去年年底，沃爾沃正式上市，公司收盤對(duì)應(yīng)市值約為1958億瑞典克朗（約合220.8億美元）?；厥准召徫譅栁值倪@10年，其實(shí)就是到中國(guó)汽車工業(yè)從小到大、從大到強(qiáng)的縮影。

以小博大“蛇吞象”

最開始，吉利收購沃爾沃，是普遍不被看好的，不僅是網(wǎng)友，也包括業(yè)內(nèi)人士，原因就在于兩方面。

一方面，當(dāng)初的吉利太弱小，造車才13年，生產(chǎn)的都是低端車型，而沃爾沃已經(jīng)有近百年的歷史，品牌價(jià)值接近百億美元。2007年的時(shí)候，吉利一年的收入才100億人民幣，而沃爾沃2007年收入是106億美元。無論怎么看，這兩個(gè)車企都不是一個(gè)體量的。

另一方面，當(dāng)初吉利收購沃爾沃的資金，大部分都來自于杠桿，收購加上運(yùn)營(yíng)的27億美元，國(guó)內(nèi)和海外融資各占一半，一旦吉利收購沃爾沃沒有取得預(yù)估的效果，沉重的債務(wù)，將壓垮吉利。

但是吉利還是破釜沉舟，收購了沃爾沃，李書福可以說是力排眾議，從這一點(diǎn)就能看出來，李書福絕對(duì)是一個(gè)有著超前眼光和戰(zhàn)略思維的企業(yè)家，吉利不僅賭了，而且賭贏了。

收購資金多來自杠桿

那時(shí)候的福特，其實(shí)是在虧本甩賣沃爾沃，因?yàn)樵?999年，福特收購沃爾沃花了65億美元，但是受到金融危機(jī)的影響，2007-2008年，福特共虧損150億美元；債務(wù)更高達(dá)260億美元。福特旗下的阿斯頓.馬丁、路虎、捷豹先后被賣出，而沃爾沃也出現(xiàn)了大幅虧損，2008年，沃爾沃稅前虧損額高達(dá)16.9億美元。在這樣的情況下，福特只能忍痛割愛，當(dāng)時(shí)福特的報(bào)價(jià)是60億美元，但是在洛希爾公司的估值建議下，收購價(jià)格被吉利成功壓縮到了18億美元，再加上9億美元的后續(xù)運(yùn)營(yíng)資金，一共是27億美元，收購瑞典沃爾沃轎車公司100%股權(quán)，包括了9個(gè)系列產(chǎn)品，3個(gè)最新平臺(tái)，2400多個(gè)全球網(wǎng)絡(luò)，人才和品牌以及重要的供應(yīng)商體系。

而李書福絕對(duì)是玩杠桿的高手，在收購過程中，吉利自有資金的出資只占收購總資金的25%。2011年開始，吉利向沃爾沃輸血110億美元，主要用于開發(fā)新的SPA平臺(tái)和在中國(guó)建廠。這其中有70億元分別來自于成都、大慶以及上海嘉定地方政府融資平臺(tái)。上海市和大慶市都是通過國(guó)資平臺(tái)直接入股，成都沒有入股權(quán)，但通過政府給吉利擔(dān)保貸款的方式，作為交易的條件和回報(bào)，吉利需要協(xié)調(diào)沃爾沃品牌分別在上海嘉定、大慶和成都建立生產(chǎn)基地。在后續(xù)的運(yùn)營(yíng)資金中，吉利再次通過杠桿，獲得了大量的資金讓沃爾沃品牌盤活。

吉利到底能不能使用沃爾沃的技術(shù)？

在吉利收購沃爾沃之后，關(guān)于吉利汽車到底能不能使用沃爾沃的技術(shù)，一直是眾說紛紜。很多人一口咬定，吉利收購的只是商標(biāo)使用權(quán)，不是技術(shù)使用權(quán)，實(shí)際上，知識(shí)產(chǎn)權(quán)談判是此次收購的核心，而吉利是可以完全使用沃爾沃原本的技術(shù)的，但是因?yàn)楦Ｌ厥召徫譅栁种螅Ｌ睾臀譅栁值募夹g(shù)很多都是共享的，這部分技術(shù)來自于福特，所以，這部分的技術(shù)，吉利是無法使用的。

比如說發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)品，沃爾沃在被福特收購之后，都是采用福特母公司的發(fā)動(dòng)機(jī)，缺少自己的發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)品。不過好在沃爾沃還是有一定的技術(shù)積累的，在吉利收購沃爾沃之后，吉利注資沃爾沃自主研發(fā)了Drive E系列發(fā)動(dòng)機(jī)，此后就作為沃爾沃旗下車型搭載的主要發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)品，近幾年，也開始搭載在了吉利車型上。

而沃爾沃一貫在主被動(dòng)安全性方面，有著很強(qiáng)的技術(shù)積累，這是屬于沃爾沃自身的技術(shù)，是完全可以被吉利使用的。

吉利收購沃爾沃之后的十年，雙方實(shí)現(xiàn)了攜手共贏，沃爾沃中國(guó)市場(chǎng)的銷量從2010年的3萬輛左右，增長(zhǎng)到2020年的16萬。而在全球市場(chǎng)，2020年，沃爾沃汽車全球銷量是十年前全球銷量的兩倍。而吉利汽車也從最開始粗制濫造、模仿山寨的小廠，慢慢成長(zhǎng)為了自主品牌的銷量冠軍，旗下的領(lǐng)克、極氪等品牌，開始了自主品牌的高端化探索。

無論我們對(duì)于吉利這家國(guó)產(chǎn)汽車品牌觀感如何，但是不得不承認(rèn)的是，吉利對(duì)于沃爾沃的這次并購，是非常成功的，而且對(duì)于中國(guó)汽車工業(yè)的發(fā)展，都是有著巨大的里程碑意義的，足以載入中國(guó)汽車工業(yè)發(fā)展的史冊(cè)。這一場(chǎng)世紀(jì)豪賭，吉利和李書福都贏了！