本文章是柴柴樂關(guān)于這波大宗商品的漲價背后的邏輯。以及下半年大宗商品的走勢趨勢預(yù)測。

起初我認為就是貨幣超發(fā)引起的，但思考后發(fā)現(xiàn)好像貨幣超發(fā)僅僅占一部分原因。? 一些大宗商品生產(chǎn)國比如巴西他們疫情依然嚴重造成產(chǎn)量不足，另外像中國這種資源消耗國對進口有更大的需求，所以造成供需不平衡，這個原因要占很多，剩下的還有就是去產(chǎn)能，碳中和，又進一步削減了生產(chǎn)量，造成例如鋼鐵，有色，煤炭企業(yè)（有定價權(quán)的上市企業(yè)，小廠甚至有因為無力轉(zhuǎn)型而被迫倒閉的可能）為了維持利潤而被動漲價。

所以如果只考慮貨幣超發(fā)的一批人很可能最近因為判斷原油大宗商品會下跌而去做空最終引發(fā)爆倉，因為貨幣超發(fā)并不是這輪漲價的根本原因。

所以我在觀察這輪通貨膨脹的時候會以下幾個點進行思考。

第一還是全球疫情，特別是原材料供給國的疫情。

第二是中東的戰(zhàn)爭以及伊朗問題。

第三是美元指數(shù)

第四是美聯(lián)儲的貨幣政策。

第五是我國碳中和

第六是俄羅斯的態(tài)度

另外一個很重要的觀察點就是航運成本，介紹一個指數(shù)叫波羅的海bdi指數(shù)。這個指數(shù)的邏輯，反應(yīng)的是全球大宗商品供需關(guān)系的邏輯，通過他就能判斷供需關(guān)系是否不平衡，向哪方傾斜。

所以在通脹階段，普通的柴們做資產(chǎn)增值與保值的時候，要思考的東西比之前經(jīng)濟復蘇階段要困難的多，如果不考慮邏輯而盲目壓漲大宗商品，當它跌下來也是斷崖式的，要警惕風險。這時候拼的純粹是個人能力，而不是像過去一樣買入茅臺就可以人人當股神的時代。

回到之前的話題，nymex原油目前在60～70元這個區(qū)間震蕩，對原油開采國來說，其實并不算高。以沙特為例開采一桶石油的成本只需要7刀，但原油是國內(nèi)的重要經(jīng)濟支柱，于是會有一種復雜的算法，將沙特的最終成本大約在50～60刀一桶。所以在沙特的財政體系當中，是否財政赤字與原油價格是正相關(guān)。

在特朗普時代，他極力主張原油控制在50刀甚至30刀以下，這里就牽扯到一個問題，為什么美國作為全球最大的石油開采國之一會選擇低油價？

這背后的邏輯，看本柴的心情，以后再跟大家分享，今天不重點討論美國。

今天只說目前這個區(qū)間，對于進口國，比如中國來說是否是可以承受的。

答案是肯定的。

但這里背后的隱藏屬性是美元指數(shù)的問題，美元指數(shù)當時是跟大宗商品的價格是一個疊加效應(yīng)，所以說實際進口成本并不是單單原材料價格，以及運費問題。

2017～2018年原油的那次上漲，當時nymex原油從40＋漲到了75，然后就是石油進口國限制了進口，因為成本太高了，造成供需關(guān)系的轉(zhuǎn)換原油進入下跌通道。

而今天nymex已經(jīng)漲到了60～70，會不會之后進入下跌通道？

我認為不會，因為2018美元指數(shù)當時是跟大宗商品一起上漲，造成進口成本疊加起來，2018年實際進口成本可能要達到90～100左右（沒細算）

于此同時的今天的美元指數(shù)始終處于下跌通道中，所以假定美元指數(shù)不變的話，我判斷這輪原油的漲幅，最終會達到90甚至100才會宣告這次原油漲價的終結(jié)。

那是不是就可以無腦做多原油就可以了？

也并不是這樣，即便是在上漲通道，也會遇到某些利空因素，比如舉例，假如美國與伊朗和談之類的人為因素。也同樣需要我們仔細判斷，并時刻更新自己的思路。

最后祝大家財運亨通，牙尖皮厚。