本周，這個(gè)被大多數(shù)人忽略的IPO，卻締造了風(fēng)投史上的傳奇。

9月16日，硅谷最兇猛云計(jì)算獨(dú)角獸——Snowflake正式登陸紐交所掛牌上市。此次IPO，Snowflake計(jì)劃籌資33.6億美元，發(fā)行價(jià)為120美元，創(chuàng)下了2020年美股規(guī)模最大IPO。

上市首日，Snowflake開盤即暴漲超100%，當(dāng)天收盤股價(jià)為254美元，市值高達(dá)708億美元（約合人民幣4781億元），成為史上規(guī)模最大的軟件公司IPO。

創(chuàng)立至今8年，Snowflake堪稱硅谷成長速度最快的初創(chuàng)公司，深受資本青睞。知名風(fēng)險(xiǎn)投資公司Altimeter capital、ICONIQ capital、紅杉資本、紅點(diǎn)創(chuàng)投和Sutter Hill都持有該公司的大量股份，還得到了“股神”巴菲特7億美金加持。

隨著Snowflake的成功上市，硅谷又一場造富運(yùn)動(dòng)將開啟——不僅早期投資方8年狂賺110億美金（折合人民幣740億元），2014年領(lǐng)投B輪融資的VC機(jī)構(gòu)更是收獲千倍回報(bào)。

史上最大軟件IPO!

上市首日暴漲110%，市值4700億

Snowflake造就了又一個(gè)硅谷神話。

美國西部時(shí)間9月16日，硅谷云計(jì)算服務(wù)巨頭Snowflake在美國紐交所上市。股價(jià)方面，Snowflake以120美元的定價(jià)上市，超出之前100至110美元的指引區(qū)間，而該區(qū)間本已較最初的75至85美元大幅上調(diào)。首日開盤翻倍報(bào)245美元，隨后一路飆漲甚至一度暴漲到最高點(diǎn)319美元。截至當(dāng)日收盤，Snowflake市值高達(dá)708億美元，約合人民幣4781億元。

IPO狂歡的背后，是三位歐洲年輕人8年的創(chuàng)業(yè)心血。2012年，兩位來自甲骨文的技術(shù)專家Benoit Dageville和Thierry Cruanes，聯(lián)合荷蘭數(shù)據(jù)初創(chuàng)公司Vectorwise聯(lián)合創(chuàng)始人Marcin Zukowski，三人聚在一起預(yù)見到了計(jì)算機(jī)服務(wù)向云計(jì)算轉(zhuǎn)變的趨勢(shì)，創(chuàng)立了第一個(gè)為云計(jì)算而優(yōu)化的數(shù)據(jù)倉庫平臺(tái)——Snowflake，拉開了新硅谷創(chuàng)業(yè)造富的序幕。

放棄傳統(tǒng)數(shù)據(jù)倉庫架構(gòu)，Snowflake創(chuàng)造性地提出DWaaS（Data-Warehouse-as-a-Service）概念，將存儲(chǔ)和計(jì)算徹底分離，從本質(zhì)上解決了傳統(tǒng)系統(tǒng)架構(gòu)易崩潰、高頻讀寫難、數(shù)據(jù)復(fù)制與遷移難等諸多問題，成為未來數(shù)據(jù)倉的發(fā)展主流。在隱身模式下使用了兩年后，Snowflake于2014年10月脫離了隱身模式，正式推出。

隨后的幾年間，Snowflake迅速在歐美市場拓開了天地，被喻為是成長速度最快的硅谷公司。這也為Snowflake帶來了令人咋舌的高增長收入和業(yè)績表現(xiàn)。根據(jù)招股書顯示，2020財(cái)年，Snowflake營收為2.65億美元，比2019財(cái)年提升174%，毛利則從46.5%提升到56%；而到2021財(cái)年上半年，營收達(dá)到2.42億美元，環(huán)比增長133%，毛利則進(jìn)一步提升到61.6%。

營收上一路高歌，獲客、留存上表現(xiàn)同樣可觀。招股書顯示，過去12個(gè)月中，客戶數(shù)量也從1547人翻了一番，達(dá)到3117人。其中包括《財(cái)富》10強(qiáng)企業(yè)中的7家和《財(cái)富》 500強(qiáng)企業(yè)中的146家。其中，Snowflake凈留存率達(dá)到破紀(jì)錄的158%，為在上市階段時(shí)所有上市云計(jì)算公司中最高的一家。

收獲如此成績，離不開初創(chuàng)人員設(shè)置的管理制度。有趣的是，在Snowflake成長階段，三位創(chuàng)始人并不忌諱引入更有經(jīng)驗(yàn)的外部人才，來擔(dān)任公司的CEO職位。2017年5月，在帶領(lǐng)Snowflake實(shí)現(xiàn)了五年增長后，Bob Muglia離開了公司，并任命Frank Slootman為董事長兼CEO。

Slootman在業(yè)內(nèi)享有很高的聲譽(yù)。在此之前，Slootman曾在SaaS提供商ServiceNow工作過6年。任職的短短六年間，他將公司的收入從7500萬美元增加到15億美元。在Slootman加入Snowflake后，Snowflake也同樣取得了估值5倍的增長，最終實(shí)現(xiàn)了今日的造富神話。

?紅杉連投三輪，巴菲特首次出手科技股IPO

在Snowflake開疆拓土的八年里，曾獲得多家重量級(jí)投資機(jī)構(gòu)的加持。其中，紅杉資本連續(xù)在三輪融資中不斷跟進(jìn)，幫助企業(yè)奠定了在云存儲(chǔ)領(lǐng)域的獨(dú)角獸地位，而“股神”巴菲特一出手就是7億美元，更是豪擲重金。

2017年，Snowflake完成1億美元融資，由Iconiq Capital、Altimiter Capital和紅杉資本聯(lián)合領(lǐng)投。2018年1月，Snowflake獲2.63億美元融資。2020年2月，Snowflake完成4.79億美元G輪融資，投資方包括Salesforce Ventures以及紅杉資本等。不到三年時(shí)間里，Snowflake密集融資超8億美元。

值得注意的是，Snowflake今年初融資時(shí)的估值僅僅超120億美元，如今市值超600億美元，足足漲了4倍。不過，Snowflake的上市之所以如此吸人眼球，與“股神”巴菲特和軟件巨頭Salesforce的追捧不無關(guān)系。

根據(jù)招股書，巴菲特執(zhí)掌的伯克希爾·哈撒韋公司將投入2.5億美元認(rèn)購Snowflake的股票，而且從企業(yè)的另一位投資人處以發(fā)行價(jià)收購約400萬股舊股，兩者預(yù)計(jì)總投入超7億美元。據(jù)了解，伯克希爾總計(jì)持有超700萬股，Snowflake上市后，伯克希爾在其流通中的A級(jí)普通股中持股比例約為19%。

與此同時(shí)，當(dāng)今云服務(wù)領(lǐng)域市值最高的企業(yè)Salesforce投資了2.5億美元進(jìn)行認(rèn)購，它也是Snowflake在業(yè)務(wù)上的重要合作伙伴。

Salesforce的舉動(dòng)并不令人意外，因?yàn)樵摴窘陙硗顿Y了許多云軟件公司，包括Zoom、Twilio和Dropbox等，Salesforce經(jīng)常在這些公司上市后出售它們的股票。

但對(duì)于巴菲特執(zhí)掌的伯克希爾·哈撒韋公司來說，這筆投資卻是非典型的。眾所周知，巴菲特喜歡買入那些經(jīng)過市場驗(yàn)證、具有長期價(jià)值的股票，曾公開表示不投看不懂的科技股，而且一直避免參與IPO。他在2016年說：“不必關(guān)心IPO市場，反正每天都有人中彩票。”而在Uber上市之時(shí)，巴菲特在接受采訪時(shí)也透露，在過去的54年中，伯克希爾公司從未買過新股。

但現(xiàn)在，他不但購買科技公司股份，還參與了IPO環(huán)節(jié)，并且一出手就是7億美元。猶記得2011年巴菲特第一次打破了他的慣例押注IBM，但隨后由于IBM失去行業(yè)競爭力，股價(jià)下跌，從而使得巴菲特退出IBM轉(zhuǎn)向蘋果公司。2018 年其又投資巴西金融科技初創(chuàng)公司StoneCo，該公司股票自掛牌上市以來大漲逾一倍。由此可見，現(xiàn)在的巴菲特對(duì)科技股的態(tài)度有所轉(zhuǎn)變，滲透也越來越深。

毫無疑問，正是多家投資和產(chǎn)業(yè)界巨頭的加持，讓Snowflake的上市成為美股有史以來規(guī)模最大也是最成功的軟件企業(yè)IPO之一。

最早投資方大賺740億，背后VC收獲千倍回報(bào)

Snowflake成功上市，又一場財(cái)富盛宴即將開啟。

這其中，Snowflake的早期投資者——風(fēng)投家邁克-斯佩瑟（Mike Speiser）無疑是大贏家。2012年，就在Facebook規(guī)模達(dá)160億美元的IPO兩個(gè)月后，Snowflake在一個(gè)不起眼的辦公室孵化出來，彼時(shí)斯佩瑟擔(dān)任董事總經(jīng)理的風(fēng)投公司Sutter Hill Ventures出資不到2億美元。

而在此次IPO中，Sutter Hill僅出售了其持有的少量股份，目前仍持有17.4%的在外流通股，價(jià)值106億美元。這意味著，包括已出售的股份在內(nèi)，該公司最初投資的不到2億美元變成了116億美元。按昨天市值計(jì)算，Sutter Hill投資Snowflake的回報(bào)一度超過了當(dāng)年Accel從Facebook的IPO中收獲的約77億美元回報(bào)，打破了風(fēng)投公司投資回報(bào)的歷史紀(jì)錄。

另外，Snowflake的成功上市，也讓2014年領(lǐng)投B輪投資的紅點(diǎn)創(chuàng)投收獲超千倍的回報(bào)。

在回憶與Snowflake團(tuán)隊(duì)最初相識(shí)的場景時(shí)，紅點(diǎn)創(chuàng)投全球管理合伙人袁文達(dá)表示，“當(dāng)時(shí)公司只有一個(gè)內(nèi)部測(cè)試版本的產(chǎn)品，而強(qiáng)大的亞馬遜已經(jīng)推出了自己的數(shù)據(jù)倉庫Redshift，Snowflake將面臨激烈的市場競爭?！庇谑?，紅點(diǎn)創(chuàng)投的投資團(tuán)隊(duì)用了一個(gè)月時(shí)間做了Redshift和Snowflake之間的A/B測(cè)試。兩個(gè)產(chǎn)品相比，Redshift下載需要一天，而Snowflake的Alpha版產(chǎn)品只需要12分鐘。這讓紅點(diǎn)創(chuàng)投堅(jiān)定了投資Snowflake的決心，“Snowflake的三位創(chuàng)始人都非常特別，他們會(huì)做出一些有顛覆性的事情”，袁文達(dá)認(rèn)為。

此外，隨著Snowflake的上市，硅谷有一大批員工都在一夜之間財(cái)務(wù)自由。根據(jù)硅星人報(bào)道，在硅谷工程師論壇一畝三分地，根據(jù)一位2020年8月剛剛拿到Snowflake Offer的工程師提供的數(shù)據(jù)，當(dāng)時(shí)Snowflake給了他23000股，按照收盤價(jià)253美元/股來計(jì)算，他將收益價(jià)值581萬美金，不過他的股份將按照每年25%的比例在未來四年分批發(fā)放。毫無懸念，伴隨著這個(gè)成功的IPO，一大波富豪加速誕生。