消費(fèi)電子ETF（159732）凈值僅剩不到0.7，一個(gè)etf，跌了30個(gè)點(diǎn)。而如今又將臨近9月，除了蘋果每年的定時(shí)發(fā)布外，多家廠商已經(jīng)預(yù)告了新機(jī)發(fā)布。7月底，整個(gè)板塊也在小陽(yáng)中逐漸攀升。而作為A股重要資金的公募基金和北向資金，也在二季度不約而同的加倉(cāng)了消費(fèi)電子，或許，消費(fèi)電子正在迎來拐點(diǎn)。

低迷的消費(fèi)電子

說到消費(fèi)電子，就不得不提消費(fèi)電子行業(yè)絕對(duì)的主力——智能手機(jī)。但從全球目前的出貨量來看，然表現(xiàn)低迷，一季度出現(xiàn)13%的同比下滑，仍未見下跌趨緩的跡象。而包括舜宇光學(xué)在內(nèi)的光學(xué)龍頭近期出貨量也顯示行業(yè)并未見好轉(zhuǎn)。

最新報(bào)告顯示，全球智能手機(jī)市場(chǎng)已經(jīng)連續(xù)五個(gè)季度出現(xiàn)下滑，今年一季度同比減少13%，降至2.7億部。據(jù) Canalys 指出，2022年第一季度和2023年第一季度的出貨量差距相當(dāng)顯著。

全球疫情和疲軟的全球經(jīng)濟(jì)，在很大程度上影響了消費(fèi)者的情緒，以至于購(gòu)買需求被延遲滿足，據(jù)調(diào)查，2022年智能手機(jī)的更換周期達(dá)42個(gè)月，是有史以來的最高水平，并且它將在一段時(shí)間內(nèi)保持在40個(gè)月以上。

從品牌來看，蘋果因iPhone14銷量不及預(yù)期，2022年第四季度出貨出現(xiàn)2022年以來的首次下滑。三星、蘋果、小米、vivo、OPPO全年出貨量分別同比降4.2%、4%、19.8%、22.7%、22.7%，國(guó)產(chǎn)安卓手機(jī)的降幅均接近20%。華為手機(jī)同期的出貨僅2800部，受5G制裁影響嚴(yán)重，其市占率已從2019年的17.5%下滑至2%。

而全球智能手機(jī)市場(chǎng)遭遇“寒冬”，并未在這個(gè)夏天得到改善。2023年第二季度，市場(chǎng)依然衰退，手機(jī)市場(chǎng)難見出貨量顯著反轉(zhuǎn)。下游市場(chǎng)的低迷，對(duì)于上游供應(yīng)鏈傳導(dǎo)也是非常迅速，千億芯片龍頭韋爾股份近期的半年報(bào)公布，營(yíng)收及凈利潤(rùn)雙降，今年二季度甚至出現(xiàn)凈虧損。

韋爾股份的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)最近出現(xiàn)了一些引人注目的變化。公司的圖像傳感器業(yè)務(wù)從智能手機(jī)市場(chǎng)獲得的收入比例正在逐漸下降。在2022年上半年，這一收入達(dá)到了31.94億元，而在2023年上半年，這一數(shù)字已經(jīng)下滑至27.27億元。這種變化不僅展示了韋爾股份的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，也反映了消費(fèi)電子的低迷。

相較于智能手機(jī)，PC、平板市場(chǎng)需求更令人擔(dān)憂。根據(jù)IDC的《全球個(gè)人計(jì)算設(shè)備季度追蹤》報(bào)告，2023年第一季度全球PC出貨量達(dá)到了5690萬臺(tái)，相比去年同期下降了29%。在前五名的品牌中，每個(gè)品牌的出貨量下滑幅度都超過了24%，尤其是排名第四的蘋果，下滑幅度最大，達(dá)到了驚人的40.5%。這一現(xiàn)象的原因在于換機(jī)周期的延長(zhǎng)、需求的疲弱，以及去年基數(shù)較高，這些問題對(duì)蘋果的影響最為嚴(yán)重。

擁抱汽車的消費(fèi)電子龍頭們

從去年至今，消費(fèi)電子行業(yè)整體還在去庫(kù)存階段，而且手機(jī)相關(guān)的部分芯片企業(yè)今年上半年仍在縮減訂單。這使得消費(fèi)電子龍頭們不得不另尋出路。從最新公布的半年報(bào)中，我們可以一探端倪。作為圖像傳感器解決方案的龍頭企業(yè)，韋爾股份的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了一些細(xì)微變化，公司圖像傳感器業(yè)務(wù)來源于智能手機(jī)市場(chǎng)的收入占比正逐步降低，從2022年上半年的31.94億元下滑至2023年上半年的27.27億元。公司的收入來源中，電子汽車業(yè)務(wù)正在逐漸加快增長(zhǎng)。

與消費(fèi)電子領(lǐng)域相比，汽車領(lǐng)域特別是新能源汽車領(lǐng)域，表現(xiàn)出了需求增速加快的明顯特征。韋爾股份也開始布局汽車CIS解決方案，包括ADAS、駕駛室內(nèi)部監(jiān)控、電子后視鏡、儀表盤攝像頭、后視和全景影像等。同樣，去年遭遇“砍單風(fēng)波”的歌爾股份將籌碼押至VR/AR以及汽車電子賽道。VR/AR產(chǎn)品包含在智能硬件業(yè)務(wù)中，該業(yè)務(wù)還包含智能家用電子游戲機(jī)及配件、智能可穿戴產(chǎn)品、智能家居產(chǎn)品等。而智能硬件業(yè)務(wù)已經(jīng)占據(jù)歌爾營(yíng)收的60.14%，相較于2021年的41.94%有明顯提升，營(yíng)收同比增長(zhǎng)了92.27%。歌爾有意在智能汽車的浪潮下，加速布局汽車電子相關(guān)業(yè)務(wù)，試圖憑借其在消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)積累的優(yōu)勢(shì)，在汽車產(chǎn)業(yè)占據(jù)一席之地。另外，立訊精密也在汽車方面已形成豐富產(chǎn)品線，包含汽車線束、連接器、智能新能源、智能網(wǎng)聯(lián)、智能駕艙控制等。該公司2022年汽車互聯(lián)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)48.44%增長(zhǎng)。目前，立訊精密與奇瑞集團(tuán)、速騰聚創(chuàng)等深度合作，定位服務(wù)車企的Tier 1 廠商并加快智能駕駛傳感器等方面的布局。

目前不少消費(fèi)電子行業(yè)的公司都表示在逐步切入汽車電子業(yè)務(wù)。從消費(fèi)電子轉(zhuǎn)向汽車電子，一方面，產(chǎn)品工藝制程可以復(fù)用，尤其是在不涉及安全的應(yīng)用場(chǎng)景，這種復(fù)用性更加顯著；另一方面，汽車供應(yīng)鏈對(duì)可靠性、安全性有更高要求和準(zhǔn)入門檻，對(duì)技術(shù)產(chǎn)品性能、品質(zhì)管控、生產(chǎn)體系等提出了更加嚴(yán)格的要求，認(rèn)證導(dǎo)入周期更長(zhǎng)。因此，從消費(fèi)電子轉(zhuǎn)向汽車電子，基于工藝制程水平是可行的，但企業(yè)需要為滿足車規(guī)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)做出更多投入和更長(zhǎng)時(shí)間的積累。雖然疫情對(duì)全球化供應(yīng)鏈產(chǎn)生了階段性影響，但國(guó)內(nèi)本土電動(dòng)車品牌的崛起為本土相關(guān)供應(yīng)鏈企業(yè)提供了從消費(fèi)市場(chǎng)向汽車市場(chǎng)加速導(dǎo)入的機(jī)會(huì)。

手機(jī)廠商發(fā)力，下半年或迎來曙光

作為具有周期屬性的行業(yè)，消費(fèi)電子目前著實(shí)處于一個(gè)周期的底部，到今年上半年為止，整個(gè)行業(yè)仍然處于一個(gè)底部位置。

隨著我們步入2023年的下半年，一些新的、激動(dòng)人心的設(shè)備即將亮相。而目前來看，新技術(shù)能為消費(fèi)電子帶來新機(jī)遇主要集中在折疊屏和5G技術(shù)方面。

截至2023年5月，我國(guó)5G基站總數(shù)已達(dá)284.4萬個(gè)，縣城以上行政覆蓋率達(dá)100%。在5G虛擬專網(wǎng)建設(shè)方面，截至2023年3月，5G行業(yè)虛擬專網(wǎng)建設(shè)總量超1.6萬個(gè)，覆蓋工業(yè)、港口、能源醫(yī)療等多個(gè)領(lǐng)域。

以5G新通話、裸眼3D為例的沉浸交互體驗(yàn)持續(xù)取得突破，同時(shí)移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)從過去服務(wù)于人，發(fā)展為服務(wù)于物，并沿著服務(wù)于生產(chǎn)持續(xù)精進(jìn)，進(jìn)一步提升5G網(wǎng)絡(luò)的能力，成為產(chǎn)業(yè)應(yīng)用破局的關(guān)鍵。

但從用戶感知的層面來看，對(duì)能充分展示5G能力的應(yīng)用而言，現(xiàn)有的5G網(wǎng)絡(luò)能力仍然不夠。特別是面向VR、AI、工業(yè)制造、車聯(lián)網(wǎng)等應(yīng)用領(lǐng)域，需要進(jìn)一步提升5G能力去支持大上行、大帶寬、高可靠、低時(shí)延、廣覆蓋、大連接、低成本、高可靠的網(wǎng)絡(luò)需求。

這些技術(shù)的實(shí)際應(yīng)用必然會(huì)給手機(jī)廠商帶來新的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，隨之伴隨著消費(fèi)電子整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的增長(zhǎng)。今年上半年，AI模型的帶動(dòng)，也使得部分消費(fèi)電子股票有所提振。

另一方面，折疊屏有望成為全年的最大亮點(diǎn)。根據(jù)CINNO，2022年中國(guó)折疊屏手機(jī)市場(chǎng)中，15000元以上產(chǎn)品銷量占比從2021年的62%降至21%；10000-14999元銷量占比由2021年的20%降至10%；5000-9999元產(chǎn)品銷量占比則從2021年18%大幅提升至69%，占據(jù)主導(dǎo)地位。

2022年四季度，中國(guó)折疊屏手機(jī)單季出貨量超110萬臺(tái)，全年出貨近330萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)118%，滲透率從2021年的0.5%提升至1.2%，實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)。DIGITIMES預(yù)測(cè)，2023年全球折疊屏手機(jī)出貨或?qū)⑦_(dá)2780萬部，同比增速達(dá)51.91%。

今年7月31日，國(guó)新辦舉行恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)的措施國(guó)務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)。工業(yè)和信息化部消費(fèi)品工業(yè)司司長(zhǎng)何亞瓊表示，將繼續(xù)把恢復(fù)和擴(kuò)大電子產(chǎn)品消費(fèi)放在重要位置，更好地統(tǒng)籌擴(kuò)大內(nèi)需和深化供給側(cè)改革，著力推動(dòng)消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

何亞瓊表示，將開展暢通消費(fèi)電子內(nèi)循環(huán)系列行動(dòng)。“我們支持企業(yè)應(yīng)用新材料新技術(shù)新工藝，重點(diǎn)發(fā)展高品質(zhì)的視聽電子產(chǎn)品，包括折疊屏手機(jī)，還有一些虛擬現(xiàn)實(shí)設(shè)備，數(shù)字家庭、運(yùn)動(dòng)健康等智能硬件產(chǎn)品，提高中高端產(chǎn)品比重?！边@無疑為折疊屏技術(shù)添了一把火。

結(jié)語(yǔ)

也許你不知道在國(guó)內(nèi)已經(jīng)很久沒有消息的三星，目前仍然占據(jù)著手機(jī)出貨量的全球第一的寶座。憑借豐富的產(chǎn)品線、優(yōu)質(zhì)的品質(zhì)以及全球各地的銷售網(wǎng)絡(luò)，成功贏得了消費(fèi)者的青睞。在折疊屏技術(shù)上，也遙遙領(lǐng)先。

國(guó)內(nèi)的手機(jī)廠商，還在卷攝像頭有多少個(gè)。也有國(guó)內(nèi)廠商在嘗試改變。8月14日，2023雷軍年度演講在北京國(guó)家會(huì)議中心舉辦。他說，高端是小米的必由之路，更是生死之戰(zhàn)?；蛟S同樣，這不僅僅是小米的生死戰(zhàn)。更是整個(gè)消費(fèi)電子的生死戰(zhàn)。高端不僅僅意味著品牌，更是芯片、智能制造、應(yīng)用系統(tǒng)的高端化、自主化。