不管你之前有沒有看過關(guān)于資金管理的知識，這篇文章會幫你徹底搞清楚資金管理到底是怎么一回事，以及到底如何安排自己的倉位。

我會從數(shù)學(xué)的角度去講解，讓你明白為什么資金管理如此的重要，整篇文章可能比較難讀懂，結(jié)論卻很簡單，但是為了讓你們徹底明白，我覺得還是需要把其中的邏輯講清楚。

首先我們要明白，為什么要做資金管理。資金管理的目的，是為了最大程度的保持我們的資金穩(wěn)定成長。

舉個例子會很好理解。

你現(xiàn)在有10W塊錢，準(zhǔn)備買點大餅，你預(yù)期是大餅跌了10個點，你就止損。那么有以下幾種倉位安排：

第一種，你不上杠桿，10W全買進(jìn)去。止損了之后虧損1W，剩下9W，距離回本需要的收益率是1/9=11.11%

第二種，你上1倍杠桿，等于買了20W，止損了之后虧損2W，剩下8W，距離回本需要的收益率是2/8=25%

第三種，你上2倍杠桿，等于買了30W，止損了之后虧損3W，剩下7W，距離回本需要的收益率是3/7=42%

以此類推，簡單來說，虧10%需要11%回本，虧20%需要25%回本，虧30%需要42%回本，虧40%需要66%回本，虧50%需要100%回本。

所以說，一旦單筆交易的虧損超過20%，你需要回本的收益率就越來越大，難度越來越高，這就是我們所說的，控制回撤的重要性。

那么這個交易的單筆虧損額到底應(yīng)該制定成多少，是10%呢還是20%呢還是5%？

接下來需要講到一個計算倉位的理論：

凱利公式。

簡單來說，就是在一場賭注中，根據(jù)勝率和賠率，計算出最佳的賭注是多少。

公式為：f=p- [( 1- p ) / b]

其中f是最佳賭注比例，b是賠率（盈虧比），P是勝率。

注意：f指的是你輸了之后，虧損的總倉位，而不是下注比例，意思就是虧了，這部分就沒有了，比如f是10%，虧了之后，你就會損失10%的錢。

舉個例子，你現(xiàn)在有1W本金，在某個交易模板中，勝率為40%，盈虧比是2，那么你的最佳賭注是0.4-[(1-0.4)/2]=0.4-0.3=0.1=10%，就是1000。這里的1000不是說你下1000塊錢，而是說你預(yù)期要虧損1000塊錢，也就是我上面所說的單筆虧損額。

那么在10筆交易中，每次的賭注都為10%，10筆交易之后會盈利多少？

很簡單的計算題，10筆交易賺4筆，虧6筆，賺的交易賺20%，虧的交易虧10%，10筆交易最終是：10000 X (1+20%) X (1+20%) X (1+20%) X (1+20%) X (1-10%) X (1-10%) X (1-10%) X (1-10%) X (1-10%)=11019，也就是賺1019。

假如用更多或者更少的賭注，會出現(xiàn)什么情況？

同樣的交易模板，勝率為40%，盈虧比為3，如果賭注設(shè)為更低的8%，賺的時候賺16%，虧的時候虧8%，那么10筆交易之后的結(jié)果為：10000 X (1+16%) X (1+16%) X (1+16%) X (1+16%)?X (1-8%) X (1-8%) X (1-8%) X (1-8%) X (1-8%) X (1-8%)=10978，賺978

如果賭注設(shè)為更高的15%，賺的時候賺30%，虧的時候虧15%，那么10筆交易之后的結(jié)果為：10000 X (1+30%) X (1+30%) X (1+30%) X (1+30%) X (1-15%) X (1-15%) X (1-15%) X (1-15%) X (1-15%) X (1-15%)=10771，賺771

總結(jié)就是，按最佳賭注10%下，結(jié)果盈利1019

????????? ?按更低的賭注8%下，結(jié)果是盈利978

?????????? 按更高的賭注15%下，結(jié)果盈利771

是不是很神奇，不管下更多還是更少的賭注，最后的盈利都比按最佳賭注下的盈利更少。

所以凱利公式就是告訴我們，在一個勝率和賠率一定的交易中，我們應(yīng)該下多少的倉位才能達(dá)到最大盈利。

那么問題來了，交易是隨機(jī)的，我們怎么知道勝率是多少，賠率是多少？

這兩點并不影響，到最后我會說為什么。

先說我自己統(tǒng)計的大數(shù)據(jù)，勝率根據(jù)抄底摸頂、回調(diào)進(jìn)場、追漲殺跌這三種玩法進(jìn)行排序，依次是勝率從低到高，而賠率也是這個順序，依次是從大到小。

也就是說，在同一個級別的行情中，抄底摸頂?shù)膭俾实?，但是賠率高；回調(diào)進(jìn)場的勝率中等，賠率也中等；追漲殺跌的勝率高，但是賠率低。

以我自己統(tǒng)計的大數(shù)據(jù)，以中線級別的行情為準(zhǔn)，抄底摸頂?shù)膭俾试?0%以上，賠率在10以上，回調(diào)進(jìn)場的勝率在50%以上，賠率在4以上；追漲殺跌的勝率在70%以上，賠率在2以上。

以上我都是按最低標(biāo)準(zhǔn)計算，根據(jù)圖中凱利公式的最佳賭注計算結(jié)果，我的最佳賭注如下：

抄底摸頂?shù)淖罴奄€注為：12%，回調(diào)進(jìn)場的最佳賭注為：38%；追漲殺跌的最佳賭注為：55%

再次解釋一下這個最佳賭注，意思就是我抄底摸頂，如果止損了，那么我要虧損總資金的12%，比如1W我要虧1200，回調(diào)進(jìn)場如果止損了，我要虧3800，追漲殺跌如果止損了，我要虧5500。

好，相信大家發(fā)現(xiàn)了，一筆交易我要虧損38%？55%？這特么誰頂?shù)米?？如果連續(xù)虧幾筆，都幾乎歸零了。

是的，我前面的統(tǒng)計我個人的交易大數(shù)據(jù)，勝率和賠率都是往低了算，但是最佳賭注都這么高，一旦出現(xiàn)虧損，回撤會非常的大。但是，理論上來說，這些最佳賭注又確實是可以保證盈利最大化，就像我前面給大家計算對比的例子，不管是比最佳賭注更高還是更低，最后的盈利結(jié)果，都沒有按最佳賭注下的盈利多。

但是理論是理論，我們不是機(jī)器人，而是有情緒的，一旦出現(xiàn)大回撤大虧損，我們很難保證還能按理論值去進(jìn)行交易。

這下大家應(yīng)該明白了，我前面說即使我們不知道自己交易的勝率和賠率，依然不影響。

因為即使我們知道自己的勝率和賠率，在盈利為正期望的前提下，凱利公式至少要求我們的賭注為10%以上，也就是說一筆交易虧損了，你會損失賬戶10%的資金，如果勝率和賠率更高一些，賭注可能高達(dá)20%，30%甚至50%，一單止損資金就要腰斬，這對交易心態(tài)來說無異于爆倉歸零。

所以，為了控制回撤，同時又能保證利潤最大化，我進(jìn)行了以下優(yōu)化：

在滿足交易系統(tǒng)正期望的前提下，我們應(yīng)該控制好單筆交易的最大虧損額

就拿我目前的倉位分配來說，我的進(jìn)場分為抄底摸頂，回調(diào)進(jìn)場，和追漲殺跌。

抄底摸頂我分配的最大虧損額是賬戶資金的1-2%

回調(diào)進(jìn)場我分配的最大虧損額是3-5%

追漲殺跌我分配的最大虧損額也是3-5%

但是我的玩法歸我的，我不建議大家模仿我，因為我對我自己的進(jìn)場勝率是比較有信心的，我是屬于頻率低，勝率高，盈虧比高的類型，在我當(dāng)初系統(tǒng)還不是很完善的時候，我抄底摸頂?shù)淖畲筇潛p額是1%，回調(diào)進(jìn)場是2%，追漲殺跌也是2%。隨著我系統(tǒng)的勝率提高，才不斷提高單筆虧損額。

最大虧損額的高低，意味著賬戶盈利的速度和回撤的大小。

大家應(yīng)該都看過圈子里有非常多喜歡玩高杠桿的人，它們盈利的時候很快，但回撤起來一樣很快，這其中都完全可以用數(shù)學(xué)計算來解釋，下面舉例。

還是上面的例子，一個勝率為40%，盈虧比為2的交易模板，在10筆交易中，最佳賭注是10%，那么計算一下最大回撤：也就是運(yùn)氣很不好，10筆交易前6筆連續(xù)虧損，最大會回撤到多少。

10000 X (1-10%) X (1-10%) X (1-10%) X (1-10%) X (1-10%) X (1-10%)=5314，也就是最大會回撤46.86%

而如果用更低的賭注8%，最多會虧損至

10000 X (1-8%) X (1-8%) X (1-8%) X (1-8%) X (1-8%) X (1-8%)=6063，最大會回撤39.36%

如果用更高的賭注15%，最多會虧損至

10000 X (1-15%) X (1-15%) X (1-15%) X (1-15%) X (1-15%) X (1-15%)=3771，最大會回撤62.28%

大家發(fā)現(xiàn)了嗎，

如果賭注比最佳值更小，利潤會更小，回撤也會更小，但是賭注比最大值更大，利潤不僅會更少，回撤還更大。

這就是我為什么不建議大家使用高杠桿梭哈的原因，賺的少，虧的還多，這活誰愿意干？

看到這里大家應(yīng)該明白了，在不超過理論的最佳賭注的前提下，賭注下的越多，盈利越高，回撤也會越大。但是交易不是賭博，我們追求的是資金的穩(wěn)定成長，我相信大家都不是來這個圈子大起大落的，穩(wěn)定的資金增長比什么都實在。

所以，我建議大家把每一筆交易的最大虧損額控制在3%以內(nèi)，剛開始最好是1-2%，我個人是在用2%的最大虧損額玩了將近2年才慢慢提上去的。也就是說一筆交易，你如果止損了最多允許虧損資金的1-2%。

那么最大虧損額知道了，具體下多少倉位？

我試過很多種倉位分配的方法，最終認(rèn)為

以損定倉

是最合理的。

以損定倉，顧名思義就是根據(jù)止損空間來設(shè)置倉位。

比如你有1W，最大虧損額為1%，也就是100塊錢，那么你找到了一個止損位，空間剛好為1個點，那么你就可以直接滿倉進(jìn)去，打到止損位后，虧損就是100塊錢；

而如果止損空間為2個點，那么你只能開一半的倉位，也就是5000塊錢，打到止損位后，虧損也是5000 X 2%=100塊錢。

如果止損空間位0.5個點，那么你可以滿倉+1倍杠桿，實際倉位為2W，打到止損位后，虧損也是2W X 0.5%=100塊錢。

以此類推，根據(jù)止損空間的大小，靈活控制開倉的倉位，這樣一來不管止損有多大，你都能夠把握好你的最大虧損額，這樣也是最大程度的控制了你的資金回撤。

至于止損位的有效設(shè)置，是另一個問題，后面我會另外講。

不知道我講清楚了沒有，這篇文章信息量很大，需要大家多看幾遍。