文/曹雙濤

編輯/楊博丞

摘要：新勢(shì)力格局又變了？

日前，理想汽車(chē)發(fā)布了10月2日至10月8日，中國(guó)市場(chǎng)新勢(shì)力品牌銷(xiāo)量榜單。

圖源：理想汽車(chē)官微

結(jié)合最近三周榜單的數(shù)據(jù)來(lái)看，有幾點(diǎn)值得外界所關(guān)注：一是理想雖連續(xù)三周拿下周銷(xiāo)量冠軍，但最近三周理想的銷(xiāo)量分別為0.9萬(wàn)輛、0.76萬(wàn)輛、0.69萬(wàn)輛，整體銷(xiāo)量呈下跌趨勢(shì)。

二是小鵬汽車(chē)在9月18日這周銷(xiāo)量為0.36萬(wàn)，但隨后兩周的銷(xiāo)量卻分別暴跌至0.12萬(wàn)和0.13萬(wàn)，在新勢(shì)力中幾乎墊底。

三是深藍(lán)銷(xiāo)量猛追，一躍向前。尤其是最近兩周深藍(lán)銷(xiāo)量，僅次于理想，排名第二。

銷(xiāo)量變化的背后，實(shí)則也在說(shuō)明進(jìn)入到9月份以來(lái)，新勢(shì)力比拼資金能力的時(shí)代徹底來(lái)臨。

1. 銷(xiāo)量差距背后的原因

9月和10月作為汽車(chē)銷(xiāo)售市場(chǎng)的傳統(tǒng)旺季，一直以來(lái)都是車(chē)企全年重頭戲之一。為抓住金九銀十大促節(jié)點(diǎn)，早在今年8月份時(shí)，包括特斯拉、上汽大眾、奇瑞新能源、零跑、歐拉、極氪、哪吒等多個(gè)品牌開(kāi)啟新一輪降價(jià)，價(jià)格戰(zhàn)又再次上演。

值得關(guān)注的是，此前“一直官宣不降價(jià)”的理想汽車(chē)也傳出“最高優(yōu)惠達(dá)2.8萬(wàn)元”。以北京地區(qū)為例，理想L7、L8全系直降2.8萬(wàn)元，其中包括1.8萬(wàn)元限時(shí)優(yōu)惠（需上北京牌照）、1萬(wàn)元北京市補(bǔ)貼，共計(jì)有優(yōu)惠2.8萬(wàn)元。理想L9也是全系直降2.3萬(wàn)元，其中包括1.3萬(wàn)元限時(shí)優(yōu)惠（需上北京牌照）、1萬(wàn)元北京市補(bǔ)貼，共計(jì)有優(yōu)惠2.3萬(wàn)元。

雖說(shuō)理想本輪的降價(jià)，促進(jìn)了理想短期銷(xiāo)量的提高。但無(wú)形之中也增加了消費(fèi)者的觀望情緒，覺(jué)得理想在此基礎(chǔ)上后續(xù)仍會(huì)降價(jià)，最終對(duì)理想銷(xiāo)量的提高構(gòu)成反噬。

對(duì)于小鵬汽車(chē)而言，小鵬G6雖被小鵬內(nèi)部寄予厚望，但其在產(chǎn)能的表現(xiàn)上卻極其拉胯。按照小鵬官方說(shuō)法來(lái)看，G6從消費(fèi)者下單到完成交付需7-12周才能完成。但有預(yù)訂小鵬的車(chē)主表示，自己在7月23日時(shí)鎖單，但卻被銷(xiāo)售告知到10月11日以后，車(chē)輛才能配車(chē)運(yùn)輸，這一時(shí)間已超過(guò)小鵬G6原定的7周時(shí)間。

顯然，在其他新能源車(chē)企紛紛降價(jià)，并不斷縮短新車(chē)交付時(shí)間的背景下，小鵬G6如此拉胯的產(chǎn)能不僅會(huì)讓此前已經(jīng)訂購(gòu)小鵬G6的車(chē)主退單，而且也會(huì)讓其他消費(fèi)者訂購(gòu)意愿持續(xù)下降，進(jìn)而導(dǎo)致小鵬銷(xiāo)量暴跌。

同時(shí)，9月11日小鵬汽車(chē)對(duì)2024年G9的宣傳上，直接聲稱(chēng)“小鵬G9工信部能耗兩驅(qū)15.2kWh/100km，四驅(qū)16kWh/100km，同級(jí)別車(chē)型中能耗最低”。

圖源：小鵬汽車(chē)官方

但通過(guò)對(duì)比發(fā)現(xiàn)，同級(jí)別車(chē)型中，能耗比小鵬G9更低的有別克E5、大眾ID6、飛凡R7等車(chē)型。這就說(shuō)明，小鵬汽車(chē)在針對(duì)G9的宣傳上，有著虛假宣傳的嫌疑，這必然會(huì)影響消費(fèi)者對(duì)小鵬品牌的好感。

深藍(lán)銷(xiāo)量增長(zhǎng)的原因，一方面得益于深藍(lán)自研的超級(jí)增程技術(shù)。以深藍(lán)S7為例，其在饋電情況下，依然有著低至4.95L/100km的油耗表現(xiàn)。增程模式下，綜合續(xù)航里程可達(dá)到1120km，這對(duì)于假期前計(jì)劃出行的消費(fèi)者而言，實(shí)則也解決了他們的充電焦慮。

圖源：深藍(lán)官方

另一方面，深藍(lán)擁有自建的南京智慧工廠。其規(guī)劃年產(chǎn)能20萬(wàn)輛，共有沖壓車(chē)間、車(chē)身車(chē)間、涂裝車(chē)間、總裝車(chē)間、電池車(chē)間五大車(chē)間，具有全新新能源、智能、個(gè)性化定制、凈零碳四大特點(diǎn)。自建智慧工廠，也讓深藍(lán)在產(chǎn)能的表現(xiàn)上實(shí)現(xiàn)自主可控，不至于出現(xiàn)像小鵬這樣拉胯的產(chǎn)能。二者合力之下，最終提高了深藍(lán)產(chǎn)品的銷(xiāo)量。

1. 新勢(shì)力比拼現(xiàn)金流時(shí)代來(lái)臨

事實(shí)上，理想選擇主動(dòng)降價(jià)、小鵬產(chǎn)能遲遲無(wú)法提高的背后，實(shí)則還是和公司當(dāng)前的現(xiàn)金流壓力有關(guān)。

雖說(shuō)據(jù)理想二季度財(cái)報(bào)顯示，Q2，公司經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)達(dá)16.3億元，凈利潤(rùn)達(dá)到23.1億元同期，自由現(xiàn)金流達(dá)到96.2億元。截至二季度末，公司現(xiàn)金儲(chǔ)備達(dá)737.7億元。

圖源：理想財(cái)報(bào)

但即便如此，理想也需面對(duì)兩大現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。一是在今年二季度理想財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)議上，當(dāng)被問(wèn)及三季度交付預(yù)期時(shí)，李想一改往日的樂(lè)觀，他直言：目前提出的交付預(yù)期，是理想的產(chǎn)能極限。目前理想汽車(chē)的產(chǎn)能是5萬(wàn)輛/月，而導(dǎo)致其產(chǎn)能陷入瓶頸的原因主要是零部件供應(yīng)。產(chǎn)能的不足，市場(chǎng)也擔(dān)心理想未來(lái)理想的銷(xiāo)量和利潤(rùn)有可能會(huì)提前迎來(lái)天花板。

二是理想L7、L8、L9三款車(chē)型在外觀和內(nèi)飾上高度趨同，甚至其在動(dòng)力系統(tǒng)、輔助駕駛、底盤(pán)和座椅功能上也幾乎一致，也被市場(chǎng)看成套娃車(chē)。不僅如此，此前增程技術(shù)是帶動(dòng)理想銷(xiāo)量提升的關(guān)鍵。但若是后續(xù)動(dòng)力電池成本持續(xù)下降，充電站基礎(chǔ)設(shè)施完善，其對(duì)理想的銷(xiāo)量也會(huì)構(gòu)成影響。

李想本人也曾表示，增程在5年內(nèi)是SUV的最佳方案，這也印證了增程的紅利期有限。在此大背景下，增程車(chē)企必須做最壞的打算。

因此，不管是提高產(chǎn)能所需的資金，還是盡快讓理想擺脫套娃車(chē)、增速技術(shù)的困擾，均對(duì)理想的現(xiàn)金流提出了更高要求。這種背景下，理想汽車(chē)也只能通過(guò)降價(jià)來(lái)提高產(chǎn)品銷(xiāo)量，以持續(xù)補(bǔ)充自身現(xiàn)金流。

小鵬的情更加不容樂(lè)觀，今年Q2，小鵬實(shí)現(xiàn)營(yíng)收50.6億元，同比下降31.9%；凈虧損28.0億元，同比增長(zhǎng)3.8%。并且該季度-3.9的毛利率不僅低于特斯拉、理想，而且和去年同期10.9%的毛利率以及Q1時(shí)1.7%的毛利率相比，當(dāng)前的小鵬可謂說(shuō)是破產(chǎn)式賣(mài)車(chē)。

同時(shí)，截至今年Q2，小鵬汽車(chē)現(xiàn)金及等價(jià)物為337.4億元，與Q1的341.2億元變動(dòng)并不大。但坦白來(lái)說(shuō)，即使后續(xù)大眾向小鵬投資的7億美元全部到賬，小鵬依然面臨著現(xiàn)金流上的窘境。

圖源：各公司財(cái)報(bào)

不管是自建生產(chǎn)基地，以解決產(chǎn)能不足問(wèn)題，或是因內(nèi)部團(tuán)隊(duì)不穩(wěn)，解決團(tuán)隊(duì)問(wèn)題，以及在研發(fā)上的持續(xù)投入，進(jìn)而保持自身產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，還是因小鵬的頻頻降價(jià)，對(duì)車(chē)主的背刺，要求小鵬必須通過(guò)多種方式召回車(chē)主，進(jìn)而增加車(chē)主的轉(zhuǎn)介紹和復(fù)購(gòu)。上述問(wèn)題的解決，按照小鵬當(dāng)前的現(xiàn)金流恐難以支撐。

但問(wèn)題是，若產(chǎn)能問(wèn)題遲遲無(wú)法解決，不僅僅讓后續(xù)G6的銷(xiāo)量難以有很大的提升，甚至還會(huì)影響到G9在銷(xiāo)量上的表現(xiàn)。

相較于理想和小鵬而言，作為長(zhǎng)安旗下的深藍(lán)，依托長(zhǎng)安所提供的資金支持，為其在產(chǎn)能的建設(shè)、研發(fā)的投入，提供了充足的現(xiàn)金流保障，進(jìn)而為深藍(lán)速度的實(shí)現(xiàn)奠定了基礎(chǔ)。

事實(shí)上，小鵬銷(xiāo)量上的掉隊(duì)，深藍(lán)的快速挺近，實(shí)則也在說(shuō)明對(duì)于新能源汽車(chē)賽道上的新勢(shì)力玩家而言，沒(méi)有絕對(duì)的贏家和輸家。任何一家品牌，若是擁有真正的核心技術(shù)，也可在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中突圍。但打造核心技術(shù)的前提，自然需要企業(yè)以穩(wěn)定的現(xiàn)金流作為保障。

因此從后續(xù)來(lái)看，新勢(shì)力玩家比拼自身現(xiàn)金流的時(shí)代將提前來(lái)臨。若企業(yè)無(wú)法打造出一個(gè)健康的現(xiàn)金流，僅依靠講故事來(lái)獲取市場(chǎng)信任，估計(jì)后續(xù)也很難生存。