周一（2.28日）上午，滬深股市繼續(xù)縮量震蕩整理，三大股指半日錄得低開小陽線，出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。

午間收盤，上證指數(shù)微跌0.12%，深成指和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分別下跌0.49%和0.72%，成交4678億，比上一交易日放量約100億。

盤面上看，酒店餐飲、釀酒、公共交通、煤炭和旅游領(lǐng)漲，互聯(lián)網(wǎng)、造紙、半導體、文教休閑和元器件占據(jù)半日跌幅榜。

個股方面，上1257漲股，下跌33674股，漲停16股，跌停2股，漲幅位于5%~漲停之間61股，賠錢效應(yīng)較為明顯。

北上資金小幅凈賣出18.23億，其中滬股通凈賣出2.73億，深股通凈賣出15.49億；主力資金凈流出138.31億，其中軟件開發(fā)、半導體和互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)遭到資金誤差被拋售。

整體上，兩市繼續(xù)縮量窄幅震蕩整固，多空雙方交投意愿均不強，投資者觀望等待情緒濃厚。

道理很簡單：預(yù)期復(fù)蘇邏輯炒作已有一段時間，市場漲幅已基本上反應(yīng)這一預(yù)期。那么接下來就是復(fù)蘇邏輯被證偽或者被證實。

但不巧的是，近期處于消息面真空期，業(yè)績面真空期，同時還需要考慮重要會議即將召開之特殊時間的維穩(wěn)訴求。

進而，市場就陷入了無序、隨機的窄幅震蕩之中。對于這種行情，要么以不變應(yīng)萬變，以靜制動；要么干脆距離市場遠一點，暫不參與。

如果強行交易，微弱的利潤或許覆蓋不了昂貴的交易成本和止損帶來的虧損。

不過，上午市場也并非“一無是處”，盤面上還是不少蛛絲馬跡暗示當前市場看似弱勢，實則也就是一根中陽的事，具體說：

1、成交量連續(xù)萎縮，短期市場空頭力量宣泄基本完畢。上周三至周五，兩市分別成交7833億、8073億和7258億。今日上午僅成交了4678億，全天大概率低于8000億。

2、滬強深弱，順周期強于科技成長賽道，這意味著市場主線邏輯清晰，依舊是復(fù)蘇邏輯和估值重構(gòu)下的周期類、基建類。

而這些大家伙只要稍微動一動，中陽就水到渠成，換言之，市場下跌空間有限。

3、人氣板塊釀酒和食品飲料止跌企穩(wěn)明顯；房地產(chǎn)板塊橫向震蕩，政策累加效應(yīng)料將逐漸體現(xiàn)。

4、盡管超3600下跌，但跌停個股僅兩只，跌幅位于5%~跌停之間也僅22只，市場情緒穩(wěn)定。

午后，A股怎么走？

技術(shù)上看，上證指數(shù)低開回升后回落，半日報收倒錘頭K線，且午間收盤低于上一交易收盤價，疊加此前3連陰調(diào)整，空頭占據(jù)優(yōu)勢短期市場還有進一步回踩箱體下邊沿要求。

另一方面，1.30日以來的整體走勢仍舊是一個箱體震蕩，上邊界3310，下邊界3320。而當前箱體震蕩區(qū)域剛好是去年7.18日~9.14日下跌中繼平臺區(qū)域，這個平臺一共經(jīng)歷了44個交易日。

當下正構(gòu)筑的箱體平臺已進行了21個交易日。換言之，我們認為市場接下來大概率還是在此箱體內(nèi)拉鋸，直到籌碼充分換手，且上市公司業(yè)績出現(xiàn)顯著改善之后，市場才會最終做出方向性選擇。

30分鐘K線周期上看，一陰段四線，仍有慣性下跌要求，但是幅度不大，樂觀預(yù)期3250上下將再度企穩(wěn)，然后回升，跌幅收斂。

綜合分析：維持近期觀點，中長期向上趨勢未變，短期箱體震蕩，籌碼換手，至于午后慣性探底后回升是大概率事件。

（文章系劉淵投資思路整理和思考，不構(gòu)成投資建議，僅供參考）