有人認(rèn)為，阿里巴巴針對美團(tuán)點(diǎn)評、京東和拼多多的威脅所采取的措施是恰當(dāng)?shù)摹?/p>

即將到來的“雙11”狂歡節(jié)將是推動阿里巴巴股價進(jìn)一步上漲的強(qiáng)大催化劑。

阿里巴巴股價可能在12月中旬達(dá)到360美元，漲幅達(dá)到歷史平均水平。

過去一周，國內(nèi)企業(yè)的代表性ETF?(CQQQ、FXI、MCHI)走勢大致與美國企業(yè)代表性ETF?(QQQ、DIA、SPY)走勢一致。

拼多多（PDD）上漲5.6%，漲幅居各大個股第二位。拼多多股價在10月8日打破了數(shù)周的疲軟，并在上周重新走強(qiáng)的基礎(chǔ)上進(jìn)一步上漲。百度（BIDU）周三意外上漲，并在周五收盤時保住了部分漲幅，本周收盤上漲3.1%。阿里巴巴（股票代碼：BABA）的股價在近期表現(xiàn)并不算亮眼。

拉長時間看，與同行相比，美團(tuán)點(diǎn)評的股價在過去的一年里上漲了198.1 %，而阿里巴巴的股價則上漲了73.5%，相差甚遠(yuǎn)；阿里巴巴也輸給了電商同行京東和拼多多，京東和拼多多分別上漲了160.9%和149.0%。

此前，我們認(rèn)為阿里巴巴到2021年底將達(dá)到480美元。阿里巴巴目前的價格上漲趨勢始于2019年初，讓人想起它在2015-2018年的交易模式。我們認(rèn)為，如果股價的走勢真的像過去一樣，阿里巴巴可能會達(dá)到更高的水平（2021年初達(dá)到400美元左右），其經(jīng)歷一些調(diào)整，然后在明年年底前達(dá)到480美元的阻力位。

有人可能認(rèn)為我們此前對于阿里巴巴的判斷“過于悲觀”，要么認(rèn)為阿里巴巴達(dá)到480美元預(yù)期價位的時間太長。

在云計算領(lǐng)域，沒有一家可以與阿里巴巴相提并論的同行。但如果我們將阿里巴巴的股價升值與國內(nèi)領(lǐng)先的數(shù)據(jù)中心開發(fā)商和運(yùn)營商萬國數(shù)據(jù)?（GDS）進(jìn)行比較，阿里巴巴在過去一年的表現(xiàn)依然不佳。值得慶幸的是，騰訊控股（0070）也陷入了同樣的困境，在股票回報率方面與阿里巴巴不相上下。

但我們認(rèn)為，阿里巴巴的路還很長。

反擊美團(tuán)

將阿里巴巴與其更專注于垂直行業(yè)的同行進(jìn)行比較是不公平的。這類似于將微軟（MSFT）與Zoom（ZM）進(jìn)行比較，并為微軟感到惋惜，在過去幾個月里，微軟的股價漲幅低于Zoom。

就在微軟為用戶改進(jìn)其與Zoom的競爭功能時，阿里巴巴也對其本地生活服務(wù)部門進(jìn)行了調(diào)整，以應(yīng)對美團(tuán)的挑戰(zhàn)。

例如，阿里用餓了么與美團(tuán)展開競爭。阿里巴巴還準(zhǔn)備了另一張王牌——支付寶，由螞蟻集團(tuán)運(yùn)營的無處不在的支付系統(tǒng)。

《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》最近將螞蟻金服描述為“結(jié)合了蘋果離線支付、貝寶在線支付、Venmo轉(zhuǎn)賬、萬事達(dá)卡的信用卡”等支付功能，以及集合了“摩根大通消費(fèi)者融資，還提供了一攬子保險經(jīng)紀(jì)服務(wù)，這所有的功能都集合在一個移動APP之中。”

事實證明，將餓了么整合在支付寶的應(yīng)用內(nèi)，有利于吸引更多用戶加入本地生活方式群組。餓了么CEO王磊透露，今年第二季度，本地生活方式服務(wù)部門45%的新用戶來自支付寶。

據(jù)財新網(wǎng)報道，阿里巴巴集團(tuán)現(xiàn)任CEO張勇自去年起就將本地生活方式服務(wù)列為優(yōu)先事項，并稱這一努力是“阿里巴巴正在進(jìn)行的第一項工作”。通過這樣的努力和關(guān)注，阿里巴巴可以從美團(tuán)點(diǎn)評所在的領(lǐng)域獲得一定的市場份額。

應(yīng)對拼多多和京東

盡管拼多多一直因其獲得高額補(bǔ)貼的蘋果iPhone和未經(jīng)授權(quán)銷售的特斯拉打折汽車而占據(jù)新聞頭條，但其核心仍然是對準(zhǔn)那些購買廉價、低利潤的日常用品的消費(fèi)者。拼多多也因此獲得了收入的飛速增長。

阿里巴巴已經(jīng)開始關(guān)注此事。淘寶推出了“淘寶特別版”進(jìn)行反擊，這是今年3月新成立的APP，向?qū)r格敏感的消費(fèi)者提供批發(fā)價格。該APP預(yù)計將在原有的淘寶聚劃算平臺（提供團(tuán)購和限時搶購）的基礎(chǔ)上，把用戶從拼多多和京東那里搶過來。

為了應(yīng)對京東卓越的物流能力，阿里巴巴投資了國內(nèi)和海外的物流公司。2017年，阿里巴巴將其物流網(wǎng)絡(luò)子公司菜鳥的財務(wù)狀況納入了資產(chǎn)負(fù)債表，顯示出它不愿逃避承認(rèn)高資本支出業(yè)務(wù)的決心。

雙11是阿里巴巴股價進(jìn)一步上漲的催化劑

近期螞蟻集團(tuán)上市的消息甚囂塵上。事實上，我們也看到了螞蟻集團(tuán)即將IPO的消息出來之后，市場熱度很大，使得估值再次提高到至少2800億美元。按照新的估值，螞蟻集團(tuán)的規(guī)模將是花旗集團(tuán)的三倍，比除摩根大通之外的所有美國銀行都要大。

鑒于螞蟻集團(tuán)的巨大估值以及投資者對其股票的強(qiáng)烈需求，基金經(jīng)理們肯定會將其股票納入自己的持股范圍，無論是在首次公開募股還是上市時。美國金瑞基金已經(jīng)表示，螞蟻金服“可能符合”KWEB ETF的快速跟蹤指數(shù)納入標(biāo)準(zhǔn)，并在KWEB的滬深海外中國互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)上市10個工作日后進(jìn)入該指數(shù)”。

最近阿里巴巴股價的飆升，很可能是由螞蟻集團(tuán)的上市過程推動的。盡管如此，我們相信即將到來的“雙11”可能會再次提振阿里巴巴股價。

我們回溯了阿里巴巴2014年上市以來的價格走勢，在包括“雙11”在內(nèi)的6個為期7周的時間段中，有5個時間段阿里巴巴的股價都上漲了。隨著最近的上漲趨勢確立，今年可能也不例外。如果是這樣，阿里巴巴股價可能在12月中旬達(dá)到360美元，漲幅達(dá)到歷史平均水平。

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