蘋果公司今年的股價大幅上漲。

然而，蘋果的股票正在從日線圖和周線圖上的超買狀態(tài)中下跌，而且估值很高。

在投資策略上，可以考慮出售一些股票或賣出看漲期權(quán)，以鎖定利潤或獲得額外收入。

納斯達克指數(shù)最近突破10700，Invesco QQQ ETF (QQQ)突破265美元，創(chuàng)下歷史新高。蘋果(AAPL)每股達到425美元，也創(chuàng)下了(經(jīng)拆股調(diào)整后的)歷史高點。我們研究RSI日線圖和周線圖發(fā)現(xiàn)，蘋果股票現(xiàn)在處于超買狀態(tài)。納斯達克指數(shù)在周線圖上接近超買狀態(tài)。這意味著蘋果的股價上行空間可能有限，因為大型投資者可能正在獲利了結(jié)。

提到QQQ指數(shù)基金，蘋果是該基金最大的股東。目前蘋果占該基金的12%，其次是微軟，占比11.74%。

雖然我們對蘋果和以科技股為主的納斯達克指數(shù)持長期正面看法，但眼下當(dāng)市場達到過高的超買和高估狀態(tài)時，市場可能會發(fā)生調(diào)整，獲利了結(jié)可能是大部分人會考慮的選擇。蘋果股票目前處于超買和高估狀態(tài)。因此，投資者在目前的股價水平上可以多考慮一些投資策略。

估值變得過高

以科技股為主的納斯達克以及蘋果股票的估值，均達到了高位。納斯達克指數(shù)往績市盈率為30.85，遠期市盈率為28。這甚至比標(biāo)普500指數(shù)的追蹤市盈率和遠期市盈率（分別為25.35和23.8）還要高。標(biāo)普500指數(shù)的長期平均市盈率約為15.8倍，納斯達克指數(shù)的13年市盈率中值約為19。因此，投資者可以看到，目前市場交易明顯高于平均水平。

蘋果的往績市盈率為29，遠期市盈率為31。看歷史數(shù)據(jù)，2010年年中到2019年10月，蘋果的市盈率低于20；2011年4月至2016年12月，蘋果的市盈率保持在10-15之間。如今，蘋果的股價是上述水平的2至3倍。

超買狀況

我們查看蘋果的日線圖，發(fā)現(xiàn)6月份RSI水平達到超買狀態(tài)(超過70被認為是超買)。自那以來，蘋果股票一直在超買和略低于超買之間波動。上周五，由于利好的收益消息，蘋果上漲了10.5%，導(dǎo)致其重新回到超買狀態(tài)。

周線圖為我們提供了一個長期的前景。查看蘋果的周線圖發(fā)現(xiàn)，RSI處于超買狀態(tài)，讀數(shù)為77.5。MACD指數(shù)正達到2月份拋售前的最高水平。然而，周線圖上的MACD還沒有顯示出趨勢的變化。

納斯達克指數(shù)在日線圖和周線圖上的RSI和MACD指標(biāo)也有類似的走勢。我們將關(guān)注MACD在蘋果周線圖上的走勢(綠線降至紅色信號線以下)，就像它在3月初所做的那樣。這將證實目前趨勢從積極轉(zhuǎn)變?yōu)橄麡O。

綜上，蘋果的上行空間可能有限，因為該股已達到高估值和超買狀態(tài)。在2月份的大幅拋售之前，該股也曾表現(xiàn)出類似的特征。

定性分析

我們需要強調(diào)的是，蘋果是一家基本面非常好的公司。在過去的五年里，該公司的年均收益增長率超過了8%。盡管蘋果的門店因新冠肺炎危機而暫時關(guān)閉，但蘋果公司今年有望實現(xiàn)正收益。

當(dāng)然，蘋果公司剛剛公布了第三季度的強勁收益，收入增長11%，收益增長18%。消費者花錢的地方受到限制，劇院、體育和音樂會場館在新冠肺炎期間關(guān)閉。因此，消費者自然有更多時間使用iphone，并花錢進行升級和購買更多服務(wù)。

蘋果沒有就第四季度的收入或利潤率提供任何指引。蘋果公司表示，預(yù)計目前iPhone系列的銷售將保持強勁。它還表示，由于新冠肺炎危機導(dǎo)致相關(guān)銷售門店關(guān)閉，預(yù)計第四季度Apple Care的數(shù)據(jù)可能不太好看。

蘋果公司宣布第一代5G iPhone——iPhone 12將推遲幾周發(fā)布。因此，對于那些想要最新款iPhone的人來說，這可能會導(dǎo)致很多iPhone的銷售被推遲到2021年第一季度。并且iPhone 12可能會進一步推遲發(fā)布，這可能會對其股價產(chǎn)生負面影響。

目前，大部分利好消息可能已被股價消化。在收益公布后的一天內(nèi)波動10%，很可能會導(dǎo)致一段時間的回調(diào)或橫向價格走勢。蘋果公司沒有下個季度的指引，可能導(dǎo)致投資者在目前的水平上獲利了結(jié)，鎖定近期股價上漲帶來的強勁漲幅。我們認為，投資者可能需要看到另一個積極的催化劑，才能推動股市再次大幅走高。這個催化劑可能是下一份收益報告，或者iPhone 12的發(fā)布早于預(yù)期。

其他可參考的投資策略

除了考慮賣出一些股票來鎖定利潤，蘋果股票的投資者也可以采用賣出看漲期權(quán)策略。該策略只適用于持有至少100股股票的投資者。

這個策略的好處是，你可以保留你賣出的溢價。因此，賣出看漲期權(quán)可以作為你能成功地持有標(biāo)的股票，同時從投資中賺取額外收入的一種方法。這個前提是，我們已經(jīng)考慮到了隨著蘋果的股票被超買，看漲期權(quán)被贖回的概率降低了。

舉個例子，投資者可以考慮2020年9月18日到期、執(zhí)行價格為450美元的看漲期權(quán)。目前這個期權(quán)合約的價格為每股9.93美元，當(dāng)你賣出100股期權(quán)時，將有993美元會記入你的賬戶。在9月18日之前，這個期權(quán)有27.82%的機會賺到錢。這意味著你的期權(quán)有27.82%的機會在到期前被召回，同時也意味著你的這張期權(quán)合約有72.18%的機會活到到期。你大概率將獲得993美元。

以100股為基準(zhǔn)計算，993美元相當(dāng)于2.3%的漲幅。因此，看漲期權(quán)就像是獲得額外的股息支付。

你可以選擇一個更高或更低的執(zhí)行價，這取決于你希望在被贖回風(fēng)險上有多大的余地。這個策略完全取決于你希望在何種價格上退出股票，以及你希望獲得溢價。

這種策略也不是完美的。要知道，標(biāo)普500指數(shù)和道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)(DIA)還沒有完全處于超買狀態(tài)。在日線圖上，標(biāo)普500指數(shù)的RSI為56，在周線圖上為59。道瓊斯平均指數(shù)的日線圖和周線圖的RSI分別為54和55。所以，有可能納斯達克指數(shù)會一直走高，直到其他指數(shù)上升到超買狀態(tài)(RSI指數(shù)超過70)。

如果投資者想減少被贖回的機會，也可以選擇賣出一個月的看漲期權(quán)和/或選擇一個更高的執(zhí)行價。

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