作者：三石

“十年無人識，一朝天下知?！?/p>

近日，硅谷銀行倒閉風(fēng)波蔓延至國內(nèi)A股市場， “踩雷”的九安醫(yī)療（002432.SZ)成為關(guān)注的焦點(diǎn)。

九安醫(yī)療此前表示，在硅谷銀行的存款金額占現(xiàn)金類資產(chǎn)及金融資產(chǎn)總額的比例約5%，隨后稱在硅谷銀行的存款已可以全額使用，并未受到損失。

九安醫(yī)療董秘稱，目前存款已經(jīng)轉(zhuǎn)出，而且為了保障資金安全，選擇將資金分散存放或托管于中國工商銀行、摩根大通銀行、瑞銀、高盛、摩根士丹利等系統(tǒng)重要性較高的大型金融機(jī)構(gòu)。

硅谷銀行破產(chǎn)后，九安醫(yī)療股價一度大跌9.35%，3月8日-21日的10個交易日跌幅為8.90%。截至3月21日收盤，九安醫(yī)療報44.54元/股，總市值為214.5億元。

產(chǎn)品重心轉(zhuǎn)移后業(yè)績狂飆

九安醫(yī)療創(chuàng)始人劉毅1967年出生于安徽，大學(xué)期間曾參加一個可以輔修管理雙學(xué)位的學(xué)習(xí)班，為后期創(chuàng)業(yè)奠定了基礎(chǔ)。

1995年，劉毅創(chuàng)立九安醫(yī)療，2002年開始開拓海外市場。2005年，九安醫(yī)療依靠差異化產(chǎn)品“語音電子血壓計”打開德國市場，出貨量挺進(jìn)世界前三，占領(lǐng)國產(chǎn)電子血壓計市場份額第一。

2010年，九安醫(yī)療研制出全世界第一臺可以用iPhone、iPad測血壓、管理血壓的工具，得到蘋果公司響應(yīng)和大力支持。最終，劉毅拿到iHealth商標(biāo)，在硅谷設(shè)立公司。

2010年6月，九安醫(yī)療在深交所上市，成為國內(nèi)“血壓計第一股”。但上市后，九安醫(yī)療的業(yè)績并不好，2013-2019年，連續(xù)7年扣非后虧損。

2020年新冠疫情暴發(fā)，額溫計、血氧儀等防疫產(chǎn)品需求飆升。彼時，九安醫(yī)療將業(yè)務(wù)重心由電子血壓計及防疫設(shè)備轉(zhuǎn)向新冠試劑、抗原檢測。

九安醫(yī)療業(yè)績開始大幅增長，2022年實(shí)現(xiàn)營收20.08億元，同比增長18436%；實(shí)現(xiàn)凈利潤2.42億元，同比增長264.68%。

2021年11月8日，九安醫(yī)療的iHealth試劑盒獲得美國食品藥品監(jiān)督管理局的應(yīng)急使用授權(quán)，并接連拿下美國紐約州、馬薩諸塞州等多個州政府的大額訂單，業(yè)績實(shí)現(xiàn)大福增長。

2022年前三季度，九安醫(yī)療共實(shí)現(xiàn)凈利潤160.5億元。單季度來看，凈利潤分別為143.12億元、9.32億元、8.07億元，同比分別增37527.35%、5465.51%、17452.26%。

2023年1月19日，九安醫(yī)療發(fā)布2022年業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2022年凈利潤為165億-175億元，同比增長1715.9%-1825.95%。

對于業(yè)績大幅增長，九安醫(yī)療表示，受疫情影響，在美國銷售的試劑盒等新冠防疫產(chǎn)品需求大幅增加，相關(guān)產(chǎn)品銷售收入大幅增長。

突然暴富 ?九安醫(yī)療愛上理財

九安醫(yī)療通過試劑盒產(chǎn)品獲得大量現(xiàn)金，將如何安置這筆趴在賬上的巨額現(xiàn)金呢？

九安醫(yī)療選擇了投資理財。

2023年1月31日，九安醫(yī)療發(fā)布公告稱，將拿出最高200億元的自有資金進(jìn)行投資理財。

其中，170億元將委托給銀行、券商、公募基金、私募基金、資產(chǎn)管理公司等專業(yè)金融機(jī)構(gòu)，進(jìn)行資產(chǎn)投資管理或購買；另外30億元計劃進(jìn)行證券投資，包括投向債券、股票、存托憑證、證券回購等產(chǎn)品。

劉毅稱，提請股東大會審批委托理財與證券投資額度事項(xiàng)，170億元與30億元的金額為每項(xiàng)擬投資的最高額度，是未來12個月的上限，不會高于這個額度。

此消息一出，立即引發(fā)市場的關(guān)注。有投資者質(zhì)疑“為什么計劃將大量資金投資理財而不是實(shí)業(yè)？”劉毅回應(yīng)稱，短時間做出百億級投資決策很有挑戰(zhàn)，目前沒有項(xiàng)目能在短時間內(nèi)需要百億級的資金投入。

至于委托理財?shù)馁Y金安全性問題，九安醫(yī)療發(fā)布公告稱，計劃主要投資于風(fēng)險較低、收益穩(wěn)定的固定收益類資產(chǎn)。

2023年2月16日，九安醫(yī)療審議通過了《關(guān)于使用自有資金進(jìn)行委托理財與證券投資的議案》，200億元的投資理財額度開始生效。

實(shí)際上，這并不是九安醫(yī)療首次規(guī)劃理財。其實(shí)早在2021年6月，九安醫(yī)療就曾計劃用2.5億元進(jìn)行證券投資。

2021年11月，因旗下新冠抗原檢測試劑盒在美獲得FDA授權(quán)，九安醫(yī)療開始“蛻變”，2022年業(yè)績直接超過此前12年總和，劉毅憑借63億元身家成為《2022年胡潤全球富豪榜》新晉富豪。

2022年4月和9月，九安醫(yī)療先后規(guī)劃兩筆投資理財，資金共計86億元。

3.4億元投資5公司成“超級LP”

九安醫(yī)療此前還曾做過投資，劉毅更是化身“超級LP”。

2022年9月23日，九安醫(yī)療發(fā)布公告稱，將以自有資金認(rèn)購五家VC機(jī)構(gòu)的基金份額，以1億元投資濟(jì)峰資本，1億元投資元生創(chuàng)投，7000萬元投資武岳峰資本，出資5000萬投資耀途資本，2000萬元投資匯芯投資，共計投資3.4億元。

九安醫(yī)療稱，本次參與投資的基金，投資方向主要為醫(yī)療健康，以及信息技術(shù)、先進(jìn)制造、新材料等科技領(lǐng)域。未來，也將圍繞與主業(yè)相關(guān)的醫(yī)療健康，以及科技領(lǐng)域進(jìn)行布局。

濟(jì)峰資本成立于2015年，是專注于醫(yī)療健康領(lǐng)域的投資機(jī)構(gòu)，其投資版圖包括平安好醫(yī)生、英科醫(yī)療、愛美客、翔宇醫(yī)療、臻億醫(yī)療等明星公司。

元生創(chuàng)投成立于2013年，專注于早期和成長期醫(yī)療健康領(lǐng)域，所投的企業(yè)已有10余家登陸二級市場，包括開拓藥業(yè)、復(fù)宏漢霖、圣諾生物等。

如果說這兩家專注于醫(yī)療健康的投資機(jī)構(gòu)與九安醫(yī)療自身關(guān)聯(lián)度較大，那投資其他3家專注于芯片硬科技領(lǐng)域的機(jī)構(gòu)則有點(diǎn)“出圈”的意味。

武岳峰資本有著“隱藏的半導(dǎo)體大佬”之稱，主要專注于下一代信息技術(shù)、清潔技術(shù)、新能源、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等新興產(chǎn)業(yè)方面的投資。

耀途資本則聚焦新一代信息技術(shù)領(lǐng)域及能源科技早中期投資，目前通過旗下管理的四期人民幣基金以及二期美元基金，所投公司包括壁仞科技、經(jīng)緯恒潤、新石器等多個科技獨(dú)角獸。

而匯芯投資是廣東省5G創(chuàng)新中心的基金管理平臺，主要投資處于中早期階段的AI高科技領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)企業(yè)。

九安醫(yī)療一舉投資3.4億元，堪稱年度超級LP之一。

醫(yī)療器械公司or互聯(lián)網(wǎng)硬件公司？

2014年，九安醫(yī)療曾制定移動醫(yī)療的核心戰(zhàn)略，核心就是圍繞蘋果和小米兩大核心平臺，搭建一系列iHealth硬件產(chǎn)品。

后來，九安醫(yī)療逐漸形成圍繞糖尿病診療照護(hù)“O+O”新模式和爆款產(chǎn)品兩大核心戰(zhàn)略，希望打造一個所謂的核心生態(tài)系統(tǒng)。

在疫情防控期間，九安醫(yī)療推出iHealth試劑盒，逐漸成為在美防疫的主要產(chǎn)品之一。連續(xù)兩年的成功實(shí)踐正是對爆款產(chǎn)品這一戰(zhàn)略的集中體現(xiàn)。

其實(shí)，一直以來，九安醫(yī)療都不是一家以研發(fā)為主要賣點(diǎn)的公司。過去5年，九安醫(yī)療研發(fā)支出合計3.87億元，同期銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用分別為8.54億元、9.93億元。

實(shí)際上，九安醫(yī)療正在從一家家用醫(yī)療器械制造商向“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療”解決方案提供商轉(zhuǎn)變。

2021年，九安醫(yī)療共新增6家子公司，有4家是小米專賣店，1家小鵬汽車專賣店，1家“O+O”新模式子公司。不難看出，九安醫(yī)療依然在著力完善自己的生態(tài)布局，并開始著力從移動端向汽車端切換。

在業(yè)界看來，九安醫(yī)療并非一家依靠研發(fā)和專利吃飯的公司，更像是一家類似于華米的硬件公司。

隨著疫情影響消退，在海外疫情中快速成長的九安醫(yī)療將面臨更多的挑戰(zhàn)。