiàn)正向循環(huán)。

第三，盡快的恢復(fù)市場(chǎng)的融資能力。從目前地產(chǎn)企業(yè)的情況來(lái)看，盡管大部分企業(yè)處境已經(jīng)得到改善，但是市場(chǎng)融資的這條通道依然是不暢通的，而依靠項(xiàng)目回款的速度相對(duì)較慢，因此如果能恢復(fù)市場(chǎng)融資，那么融創(chuàng)走出“困局”的速度將會(huì)大大加快。

綜合而言，融創(chuàng)此次化債，已經(jīng)邁出了成功的第一步。此后，隨著一些一二線城市的項(xiàng)目交付，融創(chuàng)走出底部的概率將會(huì)大大提升。但值得注意的是，目前的核心依舊是保交樓，這就意味著融創(chuàng)的現(xiàn)金流相對(duì)依然比較緊張。所以我們認(rèn)為，還需要持續(xù)注意融創(chuàng)未來(lái)的交付數(shù)據(jù)以及現(xiàn)金流情況。

受到融創(chuàng)化債成功的影響，11月21日，其帶領(lǐng)內(nèi)房股板塊大漲，融創(chuàng)盤(pán)中漲幅超26%，收盤(pán)回落至12.02%。統(tǒng)計(jì)顯示，自八月底至今融創(chuàng)中國(guó)的漲幅已超過(guò)200%。