酒店行業(yè)歷久彌新，輕資產(chǎn)&中高端&連鎖化長期趨勢。我國酒店行業(yè)歷經(jīng)四階段發(fā)展，龍頭地位穩(wěn)固。中長期來看，輕資產(chǎn)抵御周期屬性；成本端倒逼、需求端升級下中高端發(fā)展對標(biāo)美國有空間；連鎖化為發(fā)展趨勢、下沉市場連鎖酒店整合空間廣闊。短期來看，疫情造成行業(yè)供給出清、需求在疫情擾動(dòng)下恢復(fù)，預(yù)計(jì)疫情擾動(dòng)收斂后行業(yè)進(jìn)入新一輪繁榮周期。

并購做大，積極整合。公司為多品牌酒店連鎖龍頭，目前擁有39個(gè)品牌，形成覆蓋從經(jīng)濟(jì)型到高端的完善品牌矩陣。根據(jù)美國《HOTELS》2020年酒店集團(tuán)最新排名，錦江酒店為全球按客房數(shù)量計(jì)排名世界第二的酒店巨頭。截至2021年底，公司在世界范圍內(nèi)開業(yè)10613間酒店，簽約酒店規(guī)模達(dá)到15373家，覆蓋境內(nèi)335個(gè)城市及以及境外61個(gè)國家或地區(qū)。公司三階段發(fā)展，2015-2016年并購盧浮、鉑濤、維也納做大規(guī)模后積極變革整合。2020年錦江中國區(qū)成立，公司以“建成全球一流酒店集團(tuán)”為目標(biāo)，深度整合提質(zhì)重效，步入發(fā)展新階段。

樹品牌&輕資產(chǎn)&重運(yùn)營，酒店龍頭再出發(fā)。公司立足規(guī)模優(yōu)勢，積極整合。中國區(qū)成立后，公司圍繞著“樹品牌、輕資產(chǎn)、重運(yùn)營”發(fā)力。1）樹品牌：對于品牌矩陣梳理，將品牌分為賽道品牌及軌道品牌發(fā)展。立足核心區(qū)域進(jìn)行品牌拓展，經(jīng)濟(jì)型酒店中7天持續(xù)迭代升級，白玉蘭等品牌作為補(bǔ)充；以7天為核心發(fā)力下沉。中高端優(yōu)勢凸顯：維也納及麗楓為強(qiáng)勢品牌，進(jìn)行重點(diǎn)區(qū)域的加密和發(fā)力。同時(shí)現(xiàn)有產(chǎn)品不斷迭代升級，新品牌孵化針對細(xì)分人群對主力品牌形成補(bǔ)充。2）輕資產(chǎn)：公司重塑開發(fā)團(tuán)隊(duì)，激發(fā)團(tuán)隊(duì)活力；重視加盟商利益并提供金融交易平臺(tái)等全方位支持助力輕資產(chǎn)化擴(kuò)張。3）重運(yùn)營：強(qiáng)化運(yùn)營對于品牌拓展和擴(kuò)張?zhí)峁┲С?。一中心三平臺(tái)賦能前端，會(huì)員體系持續(xù)完善，數(shù)字化推進(jìn)降本增效。

拓店強(qiáng)勢，深化改革，空間廣闊。公司當(dāng)前：1）拓店強(qiáng)勢，2021年新開酒店1763家、凈開1207家，逆勢展店穩(wěn)步推進(jìn)；未來中高端強(qiáng)勢發(fā)展、下沉市場積極擴(kuò)張，重點(diǎn)布局華東、鞏固華南優(yōu)勢，規(guī)模不斷擴(kuò)張；2）效率整合，中線前端強(qiáng)化和后臺(tái)提效下費(fèi)用率優(yōu)化，2021年管理費(fèi)用率相比 2018年同比-2.8pct，未來對標(biāo)華住可期，擴(kuò)張同時(shí)提質(zhì)增效。