編輯 | 于斌

出品 | 潮起網(wǎng)「于見專欄」

連續(xù)虧損三年后，背靠格蘭仕的惠而浦終于迎來了曙光。近日，惠而浦公布了2021年的年報(bào)，其2021年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為49.31億元，同比小幅下降0.26%，實(shí)現(xiàn)凈利潤為-5.89億元，同比下降293.41%。

據(jù)了解，這也是惠而浦連續(xù)虧損的第三個(gè)年頭，而且受全世界宏觀經(jīng)濟(jì)低迷的外部因素沖擊，以及原材料價(jià)格上漲、匯率變動(dòng)、供應(yīng)鏈物流成本上漲等因素使得2021年公司的的毛利率大幅下降，虧損加劇。

但是，2022年背靠格蘭仕集團(tuán)的惠而浦終于迎來了轉(zhuǎn)機(jī)。在美國的加息周期下，出口業(yè)務(wù)占大比例的惠而浦將受益于匯率貶值帶來的出口盈利雙增長，同時(shí)，在國內(nèi)保價(jià)穩(wěn)供的大環(huán)境下，公司的原材料成本有望下降，更重要的是，入主近一年的格蘭仕，開始發(fā)揮大股東的資源優(yōu)勢(shì)，在市場、渠道、技術(shù)等方面進(jìn)行整合扶持，有望讓低迷多年的惠而浦重新煥發(fā)生機(jī)。

匯率貶值，出口盈利有望雙提升

根據(jù)惠而浦2021年年報(bào)顯示，其營業(yè)收入主要來自于國外地區(qū)，占比高達(dá)78%左右，而國內(nèi)地區(qū)占比僅為22%。這也說明了，惠而浦的利潤受匯率的影響很大，一旦人民幣升值太大的話，那公司可能會(huì)有增收不增利的后果。

圖源：惠而浦年報(bào)

從圖中也可以看出，2021年，惠而浦之所以會(huì)有巨額的虧損，很大一部分原因就是當(dāng)年人民幣兌美元大幅升值約2.63%，這直接導(dǎo)致了影響了8000萬左右的利潤。

但是，這個(gè)情況在2022年開始有了轉(zhuǎn)變，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2022年以來人民幣兌美元貶值幅度為4.86%，如果按照2021年的出口額來計(jì)算的話，惠而浦2022年就可以增加大約1.8億左右的利潤，可見，匯率的變動(dòng)對(duì)于惠而浦的經(jīng)營至關(guān)重要。

而這個(gè)有利的現(xiàn)象正在進(jìn)一步鞏固發(fā)展，根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)的會(huì)議紀(jì)要，美國的加息周期已經(jīng)開啟。5月4日，美聯(lián)儲(chǔ)就宣布加息50個(gè)基點(diǎn)，據(jù)了解這也是自2000年以來加息幅度首次達(dá)到50個(gè)基點(diǎn)，與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)還宣布將從6月1日起縮減規(guī)模近9萬億美元的資產(chǎn)負(fù)債表。

按照美國以往的加息周期來看，這種加息的過程一般都會(huì)持續(xù)一到兩年左右，這也就說明接下來一兩年時(shí)間內(nèi)，美元將進(jìn)入升值區(qū)間。而且更恐怖的是，美聯(lián)儲(chǔ)為了促使這種升值更具確定性，其還采取了縮表的行為，相對(duì)于加息來說，縮表是一種威力堪比原子彈的貨幣政策，這將使得市場的美元大幅減少，最終的結(jié)局就是非美貨幣兌美元大幅貶值。

因此，美元開啟加息周期及縮表進(jìn)程后，惠而浦將受益于匯率貶值帶來的匯兌收益，增加盈利。不僅如此，人民幣的貶值還能在一定程度上促進(jìn)外貿(mào)企業(yè)出口額的增加，這對(duì)于外貿(mào)業(yè)務(wù)占總營收比例較大的惠而浦更是一個(gè)戴維斯雙擊的利好。

而且，這種影響至少在美元的加息周期內(nèi)，是具有很大確定性的。因此，未來一段時(shí)間內(nèi)，惠而浦將會(huì)受益于美元的加息及縮表的利好影響，業(yè)績持續(xù)改善。

背靠格蘭仕，資源優(yōu)勢(shì)提升

2021年5月，格蘭仕集團(tuán)正式入主惠而浦，持股比例高達(dá)51.1%，成為其大股東，而后，基于對(duì)惠而浦價(jià)值的認(rèn)可，格蘭仕繼續(xù)增持，截至2021年年底，格蘭仕持有惠而浦的比例提升至56.19%。

格蘭仕作為國產(chǎn)微波爐細(xì)分領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，其銷量長期霸占全球微波爐市場的第一。格蘭仕集團(tuán)成功收購惠而浦后，惠而浦有望借助格蘭仕品牌、渠道布局、技術(shù)、推廣等多維度的競爭優(yōu)勢(shì)，一掃幾年來頹廢的局勢(shì)，做大做強(qiáng)。

2021年，惠而浦開始借助格蘭仕多年來深耕國內(nèi)市場攢下的銷售渠道，進(jìn)行國內(nèi)市場的布局。在傳統(tǒng)線下渠道方面，惠而浦全力做好優(yōu)化工作，借助大股東的渠道資源，不僅大力推進(jìn)渠道改革、升級(jí)代理渠道，同時(shí)還進(jìn)行全面去中間化的商業(yè)合作模式，讓利經(jīng)銷商的同時(shí)還能提升消費(fèi)者的品牌粘性。

與此同時(shí)，惠而浦還對(duì)線下門店進(jìn)行整合，優(yōu)化一些低效門店，然后將更多的資源聚焦于核心門店，實(shí)現(xiàn)人均產(chǎn)出和門店產(chǎn)出的進(jìn)一步提升。而且，借助格蘭仕的門店進(jìn)行商品的展示，進(jìn)一步提高了品牌的知名度和產(chǎn)品曝光率。

在格蘭仕集團(tuán)的牽線搭橋下，惠而浦開始強(qiáng)化與歐派等泛家居友商的合作，開拓產(chǎn)品的銷售渠道，還通過和京東專賣店、易購零售云、天貓優(yōu)品店等下沉市場供應(yīng)商合作，進(jìn)軍下沉市場。在線上渠道方面，則借助格蘭仕集團(tuán)多年的影響力，進(jìn)一步加強(qiáng)和京東、淘寶等電商平臺(tái)的合作，通過短視頻內(nèi)容營銷和前置引流等手段打造爆款產(chǎn)品。

不僅在渠道布局方面，大股東格蘭仕給予了充分的幫助，在品牌建設(shè)上，惠而浦通過大股東的資源也逐步斬露頭角，被消費(fèi)者所熟知。以往，惠而浦主要是以國外市場為主，對(duì)于國內(nèi)市場的開拓不足，這也導(dǎo)致了其品牌影響力較低。而格蘭仕集團(tuán)入主后，開始有意增加惠而浦在國內(nèi)市場的曝光度。

據(jù)了解，2021年惠而浦通過格蘭仕集團(tuán)的資源，實(shí)現(xiàn)核心區(qū)域和用戶的精準(zhǔn)覆蓋，實(shí)現(xiàn)了高達(dá)19.26億的曝光量，遠(yuǎn)超過去。而且惠而浦還充分借助新媒體的優(yōu)勢(shì)，通過微博、微信、小紅書、知乎、抖音、快手等渠道，進(jìn)行品牌營銷。通過在微信、快手、抖音等主流社交平臺(tái)建立自媒體矩陣，2021年惠而浦新增粉絲13.6萬。?

更重要的是，依托格蘭仕集團(tuán)強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈，惠而浦實(shí)現(xiàn)了外購零部件自制化，降低了經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。以往惠而浦的零部件大部分都是采購自外部生產(chǎn)商，這在世界供應(yīng)鏈波動(dòng)的背景下，對(duì)于企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)性較大。因此自大格蘭仕入主后，惠而浦開始依靠大股東的制造能力，推動(dòng)核心零部件的自制，實(shí)現(xiàn)自主可控經(jīng)營。

惠而浦和格蘭仕集團(tuán)在強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的同時(shí)，還進(jìn)行技術(shù)整合，共享研發(fā)成果。據(jù)了解，惠而浦在世界各地共擁有59個(gè)研發(fā)中心、設(shè)計(jì)中心和制造中心，其技術(shù)實(shí)力在全球家電行業(yè)有目共睹。而格蘭仕作為全球第一個(gè)實(shí)現(xiàn)自主研發(fā)芯片的家電科技企業(yè)，其技術(shù)實(shí)力也不容小覷。

隨著格蘭仕全面入主惠而浦后，格蘭仕創(chuàng)業(yè)43年來形成的全產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)優(yōu)勢(shì)將與惠而浦全面融合，形成技術(shù)上的突破。如此一來，惠而浦融合兩者的創(chuàng)新基因后，有利于以更高的效率和品質(zhì)占有市場。

因此，2021年惠而浦開始正式確立了惠而浦、帝度雙品牌的發(fā)展戰(zhàn)略，其中惠而浦品牌繼續(xù)深耕國際化的高端路線，滿足高端需求，而源自于雙方技術(shù)共享下的新品牌帝度則鎖定新消費(fèi)人群，主打時(shí)尚、顏值概念，滿足國內(nèi)消費(fèi)者個(gè)性化的需求。

穩(wěn)價(jià)保供下，原材料成本望下降

2021年，國際大宗原材料價(jià)格快速上漲，家電生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)成本上升，壓力較大，惠而浦也因此錄得近三年來最大的虧損。根據(jù)惠而浦的年報(bào)可知，銅、鋼等原材料價(jià)格高位運(yùn)行，地緣政治緊張導(dǎo)致的供應(yīng)鏈?zhǔn)Ш馐窃斐善涮潛p的重要原因。

也因此，惠而浦出于謹(jǐn)慎性原則計(jì)提存貨減值準(zhǔn)備1.3億，導(dǎo)致其2021年虧損大幅增加。?據(jù)國金證券數(shù)據(jù)顯示，2022年一季度，家電成本中鋁、銅、塑料、鋼分別同比上漲54%、17%、8%、5%。這4項(xiàng)原材料在空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)等家電中合計(jì)占成本的比例高達(dá)50%以上。原材料價(jià)格一直居高不下，對(duì)于惠而浦來說可謂雪上加霜。

不過，隨著國家對(duì)于制造業(yè)的關(guān)注程度越來越高，4月份以來國內(nèi)大宗原材料的價(jià)格開始出現(xiàn)高位回落的現(xiàn)象。據(jù)了解，為了穩(wěn)定國內(nèi)的制造業(yè)市場，政策上一直在踐行保價(jià)穩(wěn)供的方針，這也讓以投機(jī)為主的資金開始釋放囤積的大宗原材料，使得國內(nèi)大宗商品的價(jià)格開始下跌。

據(jù)了解，截至2022年5月，多類大宗商品價(jià)格正在回落，銅、鋁等有色金屬價(jià)格已經(jīng)接近或者低于年初水平，在期貨市場，銅價(jià)已從4月下旬最高的超過每噸75000元，下降到72000元以下，而鋁價(jià)則從3月份最高每噸超過24000元，下降到目前的20000元以內(nèi)。

不僅有色金屬大幅下跌，焦炭、焦煤、鋼材、橡膠等其他產(chǎn)品價(jià)格的跌幅也較為明顯，未來隨著國內(nèi)穩(wěn)供保價(jià)政策作用的擴(kuò)大，原材料價(jià)格有望持續(xù)下降，這無形中降低了惠而浦的成本支出，對(duì)于其來說是一個(gè)巨大的利好。

結(jié)語

格蘭仕成功入主惠而浦后，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合下，惠而浦有望實(shí)現(xiàn)里程碑式的升級(jí)?；荻謱⒁劳懈裉m仕集團(tuán)領(lǐng)先全球的中國制造實(shí)力，與惠而浦品牌的百年創(chuàng)新基因，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新力和科技力的全面升級(jí)。

同時(shí)，在美國的加息周期下，惠而浦的出口業(yè)務(wù)將受益于匯率貶值帶來的出口盈利雙增長，實(shí)現(xiàn)較大程度的發(fā)展。并且在國內(nèi)保價(jià)穩(wěn)供的大環(huán)境下，惠而浦的原材料成本有望下降。更讓人期待的是，入主近一年的格蘭仕，開始發(fā)揮大股東的資源優(yōu)勢(shì)，在市場、渠道、技術(shù)等方面幫助惠而浦進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級(jí)，使其能在消費(fèi)升級(jí)中把握新的市場機(jī)會(huì)，一掃多年的頹勢(shì)。