作者：清風(fēng)

2021年8月，各消金機(jī)構(gòu)2021年半年報(bào)陸續(xù)出爐。

截至目前，招聯(lián)、中銀、中郵、長銀五八、華融、尚誠六家消金公司公布了2021年上半年業(yè)績。

在疫情影響和監(jiān)管日趨嚴(yán)格的大環(huán)境下，誰是消金狀元？

消金狀元到底是誰？

盡管監(jiān)管從嚴(yán)，行業(yè)競爭更加激烈，但頭部消金機(jī)構(gòu)上半年業(yè)績?nèi)匀槐３衷鲩L態(tài)勢。

2021年8月4日，消金行業(yè)頭部機(jī)構(gòu)之一招聯(lián)消費(fèi)金融（下稱“招聯(lián)消金”）公布了2021年度第四期金融債券發(fā)行文件，同時(shí)披露了其2021年半年度未經(jīng)審計(jì)財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，2021年上半年，招聯(lián)消金營收為73.9億元，較去年同比增長22.7%；凈利潤為15.42億元，較去年同比增長166.7%。

招聯(lián)消金還在債券發(fā)行公告中披露，2021年上半年，招聯(lián)消金總資產(chǎn)1298.43億元，較年初增長19.88%，其中，發(fā)放貸款及墊款1247.86億元，較年初增長20.81%；總負(fù)債1173.26億元，較年初增長20.6%。

此外，2018年-2020年，招聯(lián)消金營業(yè)收入分別為69.56億元、107.40億元和128.16億元，凈利潤12.53億元、14.66億元及16.68億元，年復(fù)合增長率為15.38%；股東權(quán)益由2018年末的78.94億元增加到2020年末的110.28億元，年復(fù)合增長率為18.20%。

總體來看，招聯(lián)消金的業(yè)績頗為亮眼。半年?duì)I收近74億元，凈利潤超15億元，這個(gè)成績甚至超過了一些上市銀行，比如青島銀行、蘇州銀行、常熟銀行及無錫銀行營收和凈利均低于招聯(lián)消金。

而和去年全年的營收凈利相比，今年上半年招聯(lián)消金的業(yè)績更是突飛猛進(jìn)。2020年，招聯(lián)消金營收、凈利潤分別為128.16億元、16.68億元，相比之下招聯(lián)消金今年上半年?duì)I收就達(dá)到去年?duì)I收的57.67%，凈利更是達(dá)到去年的92.45%。

也就是說，招聯(lián)消金今年上半營收已達(dá)到去年近六成，凈利更是達(dá)到去年全年九成多，如今招聯(lián)消金行業(yè)領(lǐng)軍地位依然穩(wěn)固。照此情況預(yù)計(jì)，今年全年招聯(lián)消金的業(yè)績?nèi)詴３中袠I(yè)領(lǐng)先。

再來看看中銀消費(fèi)金融（下稱“中銀消金”）。

2021年7月30日，上市公司陸家嘴集團(tuán)發(fā)布2021年半年報(bào)，披露了中銀消金的運(yùn)營數(shù)據(jù)。

財(cái)報(bào)顯示，截至2021年上半年，中銀消金實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入23.48億元，較去年同期的21.30億元同比增長10.23%；實(shí)現(xiàn)凈利潤5.32億元，較去年同期的1.01億元同比增長426.73%，其資產(chǎn)合計(jì)378.94億元，負(fù)債合計(jì)299.41億元。

據(jù)了解，在主營業(yè)務(wù)上，中銀消金以線下展業(yè)為主。官網(wǎng)信息顯示，公司產(chǎn)品主要分為抵押貸款、信用貸款和交易分期消費(fèi)貸款。在場景方面，中銀消金此前對接了學(xué)霸君等教育場景，但由于雙減政策的實(shí)施線下培訓(xùn)遭遇“寒冬”，中銀消金的教育分期也處于暫停狀態(tài)。

如此來看，中銀消金不錯(cuò)的業(yè)績或?qū)⒃诤艽蟾怕噬显从诰€下展業(yè)。事實(shí)上，雖然疫情之下消金機(jī)構(gòu)大力發(fā)展線上業(yè)務(wù)（包括場景業(yè)務(wù)），但隨著疫情逐漸消退線下業(yè)務(wù)又重新活躍起來。

非頭部命運(yùn)各不同

作為頭部消金，中郵消費(fèi)金融披露的數(shù)據(jù)顯示，2021年1月至4月，公司實(shí)現(xiàn)營收16.33億元，凈利潤5.72億元，前4個(gè)月的凈利潤已經(jīng)超過了去年全年，業(yè)績頗佳。

然而，相比之下，非頭部的消金命運(yùn)則就有很大差別，比如長銀五八消金就沒這么好運(yùn)了。

2021年8月18日，長沙銀行發(fā)布2021年半年報(bào)，并披露了長銀五八消費(fèi)金融（下稱“長銀五八消金”）的運(yùn)營數(shù)據(jù)。

數(shù)據(jù)顯示，截至2021年上半年，長銀五八消金實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.08億元，較去年同期的6.28億元同比增長12.74%；實(shí)現(xiàn)凈利潤1.12億元，較去年同期的1.20億元同比減少6.67%，出現(xiàn)增收不增利的情況。截至2021年上半年，長銀五八消金資產(chǎn)總額為142.93億元，凈資產(chǎn)13.82億元。

長銀五八消金稱，此前受資本充足率影響，公司業(yè)務(wù)規(guī)模及營業(yè)收入受限。日前，長銀五八消金宣布，擬對二級資本債主承銷商采購項(xiàng)目進(jìn)行公開招標(biāo)，這也是業(yè)內(nèi)首例。

2021年8月19日，上海銀行發(fā)布半年報(bào)，并披露了主要控股參股公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。其中，截至6月末，尚誠消金總資產(chǎn)為125.86億元，貸款余額123.39億元，凈資產(chǎn)10.97億元，報(bào)告期內(nèi)凈利潤錄得0.22億元。

數(shù)據(jù)顯示，尚誠消金本期凈利潤超過2020同期披露的255.64萬元，同比增7.6倍，在2018年和2019年披露的凈利潤分別為-0.16億元和0.312億元，在2019年和2020年全年，尚誠消金的凈利潤分別為0.12億元和0.61億元。

雖然尚誠消金上半年凈利和去年同期相比大增，但值得注意的是，去年上半年疫情較為嚴(yán)重并對消金行業(yè)造成一定影響，導(dǎo)致部分消金公司凈利下滑，而今年疫情逐漸好轉(zhuǎn)之下，業(yè)務(wù)量增加利潤迅速上升。事實(shí)上，去年上半年疫情是一個(gè)突發(fā)的特殊情況，導(dǎo)致業(yè)績回落，而今年上半年利潤暴增是和去年不佳的業(yè)績相比，因此并不能將這樣的業(yè)績稱為理想的業(yè)績。
尾部平臺方面，目前僅有華融消費(fèi)金融業(yè)績出爐。

8月14日，合肥百貨發(fā)布2021年半年報(bào)，披露了華融消費(fèi)金融的業(yè)績。

數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)對華融消費(fèi)金融權(quán)益法下確認(rèn)的投資損益為85.33萬元，按照其持股比例15.33%計(jì)算，華融消金2021年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤556.62萬元。而2020年上半年華融消金虧損金額為840萬元，相比之下華融消金在今年上半年扭虧為盈。盡管如此，這樣的凈利水平在業(yè)內(nèi)處于墊底水平。

此前，中國華融在披露資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓公告時(shí)表示，擬公開轉(zhuǎn)讓所持有的華融消金70%股權(quán)。交易后，中國華融將徹底剝離旗下消費(fèi)金融相關(guān)業(yè)務(wù)。

在中國華融離開后誰將接手，華融消金未來的路怎么走，目前來看還是一個(gè)未知數(shù)。

下半年消金機(jī)構(gòu)面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)

2021年下半年，疫情漸趨穩(wěn)定，這對消金機(jī)構(gòu)來說是個(gè)好消息，可以更好地開展業(yè)務(wù)。然而，從另一方面看，消金機(jī)構(gòu)也面臨重大挑戰(zhàn)。

首先，在政策上，監(jiān)管部門首次對持牌金融機(jī)構(gòu)貸款利率上限進(jìn)行控制。

2021年6月以來，部分地區(qū)窗口指導(dǎo)轄內(nèi)消費(fèi)金融公司設(shè)定24%紅線，要求其個(gè)人貸款利率全面控制在24%（主要指單利的IRR、而非APR）以內(nèi)，并設(shè)置一定過渡期?？紤]到過去對貸款利率上限的控制主要集中于民間借貸、現(xiàn)金貸等領(lǐng)域，對持牌金融機(jī)構(gòu)貸款利率上限控制基本是首次。

而且，分析認(rèn)為，未來消費(fèi)金融利率將呈現(xiàn)下行趨勢。

這也意味著消金機(jī)構(gòu)的利潤空間將被縮窄。在利潤減少的情況下，消金機(jī)構(gòu)如何應(yīng)對？這對他們來說是一個(gè)挑戰(zhàn)。

在監(jiān)管方面，監(jiān)管層對消金行業(yè)的監(jiān)管也更趨嚴(yán)格，過去消金行業(yè)的野蠻生長將不復(fù)存在。在監(jiān)管越發(fā)嚴(yán)格的當(dāng)下，如何既能合規(guī)經(jīng)營不踩紅線，又能進(jìn)一步開拓業(yè)務(wù)收獲更多的客戶和利潤，將是各個(gè)消金機(jī)構(gòu)面對的另一個(gè)挑戰(zhàn)。

此外，隨著小米、螞蟻集團(tuán)等互聯(lián)網(wǎng)巨頭跑步入場，消金機(jī)構(gòu)日益增多，行業(yè)競爭更趨白熱化。面對激烈的市場競爭，消金機(jī)構(gòu)將如何應(yīng)對才能脫穎而出呢？

首席消費(fèi)官持續(xù)關(guān)注。

（本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）