來源：壹財信

作者：唐? ?柯

7月8日，東南電子股份有限公司（下稱“東南電子”）的創(chuàng)業(yè)板IPO進入“已問詢”狀態(tài)。東南電子曾于2016年11月在新三板掛牌，2019年2月摘牌。此次轉(zhuǎn)戰(zhàn)創(chuàng)業(yè)板，東南電子的保薦機構(gòu)為國金證券，審計機構(gòu)為天健會計師事務(wù)所。

《壹財信》在瀏覽招股書和其他公開信息時發(fā)現(xiàn)，東南電子在償債能力優(yōu)于同行的情況下，募投項目中存在重復(fù)補充流動資金的情況；此外，招股書中披露的數(shù)據(jù)還與公開信息不一致。

償債能力良好，募資重復(fù)補流

據(jù)悉，東南電子長期專業(yè)從事微動開關(guān)產(chǎn)品的設(shè)計、研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，面向的客戶不乏美的、格力、西門子等知名家電品牌。

本次IPO，東南電子擬募集42,057.70萬元，投入年產(chǎn)3.3億只微動開關(guān)智能工廠建設(shè)項目（下稱“智能工廠建設(shè)項目”）、年產(chǎn)625萬只汽車（新能源）開關(guān)及其他部件生產(chǎn)線建設(shè)項目（下稱“生產(chǎn)線建設(shè)項目”）和東南電子研發(fā)中心建設(shè)項目，并補充流動資金。

據(jù)招股書，東南電子除擬募集8,500.00萬元用于補流外，還在智能工廠項目和生產(chǎn)線建設(shè)項目中分別擬將1,736.67萬元和408.57萬元募集資金用于補充鋪底流動資金。上述補流資金共計1.06億元，占總募資金額25.31%。

而通過查看招股書信息，發(fā)現(xiàn)東南電子的盈利情況、財務(wù)狀況及償債能力都較為良好。

據(jù)招股書，2018年至2021年6月（下稱“報告期”），東南電子營業(yè)收入分別為22,226.40萬元、22,630.85萬元、25,171.79萬元和15,018.38萬元，2019年、2020年分別同比增長1.82%和11.23%；同期實現(xiàn)凈利潤達5,265.95萬元、5,725.18萬元、6,389.50萬元和3,209.95 萬元，2019年、2020年分別同比增長8.72%和11.60%，均呈現(xiàn)出穩(wěn)定增長趨勢。

除此之外，報告期各期末，東南電子的短期借款余額分別為700.00萬元、1,001.45萬元、500.66萬元及500.60萬元，總體規(guī)模不大，且未來需歸還銀行貸款及利息的金額較小，對公司生產(chǎn)經(jīng)營不會產(chǎn)生重大影響。

值得注意的是，東南電子的各項償債能力指標(biāo)都較為優(yōu)異。報告期內(nèi)，東南電子的資產(chǎn)負債率分別為19.61%、15.83%、14.49%和13.53%，較同行均值低12-17個百分點；且流動比率與速動比率均高于同行業(yè)均值。據(jù)招股書介紹，東南電子盈利情況較好，依靠留存收益的積累擴張資產(chǎn)規(guī)模，銀行借款規(guī)模較小，使企業(yè)流動比率和速動比率相對較高。

此外，2018年末企業(yè)還進行了一次現(xiàn)金分紅，分紅金額為1,251.60萬元。

另據(jù)招股書，東南電子經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額較為穩(wěn)定，分別有4,723.13萬元、7,252.74萬元、4,832.14萬元和48.14萬元；賬上資金也較為充裕，分別為1,791.24萬元、3,431.03萬元、4,680.77萬元和2,264.54萬元。

綜上，東南電子在經(jīng)營狀況良好、現(xiàn)金流充足、償債能力遠遠優(yōu)于同行的情況下，募投項目中仍利用募資重復(fù)用于補流。

招股書與公開信息不一致

《壹財信》還發(fā)現(xiàn)，招股書與公開的官方信息存在數(shù)據(jù)打架的情況。

將招股書募投項目中的智能工廠建設(shè)項目和生產(chǎn)線建設(shè)項目數(shù)據(jù)與公開環(huán)評文件進行對比，可以發(fā)現(xiàn)兩份環(huán)評文件中所披露的主要生產(chǎn)設(shè)備清單與招股書披露的項目設(shè)備購置清單均存在出入。

（數(shù)據(jù)源自招股書及環(huán)評文件）

與此同時，這兩份文件在披露有關(guān)于生產(chǎn)線建設(shè)項目的主要設(shè)備清單時也出現(xiàn)了設(shè)備數(shù)量不匹配的情況。

（數(shù)據(jù)源自招股書及環(huán)評文件）

另外，招股書在員工社保繳納的披露上也與公開信息存在出入。

據(jù)招股書，東南電子無控股子公司，無參股公司。報告期各期末，東南電子的員工人數(shù)分別是617人、643人、707人及772人，同期社保實繳人數(shù)分別為432人、459人、600人及663人。

但據(jù)企信網(wǎng)顯示，2018年及2019年，東南電子除工傷保險外的其余險種社保繳納人數(shù)分別為326人和378人，較招股書披露的同期社保實繳人數(shù)少106人和81人。

不過值得注意的是，上述兩個年度東南電子所繳納的工傷保險人數(shù)卻反超招股書。據(jù)企信網(wǎng)，2018年及2019年，東南電子工傷保險繳納人數(shù)分別為572人和594人，較招股書數(shù)據(jù)多出140人和135人。

截至2021年10月27日，企信網(wǎng)尚未披露東南電子2020年度的社保繳納情況。

據(jù)招股書介紹，東南電子的社保實繳人數(shù)中存在部分員工自行繳納社保的情況，該部分員工主要為公司生產(chǎn)人員，主要由外來務(wù)工的農(nóng)村戶籍者組成且人員流動性較大。該部分員工已在其戶籍所在地參與新型農(nóng)村合作醫(yī)療保險或新型農(nóng)村合作社會保險，因此存在該部分員工不愿意繳納社保的情形。

然而在本身存在較多員工社保未繳納的情況下，根據(jù)企信網(wǎng)年報數(shù)據(jù)，東南電子或仍有部分員工的社保未繳納，具體原因無從獲知。