早在2012年，廣州銀行股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“廣州銀行”）曾提出“爭(zhēng)取早日實(shí)現(xiàn)上市目標(biāo)”。在此之前，廣州銀行為上市“鋪路”的動(dòng)作并不少，其中2009年，為解決歷史遺留問(wèn)題，其股東廣州金融控股集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“廣州金控”）為其“護(hù)航”，以170億元現(xiàn)金置換廣州銀行同等賬面價(jià)值的不良資產(chǎn)。

不僅如此，廣州銀行自2017年6月起進(jìn)行股權(quán)清理，但截至2020年4月底，由于股東人數(shù)眾多，其未確權(quán)的股東達(dá)1,425名，所持股份為0.6%。反觀其背后，廣州銀行或存諸多問(wèn)題待解。

除了業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪徶?，廣州銀行資本利潤(rùn)率下滑且接近11%、貸款撥備率曾兩度不達(dá)標(biāo)、核心負(fù)債比例曾一度不足60%，2019年上述三項(xiàng)指標(biāo)近乎觸及“紅線”。與此同時(shí)，其2018年多次“甩賣(mài)”不良資產(chǎn)以降不良率，而后2019年不良貸款余額及不良貸款率“反彈”雙增長(zhǎng)。就在今年10月，其控股股東現(xiàn)任董事長(zhǎng)、原廣州銀行副董事長(zhǎng)，涉嫌嚴(yán)重違法而遭到調(diào)查，廣州銀行上市之路或再起“波瀾”。

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一、營(yíng)收凈利增速放緩，資本充足率落后上市城商行平均水平

2019年，在中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)公布的“2019年中國(guó)銀行100強(qiáng)榜單”，廣州銀行位列第34位。而另一方面，2019年，廣州銀行營(yíng)業(yè)收入及凈利潤(rùn)增速均放緩。

據(jù)招股書(shū)及年報(bào)，2015-2019年，廣州銀行的營(yíng)業(yè)收入分別為71.24億元、70.02億元、81.59億元、109.35億元、133.79億元；2016-2019年，營(yíng)業(yè)收入分別同比增長(zhǎng)-1.71%、16.52%、34.02%、22.35%。

2015-2019年，廣州銀行的凈利潤(rùn)分別為31.62億元、31.63億元、32.2億元、37.69億元、43.24億元；2016-2019年，凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)0.03%、1.8%、17.04%、14.73%。

業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪彽牧硪幻?，近年?lái)，廣州銀行手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入坐“過(guò)山車(chē)”。

據(jù)招股書(shū)，廣州銀行的非利息收入包括手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入、其他收益、投資收益、公允價(jià)值變動(dòng)損益、匯兌收益、其他業(yè)務(wù)收入、資產(chǎn)處置收益。

2017-2019年，廣州銀行的非利息收入分別為5.17億元、8.18億元、29.35億元。

其中，同期，廣州銀行手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入分別為4.19億元、3.66億元、7.67億元，手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入占非利息收入的比例分別為81.03%、44.7%、26.13%?？梢?jiàn)，手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入系廣州銀行非利息收入的重要組成部分。

據(jù)招股書(shū)及年報(bào)，2015-2019年，廣州銀行的手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入分別為7.59億元、11.84億元、4.19億元、3.66億元、7.67億元；2016-2019年，手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入分別同比增長(zhǎng)56.08%、-64.64%、-12.66%、109.7%。

除此之外，2019年，上市城商行資本充足率持續(xù)上升，廣州銀行資本充足率反有所下滑。

據(jù)內(nèi)蒙古自治區(qū)政府金融工作辦公室公開(kāi)信息，資本充足率是保證銀行等金融機(jī)構(gòu)正常運(yùn)營(yíng)和發(fā)展所必需的資本比率。各國(guó)金融管理當(dāng)局一般都有對(duì)商業(yè)銀行資本充足率的管制，目的是監(jiān)測(cè)銀行抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。

據(jù)安永發(fā)布的《中國(guó)上市銀行2019年回顧及未來(lái)展望》，2017-2019年，中國(guó)上市城商行的資本充足率分別為12.84%、13.02%、13.31%，呈持續(xù)上升趨勢(shì)。

而據(jù)招股書(shū)，2017-2019年，廣州銀行的資本充足率分別為12.32%、13.38%、12.42%。

由此不難看出，2019年廣州銀行的資本充足率出現(xiàn)下滑，且落后于中國(guó)上市城商行資本充足率的平均水平。

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二、報(bào)告期內(nèi)多項(xiàng)指標(biāo)逼近“紅線”，貸款撥備率曾兩度不達(dá)標(biāo)

《金融企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)辦法》顯示，資本利潤(rùn)率（凈資產(chǎn)收益率）是衡量金融企業(yè)盈利能力的重要指標(biāo)之一。而近年來(lái)，廣州銀行資本利潤(rùn)率連續(xù)兩年下滑，逼近指標(biāo)11%“紅線”。

據(jù)招股書(shū)，2017-2019年，廣州銀行的資本利潤(rùn)率分別為14.22%、12.23%、11.35%。

且據(jù)《商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管核心指標(biāo)(試行)》，商業(yè)銀行的資本利潤(rùn)率不應(yīng)低于11%。

顯然，2017-2019年，廣州銀行的資本利潤(rùn)率持續(xù)下滑，且2019年跌至近“紅線”。

與此同時(shí)，2018年，廣州銀行的核心負(fù)債比例僅55.69%，并未達(dá)標(biāo)，而2019年的核心負(fù)債比例為60.61%，僅高于指標(biāo)0.61個(gè)百分點(diǎn)。

據(jù)招股書(shū)，2017-2019年，廣州銀行的核心負(fù)債比例分別為62.46%、55.69%、60.61%。

而據(jù)《商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管核心指標(biāo)(試行)》，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)衡量商業(yè)銀行流動(dòng)性狀況及其波動(dòng)性，其中包括核心負(fù)債比例，對(duì)于商業(yè)銀行，其核心負(fù)債比例為核心負(fù)債與負(fù)債總額之比，不應(yīng)低于60%。

核心負(fù)債比例曾一度未達(dá)標(biāo)，2019年達(dá)60.61%，廣州銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的控制如何？尚未可知。

與此同時(shí)，近三年來(lái)，廣州銀行貸款撥備率有兩年不達(dá)標(biāo)。

據(jù)招股書(shū)，2017-2019年，廣州銀行的貸款撥備率分別為2.21%、1.99%、2.59%。

而據(jù)《商業(yè)銀行貸款損失準(zhǔn)備管理辦法》，銀行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)設(shè)置貸款撥備率和撥備覆蓋率指標(biāo)考核商業(yè)銀行貸款損失準(zhǔn)備的充足性，商業(yè)銀行貸款撥備率基本標(biāo)準(zhǔn)為2.5%。

可見(jiàn)，2017-2018年，廣州銀行的貸款撥備率并未達(dá)標(biāo)。而2019年，廣州銀行的貸款撥備率剛“過(guò)線”。

資本利潤(rùn)率下滑且接近11%、貸款撥備率曾兩度不達(dá)標(biāo)、核心負(fù)債比例曾一度不足60%，2019年上述三項(xiàng)指標(biāo)近乎觸及“紅線”，在這背后，廣州銀行營(yíng)收凈利增速放緩，其盈利能力如何？且流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的控制或遭考驗(yàn)。

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三、低價(jià)甩賣(mài)不良資產(chǎn)降不良率，轉(zhuǎn)身再“反彈”

貸款質(zhì)量既是銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的重要指標(biāo),也是銀行體系健康程度的“晴雨表”。而不良資產(chǎn)處置不當(dāng)或給銀行經(jīng)營(yíng)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，轉(zhuǎn)讓不良貸款轉(zhuǎn)讓通常需按照市場(chǎng)價(jià)格打包給地方資產(chǎn)處置公司。

而或?yàn)榻挡涣悸侍岣哔Y產(chǎn)質(zhì)量，廣州銀行曾低價(jià)“甩賣(mài)”不良資產(chǎn)。

2018年，廣州銀行共處置了7筆不良資產(chǎn)，轉(zhuǎn)讓的不良貸款本金余額為38.63億元，其中5筆“低價(jià)”轉(zhuǎn)讓。

據(jù)招股書(shū)，2018年9月，廣州銀行廣州分行向廣州資產(chǎn)管理有限公司，批量轉(zhuǎn)讓了貸款余額為4.97億元的不良貸款，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為2.59億元，打了5.2折。同月，廣州銀行佛山分行向廣州資產(chǎn)管理有限公司，批量轉(zhuǎn)讓了貸款余額為8.61億元的不良貸款，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為4.91億元，同樣打了5.7折。

2018年11月，廣州銀行惠州分行向廣州資產(chǎn)管理有限公司，批量處置了貸款余額為8.42億元的不良貸款，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為3.32億元，打了3.9折。同月，廣州銀行深圳分行向深圳市招商平安資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司，批量轉(zhuǎn)讓了貸款余額為21.08億元的不良貸款，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為6.03億元，打了2.9折。

2018年12月，廣州銀行南京分行批量處置了貸款余額為1.68億元的不良貸款，受讓方為中國(guó)長(zhǎng)城資產(chǎn)管理股份有限公司江蘇省分公司，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為0.21億元，打了1.3折。

而湊巧的是，2018年，由于多次低價(jià)轉(zhuǎn)讓不良貸款，廣州銀行的不良貸款余額及不良貸款率有所下降。而報(bào)告期內(nèi)，即2017-2019年，廣州銀行僅于2018年發(fā)生不良貸款轉(zhuǎn)讓?zhuān)洳涣假J款及不良貸款率2019年再次上升。

據(jù)招股書(shū)，2017-2019年，廣州銀行的不良貸款余額分別為24.78億元、20.62億元、35.18億元，2018-2019年分別同比增長(zhǎng)了-16.76%、70.59%。

2017-2019年，廣州銀行的不良貸款率分別為1.46%、0.86%、1.19%。

其中，按產(chǎn)品類(lèi)型劃分，廣州銀行的個(gè)人不良貸款率逐年上升。

據(jù)招股書(shū)，2017-2019年，廣州銀行公司不良貸款余額分別為20.07億元、7.85億元、14.68億元，占不良貸款總額的比例分別為80.98%、38.07%、41.72%；個(gè)人不良貸款余額分別為4.71億元、12.77億元、19.11億元，占不良貸款總額的比例分別為19.02%、61.93%、54.31%。

即2018-2019年，廣州銀行的個(gè)人不良貸款分別同比增長(zhǎng)171.09%、49.6%。與此同時(shí)，2017-2019年，個(gè)人不良貸款率分別為0.92%、1.29%、1.44%。

也就是說(shuō)，從其不良貸款余額及不良貸款率變動(dòng)趨勢(shì)來(lái)看，2019年，在未轉(zhuǎn)讓不良貸款情況下，廣州銀行的不良貸款同比增長(zhǎng)七成，且不良貸款率也有所上升。2018年多次“甩賣(mài)”不良資產(chǎn)以降不良率，而后2019年廣州銀行的不良貸款余額及不良貸款率“反彈”雙增長(zhǎng)，其資產(chǎn)質(zhì)量或堪憂。

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四、獨(dú)董在外任職信披“半半拉拉”，涉嫌選擇性披露

經(jīng)《金證研》滬深資本組研究發(fā)現(xiàn)，廣州銀行招股書(shū)中，董事任職的信息披露存缺失，涉嫌選擇性披露。

據(jù)招股書(shū)，截至招股書(shū)簽署日2020年6月16日，朱桂龍?jiān)趶V州銀行擔(dān)任獨(dú)立董事的同時(shí)，還分別擔(dān)任江西九豐能源股份有限公司、中國(guó)南玻集團(tuán)股份有限公司、廣州金域醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)集團(tuán)股份有限公司、廣州廣電運(yùn)通金融電子股份有限公司獨(dú)立董事；廣東易積網(wǎng)絡(luò)股份有限公司、中科沃土基金管理有限公司董事；華南理工大學(xué)工商管理學(xué)院教授及博士生導(dǎo)師。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，朱桂龍?jiān)趶V州諾誠(chéng)生物制品股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“諾誠(chéng)生物”）擔(dān)任董事一職。

且市場(chǎng)監(jiān)督管理局顯示，截至2020年9月17日的“董事備案變更”，朱桂龍仍在諾誠(chéng)生物擔(dān)任董事一職。即截至2020年9月17日，朱桂龍除在廣州銀行在招股書(shū)披露的單位任職外，還在諾誠(chéng)生物任職。

需要指出的是，諾誠(chéng)生物的股東為廣州白云山拜迪生物醫(yī)藥有限公司、李云春，其持股比例分別為50%、50%。這意味著，諾誠(chéng)生物與招股書(shū)披露的朱桂龍其他任職企業(yè)或并不存在控制關(guān)系。

為何廣州銀行在招股書(shū)中對(duì)朱桂龍?jiān)谥Z誠(chéng)生物任職董事一職“只字未提”？其中是否存在選擇性披露的嫌疑？不得而知。

除此之外，廣州銀行的一名非執(zhí)行董事的任職情況或存“蹊蹺”。

據(jù)招股書(shū)，截至2020年6月16日，趙必偉在廣州銀行擔(dān)任非執(zhí)行董事一職，任期時(shí)間為2017年2月至今。

同時(shí)招股書(shū)顯示，2000年12月至2020年5月,趙必偉先后擔(dān)任廣州市廣永國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“廣永國(guó)資”）總經(jīng)理、董事副總裁、黨總支書(shū)記、總裁、董事長(zhǎng)。

同期，趙必偉還先后兼任廣州廣永麗都酒店有限公司董事、廣州廣永投資管理有限公司董事、廣州賽馬娛樂(lè)總公司董事、易方達(dá)基金管理有限公司監(jiān)事、萬(wàn)聯(lián)證券股份有限公司董事。

也就是說(shuō)，趙必偉在廣永國(guó)資的任職時(shí)間為2000年12月至2020年5月。并且招股書(shū)簽署時(shí)間為2020年6月16日，即2020年5月后，趙必偉或已從上述單位離職，或并不存在新一輪任期情形。

除了上述任職單位外，趙必偉還擔(dān)任廣永國(guó)資經(jīng)理。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局公開(kāi)信息，2019年11月4日，廣永國(guó)資董事備案發(fā)生變更，趙必偉退出董事之列；同時(shí)法定代表人也發(fā)生變更，由趙必偉變更為董志鋼。

值得注意的是，據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局公開(kāi)信息，趙必偉至今還在廣永國(guó)資擔(dān)任經(jīng)理一職，《金證研》滬深資本組查詢時(shí)間為2020年10月28日。也就是說(shuō)，趙志偉卸任廣永國(guó)資法人、董事，或并未卸任經(jīng)理一職。

由上述情形可見(jiàn)，截至招股書(shū)簽署日2020年6月16日，趙必偉擔(dān)任廣州銀行董事的同時(shí)，還擔(dān)任廣永國(guó)資的經(jīng)理。廣州銀行在招股書(shū)中，卻披露其在廣永國(guó)資任職時(shí)間截至2020年5月，涉嫌選擇性披露。

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五、控股股東董事長(zhǎng)接受調(diào)查，曾擔(dān)任廣州銀行副董事長(zhǎng)

資本市場(chǎng)上，黑天鵝事件屢見(jiàn)不鮮。

而廣州銀行原副董事長(zhǎng)、其控股股東現(xiàn)任董事長(zhǎng)李舫金被爆出接受調(diào)查。

據(jù)相關(guān)部門(mén)2020年10月8日公開(kāi)信息，因涉嫌嚴(yán)重違法，廣州金控黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)李舫金目前正接受調(diào)查。

而據(jù)招股書(shū)，截至招股書(shū)簽署日2020年6月16日,廣州金控直接及間接持有廣州銀行42.3%的股份，系廣州銀行的控股股東。

且2017-2019年，廣州銀行與廣州金控的關(guān)聯(lián)交易均超10億元。

據(jù)招股書(shū)，2017-2019年，廣州銀行向關(guān)聯(lián)方廣州金控提供的貸款余額分別為24.85億元、19.13億元、14.32億元。

值得一提的是，李舫金曾擔(dān)任廣州銀行副董事長(zhǎng)。

據(jù)廣州銀行2009年年報(bào)，2009年5月25日，廣州銀行召開(kāi)了第四屆董事會(huì)第一次會(huì)議，選舉李舫金為副董事長(zhǎng)。

據(jù)廣州銀行2015年年報(bào)，2015年，李舫金在廣州銀行擔(dān)任副董事長(zhǎng)。

且廣州銀行2016年年報(bào)顯示，據(jù)《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)中資商業(yè)銀行行政許可事項(xiàng)實(shí)施辦法》及廣州銀行《公司章程》的相關(guān)規(guī)定，因新任董事梁宇、趙必偉、滕建輝、鄭遜、王立新、陳騫的任職資格須經(jīng)中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)后生效，截至2016年末，李舫金仍在廣州銀行履職。

這意味著，作為廣州銀行的控股股東，廣州金控與廣州銀行的關(guān)聯(lián)交易金額“居高不下”，報(bào)告期內(nèi)的關(guān)聯(lián)交易余額均超10億元。而廣州金控現(xiàn)任董事長(zhǎng)、廣州銀行原董事長(zhǎng)李舫金涉嫌嚴(yán)重違法，而遭到調(diào)查。

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六、社保繳納人數(shù)與“官宣”對(duì)壘，勞務(wù)派遣用工比例超三成違反規(guī)定

除了上述問(wèn)題以外，廣州銀行還存在大量社保補(bǔ)繳的情形。

據(jù)招股書(shū)，截至2017年12月31日，廣州銀行的在崗正式員工人數(shù)為3,809人，工傷保險(xiǎn)、失業(yè)保險(xiǎn)、生育保險(xiǎn)、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、基本醫(yī)療保險(xiǎn)的實(shí)際繳納人數(shù)為3,828人。

截至2019年12月31日，廣州銀行的在崗正式員工人數(shù)為4,474人，工傷保險(xiǎn)、失業(yè)保險(xiǎn)、生育保險(xiǎn)、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的實(shí)際繳納人數(shù)為4,423人，基本醫(yī)療保險(xiǎn)的實(shí)際繳納人數(shù)為4,424人。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，2017年，廣州銀行的工傷保險(xiǎn)、失業(yè)保險(xiǎn)、生育保險(xiǎn)、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、基本醫(yī)療保險(xiǎn)的繳納人數(shù)均為584人。

2019年，廣州銀行的工傷保險(xiǎn)、失業(yè)保險(xiǎn)、生育保險(xiǎn)、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、基本醫(yī)療保險(xiǎn)的繳納人數(shù)皆為4,259人。

即對(duì)比招股書(shū)披露的社保繳納人數(shù)，市場(chǎng)監(jiān)督管理局披露的廣州銀行2017年社保繳納人數(shù)，少了3,244人。同樣地，2019年，市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)披露的工傷保險(xiǎn)、失業(yè)保險(xiǎn)、生育保險(xiǎn)、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)繳納人數(shù)比招股書(shū)披露的少了164人，基本醫(yī)療保險(xiǎn)的繳納人數(shù)比招股書(shū)披露的少了165人。

也就是說(shuō)，2017年，廣州銀行是否存在3,244人的社保金額待補(bǔ)繳？而2019年是否存在“突擊”繳納社保人數(shù)的情形？不得而知。

且值得注意的是，廣州銀行無(wú)控股子公司、合營(yíng)企業(yè)和聯(lián)營(yíng)企業(yè)。

據(jù)招股書(shū)，截至2019年年末，廣州銀行并無(wú)控股子公司、合營(yíng)企業(yè)和聯(lián)營(yíng)企業(yè)。即廣州銀行并不存在為子公司代繳五險(xiǎn)的情況。

與此同時(shí)，廣州銀行分行的社保繳納情況，或并未對(duì)上述差額造成影響。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，2019年，廣州銀行深圳分行的社保繳納人數(shù)為225人，比廣州銀行招股書(shū)與市場(chǎng)監(jiān)督管理局的差異人數(shù)165人還多。這意味著，廣州銀行在招股書(shū)中披露的社保人數(shù)，與市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)的差值，或并未對(duì)上述差額產(chǎn)生影響。

且招股書(shū)顯示，報(bào)告期內(nèi)，即2017-2019年，廣州銀行或并無(wú)合并范圍的變更。廣州銀行社保繳納人數(shù)與“官宣”對(duì)不上，其是否存在大量社保補(bǔ)繳的情形？

而另一方面，廣州銀行勞務(wù)派遣用工比例超三成，不符合勞務(wù)派遣暫行規(guī)定。

據(jù)招股書(shū)，2017-2019年，廣州銀行的勞務(wù)派遣用工占用工總數(shù)的比例分別為40.19%、37.72%、32.44%。

據(jù)《勞務(wù)派遣暫行規(guī)定》第四條，用工單位應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格控制勞務(wù)派遣用工數(shù)量，使用的被派遣勞動(dòng)者數(shù)量不得超過(guò)其用工總量的10%。

顯然，廣州銀行的勞務(wù)派遣用工比例，并不符合《勞務(wù)派遣暫行規(guī)定》關(guān)于“使用的被派遣勞動(dòng)者數(shù)量不得超過(guò)其用工總量的10%”的規(guī)定要求。

可見(jiàn)，廣州銀行在招股書(shū)中披露的社保繳納人數(shù)，與市場(chǎng)監(jiān)督管理局披露的社保繳納人數(shù)“矛盾”，廣州銀行的員工社保或存在“大補(bǔ)繳”情況。與此同時(shí)，廣州銀行的勞務(wù)派遣用工占比超30%，未來(lái)其勞務(wù)派遣用工比例如何壓降到10%及以下，以符合相關(guān)法律法規(guī)的監(jiān)管要求？尚未可知。

百尺之室,以突隙之煙焚。對(duì)于沖擊上市的廣州銀行而言，未來(lái)能否經(jīng)受住資本市場(chǎng)的考驗(yàn)？