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什么是資金的時間價值？為什么會有資金的時間價值？

答：資金的時間價值是指資金經(jīng)歷一定時間的投資和再投資之后所增加的價值。專家給出的定義是，資金的時間價值就是當(dāng)前所持有的一定量貨幣比未來獲得的等量貨幣具有更高的價值。從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度來說，現(xiàn)在的一單位貨幣與未來的一單位貨幣的購買力之所以不同，是因?yàn)楝F(xiàn)在要節(jié)省一單位貨幣以供未來消費(fèi)，而在未來必須要有大于一單位的貨幣可供消費(fèi)作為補(bǔ)償。

資金的所有者要進(jìn)行以價值增值為目的的投資，就必須犧牲現(xiàn)時消費(fèi)從而得到未來的報酬。從資金運(yùn)用的角度來看，資金的時間價值常常是針對資金在運(yùn)用過程中可以不斷地增值這一現(xiàn)象而言的。資金的時間價值是生產(chǎn)經(jīng)營過程中價值運(yùn)動方面形成的價值增量。資金的時間價值是一個動態(tài)概念，可以從兩方面來理解：一方面，資金投入經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，經(jīng)過勞動者的生產(chǎn)活動，并伴隨著時間的推移，即可增值，表現(xiàn)為凈收益，這就是資金的時間價值；另一方面，如果放棄了資金的使用權(quán)，相當(dāng)于失去了收益的機(jī)會，也就相當(dāng)于付出了一定的代價，在一定時間里的這種代價，也是資金的時間價值。

資金（資本）本身會增值嗎？為什么？

答：資本本身是不會增值的，只有在投資過程中才會有收益。資金（資本）的價值包含時間價值和風(fēng)險溢價。

從資金運(yùn)用的角度來看，資金的時間價值通常是針對資金在運(yùn)用過程中可以不斷地增值這一現(xiàn)象而言的。作為一種必需的生產(chǎn)要素，資金（資本）投入生產(chǎn)過程的這種價值運(yùn)動是要取得相應(yīng)的報酬。經(jīng)過一段時間的運(yùn)用之后，資金投入時的價值加上它在運(yùn)用過程中應(yīng)該得到的報酬。但是，資金在運(yùn)用過程中所增加的價值并不就是資金的時間價值。這是因?yàn)橥顿Y者因承擔(dān)風(fēng)險也要獲得相應(yīng)的報酬。所以，在資金價值增加的部分中，包含有資金的風(fēng)險報酬。

作為一種生產(chǎn)要素，資金（資本）可以投資于不同的行業(yè)，而不同的行業(yè)因其對資金的需求程度不同，因而運(yùn)用資金的效率不同，給予資金的報酬也會有所不同。資金（資本）為了追逐盡可能高的收益，會不斷地從收益低的部門向收益高的部門轉(zhuǎn)移，最終會在各行業(yè)之間形成一個大體相當(dāng)?shù)钠骄找嬷?，這個平均收益就構(gòu)成了資金時間價值的基礎(chǔ)。

什么是利率的期限結(jié)構(gòu)？它反映了什么樣的經(jīng)濟(jì)本質(zhì)

答：利率的期限結(jié)構(gòu)是指債券收益率與期限的關(guān)系。債券的期限不同，其收益率通常也有所不同。一般而言，長期債券的收益率要高于短期債券的收益率。利率的期限結(jié)構(gòu)具體分為以下三種：

（1）水平期限結(jié)構(gòu)：表示長短期債券的利率是相同的；

（2）向上傾斜的期限結(jié)構(gòu)：表示長期債券的利率高于短期債券的利率；

（3）向下傾斜的期限結(jié)構(gòu)：表示長期債券的利率低于短期債券的利率。

利率的期限結(jié)構(gòu)對企業(yè)債務(wù)融資和投資者進(jìn)行債券投資都具有重要的作用?；I資者依據(jù)對利率期限結(jié)構(gòu)變化的預(yù)期，選擇借入長期還是短期債務(wù)；投資者依據(jù)對利率期限結(jié)構(gòu)變化的預(yù)期，選擇進(jìn)行長期還是短期債券投資。

優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán)表現(xiàn)在哪些方面

答：（1）優(yōu)先股的定義

優(yōu)先股和普通股一樣是公司的權(quán)益資本，其股份持有人優(yōu)先于普通股股東分配公司利潤和剩余財產(chǎn)，但參與公司決策管理等權(quán)利受限。

（2）優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán)

優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán)體現(xiàn)在兩個方面：

①優(yōu)先股通常具有固定的股息（類似于債券），并且必須在派發(fā)普通股股利之前發(fā)放。

②在公司破產(chǎn)清算時，優(yōu)先股股東對公司剩余財產(chǎn)的分配權(quán)利先于普通股股東，但在債權(quán)人之后。

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