撰稿|行星

來源|貝多財經(jīng)

借助著人工智能這一新興朝陽產(chǎn)業(yè)帶來的“東風”，越來越多的AI公司開始謀求上市。6月27日，上海聲通信息科技股份有限公司（下稱“聲通科技”或“聲通信息”）向港交所遞交招股書，擬沖刺港交所主板上市。

招股書介紹，聲通科技是一家交互式人工智能（交互式AI）企業(yè)，致力于向企業(yè)級用戶提供全棧交互式人工智能解決方案。根據(jù)艾瑞咨詢報告，以 2022 年的收入計算，該公司是中國第二大企業(yè)級全棧交互式人工智能解決方案提供商。

而天眼查信息顯示，聲通科技成立于2005年12月，法定代表人為孫琪，曾用名為上海聲通信息科技有限公司。目前，該公司的注冊資本為3105.92萬元，主要股東包括蘇州聲通、上海淵雅等。

從財務數(shù)據(jù)來看，2020年至2022年（即“報告期”）,聲通科技的營收與經(jīng)調(diào)整后凈利潤成功實現(xiàn)了連續(xù)三年的增長，品牌力持續(xù)向上,具備穩(wěn)定的盈利能力和增長潛力。

業(yè)績穩(wěn)中向好背后，聲通科技做對了什么？

一、人工智能熱潮正盛，交互式AI前景良好

人工智能一直是科技領(lǐng)域的“熱點”。根據(jù)艾瑞咨詢報告，2022年中國人工智能解決方案市場的規(guī)模為2329億元，預計2027年將達到人民幣6912億元，2022年至2027年的復合年增長率為24.3%。

值得一提的是，ChatGPT的興起則將人工智能市場推向了新的熱潮。今年4月，云天勵飛于成功登陸科創(chuàng)板。此外，云知聲、七牛云、SOUL等具備人工智能概念的公司也在沖刺港交所上市。

其中，交互式人工智能解決方案是增速最快的細分市場。2022年，交互式人工智能解決方案在中國人工智能解決方案市場中的占比約為24.9%，并預計于2027年提升至29.3%。

近年來，人工智能、云計算、大數(shù)據(jù)、5G等新一代信息技術(shù)經(jīng)歷了快速發(fā)展與迭代，極大地改變企業(yè)級信息產(chǎn)出、傳輸及應用的范式，企業(yè)級交互式人工智能解決方案正成為細分賽道中的新增長點。

根據(jù)艾瑞咨詢報告，中國企業(yè)級交互式人工智能解決方案市場的規(guī)模于2022年達到人民幣532億元，并預計將以29.0%的復合增長率于2027年達到人民幣1897億元。

二、扎根細分市場多年，合作方廣泛

厚積方能薄發(fā)，自2005年成立開始，聲通科技已深耕企業(yè)級溝通解決方案聆訊近二十年，并構(gòu)建了強大穩(wěn)健的交互式人工智能基礎(chǔ)設(shè)施Voicecomm Brain。

就具體功能而言，Voicecomm Brain可以與企業(yè)級用戶各類業(yè)務系統(tǒng)穩(wěn)定對接，實現(xiàn)其內(nèi)外部信息交換和商業(yè)交互從“溝通”“思考”到“執(zhí)行”的智能化轉(zhuǎn)型。

同時，聲通科技還開發(fā)了一整套交互式人工智能功能模塊Voicecomm Suites，并向智能城市、智能交通、智能通信和智能金融等多個垂直行業(yè)提供了各種企業(yè)級全棧交互式人工智能解決方案，覆蓋中國逾100個市縣及5個海外國家。

其中，以聲通科技與百度的合作最具代表性。今年3月，聲通科技正式成為百度文心一言(英文名：ERNIE Bot)的首批生態(tài)合作伙伴，并將在后續(xù)通過百度智能云全面體驗并接入文心一言的能力。

三、連續(xù)三年盈利，業(yè)績增長態(tài)勢向好

需要指出的是，“燒錢換增長，虧損成常態(tài)”是許多AI獨角獸目前難以逃脫的“魔咒”。以AI四小龍為例，翻閱其此前的招股書可得出，曠視科技和依圖科技的總虧損已過百億，云從科技的虧損則相對較小，但均未實現(xiàn)扭虧為盈。

相比之下，聲通科技則是在AI領(lǐng)域中為數(shù)不多實現(xiàn)穩(wěn)定“自我造血”的“清流”。報告期內(nèi)，該公司的收入由2020年的3.47億元增至2021年的4.60億元，并進一步增至2022年的5.15億元，穩(wěn)中有增。

值得一提的是，即使是在銷售和研發(fā)投入連年增長的情況下，聲通科技的盈利能力也同樣不容小覷。報告期內(nèi)，聲通科技的毛利分別為1.12億元、1.52億元和2.02億元，復合年增長率為34.3%，對應的毛利率則分別為32.2%、33.1%和39.1%。

2020年、2021年和2022年，聲通科技的凈利潤分別為3488.9萬元、3638.4萬元和-8581.1萬元。其中，2022年錄得凈虧損主要是由于該公司股權(quán)融資相關(guān)的公允價值變動所導致，屬于非經(jīng)營性影響。

按非國際財務報告準則計量，聲通科技經(jīng)調(diào)整凈利潤分別為5980.5萬元、6233.4萬元和6335.6萬元。從這個維度看，聲通科技已實現(xiàn)了連續(xù)三年的盈利，商業(yè)化模式的可行性和成長性亦得到了證實。

四、獲多方資本青睞，已獲多輪融資

穩(wěn)中求勝的市場布局與可圈可點財務表現(xiàn)，使得聲通科技獲得了眾多資本的青睞。

2020年至2023年的四年時間內(nèi)，聲通科技就完成了四輪融資，前后募資合計近5億元，投資方包括莘莊工業(yè)區(qū)、共青城軟銀、盈科資本等。其中，最新一輪融資發(fā)生在2023年6月，該公司共募得金額1.8億元。

據(jù)招股書披露，聲通科技于2023年6月獲得1.80億元的C輪融資，投資方包括浙江久立投資、內(nèi)江高新科技投資、金訊通軟件技術(shù)、張偉華、陳宣君等。同期，聲通科技的股東之間也發(fā)生了多次轉(zhuǎn)讓。

在本次IPO前的股權(quán)架構(gòu)中，聲通科技董事長兼執(zhí)行董事湯敬華直接持股11.26%，通過聲通融智持股16.40%，合計持股27.66%；執(zhí)行董事兼總經(jīng)理孫琪直接持股5.80%，通過甲庚文化持股1.74%，合計持股約7.54%。

同時，楊曉源、姜海通過泛江科技持股0.77%。據(jù)招股書披露，湯敬華、孫琪、楊曉源、姜海為一致行動人。據(jù)此，湯敬華等四人合計持有聲通科技約35.97%的股份，為該公司控股股東。

此外，盈科吉運持股7.73%，晨氣信息持股7.49%，嘉興尚裕持股5.80%，嘉興誠順貳期持股4.95%，青島盈科持股4.02%，莘莊工業(yè)區(qū)持股2.12%，成都科技創(chuàng)新投資持股1.94%，共青城環(huán)平、共青城軟銀均分別持股2.40%、1.93%。

貝多財經(jīng)了解到，浙江久立投資、內(nèi)江高新科技投資、金訊通軟件技術(shù)、靖錦投資、江泛科技等亦是聲通科技的股東。