各位聽眾早上好，歡迎收聽本周熱點(diǎn)資訊，本期看點(diǎn)：LPR降息因何“出人意料”？核污染水排放持續(xù)發(fā)酵會(huì)帶來(lái)哪些機(jī)會(huì)？行業(yè)匯總包括通信、交運(yùn)、新能車、工程機(jī)械和基建五大板塊。

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l?LPR降息因何“出人意料”？

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8月15日首先MLF下調(diào)15個(gè)BP，逆回購(gòu)利率降了10個(gè)BP，一般MLF如果有調(diào)降，接下來(lái)LPR往往也會(huì)同步調(diào)降。所以市場(chǎng)基本預(yù)期LPR至少也會(huì)降15個(gè)BP，而且因?yàn)榉康禺a(chǎn)市場(chǎng)的不景氣，大家覺得5年期以上的LPR， 也就是長(zhǎng)期貸款利率LPR應(yīng)該會(huì)降得更多一些，但周一公布的LPR僅僅只調(diào)降了一年期LPR10個(gè) BP，沒有達(dá)到15個(gè)BP，而長(zhǎng)期5年期以上的LPR保持不變，多多少少讓市場(chǎng)有些詫異，尤其是在上個(gè)月信貸數(shù)據(jù)不達(dá)預(yù)期的情況下，沒有像MLF那樣至少達(dá)到同幅度的下降，對(duì)市場(chǎng)情緒一定程度帶來(lái)了負(fù)面影響。

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MLF是銀行從央行借錢要支付的成本，LPR是客戶從銀行貸款要支付的成本，所以降MLF首先降低了銀行的資金成本，如果再去降LPR，其實(shí)是減少了銀行的盈利，這是兩個(gè)不同的概念，LPR沒有降那么多，一定程度上是因?yàn)殂y行凈息差壓力現(xiàn)在有些大。過(guò)去一年多一直強(qiáng)調(diào)金融讓利于實(shí)體，銀行凈息差應(yīng)該說(shuō)已經(jīng)被大幅縮減，如果貸款利息降得過(guò)低，對(duì)很多銀行本身的經(jīng)營(yíng)也會(huì)產(chǎn)生一定的負(fù)面效應(yīng)。另一方面是關(guān)于提前還貸，有很多購(gòu)房者在過(guò)去半年一直都在提前還住房貸款，原因是現(xiàn)在新增貸款利率跟原來(lái)的存量房貸利率之間的利差已經(jīng)變得越來(lái)越大，使得大家覺得如果繼續(xù)持有原來(lái)的貸款是件很不劃算的事情，在這種情況下，如果再去調(diào)降五年期以上的利率，將有可能進(jìn)一步拉大新老貸款客戶間的息差，在某種程度上會(huì)使得提前還貸更加頻繁，不進(jìn)一步調(diào)低新增客戶的貸款率，給存量貸款利率調(diào)整預(yù)留空間，可能意味著接下來(lái)針對(duì)存量房貸利率的調(diào)整將會(huì)加速。

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（來(lái)源《年內(nèi)二度降息！A股能否止跌企穩(wěn)？》）

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l?核污染水排放持續(xù)發(fā)酵會(huì)帶來(lái)哪些機(jī)會(huì)？

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8月22號(hào)，日本政府舉行了閣僚會(huì)議，宣布從8月24號(hào)開始把福島第一核電站的核污染水排放入海，從整體洋流路徑來(lái)看，可能北美、中國(guó)、韓國(guó)都是比較率先受到影響的地區(qū)，從今年年初到福島核污染水排放以來(lái)，對(duì)于日本的一些食品、化妝品進(jìn)口出現(xiàn)了比較多的禁令。核污染水排放在歷史上從來(lái)沒有發(fā)生過(guò)，沒有人知道到底會(huì)產(chǎn)生什么樣的影響，只能盡自己的努力進(jìn)行防范。在這個(gè)事件不斷發(fā)酵升溫的過(guò)程中，核污染防治股出現(xiàn)了比較強(qiáng)勁的走向，甚至有個(gè)股出現(xiàn)了兩連板，也有一些概念股出現(xiàn)了20厘米的漲停，鹽類、水產(chǎn)養(yǎng)殖等方向也受到影響，引起了資金的關(guān)注。

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核污染廢水的排放首先肯定需要核污染設(shè)備的發(fā)力去進(jìn)行海洋的治理，同時(shí)對(duì)于一些鹽類企業(yè)，有民眾已經(jīng)開始大量囤鹽，對(duì)水產(chǎn)養(yǎng)殖企業(yè)，從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度看，進(jìn)口需求和未來(lái)生產(chǎn)可能都會(huì)受到一定影響，可能會(huì)比較利好于國(guó)內(nèi)A股的一些公司市場(chǎng)份額的提升，其中涉及到的一些概念股可能會(huì)反復(fù)地受到市場(chǎng)的關(guān)注，畢竟核污染水的排海至少要持續(xù)30年，在這個(gè)過(guò)程中，可能會(huì)有一些技術(shù)創(chuàng)新進(jìn)行核污染的治理，但更多還是短線維度的行情，因?yàn)?/span>核污染治理設(shè)備等相關(guān)方向的壁壘不是特別高，它的實(shí)際效果如何？能夠收獲多大業(yè)績(jī)？業(yè)績(jī)持續(xù)性會(huì)怎么樣？都要打個(gè)問(wèn)號(hào)。所以單純從A股市場(chǎng)角度看，日本核污染廢水排放所帶來(lái)的概念股層面的發(fā)酵，更多的還是大家在找不到市場(chǎng)方向時(shí)，看到了這樣突發(fā)事件的出現(xiàn)，布局的一些短線題材，很難具有一定的持續(xù)性，需要謹(jǐn)慎。

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（來(lái)源《陽(yáng)光早參-突發(fā)！尾盤加速調(diào)整！怎么了？》）

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l?通信：數(shù)據(jù)入表，算力占比提高。

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8月21日，財(cái)政部發(fā)布了《企業(yè)數(shù)據(jù)資源相關(guān)會(huì)計(jì)處理暫行規(guī)定》，自2024年1月1日起施行，明確了企業(yè)可以根據(jù)數(shù)據(jù)要素在其經(jīng)營(yíng)時(shí)的具體情況入表，為算力企業(yè)在數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)的持續(xù)深耕增加強(qiáng)勁動(dòng)能。規(guī)定發(fā)布后第二天，通信板塊出現(xiàn)較大漲幅，運(yùn)營(yíng)商的受益可能會(huì)比較多，因?yàn)檫\(yùn)營(yíng)商在數(shù)據(jù)儲(chǔ)備上具有先天優(yōu)勢(shì)，擁有大量資源，而且數(shù)據(jù)變現(xiàn)的手段也很豐富，比如根據(jù)用戶數(shù)據(jù)使用習(xí)慣對(duì)應(yīng)進(jìn)行廣告投送等，實(shí)現(xiàn)多場(chǎng)景應(yīng)用。本來(lái)運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)自身的持續(xù)增長(zhǎng)就比較強(qiáng)，現(xiàn)金流不斷改善，再加上AI產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，算力投資占比不斷提高，需求確定性較強(qiáng)，未來(lái)的經(jīng)營(yíng)邊界會(huì)不斷擴(kuò)張。（來(lái)源《電信ETF詳解——AI引爆算力需求增長(zhǎng)》）

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l?交運(yùn)：受宏觀影響，板塊分化。

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宏觀經(jīng)濟(jì)景氣度跟交通運(yùn)輸行業(yè)非常相關(guān)，出行客流非常強(qiáng)，可以很直觀看到出行鏈恢復(fù)情況很好，而受到國(guó)內(nèi)一些投資的約束，以及外資活躍度的影響，物流的恢復(fù)相對(duì)較慢，表現(xiàn)在航運(yùn)端、港口端的一些出口數(shù)據(jù)，相對(duì)有一定壓力。交運(yùn)行業(yè)經(jīng)常稱“龍生九子各不同”，有周期、有成長(zhǎng)、有價(jià)值，顆粒度也比較細(xì)，從后視角度看，其實(shí)越冷門的行業(yè)反而收益率更好，而傳統(tǒng)的集中度、熱度、研究度較高的，比如航空機(jī)場(chǎng)、快遞等可能在過(guò)去三年里的投資回報(bào)率不是最好的，而關(guān)注度較少的航空、公路、鐵路板塊提供了一個(gè)比較好的投資回報(bào)率，值得投資者關(guān)注和重視。（來(lái)源《首席約你聊—出行大周期，物流大時(shí)代-交通運(yùn)輸行業(yè)投資展望》）

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l?新能車：成長(zhǎng)空間大，滲透率有望提升。

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去年新能車滲透率的提升給投資價(jià)值打開了很大的空間，當(dāng)前新能車的滲透率大概在30%出頭的位置，而滲透率處于30%-50%時(shí)，往往對(duì)應(yīng)一個(gè)行業(yè)爆發(fā)式增長(zhǎng)的時(shí)間窗口。今年乘用車市場(chǎng)其實(shí)不是特別樂觀，但結(jié)構(gòu)上新能車的銷售整體還在邊際向上，同比和環(huán)比都有不錯(cuò)的增速，所以客觀上滲透率提升的確定性非常高，在全球共振的大背景下，市場(chǎng)空間逐步打開。上游碳酸鋰價(jià)格在主動(dòng)去庫(kù)階段打到了非常低的位置，庫(kù)存較低時(shí)需求端逐步起來(lái)，進(jìn)入被動(dòng)去庫(kù)，對(duì)價(jià)格形成較大支撐和彈性，最近幾個(gè)月碳酸鋰價(jià)格開始企穩(wěn)向上，變相印證了庫(kù)存去化比較充分，所以綜合看，新能車景氣度還是比較健康積極的。（來(lái)源《熱點(diǎn)直通車丨如何一鍵布局能源革命》）

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l?工程機(jī)械：強(qiáng)周期，處于行業(yè)筑底。

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工程機(jī)械行業(yè)是一個(gè)強(qiáng)周期行業(yè)，現(xiàn)在處于行業(yè)筑底期間，主要上市公司的PE估值殺的比較多，處在歷史中低位水平，但政策端在不斷釋放出一些利好，比如7月政治局會(huì)議上提出要調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)政策，鞏固房地產(chǎn)市場(chǎng)企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)，對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)有比較好的托底作用，而房地產(chǎn)是工程機(jī)械的上游需求方，如果房地產(chǎn)發(fā)展較好，對(duì)下游工程機(jī)械內(nèi)銷的改善也會(huì)有非常強(qiáng)的提振作用，帶動(dòng)底部回升。另外，像挖掘機(jī)、裝載機(jī)都是有使用壽命的，以挖掘機(jī)為例，是8年一個(gè)使用周期，有強(qiáng)制更新?lián)Q代的過(guò)程，可能2024年開始會(huì)迎來(lái)一輪新的更替周期，對(duì)行業(yè)需求的復(fù)蘇會(huì)帶來(lái)很大的幫助。（來(lái)源《行業(yè)觀察站 | 聊聊工程機(jī)械》）

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l?基建：資金面和政策面均有支持。

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根據(jù)交通運(yùn)輸部披露，上半年會(huì)同財(cái)政部累計(jì)安排中央車購(gòu)稅資金3049.4億元支持地方公路水路建設(shè)，帶動(dòng)交通項(xiàng)目加快建設(shè)，同時(shí)加快項(xiàng)目審批。截至7月末，2023年相關(guān)新增地方專項(xiàng)債25000多億，投向交通運(yùn)輸4000多億，國(guó)常會(huì)審議通過(guò)的《關(guān)于在超大特大城市積極穩(wěn)步推進(jìn)城中村改造的指導(dǎo)意見》，整體上是對(duì)市政的支持，新增地方債的發(fā)行已達(dá)到全年總額度的66%，投向領(lǐng)域中，市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)占比達(dá)到三成。社會(huì)資本方面也會(huì)提供一些增量資金，政策面和資金面都可以期待。（來(lái)源《活躍資本市場(chǎng) 還看基建投資#天團(tuán)量劍》）

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